公司业务发展现状 - 商业航天业务目前处于公司战略和技术布局的起步阶段 [2] - 短期内公司将聚焦于相关技术与项目的突破 [2] - 该业务短期内不会对公司整体营收产生重大影响 [2] 公司中长期战略规划 - 中长期战略规划基于我国商业航天领域的国家战略驱动背景 [2] - 公司将依靠高端装备制造经验协同和先发优势 [2] - 公司争取实现规模化交付，打造全新成长曲线 [2]

格隆汇12月16日丨川仪股份(603100.SH)在互动平台表示，公司坚持深耕高端装备制造业，今年以来， 公司自主研发的的PDS智能压力变送器、超低温蝶阀、多孔板流量计、智能温度仪表等多款产品为海南 商业航天发射场提供坚实保障。未来公司将积极把握商用航天业发展机遇，持续开展相关技术和工艺攻 关。 ...

格隆汇12月16日丨川仪股份(603100.SH)在互动平台表示，公司坚持深耕高端装备制造业，今年以来， 公司自主研发的的PDS智能压力变送器、超低温蝶阀、多孔板流量计、智能温度仪表等多款产品为海南 商业航天发射场提供坚实保障。未来公司将积极把握商用航天业发展机遇，持续开展相关技术和工艺攻 关。 ...

A股三大股指低开后出现分化，沪指盘中一度翻红。卫星、航空等高端装备概念股涨幅居前，航天电子 涨停，国睿科技、菲利华、航天智装涨超5%。 跟踪中证高端装备细分50指数的高端装备ETF（159638）今年以来稳步走强，备受市场关注。Wind数据 显示，近半年（截至12月12日），高端装备ETF（159638）累计净流入资金近3亿元，最新规模超17亿 元。 有券商表示，目前中国正处于类似Space X 2018-2020年的组网前夜。随着G60千帆与GW国网进入密集 发射期，卫星制造正从实验室定制向汽车流水线式生产转型。能提供通用化电源、通信、姿控系统的配 套商将率先兑现业绩。能源安全大战略下，我国不断出台加大能源勘探力度的相关政策，能源开采相关 资本支出有望保持强劲。单位投资随水深大幅增长，深海装备制造业有望受益。另外，当前工业生产的 最后一个痛点在于低成本、大规模、及时性满足客户定制化的需求，而人形机器人作为人工智能的载 体，以强大的灵活性和交互性将传统的笨重而固定的生产线嵌入到工业制造的各个环节，打通了消费者 个性化需求的最后一公里。 资料显示，高端装备ETF（159638）跟踪中证高端装备细分50指数，该指 ...

行业趋势与核心观点 - 全球制造业正经历深刻变革，数字化、网络化、智能化是席卷而来的浪潮 [1] - 数字化转型已从高端装备制造业的“选择题”转变为关乎生存与长远发展的“必修课” [1] - 人工智能是应用于工业和制造业的全新手段，将推动形成“AI与先进制造新生态” [1] - 数字化转型是一场深刻的认知与思维革命，需要将数字化能力深度融入核心业务 [2] 关键技术驱动因素 - 工业软件是高端智能装备的“大脑”与“灵魂”，通过“软件定义”实现异构系统的互联互通与“一脑多控”是关键 [1] - 数字孪生、仿真与在线编程等数字化解决方案可优化生产工艺，帮助企业在短时间内实现降本增效 [2] - 应用数字孪生、人工智能等关键技术构建集成平台，可提升装备的精度、效率与可靠性，并推动服务化等新模式创新 [3] - 高端装备制造数字化的本质在于深度融合信息技术与制造技术，实现全链条智能化重构 [3] 企业实践与战略方向 - 中国电子商会致力于推动信息技术与实体经济的深度融合，助力高端装备全面数字化，打造“中国制造”向“中国智造”跨越的核心引擎 [1] - 百度集团提出AI正以智能提升、成本下降之势，驱动产业迈向自主智能体与物理智能的新阶段 [2] - 国机智能在国内率先开展“油液检测”技术，通过对设备润滑油的定期“抽血式”分析，为大型装备提供状态监测与运维指导 [2] - 联想作为实体制造业企业，正在开展智能化转型实践，并认为精细化管理、全球化发展、服务化转型是装备企业重要的战略机遇 [3] - 中电海康瞄定小微特机器人赛道，打造集群式创业模式，以集群模式共同破解行业难题，推动产业链上下游高效联动 [3] 应用场景与价值创造 - ABB机器人通过数字化解决方案全面赋能电子行业全产业链智能化升级 [2] - 海康集团以产业集群内生态产品为例，分享在面向特种场景下，针对市场分散、需求复杂、痛点突出等问题的解决方案 [3]

