12月19日，"2025中国年度最佳雇主"颁奖典礼在海南三亚举行。招商银行（600036）再度脱颖而出，获 评"中国年度最佳雇主"第1名，同时斩获"最受女性关注雇主""最具社会责任雇主"等奖项，成为参评企 业中唯一获得3项大奖的机构。 本次评选由北京大学国家发展研究院院长、南南合作与发展学院院长黄益平，世界就业联盟主席史白 庭，北京大学国家发展研究院副院长、南南合作与发展学院副院长黄卓共同担任评委会主席，基于文 化、组织、成长、激励四个维度综合评价得出。 从改写行业规则的经典创新到引领未来的智能布局，招商银行通过技术赋能，持续激活员工队伍的创造 力，提升价值释放。 "中国年度最佳雇主"评选活动始于2005年，由智联招聘发起，北京大学社会调查研究中心和北京大学国 家发展研究院联合举办，现已成为中国人力资本领域的权威风向标。招商银行连续15年入围中国年度最 佳雇主10强，13年获评最佳雇主前3强，2024~2025年度蝉联榜首。作为中国雇主品牌标杆企业，招商 银行雇主品牌不仅获得员工的认同、人才的青睐，也收获了社会各界的长期关注与高度认可。 稳健经营，夯实人才发展强支撑 雇主的市场竞争力是员工职业安全感的核心保障 ...

大会与核心事件 - 招商银行于11月19日联合中国人民大学在深圳举办“科技创新与国际产融结合”主题大会，作为2025深圳国际金融大会的组成部分 [1] - 公司在活动上发布科技金融4*3矩阵式综合服务方案，旨在以金融创新助力科技企业高质量发展 [1] - 公司副行长表示此次服务方案升级是对“科技创新与产融深度融合”的全新注解，彰显了以金融服务实体经济的坚定态度 [1] 公司历史与战略定位 - 公司在90年代初即提出“科技兴行”方针，是将科技运用于金融服务的先行者，其38年发展史与科技创新同频共振 [2] - 公司拥有超过1900家境内外分支机构，服务超2.2亿零售客户与350万公司客户 [2] - “从早从小服务，持续陪伴成长”是公司科技金融战略的核心理念，科技金融已成为其战略转型的重要方向和新的业务增长极 [2] 服务体系与近期举措 - 过去两年公司专注于“做深专业化、做实体系化、做强生态化”，推出了“资质分”科技企业评价模型和“科创贷”系列创新融资产品 [2] - 公司已形成“1+20+100”的科技金融组织阵型，包括1个总行科技金融委员会、20家重点分行和100余家科技金融专门支行 [3] - 公司围绕专门队伍、产品、政策、机构、考评、流程建立了“六个专门”工作机制，以加大政策倾斜和资源投入 [3] 4x3矩阵式服务方案详情 - 方案针对创新人才、创新技术、创新产品、创新产业四个阶段进行全周期服务布局 [4] - 在创新人才阶段，通过与人才主管部门、高校院所共建生态，提供个人专属融资与综合金融服务 [4] - 在创新技术阶段，围绕开发试验、技术大赛等场景，与技术主管部门、中试平台合作支持技术发展 [4] - 在创新产品阶段，提供标准化信贷融资、定制化资本对接、特色化跨境金融等服务，陪伴企业成长壮大 [4] - 在创新产业阶段，围绕产业升级、整合、投资和产业链融资四大场景，提供“股、债、贷、租”综合金融服务 [4]

公司战略与活动 - 公司联合举办“科技创新与国际产融结合”主题大会，并发布科技金融4×3矩阵式综合服务方案 [1] - 公司战略融入国家发展大局，深耕科技金融，为近35万家科技企业提供金融支持 [1] - 公司提出“从早从小服务，持续陪伴成长”的科技金融核心理念，将其作为战略转型重要方向 [2] 公司历史与服务规模 - 公司是国内最早将科技运用于金融服务的银行，拥有1900余家境内外分支机构，服务超2亿零售客户与330万公司客户 [2] - 公司发展历程与科技创新同频共振，凭借一卡通、一网通等数字化产品引领银行业转型 [2] - 截至目前，公司服务科技企业近35万家，贷款余额超过1.1万亿元 [3] 产品与服务发展历程 - 2010年公司推出“千鹰展翼”计划，累计助力超千家企业登陆资本市场 [3] - 2014年公司携手深交所、科技部发起“科技型中小企业成长路线图计划2.0” [3] - 2023年公司发布科技金融服务品牌，推出五大场景综合金融服务方案 [3] - 过去两年公司推出“资质分”评价模型和“科创贷”系列产品，提升服务质效 [3] 组织架构与保障机制 - 2022年起公司搭建科技金融组织架构，总行成立科技金融领导小组，首批确定6家试点分行并设立15家科技支行 [4] - 公司科技金融重点分行范围从11家扩大至20家，形成“1+20+100”的组织阵型 [4][5] - 公司建立“六个专门”工作机制，包括专门队伍、产品、政策、机构、考评和流程，以加大资源投入 [6] 综合服务方案升级 - 公司沿创新人才、创新技术、创新产品、创新产业四个阶段进行全周期服务布局 [7] - 在创新人才阶段，提供个人专属融资与综合金融服务，与高校院所共建生态 [8] - 在创新技术阶段，提供“股+债”专属服务，与VC股权投资机构等共建生态 [8] - 在创新产品阶段，提供标准化信贷融资、定制化资本对接、特色化跨境金融等服务 [8] - 在创新产业阶段，提供“股、债、贷、租”综合金融服务，支持产业升级与整合 [8]

