涉及的行业与公司 * 公司：宁波东方电缆股份有限公司 (Ningbo Orient Wires & Cables, 603606.SS) [1] * 行业：电线电缆制造业，特别是海底电缆、高压电缆领域，与海上风电、电力互联及海洋工程行业紧密相关 [1][2][7] 核心观点与论据 **1 新获重大订单，显著提升业绩能见度** * 公司近期获得总价值人民币31.25亿元的新电缆订单 [1][2] * 新订单金额相当于公司2024年全年销售收入的34.4%，并为截至2025年10月23日的人民币195.51亿元在手订单增加了16.0% [1][2] * 订单构成包括：19亿元来自亚洲地区电力互联项目的超高压（≥330kV 且 <1,000kV）海底电缆EPCI合同；1.08亿元来自海洋工程、海上运维及脐带缆订单（可能具有较高利润率）；1.62亿元高压陆缆订单；以及9.55亿元来自国家电网、南方电网及铁路项目的中低压陆缆订单 [1][2] **2 业绩增长预期加速，海底电缆交付是关键驱动力** * 预计公司盈利增长将在2025年第四季度至2026年加速，从2025年前三季度的同比下降1.9%（净利润9.14亿元）转为增长 [1] * 增长动力源于自2024年第四季度以来获得的海底电缆订单的交付，包括繁峙1项目的500kV交流电缆以及青州5和7项目的±500kV高压直流电缆 [1] * 盈利预测：2025年净利润预计为人民币14.22亿元（每股收益2.068元），同比增长41.1%；2026年净利润预计为人民币18.83亿元（每股收益2.738元），同比增长32.4% [3] **3 国内外海上风电与电力互联需求带来持续机遇** * 中国及海外海上风电发展的加速，以及岛屿地区间的电力互联需求，为公司带来了更多潜在订单机会 [1] * 以波兰为例，其于2025年12月17日完成了首次竞争性海上风电拍卖，授予了总容量3.4GW的三个项目，电价范围为133.09-137.40美元/兆瓦时 [3][7] * 公司在2023年曾获得波兰1.5GW Baltica 2海上风电场的海底电缆订单，并在英国、荷兰等欧洲国家有成功交付记录，波兰的新项目可能为公司带来新的出口订单机会 [7] **4 投资评级与估值** * 重申对公司的“买入”评级 [1] * 目标价为人民币81.0元，基于贴现现金流模型得出，隐含36.8%的预期股价回报率和37.9%的预期总回报率（截至2025年12月19日股价为59.220元）[5][8] * 估值假设包括：加权平均资本成本7.7%，股权贝塔0.7，无风险利率1.9%，市场风险溢价10.4%，负债率30%，有效税率12.2%，永续增长率5.0% [8] * 在目标价下，公司股票将对应29.6倍2026年预期市盈率和5.9倍市净率 [8] **5 提示的主要风险** * 中国海上风电装机量不及预期，导致海底电缆市场需求低于预期 [9] * 电缆制造商之间竞争加剧，导致电缆销售利润率受到挤压 [9] * 针对电力电缆的国际贸易限制，可能限制公司获得更多出口销售 [9] 其他重要信息 * 公司被定位为领先的海底电缆制造商，作为持续经营实体没有重大问题，应能长期运营 [8] * 报告包含大量合规、披露及分析师认证信息，表明其来源为花旗研究，并提示了潜在的利益冲突及报告使用的限制条件 [4][10][11][13][14][15][16][18][19][20][21][33][34][65]

房地产投资信托基金融资 - 布鲁克菲尔德印度房地产信托启动350亿卢比的合格机构配售以筹集资金 其管理人董事会发行委员会已于12月4日批准开启此次配售 [1] 股权出售 - 英美烟草计划通过加速簿记建档程序 出售其持有的ITC酒店7%至全部15.3%的股份 最终出售数量将根据整体定价结果优化确定 [2] 电力运营与项目 - 塔塔电力公司预计其位于蒙德拉的超临界火电厂将在2025年12月31日前恢复运营 该厂自7月以来一直处于关闭状态 [3] - 钻石电力基础设施从阿达尼绿色能源获得一笔价值747.64亿卢比（不含商品及服务税）的重大订单 