第一八佰伴积极响应百联集团"迎新购物季"号召，通过商旅文体展融合联动，持续激发市场活力、点燃市民朋友的消费热情。本届岁末嘉年华，将以"璀 璨"为核心，聚焦全城联动、品类品牌共创、三重闪光礼遇以及30周年特别策划等多重亮点，通过新品首秀、品牌独享与专属沙龙等系列活动，打造一场集 购物、文化、体验、互动于一体的岁末狂欢盛宴，持续点燃岁末消费热情。 今年，第一八佰伴迎来30周年，岁末嘉年华也迈入第23个年头。在延续往年"满额赠券"经典促销的基础上，活动全面升维——不仅联动东方卫视跨年晚会实 现"商圈+荧幕"双现场互动，更推出五大品类主题节、上海轻音乐团跨年音乐会、治愈IP展览、幸运抽奖互动、碰一碰打卡集星等多元内容，让每一位走进 商场的消费者，都能在璀璨光影与温暖陪伴中，辞旧迎新。 （来源：劳动报） 转自：劳动报 作为上海跨年夜最具影响力的品牌活动之一，2025年第一八佰伴"璀璨123! 岁末嘉年华"将从12月20日起正式启幕，五大品类主题日轮番登场，热门手机数码 申购、限量家电补贴名额、跨年盛典门票抽取同步开启，12月31日上午9:00至2026年1月1日凌晨2:00将以连续19小时的跨年狂欢，迎来全年活动高潮。 ...

核心观点 - 公司实际控制人兄妹在股价大幅上涨期间进行大额减持，合计套现2.97亿元，引发市场对其可能利用市场炒作氛围的质疑 [1][2][3] - 公司股价在4个月内上涨约116%，公司自身公告提示存在非理性炒作风险，滚动市盈率显著高于行业平均水平 [6] - 公司近十年营业收入增长停滞，盈利能力持续下滑，门店数量在3年半内净减少28家，收缩幅度达41% [1][8][9][15] 实际控制人减持 - 实际控制人兼董事长胡金根合计减持1250.6万股，套现总金额2.51亿元 [1][2] - 实际控制人兼董事、副总经理胡春香减持250.6万股，套现总金额4602.36万元 [1][2] - 两人合计减持套现2.97亿元，减持后胡金根持股比例降至14.63%，胡春香持股比例降至1.65% [3][5] - 胡春香的减持期与公司股票交易异常波动期存在时间重叠 [7] 股价表现与市场风险 - 公司股价自2025年8月11日起进入上涨通道，短短4个月涨幅约为116% [6] - 期间公司三次发布股票交易异常波动公告，最近一次因连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达20% [6] - 公司公告指出，其滚动市盈率明显高于行业平均值，存在非理性炒作风险 [6] 财务业绩表现 - 公司营业收入长期在20亿元至30亿元区间徘徊，增长近乎停滞，2024年营收为26.88亿元 [1][9] - 归母净利润自2020年起已连续5年下滑，2024年归母净利润仅为267.02万元，为近年最低 [1][9] - 2025年前三季度营业收入21.34亿元，同比增长4.22%，归母净利润1148.56万元，同比增长40.36%，呈现回暖趋势 [10] - 但2025年第二季度和第三季度归母净利润分别亏损185.11万元和841.23万元 [11] 门店网络与经营策略 - 公司门店数量大幅收缩，从2021年底的69家减少至2025年上半年底的41家，净减少28家，降幅达41% [1][13][15] - 公司计划通过深化供应链改革、推进采购“破价”转型、聚焦“单品王”策略及实施双轨商品运营等措施来提升业绩 [15]

火灾事件概述 - 2025年12月2日，日本北海道函馆市中心附近商业街发生火灾，火势仍在蔓延[3] - 起火点位于一栋内有不动产公司等机构的两层建筑内，火势已延烧至相邻建筑[3] - 消防部门已出动超过10辆消防车进行灭火作业，灭火活动仍在进行中[4] 事件影响 - 截至目前暂无人员伤亡报告[5] - 受火灾影响，现场附近的百货商场等商业设施已临时停业[5]