核心观点 - 招商银行管理层在2025年中期业绩发布会上强调公司坚持长期主义战略 聚焦零售业务优势、ROE领先目标及国际化发展 预计下半年业绩将稳中有进并完成全年预算目标 [2][3][4] 全年业绩展望 - 上半年净利润增速回正 二季度经营情况整体好于一季度 主要因一季度受贷款重定价影响净息差下行带来营收压力 [3][4] - 下半年将通过加快战略转型、加强成本管理、促进中间业务增长及资产质量管控等措施实现稳中有进、逐季向好态势 有信心完成年初预算目标 [4] 零售业务优势 - 零售业务三大支撑为科技能力（如一卡通、App及AI产品）、全行协同的队伍体系（"人人讲零售、人人懂零售、人人做零售"）以及"以客户为中心"的价值观 [5][6][7] - 零售AUM达16.03万亿元 半年增量创近年新高 财富管理收入同比增长6% [5] - 客户风险偏好稳健为主基调 但进取型偏好边际改善 对权益类资产偏好上升 [3][9] ROE管理目标 - 公司建立以ROE为导向的财务管理体系 目标保持国内银行业领先水平 当前ROE为13.85% 较行业平均9%高约4个百分点 [10][11] - ROE水平取决于盈利能力回升 将在利润增长、净资产积累和分红间寻求平衡 但分红比例调整需综合资本实力、业务发展及监管政策等因素 [11][12] 短期与长期平衡 - 强调银行经营是马拉松而非百米冲刺 需坚持长期主义 避免为当期业绩牺牲长远利益 [8] - 通过巩固客户、队伍、管理及业务四大基础 并明确"有所为有所不为"的战略形成差异化竞争优势 [8] 国际化发展 - 国际化是"四化"转型之首 因应中国企业海外布局及金融强国建设需求 [13] - 境外机构（如香港永隆银行、招银国际）总资产增速和盈利能力显著提升 但对全行贡献仍需三年以上培育期 预计成为新增长点 [13] 财富管理趋势 - 资本市场回暖背景下 客户风险偏好持续改善 含权类产品（公募基金、私募基金、理财产品等）规模提升有望推动财富管理中收增长 [9]

全年业绩展望 - 上半年净利润增速回正 二季度经营情况整体好于一季度[4][6] - 下半年预计实现稳中有进 逐季向好的发展态势 有信心完成年初预算目标[4][6] - 将通过加快战略转型 加强成本费用管理 促进中间业务发展 加强资产质量管控等多措并举[6] 零售业务优势 - 零售AUM达16.03万亿元 半年增量创近年来最高 财富管理收入同比增长6%[5][7] - 三大底层支撑包括科技与业务高度融合 全行协同的零售队伍 以客户为中心的价值观[5][8][9][10] - 客户风险偏好稳健为主基调 进取型偏好边际改善 权益类资产偏好上升[5][12] ROE管理目标 - 上半年ROE为13.85% 较国内银行业平均9%水平领先约4个百分点[13] - 建立以ROE为导向的财务管理体系 目标保持国内银行业领先水平[4][13] - ROE水平取决于盈利能力回升 将在利润增长 净资产积累和分红间寻求平衡[13][14] 国际化战略 - 将国际化作为"四化"转型首要任务 顺应中国企业海外投资趋势[15] - 境外机构总资产增速和盈利能力显著提升 对全行贡献初见成效[16] - 预计需要3-5年提升能力 国际化将成为新增长点[16] 经营理念 - 强调银行经营是马拉松而非百米冲刺 坚持长期主义[2][11] - 需平衡当期利益与长远风险 巩固客户 队伍 管理和业务四大基础[11] - 通过差异化战略形成竞争优势 做到有所为有所不为[11]