订单涉及为古吉拉特邦卡瓦和拉贾斯坦邦的可再生能源项目供应2126公里33千伏高压电缆和3539公里3.3千伏中压太阳能电缆 执行期为2026年1月至12月 [7] 企业并购与投资 - 萨姆瓦达纳马瑟森国际有限公司董事会批准以5190万卢比收购马瑟森卢曼系统南非公司剩余10%的股权 交易完成后 后者将成为其间接全资子公司 [4] - 迪帕克硝酸盐的全资子公司迪帕克化学科技位于古吉拉特邦瓦多达拉南德萨里的新硝酸工厂已开始运营 该厂于2025年12月4日投产 总投资约51.5亿卢比 [9] 合作协议与技术开发 - HCL科技与Strategy公司（前身为MicroStrategy）合作 共同支持推出人工智能驱动的通用语义层Strategy Mosaic [6] - 劳埃德工程公司与意大利Virtualabs S.r.l.公司达成协议 共同开发先进雷达技术 合作重点为国防应用及监控等民用系统 [6] - SEAMEC公司与HAL Offshore公司就部署其多用途支援船SEAMEC Agastya（原名NPP Nusantara）达成新协议 该船在完成必要的干船坞维护后 将加入HAL Offshore在印度石油天然气公司合同下的项目 部署期计划为五年 [8] 政府合同与数字化 - RNIT AI解决方案有限公司与安得拉邦法律计量部签署协议 获得其电子政务组合下的新项目 公司将实施一套人工智能驱动的数字平台 旨在通过全面数字化实现部门运营现代化 [5]

行业背景与市场机遇 - 英伟达在2024年3月GTC大会发布GB200机柜，其内部使用5000根NVLink铜缆实现高速互连，成本相比于使用光模块节省6倍 [1] - 随着AI算力需求攀升和服务器集群规模扩大，高速互连需求日益迫切，高速铜缆市场迎来快速增长机遇 [2] - 在AI服务器机柜内部及相邻机柜间的短距离连接场景中，高速铜缆相比光模块及有源光缆具有成本更低、能耗更小的显著优势 [5] - 尽管存在CPO（光电共封装）等替代技术，但其产业链尚不成熟且维护成本高，在机柜内部高速铜缆凭借极致性价比和成熟度仍是绝对主力 [6][7] 市场竞争格局 - 2024年沃尔核材在全球高速铜缆市场的市占率达到24.9%，是全球第二大及中国最大的高速铜缆制造商 [3] - 全球高速铜缆市场前五名公司合计市场份额为86.8% [4] - 全球铜缆连接器市场集中度较高，安费诺市场份额约占40%，莫仕市场份额约为20% [9][10] 公司技术与产品地位 - 沃尔核材通过收购乐庭智联将产品序列拓展至高速通信领域，乐庭智联是国内率先具备224G通信线量产能力的公司 [8][12] - 乐庭智联的高速通信线产品包括单通道224G、多通道800G/1.6T线缆等，可满足数据中心、AI集群高速传输需求 [8] - 同行业神宇股份、兆龙互联等企业仅达到112G量产能力，技术水平不及沃尔核材 [12] - 乐庭智联已完成448G单通道高速通信线样品开发并交付重点客户验证 [12] - 公司成功与安费诺、莫仕、泰科等国际客户以及立讯精密、庆虹等国内连接器企业建立合作关系，间接供货国内外各大服务器厂商 [12] 公司商业模式与产业链位置 - 乐庭智联主要制造芯线（裸线）或部分成缆，将核心线材出售给下游的整体方案商（连接器厂商），由后者加工形成完整的高速铜缆连接器交付终端用户 [9] 公司产能与设备壁垒 - 高速铜缆生产的核心工序物理发泡技术，目前几乎只有罗森泰的发泡机能够满足要求 [15] - 罗森泰发泡机年产量仅十几台且交付周期长（接近一年），沃尔核材几乎垄断了该设备未来几年的产能 [17] - 截至2025年11月，公司正常运行的进口发泡芯线挤出机已有7台，预计2026年年中将增至30台，而其竞争对手神宇股份目前只有一台发泡机 [17] - 为匹配产能，公司持续扩充配套设备，截至2025年1月，绕包机已增加至近四百台，芯线机已增加至超三十台，仍有超两百台绕包机和几十台芯线机已下单 [17] - 2024年12月，公司四家子公司斥资1.3亿元取得惠州市四块工业用地，同时用3亿元在马来西亚新设全资子公司并购买土地用于建设生产基地 [17] 公司财务与增长表现 - 2025年前三季度，沃尔核材的高速通信线营收同比大增300% [13] - 2024年，公司资本开支达到4.45亿元，同比增加156.95% [18] - 2025年前三季度，公司资本开支进一步扩大至7.4亿元 [18] 未来展望 - 随着GB300系列产品持续迭代以及全球AI算力建设加速推进，高速铜缆作为机柜内部短距互联的关键组件，其市场需求有望进一步释放 [21] - 沃尔核材凭借在技术研发、核心设备掌控以及全球产能布局上的积累，有望在市场竞争中持续巩固领先地位 [21]