行业趋势：线下商场焕新升级吸引年轻客群 - 部分“00后”消费者从线上消费转向线下逛街，商场通过打造“二次元街区”、IP联名快闪等活动寻求突围 [1] - 2024年66%的受访企业表示调改升级事件同比增多，传统商场面临业态陈旧、缺乏活力的困境 [2][3] - 2024年限额以上零售业单位中，百货店和品牌专卖店零售额分别下降2.4%和0.4%，商场“爆改”是应对之举 [3] 成功案例与业绩表现 - 北京王府井喜悦购物中心（由新燕莎金街购物中心升级）引入二次元、国潮文化后，销售额和客流显著提升 [2] - 上海百联ZX创趣场聚焦二次元经济，2024年举办近700场活动，全年销售额同比增长70%，客流同比上升40%，会员数超26万 [3] - 广州正佳广场通过打造“海底世界”、“冰雪世界”等微缩城市乐园，将商场从“卖场”升级为城市生活中心 [5] - 重庆重百九龙百货转型为“场景体验式”社交空间，引入声乐、书法教室等服务后，银发消费客群占比超七成 [6] 核心策略：体验升级与空间功能延伸 - 商场吸引消费者的核心竞争力转向提供“情绪”和“体验”，满足64%的消费者更加看重精神消费的需求 [4][5] - 消费者对线下商业的需求从“购买商品”转向“获得体验”，从“品牌齐全”转向“个性适配” [5] - 商场对物理空间进行功能延伸，从单纯“卖场”升级为融合社交、文化、消费为一体的城市生活中心 [6] 服务创新与差异化竞争 - 北京蓝色港湾提供便捷境外支付、双语服务台等举措提升服务柔性 [7] - 南宁百货设立离岸退税服务专区，提供多语种指引和“即买即退”服务 [7] - 兰州万象城打造宠物友好空间，武汉金银湖万达广场推出“无门槛免费停车3小时”等暖心服务构筑差异化优势 [7] 挑战与创新解决方案 - 商场改造面临定位模糊、同质化严重及硬件改造后经营思维滞后等问题，导致部分项目仅靠初期热度维持 [10] - 改造高成本是现实挑战，涉及外立面改造、智能化升级、招商折损等，形成“投入高、回报慢”难题 [10] - 西安民生百货探索“商办同楼”模式，将部分楼层改为商务办公和酒店式公寓，通过导入产业盘活闲置面积，分摊成本并带旺人气 [10]

行业趋势转变 - 部分00后消费者从线上消费转向线下逛街，商场通过焕新改造吸引年轻客群寻求突围 [1] - 政策层面提出改造提升商业步行街，丰富商业业态，创新消费场景，推动城市更新 [3] - 实体商业的增长点更多转向存量改造与体验升级 [4] 商场改造策略 - 引入国潮文化、二次元、独立主理人品牌，打破传统商场老旧刻板印象，营造年轻时尚潮流体验空间 [2] - 提升“IP浓度”、打造二次元业态吸引年轻消费者，改造后商场销售额和客流显著提升 [2][3] - 对物理空间进行功能延伸和拓展，从单纯卖场升级为融合社交、文化、消费为一体的城市生活中心 [5] 核心竞争力构建 - 提供升级体验，64%的消费者更加看重精神消费，年轻消费者对精神消费重视程度更高 [4] - 延伸空间功能，如打造微缩城市乐园，使消费者购买商品的同时获得美好记忆 [5] - 提升服务柔性，如优化境外支付体验、设置双语服务、设立离境退税专区、打造宠物友好空间等构筑差异化竞争优势 [6] 行业深层挑战 - 部分商场改造后客流提升，但面临如何保持竞争优势、实现持续盈利，让流量变留量的深层课题 [8] - 改造中存在定位模糊、扎堆跟风导致同质化严重、改造仅限于硬件层面而经营思维陈旧等问题 [8] - 缺乏运营支撑的改造项目往往只能靠初期热度维持数月，最终可能因流量枯竭被市场淘汰 [8]

商圈重阳节主题活动 - 王府井商圈多家商场品牌联合打造“重阳安康礼”主题系列活动 [1] - 活动核心创意源于对传统节日的现代解读，将登高寓意延伸为生活品质和精神愉悦的向上追求 [1] - 吉祥大戏院举办京剧名家演唱会，工美大厦非遗馆与予寻京喜店推出展示茶器礼器、京绣胸针等非遗创新作品的重阳主题文化活动 [1] 健康服务与促销活动 - 商圈引入健康服务项目，包括同仁堂医院为老年群体提供血压、血氧、心脑血管功能等免费检测，以及知嘛健康举办草本茶品鉴活动、京东健康体检中心推出专属套餐 [1] - 各大商场推出重阳主题优惠活动形成联动效应，例如东方新天地为会员提供部分产品低至一折优惠，百货大楼推出精选商品五至七折优惠活动 [1] 未来发展规划 - 公司未来将继续深化商圈联动机制，以传统节日和重要节庆为契机策划更多文商旅体融合活动 [2] - 目标是让“来王府井过节”成为北京市民和游客的新习俗 [2]

宏观经济增速 - 2025年7月至9月中国实际GDP同比增长4.8%，增速高于市场预期的4.6%，但较4月至6月的5.2%有所放缓 [2][4] - 经季节调整后，7月至9月GDP环比增长1.1%，较4月至6月的1.0%有所扩大 [4] 内需与投资表现 - 1月至9月全国固定资产投资同比下降0.5%，其中房地产开发投资大幅减少13.9% [2][4] - 1月至9月基础设施投资同比增长1.1% [4] - 1月至9月社会消费品零售总额同比增长4.5%，增速较1月至6月的5.0%放缓，其中餐饮收入增长3.3% [4] 工业生产与行业亮点 - 1月至9月规模以上工业增加值同比增长6.2%，增速较1月至6月的6.4%略有放缓 [4] - 新能源汽车和3D打印机设备等行业实现增长 [4] 对外贸易表现 - 7月至9月以美元计价的出口额同比增长6.6%，尽管对美国出口减少，但对欧盟和东盟等地区的出口增长推高了整体表现 [5] - 7月至9月贸易顺差同比增长12% [5]