调研活动与核心指导精神 - 调研活动涉及法士特高智新公司、中航工业西飞公司、中国飞行试验研究院及西北工业大学，关注高端装备制造、航空制造业和科技创新 [1] - 强调以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十届四中全会精神，为高质量发展提供法治保障 [1] - 指出需加强重点领域、新兴领域、涉外领域立法，提高立法质量，为建设现代化产业体系、加快高水平科技自立自强、发展新质生产力提供保障 [1] 产业发展与科技创新 - 调研重点包括高端装备制造业智能制造、航空制造业数智化转型和重大科技成果转化运用 [1] - 考察西北工业大学科技创新和人才培养工作，强调对高水平科技自立自强的支持 [1] - 立法工作需与改革、发展、稳定相协同，为现代化产业体系和新质生产力发展提供有力保障 [1] 生态环境保护 - 调研秦岭生态环境保护监管平台运维中心、翠华山国家地质公园等地，关注生态环境保护、修复和自然保护地体系建设 [2] - 强调践行绿水青山就是金山银山理念，用最严格制度最严密法治保护生态环境 [2] - 要求将实践创新成果转化为法律法规，强化制度刚性，落实监管责任，守护生态保护红线，厚植中国式现代化的绿色发展底色 [2]

高端装备制造与航空业调研 - 赴法士特高智新公司调研高端装备制造业智能制造情况 [1] - 赴中航工业西飞公司调研航空制造业数智化转型情况 [1] - 赴中国飞行试验研究院调研重大科技成果转化运用情况 [1] 科技创新与人才培养 - 到西北工业大学考察科技创新和人才培养工作 [1] - 强调为加快高水平科技自立自强提供法治保障 [1] - 指出要因地制宜发展新质生产力 [1] 生态环境保护 - 调研秦岭生态环境保护监管平台运维中心 [2] - 调研翠华山国家地质公园和秦岭和谐森林公园的生态环境保护、修复情况 [2] - 强调用最严格制度最严密法治保护生态环境 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 我国科创债券市场在政策推动下发展迅速规模持续扩大，未来潜力巨大；样本企业预计发行科创债券规模超 5000 亿元，科技型企业发行意愿将增强；不同科创行业信用风险特征差异显著，需关注部分成长性弱、盈利能力一般、偿债压力较大的科创企业 [2][61]。 各部分总结 一、科创债券市场概况 - 发展历程历经双创债、科创公司债与科创票据、科技创新债券三个阶段，起始于 2015 年，2025 年 5 月 7 日迎来重磅政策支持 [4][5]。 - 发行规模 2021 年以来持续增长，2025 年 1 - 9 月发行规模达 11808.53 亿元，发行数量 992 只，同比分别增长 113.28%和 81.35%，截至 9 月末市场规模 2.89 万亿元，债券数量 2715 只，占信用债存量 5.59%和 5.42% [5]。 - 民营及低信用等级主体参与程度低，2025 年 1 - 9 月 AAA 级别占比 67.88%，AA + 级别占比 22.45%，AA 级别及以下占比 9.67%；地方国有企业占比 57.66%，央企占比 23.91%，民营企业占比 10.58%；成因包括投资者偏好、民营企业信用水平不高、缺乏有效增信措施 [7]。 二、科技型企业发行科创债券可能性分析 - 发行能力以 2024 年公司债券规模占期末发行主体所有者权益平均值 18.57%为上限，样本企业预计发行超 5000 亿元，但截至 2025 年 10 月 21 日已发行债券规模 626.45 亿元，科创债券仅 39.00 亿元，主要因样本企业以发行可转债为主；债市“科技板”推出后，科创债在发行主体、募集资金用途、风险分担机制等方面变革，且鼓励发行长期债券，适配中小企业需求 [10][13]。 - 发行意愿政策支持为科技型企业发行提供契机，在发行端、流程端、成本端均有优化；市场环境优化提升科创债流动性，投资者认知度和接受度提高；基础设施优化增强企业发行信心；企业融资需求大，科创债是兼顾融资与控股权的重要选择 [17][20][21]。 三、科技型企业信用风险特征分析 （一）行业信用风险特征分析 - 信息技术行业细分领域风险复杂，硬件设备领域面临强周期波动、技术迭代、市场需求分化、供应链受地缘政治冲击等风险；软件服务领域存在核心人才流失、项目履约与回款、产品研发与盈利平衡、客户集中等风险 [23]。 - 生物制药行业具备研发周期主导的“高不确定性型”信用风险，在医保控费政策下行业分化加剧，风险源于研发与临床、专利与市场独占、监管与政策、融资与流动性等方面 [30]。 - 高端装备制造业资金和技术密集，信用风险呈“资产 + 订单”双驱动特征，取决于设备先进性、生产能力和市场订单情况 [31]。 （二）财务风险特征分析 - 信息技术行业整体盈利有压力，半导体行业高增长、高盈利、低负债但有分化；硬件设备行业营收增长和盈利能力适中，负债水平高；软件服务行业营收增长缓慢、盈利能力弱，EBITDA 对负债覆盖能力不足 [36]。 - 生物制药行业财务总体稳健但内部分化，多数企业盈利强，部分企业研发或市场导入阶段依赖单一产品或技术转化，研发受阻且债务重的企业利息覆盖能力弱，再融资与流动性风险高 [49]。 - 高端工业行业基本面稳健，营收增长温和，盈利能力分化，偿债安全边际偏弱，需关注高利润低现金流企业和双低企业风险 [56]。 四、总结 - 科创债券市场发展迅速潜力大，预测样本企业发行规模超 5000 亿元，科技型企业发行意愿将增强 [61]。 - 各科创行业信用风险特征差异显著，部分企业更具发展潜力和较高信用水平 [62][63]。 - 关注成长性弱、盈利能力一般、偿债压力较大的科创企业，半导体行业表现良好，硬件设备行业需控制债务风险，软件服务行业财务压力大，生物制药行业内部分化需关注部分企业 [64]。