涉及的行业与公司 * 公司为宁波东方电缆股份有限公司（Ningbo Orient Wires & Cables Co Ltd，603606.SS）[1][4] * 行业为中国公用事业（China Utilities）中的电线电缆及海洋工程领域，核心业务与海上风电项目密切相关 [4][6][9] 核心财务表现与业绩驱动因素 * 公司3Q25净利润为4.41亿元人民币，同比大幅增长53.1%，环比大幅增长129.6% [2][6] * 9M25净利润为9.14亿元人民币，同比下降1.9%，营收为75亿元人民币，同比增长11.9% [2] * 3Q25毛利率为22.6%，同比提升0.9个百分点，环比大幅提升6.3个百分点，主要得益于高毛利产品收入占比提升 [6] * 业绩强劲增长主要源于广东等重点海上风电项目（如青州5和7、帆石1和2）的收入确认加速，特别是500kV出口电缆订单（总额41亿元人民币）[6] * 海底电缆和高压陆地电缆业务在3Q25收入达15.92亿元人民币，环比增长109.4%，该板块毛利率估计从1H25的25.0%大幅扩张至3Q25的34-35% [6] * 9M25净利润已达到摩根士丹利对2025财年盈利预测的86%，因此全年业绩存在超预期风险 [6] 订单与业务构成 * 截至2025年10月23日，公司总订单储备高达196亿元人民币 [2] * 其中海底电缆和高压电缆订单为117亿元人民币，包括新获得的三山岛5-6项目500kV海底电缆和浙江项目等，总额23.7亿元人民币 [2] * 海洋工程订单为39亿元人民币，中低压陆地电缆订单为39亿元人民币 [2] * 海底电缆、高压电缆及海洋工程的合计订单储备在2025年10月达到157亿元人民币，较2025年8月的146亿元人民币增长，远高于2024年10月约50亿元人民币的水平 [6] 投资评级与估值 * 摩根士丹利给予公司“增持”（Overweight）评级，目标股价为69.63元人民币，较当前股价有约5%的上涨空间 [1][4] * 行业观点为“具吸引力”（Attractive）[4] * 估值采用贴现现金流分析法，加权平均资本成本为7.4%，终端增长率为2% [7] 潜在风险因素 * 上行风险包括中国海上风电装机量超预期、海底电缆平均售价上涨、海底及陆地电缆毛利率优于预期 [9] * 下行风险包括中国海上风电装机量不及预期、海底电缆价格跌幅超预期、原材料成本意外快速上涨 [9] 其他重要信息 * 公司当前市盈率为25.7倍（基于2026年预期每股收益2.57元人民币）[4] * 摩根士丹利预计公司2026年每股收益为2.57元人民币，2027年将增长至3.08元人民币 [4]

行业趋势 - 全球高速线缆市场规模从2023年12亿美元增长至2028年28亿美元 实现翻倍增长 [3] - 高速铜缆中DAC年复合增长率25% AEC年复合增长率45% [3] - AI算力需求爆发推动数据中心技术革命 高频高速线缆成为市场新焦点 [3] 公司技术突破 - 与安费诺联合推出高速铜缆"藕芯结构"技术 降低信号传输损耗并提高传输速率 [8] - 藕芯结构技术已获专利授权 在PCIe6.0和PCIe7.0产品实现量产 224G/448G外部高速铜缆处于推广阶段 [8] - 相比传统铁氟龙方案 藕芯结构在信号传输 生产制造 产品种类 材料采购 生产设备五个方面具优势 [9] - 技术突破使公司摆脱对进口铁氟龙发泡设备和材料的依赖 [10] 财务表现 - 2025年上半年营业收入19.45亿元 