实体零售转型策略 - 实体店通过打造购物小镇、拓展便利店功能、升级商场体验等方式积极转型 以应对网购挑战 [1] - 限额以上零售业实体店今年前7个月零售额同比增长4.2% 显示实体零售复苏势头 [1] 奥特莱斯模式成效 - 福州砂之船奥特莱斯商业面积达23万平方米 拥有300多个零售品牌 其中60%为福州首店 [2] - 该商场通过折扣促销、消费补贴等方式推动去年销售额同比增长超40% 客流量与车流量增长超30% [2] - 商场新增网红打卡场景、儿童乐园及多元化餐饮 并计划建设婚庆城堡和空中花园等互动设施 [3] 区域消费促进措施 - 福州市今年开展超1.25万场促消费活动 直接拉动消费超163亿元 [3] - 济南市上半年社会消费品零售总额达2640.7亿元 同比增长4.4% [5] 便利店业态创新 - 济南便利店品牌宜快宜慢在120多家门店引入本地特产（如把子肉酸奶、葱油酱） 单店平均年营业额超300万元 [4][5] - 便利店聚焦商务区和交通枢纽 覆盖年轻客群 同时布局线上业务以拓宽渠道 [5] - 济南市便利店单店覆盖1.1万人 24小时门店占比近40% [5] 潮流商场定位与运营 - 成都COSMO商场改造为策展型潮流空间 通过非标准化设计和独特品牌入驻吸引青年客群 [7] - 商场年均举办超百场艺术展览和文化活动 满足消费者个性化购物及社交需求 [7] - 品牌以适中价格和设计感产品为主 强调"淘货"体验和惊喜感 [7][8]

公司财务表现 - 2025年上半年实现营业收入14.48亿元，同比增长6.50% [1] - 归属上市公司股东净利润1989.79万元，同比增长4.15% [1] - 扣除股份支付影响后净利润2369.31万元，同比增长19.36% [1] 行业发展态势 - 社会消费品零售总额245458亿元，同比增长5.0%，较第一季度加快0.4个百分点 [2] - 第二季度社会消费品零售总额增长5.4%，较第一季度加快0.8个百分点，连续三个季度增速回升 [2] - 升级类商品销售和服务消费较快增长，县域商业设施升级推动农村电商发展 [2] 公司业务布局 - 在江西省拥有41家门店，主要分布在吉安市、赣州市和宜春市 [2][4] - 门店位于核心地段和社区，形成本地化竞争壁垒 [4] - 自有商业门店物业43.16万平方米，占经营总面积的45.97% [4] 供应链优势 - 在江西建立丰富采购渠道，与供应商保持稳定灵活合作关系 [4] - 拥有吉安、赣州2个配送中心，实现高效物流配送 [4] - 持续推进采购"破价"转型，实现商品采购简单高效阳光 [4] 发展战略 - 实施"单品王"策略，采购端与营运端协同运作 [5] - 采用"性价比"和"高质性价比"商品双轨运营模式 [5] - 积极推进瑞金商业综合体项目建设，预计2025年底完成主体建设，2026年投入运营 [5] 市场机遇 - 受益于县域消费升级与供应链效率提升 [3] - 各地以旧换新政策效果显现，品质化生活需求上升 [2] - 深耕三四线城市及县域消费市场，把握县乡市场消费活力 [2]

行业转型背景 - 传统商业百货面临年轻化转型压力 旨在吸引Z世代消费群体并推动老旧商业空间升级[1] - 线上购物普及使"买得到"成为基础 线下商场需强化情绪出口与社交属性来构建差异化优势[2] - 消费主力从中年群体转向中青年 其对场景创新和体验感的要求持续提高[1] 现存挑战与问题 - 老商场普遍存在采光不足 设施陈旧 公共休息区短缺 服务及业态老化等问题[1] - 部分改造项目陷入同质化陷阱 表现为刷墙换灯 堆砌IP打卡点 批量引入雷同业态等盲目举措[1] - 传统动线规划强调"逛得完" 与年轻人"停得下"的需求存在根本性冲突[2] 转型策略方向 - 需通过数据分析精准调研潜在客群 找准特色定位以实现业态组合与目标客群需求匹配[1] - 引入独特品牌与主题店铺 构建社交场 活动场等多元场景以拓展商业空间功能属性[2] - 经营思维需从商品销售转向体验创造 以情绪价值和社交连接作为核心商业突破口[2] 成功转型要素 - 成功案例通过改造成为城市商业新地标 实现老旧商业体的"第二春"[1] - 改造需注重提供线上无法替代的差异化优势 包括沉浸式体验和情感连接功能[2] - 需同步提升服务品质与产品精细化程度 从根本上增强对年轻群体的吸引力[2]