高端装备制造与航空业调研 - 赴法士特高智新公司调研高端装备制造业智能制造情况 [1] - 赴中航工业西飞公司调研航空制造业数智化转型情况 [1] - 赴中国飞行试验研究院调研重大科技成果转化运用情况 [1] 科技创新与人才培养 - 到西北工业大学考察科技创新和人才培养工作 [1] 生态环境保护 - 调研秦岭生态环境保护监管平台运维中心了解生态环境保护、修复和自然保护地体系建设情况 [2] - 调研翠华山国家地质公园和秦岭和谐森林公园的生态保护情况 [2]

文章核心观点 - 《2025年西安市重点产业紧缺人才需求目录》发布，旨在精准匹配人才需求并引导合理配置[1] - 目录覆盖重点支柱产业、数字经济产业及未来产业三大领域，共收录214个紧缺岗位[1] - 高端装备制造与数字产品服务业人才紧缺度最高，各占10.3%[1] - 重点支柱产业对各类学历人才需求广泛，未来产业对博士研究生需求强烈，数字经济产业需求相对均衡[2] 产业领域与岗位分布 - 重点支柱产业领域涵盖115个紧缺岗位[1] - 数字经济产业领域涵盖53个紧缺岗位[1] - 未来产业领域涵盖46个紧缺岗位[1] - 电子信息产业紧缺岗位包括模拟IC设计工程师、算法工程师等[1] - 高端装备制造业紧缺岗位包括电力电子研发工程师、机械研发工程师等[1] - 汽车产业紧缺岗位包括嵌入式开发工程师、汽车项目经理等[1] 各产业紧缺岗位占比 - 高端装备制造产业紧缺岗位占比10.3%[1] - 数字产品服务业紧缺岗位占比10.3%[1] - 电子信息产业紧缺岗位占比9.8%[1] - 航空航天产业紧缺岗位占比9.8%[1] - 新材料新能源产业紧缺岗位占比9.8%[1] - 汽车产业紧缺岗位占比7.9%[1] - 数字产品制造业紧缺岗位占比6.5%[1] - 食品和生物医药产业紧缺岗位占比6.1%[1] - 氢能与储能产业紧缺岗位占比6.1%[1] 人才学历需求特点 - 重点支柱产业紧缺岗位对各层级学历人才需求广泛[2] - 未来产业紧缺岗位对博士研究生学历人才需求强烈[2] - 数字经济产业紧缺岗位对学历要求相对均衡[2] - 重点支柱产业在管理类、技术研发类、市场营销类、专业支持类紧缺岗位的占比显著高于数字经济产业和未来产业[2]