同比增长19.57% [7] - 2025年上半年归母净利润9917.61万元 同比增长31.83% [7] - 营业收入从2019年9.3亿元增长至2024年35.3亿元 [22] - 归母净利润从2019年1.1亿元增长至2024年1.5亿元 增速低于营收 [23] - 毛利率从2019年21.9%下滑至2024年15.0% [26] 业务结构转型 - 消费电子及工业控制线材 通信线缆及数据线材为基本盘业务 2024年分别实现营收13.86亿元和12.27亿元 [20] - 高频高速铜缆连接线 新能源系列线缆及组件 汽车线缆三大新业务2025年上半年增速均超80% [11] - 通过安费诺间接进入戴尔 惠普 浪潮 谷歌 亚马逊 微软等全球服务器制造商供应链 [4][14] - 安费诺占全球服务器连接器市场份额50-60% 公司占其采购份额60% [16] 战略布局 - 通过自研+并购向通信 新能源 汽车领域拓展 [16] - 2022年以5.6亿元收购中德电缆100%股权和科宝光电30%股权 [16] - 中德电缆成为华为 中兴等通信设备商供应商 科宝光电服务松下 KUKA等工业客户 [16] - 新能源业务覆盖正泰 隆基 阳光等客户 汽车线缆通过比亚迪 吉利 长安 通用等终端认证 [16][17] 资金状况 - 截至2025年6月末账面现金2.6亿元 [28] - 有息负债包括7.5亿元短期借款和1.7亿元长期借款 [28]

交易概述 - 公司拟以现金及TRT电缆膜业务相关资产对参股公司凌天达增资8,600万元（货币4,000万元+资产作价4,600万元），增资后持股比例由27.07%提升至51%，凌天达将成为控股子公司并纳入合并报表范围 [1][3] - 本次交易构成关联交易，因实际控制人女儿张晗持有凌天达24.56%股权，且公司两名高管担任凌天达董事职务 [1][4] - 交易已通过董事会、监事会及独立董事会议审议，关联董事回避表决，尚需股东会批准 [2][4] 标的公司财务与评估 - 凌天达2024年总资产3.71亿元，净资产6,629万元，营业收入8,627万元，净利润486万元，较2023年净利润下降58.8% [6] - 评估采用收益法确定凌天达股东权益价值为1.754亿元，增值率220.02%，资产法评估结果为9,404万元，差异率46.38% [8][9] - 公司出资的TRT电缆膜业务资产组评估值4,647万元，增值3,860万元，主要包含12台设备及3项专利（2项发明专利+1项实用新型） [9][10] 战略协同与业务影响 - 交易旨在实现从线缆膜供应商向线缆整体方案商的转型，对标美国戈尔的高端线缆业务模式，拓展航空、航天及新能源领域应用 [15][16] - 凌天达主营航空航天用特种线缆，具备耐高低温、耐辐照等特性，已获43项专利，核心技术包括高频信号传输设计等，符合科创板定位 [18][19] - 协同效应体现在产业链整合（降低成本）、渠道资源共享（导入新能源汽车市场）及技术融合开发 [16][17] 交易条款与股权结构 - 增资后凌天达注册资本由457.16万元增至680.46万元，估值2.614亿元，公司出资中仅223.30万元计入注册资本，其余8,376.70万元计入资本公积 [3][13] - 原股东闵峻持股比例由34.04%稀释至22.87%，张晗持股由24.56%降至16.50% [7][13] - 协议约定增资后利润按股权比例分配，并设置保密条款及违约赔偿机制 [14]

投资者关系活动概况 - 活动类别为业绩说明会，时间是2025年5月16日，地点在全景网“投资者关系互动平台” [3] - 参会人员包括通过网络参加的投资者，上市公司接待人员有董事长朱水良、财务总监杨友良、副总经理朱韦颐和保荐代表人黄曦 [3] 业务合作情况 - 公司积极响应国家战略要求推动高端装备用电缆产品研发，但尚未与相关机器人企业及航空军工企业建立合作 [5] - 2024年公司与中石油、国电投建立合作，将为新能源市场业务增加盈利点 [18] 费用情况 - 