核心观点 - 塔斯汀在高速扩张后，近期呈现出“大开大关”的剧烈门店动态，其关店比例显著高于华莱士、肯德基等成熟品牌，反映出其门店网络的稳定性面临挑战 [3][4] 门店扩张与动态 - 塔斯汀门店剧烈变动：截至12月2日，过去90天内，塔斯汀新开968家店，但同时新关907家店，当前在营门店数量约为10,296家 [3] - 与成熟品牌对比鲜明：同期，华莱士（门店超18,000家）新开314家、新关135家；肯德基（门店超13,000家）新开676家、新关130家，塔斯汀的关店比例明显更高 [3] - 扩张速度历史性超越：塔斯汀达到万店规模的速度远超国际巨头，肯德基入华38年（至2023年底）才达万店，麦当劳入华35年（截至2024年6月30日）国内门店为7,227家 [6] 公司背景与发展战略 - 创立与转型：公司由三位80后于2012年在福建福州创立，创始人魏友纯曾有华莱士代理经验，初期主打“汉堡+披萨”，2019年明确“中式汉堡”（手擀现烤堡胚）定位后进入发展快车道 [4] - 运营主体：福州塔斯汀餐饮管理有限公司成立于2017年12月，注册资本约1.2亿元人民币，由Tasiting(HK)Holdings Limited全资持股 [4][5] - 扩张模式调整：公司主要依靠加盟模式快速扩张，但从2024年开始提高加盟门槛并放慢拓店速度 [5][6] - 加盟费用提升：2023年初，60平方米标准店加盟费为36.98万元（不含房租等），2024年起，标准店面积提至65平方米，加盟费提高至45.23万元 [6] 行业与经营分析 - 加盟模式的常见动态：对于以加盟店为主的品牌，关店原因通常包括门店过密导致业绩下滑、客流与业绩难以维持、或加盟商转向更赚钱的标的 [6] - 当前挑战的潜在根源：公司当前“大开大关”的门店动态，可能是在为早期疯狂“跑马圈地”的扩张策略买单 [7]