业绩数据 - 2025年1 - 6月营业收入1699.69亿元，同比下降1.72%[20][37] - 2025年1 - 6月归属于本行股东的净利润749.30亿元，同比增长0.25%[20][37] - 2025年6月30日总资产126571.51亿元，较2024年末增长4.16%[21][37] - 2025年6月30日不良贷款率0.93%，较2024年末下降0.02个百分点[27][38] - 2025年1 - 6月净利息收入1060.85亿元，同比增长1.57%[53] - 2025年1 - 6月非利息净收入638.84亿元，同比下降6.73%[60] 用户数据 - 截至报告期末，零售客户总数2.16亿户，较上年末增长2.86%[141] - 截至报告期末，公司客户总数336.79万户，较上年末增长6.36%[141] - 公司管理零售客户总资产(AUM)余额16.03万亿元，较上年末增长7.39%[144] 未来展望 - 下半年公司将密切跟踪宏观形势变化，加强风险形势研判，优化业务和风险管控策略[175] 新产品和新技术研发 - 公司信息科技投入44.44亿元，达到公司营业收入的2.93%[149] - 新增立项金融科技创新项目386个，新增上线项目214个[149] 市场扩张和并购 - 投行业务贡献的公司客户融资总量(FPA)余额较年初增长8.90%，并购金融业务发生额同比增长27.39%，人民币并购贷款投放金额同比增长129.37%[147] 其他新策略 - 融资业务线上化率达94.26%，外汇业务线上化率达84.33%，较上年末分别提升0.45和6.92个百分点[151] - 小企业尽调报告自动化引入率达70.00%，撰写效率提升15.97%[153]

深圳上市公司概况 - 深圳A股上市公司数量达424家，综合实力稳居全国大中城市前列 [2] - 截至2025年4月底，深圳上市公司总资产超40万亿元、净资产近6万亿元 [2] - 截至8月1日收盘，深圳A股上市公司总市值达11万亿元，约为2024年GDP的三倍 [2][8] A股新七舰与美股科技七巨头对比 - "A股新七舰"筛选标准为"核心资产+估值优势+均衡配置+科技创新"，深圳占3家（中国平安、招商银行、迈瑞医疗） [2] - 美股科技七巨头总市值：英伟达4.23万亿美元、微软3.82万亿美元、亚马逊2.46万亿美元 [3] - A股新七舰总市值：中国移动2.36万亿元、宁德时代1.31万亿元、中国平安1.09万亿元 [3] 深圳三巨头创新表现 技术研发 - 中国平安2024年研发人员2.1万人，研发投入180亿元；招商银行信息科技投入133.5亿元；迈瑞医疗研发投入40.08亿元 [6] - 迈瑞医疗2023年推出重症医疗垂域大模型"启元"，2015年即布局"设备+IT+AI"融合 [5] 业务创新 - 招商银行实现银行业三大突破：计算机时代"一卡通"、互联网时代"一网通"、移动互联时代手机银行App [5] - 中国平安构建"五大实验室+九大数据库"，深化AI大模型与大数据技术应用 [5] 市场表现与品牌价值 - 2024年深圳上市公司合计营收6.88万亿元，净利润5188.61亿元；中国平安与招商银行净利润均近1500亿元 [8] - 中国平安品牌价值3160.04亿元，招商银行1504.99亿元，迈瑞医疗279.23亿元（医药行业第一） [9][11] - 2024年深圳A股上市公司总市值上涨18.38%，中国平安与招商银行市值分别上涨14.05%和19.09% [8] 深圳创新生态 - 深圳每万人口高价值发明专利拥有量110件，为全国平均7.9倍 [4] - 深圳企业创新三大动能：技术迭代（如微软Azure）、资源整合（如谷歌收购YouTube）、模式革新（硬件+软件+生态） [4]

文旅惠民举措 - 云南推出"炎炎毕业季 清凉游云南"活动，126家A级旅游景区面向全国应届高中毕业生免票，部分景区惠及初中毕业生 [2] - 全省14个州（市）62个景区推出高性价比年票，旅游联票和一卡通产品同步上线 [2] - 云南机场集团联合9家航司推出第二期旅居云南产品，新增学生和长者权益卡、飞行挑战赛、空铁联运等 [2] 暑期文化活动 - 云南暑期将组织开展3100余场群众文化活动，包括惠民群众文化活动、公益舞台艺术展演、文物主题游径和非遗研学线路体验 [2] - 云南将打造夜间文旅标杆城市，开展夜间文旅消费集聚区提升试点，丰富"夜演、夜游、夜购、夜宴"等产品 [2] 入境旅游升级 - 云南持续加强市场营销推广，抓实入境旅游服务保障，推进入境旅游便利化 [2] - 针对入境游客消费需求，云南扩大夜间消费产品供给，加大离境退税商店、"即买即退"集中退付点布局 [2] 旅游市场表现 - 今年1至5月，云南省接待游客3.17亿人次，同比增长11.0% [3] - 实现旅游总花费5609.53亿元，同比增长10.9% [3] - 接待入境游客363.28万人次，其中海外过夜游客211.98万人次，同比增长97.9% [3]