销售费用同比增加18.99%，因加大业务拓展投入；管理费用同比增加9.09%，因管理人员增加和项目完工转入长期资产增加折旧摊销费；研发费用同比增加2.15%，因加大研发投入；财务费用同比增加0.81%，因金融服务及银行手续费增加 [6] - 公司将加强费用预算管理和规范审批流程控制费用增长 [6] 应收账款管理 - 2024年应收账款占归母净利润比例达276.58%，公司将优化全流程管理机制，完善客户信用评估体系，强化合同执行与动态监控，加强风险防控与资金回收效率 [7][8] 研发情况 - 聚焦高压及超高压电缆领域，启动500kV交联聚乙烯绝缘复合平滑铝套电力电缆研发项目；特种电缆研发方面，推进矿物绝缘电缆建设项目，携手科研院所开展1kV矿物绝缘电力电缆联合攻关 [8] - 截至2024年，公司共获得47项专利，其中发明专利29项，实用新型18项 [8] 增收不增利原因及应对措施 - 2024年增收不增利主因是毛利收窄与销售费用攀升，成本端受原材料铜价波动影响，市场端因行业竞争加大营销投入 [9] - 公司启动全方位提质增效计划，对外扩大市场、聚焦优质电缆市场、提升销售团队管理水平，对内降本增效、加强原材料采购管理、深化精益生产管理 [10] 应对成本上升措施 - 加强原材料采购管理，利用金融工具套期保值；强化成本预算与控制；拓展供应商渠道；合理调整产品价格 [11] 应对市场竞争措施 - 以技术创新、人才建设、数字化转型为手段强化核心竞争力，开拓发展空间，为投资者创造价值回报 [12] 新兴产业业务计划 - 公司目前产品未涉及新能源汽车、5G通信行业，今后将根据战略规划综合考虑市场开拓 [13] 产品创新措施及计划 - 集聚科创智源、深化智改数转、巩固核心产品优势、聚焦工艺改进、深化企业技术中心和技能大师工作室建设 [13] - 计划开展750kV电缆关键技术合作攻关、优化500kV及以下平滑铝套电缆、研发6 - 35kV PP电缆、推进智慧工厂2.0建设 [13] 海外市场布局 - 公司计划积极参加海外展会，输出电力基建技术与产品，开拓海外市场 [14] 市值管理 - 公司围绕战略规划，以提升核心竞争力和盈利能力为基础，通过优化业务结构、强化投资者沟通、完善价值传递机制做好市值管理 [15] 应对客户集中度风险措施 - 拓展市场，在巩固两网市场基础上，挖掘轨道交通、航空航天等产业市场增量；建设团队，推进营销团队结构性改革，构建多元化营销组织体系 [16][17] 市场布局进展 - 按照“聚焦华东、拓展沿海、布局全国”要求，加大市场开发力度，优化团队、深挖客户资源，电线门市体验店实现市域扩张，全国化市场建设推进，成立五大销售根据地 [19] 行业趋势及公司战略 - 行业发展趋势包括国内需求扩容、国际市场开拓、新能源 + 储能双赛道协同释放增长潜力 [20] - 公司发展战略为推进高端装备用电缆关键技术攻关、推动绿色低碳转型、布局“一带一路”沿线国家开拓国际市场 [21]

纪要涉及的公司 露笑科技、万德泰、亚力盛、信维通讯、Marvell、MaxLinear、AMD、博通、英伟达、NVIDIA 纪要提到的核心观点和论据 - **公司发展与技术优势**：万德泰 2018 年成立，专业从事有源和无源铜缆研发，从 100G、200G 光模块发展到 2021 年的 400G 光模块并于 2023 年小批量出货，2024 年英伟达人工智能发展推动铜缆技术发展，露笑科技 2024 年入股使供应链和自动化投入显著提升，2025 年第一季度两条自动化生产线初步调试，一条已能批量生产，预计上半年两条产线全面投产 [3]。 - **订单与营收目标**：2025 年上半年在手订单超 7000 万元，超去年全年出货量；电缆外皮接头预计全年出货超 20 万只，ACC 配合英伟达系统预计全年订单约 1 万条；800G AEC 首批订单约 1960 条，预计全年 AEC 订单超 10 万条，订单总额预计达 4000 万美元；2025 年营收目标 5 亿元，利润超 8000 万元，2026 年营收规划 10 亿元，利润目标接近 2 亿元 [2][5][6]。 - **市场情况**：市场以国外为主，国外以 400G 和 800G 产品为主，国内以 100G 和 200G 产品为主；主要交付客户包括专注高性能 AI 推理芯片的新公司和历史悠久的电信公司，还与两家主流设备厂商小批量供货；国内市场受芯片供应影响，AEC 应用尚不明确 [2][8]。 - **产品价格与毛利率**：AEC 价格高于 ACC，400G AEC 售价约 200 - 300 美元，800G AEC 售价约 400 - 550 美元；随着市场对 800G 需求增加，下半年及明年 800G AEC 及 400G 产品价格将下降，ACC 下半年预计有客户贡献 [12]。 - **产能情况**：通过与原厂及代理商合作确保 DSP 芯片供应，全年产能接近 50 万条；自动化生产线每小时 100 条，一周六天每天 8 小时白班计算，两条产线全年可达接近 50 万条，增加测试设备并两班倒产值更高 [3][9][10]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - **技术难点**：高速率产品 CACCO 技术难点体现在传输长度、散热和信号完整性方面；ACC 使用射频驱动器芯片增加噪音，信号不完整，AEC 采用数字信号处理器芯片使接收端信号更干净，AEC 功耗较高 [13][15]。 - **液冷方案**：静默式液冷方案提出两三年，北美厂商推动速度快，去年和今年大量验证，国内终端客户未明确验证或规划；液冷技术在数据中心应用未形成统一标准，最终应用落地取决于终端客户需求 [16][17]。 - **合作情况**：与欧洲大型数据中心提供商 NVIDIA 有长期合作，还与一家人工智能领域信息算力中心厂商合作；2024 - 2025 年 2 月为 AMD 送样产品，今年初进入 AMD AVL 名单，产品已批量出货；潜在客户有一家芯片厂商和两家设备厂商，2025 或 2026 年可能有较快进展 [19][22][23]。 - **贸易影响与应对**：中美贸易战对中国厂商直接面对北美客户有困难，通过与数据中心云计算服务平台合作和努力直接进入北美市场应对 [20][21]。

财务表现 - 2025年一季度实现营业收入1.74亿元，归属于上市公司股东的净利润1211.62万元，扣非净利润1299.45万元，同比增长74.04% [1] - 经营活动产生的现金流量净额8014.48万元，同比增长64.95% [1] - 2024年度实现营业收入8.77亿元，同比上升16.17%，归属于母公司所有者的净利润7954.05万元，同比上升57.67% [1] 产品与应用领域 - 公司专业从事高频射频同轴电缆的研发、生产和销售，产品应用于通信基站、通信终端、航空航天航海、汽车通信、高端医疗器械、数据通信等领域 [1] - 消费类电子天线射频同轴电缆产品得到联想、HP、Dell、SAMSUNG、华为、中兴等终端品牌及OEM厂商认可 [2] - 航空航天用射频同轴电缆及组件实现进口替代，应用于卫星通信、雷达系统、导航设备、无人机等领域 [2] - 高端医疗器械用线缆系统产品应用于超声影像、内窥镜技术及心血管诊疗领域，一次性内窥镜线缆组件出货量持续攀升 [3] - 汽车通信传输部件用线缆产品进入宝马、长安、丰田、理想等汽车电子供应链 [3] - 高速数据线业务稳定，已实现USB4、Thunderbolt4、光电复合线等量产，应用于AI服务器、大数据存储等领域 [4] 市场与需求 - 消费类电子市场回暖，AIPC、AI手机、WIFI7路由器、千兆光猫等市场快速增长，公司在该领域有较大上升空间 [2] - 智能驾驶和车联网技术普及显著增加对射频同轴电缆的需求 [3] - AI服务器市场需求激增，高速数据线保持高速成长状态 [4] 技术与竞争优势 - 公司开发出超低温度相位特点的微波射频电缆，实现进口替代 [2] - 在高端医疗器械领域持续开发高性能线缆产品，满足市场对一次性内窥镜的需求 [3] - 成为国内射频同轴电缆品种较齐全、品牌影响力较强的生产企业，在智能手机、笔记本等终端消费电子市场具备较高市场份额 [4] - 通过引进先进设备和技术研发扩充产能，成为AI服务器高速数据线重要供应商 [4]