政务服务优化 - 汕头市科技局推出"一本通""一卡通""一窗通"三项便利化措施，大幅提升外国人来汕工作的政务服务效率和体验 [1] - "一本通"手册和"一窗通"服务使外籍人才可清晰掌握政策要求，办事流程更便捷 [1] - 设立"外籍人才服务专区"，实现外籍人才工作许可与居留许可"一窗受理" [1] - 落实"证卡融合"改革，实现"一次申请、不见面审批、全流程网办"，审批环节减少67% [1] - 配置服务窗口同声翻译设备，实现跨语言无障碍沟通 [1] 人才引进成效 - 截至目前，汕头市持有效工作许可的外籍高端人才数量较2020年增长近34% [1] - 外籍高端人才覆盖教育科研、生物医药、新材料等重点领域 [1] 服务功能升级 - 外国人工作许可服务依托电子社保卡可实现工作许可信息查询与下载、二维码核验、有关信息通知等服务功能 [2] - 《便民手册》整合科技、公安、人社等职能部门业务标准，构建"工作—生活—保障"全链条服务体系 [2] - 加强外国人来华工作许可、工作类居留许可、社会保障业务的有效衔接 [2] - 进一步压缩外国人来华工作许可与居留许可办理时限 [2] 未来计划 - 汕头市科技局将联合相关职能部门扩大政策宣传覆盖面 [2] - 推动"高效办成一件事"部署落实落细，动态更新服务清单 [2]

文章核心观点 - 招商银行2024年年报净利润微增、营收首现负增长等情况引发关注，反映出银行业转型阵痛进入深水区，招行面临高薪悖论、零售业务困境、战略摇摆等问题，需进行颠覆性创新，其困境是中国银行业转型缩影，行业需重新定义价值 [1][10][12] 高薪悖论：精英化生存的代价与边界 - 招行人均成本58.1万元，人力成本占营收比重2024年攀升至38.7%，较2020年增长6.3个百分点，陷入刚性成本吞噬利润陷阱 [3] - “精英模式”曾使理财经理人均管理资产12.6亿元等，但2024年零售业务营收首现负增长，暴露“精英依赖症”脆弱性 [3] - 居民风险偏好逆转、消费金融被重构、房贷不良率跳升，高投入人力资本难对冲周期波动，可能放大经营杠杆负面效应 [3] 零售王座坍塌：一场迟到的供给侧改革 - 招行过去十年零售业务复合增长率25%，2024年零售营收负增长4.8%，旧模式触及天花板 [3] - 财富管理代销基金规模缩水32%、私行客户AUM增速跌至个位数，需转向全生命周期服务 [3] - 信用卡流通卡量下降5.6%、分期收入减少12.4%，消费场景被重构，招行需深入消费场景 [4] - 个人住房贷款增量暴跌61%、不良率攀升，银行需寻找替代性资产如绿色金融、科创金融 [5] 战略摇摆：错失的五年与僵化的组织 - 2015 - 2020年零售狂飙掩盖创新短板，数字化深水区组织机制僵化暴露 [7] - 招行科技投入占比3.5%，低于平安银行、微众银行、宁波银行，在关键战场落后 [7] - 科层制与敏捷化矛盾，KPI考核束缚创新，可借鉴荷兰ING银行“敏捷部落”模式 [7] - 35岁以下员工占比降至41%，与互联网金融机构形成对比，组织活力流失可怕 [7] 破局三策：从资源整合到范式革命 - 重新定义财富管理，借鉴瑞银集团“管家银行”模式，从销售到受托，重建客户信任 [8] - 打造产业数字金融生态，联合新能源龙头构建体系，开发跨境工具，成为产业合作伙伴 [9] - 启动组织基因重组，分拆金融科技子公司上市，推行“项目制”考核，提升90后高管比例 [10] 银行业的未来：价值重估与角色重生 - 银行业面临息差收窄、风险出清、科技颠覆压力，需重新定义存在价值 [10] - 未来赢家特征包括从赚取存贷利差转向提供风险管理等服务、组织形态向“平台 + 敏捷团队”进化、估值逻辑采用新指标 [11][12] - 招行需进行触及灵魂的改革，银行业价值重构或始于招行年报引发的争议 [12]