智通财经获悉，据港交所12月23日披露，白鸽在线(厦门)数字科技股份有限公司(简称：白鸽在线)通过 港交所主板上市聆讯，民银资本、中银国际为其联席保荐人。 招股书显示，白鸽在线是一家保险科技公司，主要从事为场景合作伙伴及保险公司提供科技赋能的保险 中介服务。公司主要利用场景险作为工具，通过提供保险交易服务、精准营销及数字化解决方案以及第 三方管理服务(「TPA服务」)获得收入。 在保险交易服务业务分部下，公司的核心业务是向最终被保险人分销场景险产品。这些产品由保险公司 承保，白鸽在线从中获得佣金收入。 场景险通常指针对特定情况下就特定需求量身定制的合适、短期或保费低的保险产品，为被保险人提供 按需保障。公司与保险公司和场景合作伙伴在保险产品设计及定制方面开展合作。场景合作伙伴包括金 融机构、企业及政府等多样化机构及主体。 截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度分别向1.28亿名最终被保险人售出15.44亿份保单，向1.58 亿名最终被保险人售出19.68亿份保单，以及向1.25亿名最终被保险人售出9.94亿份保单。 同时，公司深入了解各生态对数字化的需求，并成功推出数字化解决方案，以利于数字 ...

随着人工智能技术在金融领域的深度融合，保险行业正经历从"销售导向"到"风险治理导向"的范式转 变。在政策推动、技术演进与市场需求升级的共同作用下，AI技术已成为保险业数字化转型、重构价 值链的核心动力。据艾瑞咨询预测，2025年中国保险业科技投入规模预计将超过670亿元，其中AI、大 数据与云计算是重点投入方向。 12月23日，白鸽在线（厦门）数字科技股份有限公司（以下简称"白鸽在线"）正式通过港交所聆讯，有 望成为港股市场首家以"AI+保险"为核心标签的保险科技公司，为传统保险行业的技术变革注入新动 能。 白鸽在线在招股书中多次强调其技术投入，尤其是人工智能与大数据的应用。其核心技术优势集中体现 在自研的"MaaS模型"上，包含"方舟""飞秒""智瞳"等六大AI模型，支持动态定价、风险预测、理赔自动 化等全流程服务。这套系统深度融入保险全链条管理，将推动保险行业从"事后补偿"向"事前预防+事中 干预+精准服务"转型。 白鸽在线的AI技术并非孤立存在，而是与其深耕的"9+N生态场景"紧密耦合。据2025年12月份披露信 息，白鸽在线通过对接出行、普惠金融、物流等生态的233家场景合作方，累积了覆盖3.81亿最 ...

本报讯(记者李婷)12月23日，白鸽在线(厦门)数字科技股份有限公司(以下简称"白鸽在线")正式通过港交 所聆讯，有望成为港股市场首家以"AI+保险"为核心标签的保险科技公司，为传统保险行业的技术变革 注入新动能。 六大AI模型引领行业转型 据悉，白鸽在线的AI技术并非孤立存在，而是与其深耕的"9+N生态场景"紧密耦合。该公司通过对接出 行、普惠金融、物流等生态的233家场景合作方，累积了覆盖3.81亿最终被保险人的多维度数据。这些 数据成为模型迭代的"燃料"——例如，在共享单车场景中，系统能根据骑行时间、路段天气等数据实时 生成碎片化保单，实现"秒级出单、按需投保"。此外，其技术架构支持API无缝接入合作方系统，实现 保险服务与场景交易的实时联动，其SaaS系统"白鸽e保"支持每秒10万保单的高并发处理，日均保单处 理能力超5000万单。 拟IPO募资强化技术壁垒 根据灼识咨询报告，中国场景险市场规模从2020年的531亿元增长至2024年的932亿元，并将保持稳定增 长趋势，预期2029年市场规模将达1649亿元，年复合增长率达12.1%。其中，科技赋能的互联网保险中 介增速尤为显著。 同时挑战亦不容忽视 ...

智通财经APP获悉，据港交所12月23日披露，白鸽在线(厦门)数字科技股份有限公司(简称：白鸽在线) 通过港交所主板上市聆讯，民银资本、中银国际为其联席保荐人。 根据灼识咨询的资料，中国场景险市场有100多家参与者。按2024年总保费计，公司在中国互联网保险 中介中位列第十一、在中国场景互联网保险中介中位列第五及在中国第三方场景互联网保险中介中位列 第一，中国市场份额为3.4%。 公司产品横跨例如出行、健康及公共服务等九种生态圈，确保采用有效方法来解决多个生态系统中各种 场景的不同风险，而不是狭隘地专注于特定场景中的单一类型风险。 截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度分别向1.28亿名最终被保险人售出15.44亿份保单，向1.58 亿名最终被保险人售出19.68亿份保单，以及向1.25亿名最终被保险人售出9.94亿份保单。 同时，公司深入了解各生态对数字化的需求，并成功推出数字化解决方案，以利于数字化保险交易服务 的运营。公司的解决方案以自主开发的白鸽e保为核心，该系统为一个基于云端、可动态配置且可扩展 的应用系统，能够协助提升保险公司及场景合作伙伴的运营效率。 此外，公司还为保险公司提供 ...

香港聯合交易所有限公司與證券及期貨事務監察委員會對本聆訊後資料集的內容概不負責，對其準確性或 完整性亦不發表任何意見，並明確表示概不就因本聆訊後資料集全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等 內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Baige Online Digital Technology Co., Ltd. 白鴿在線（廈門）數字科技股份有限公司 （「本公司」） （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 的聆訊後資料集 警告 本聆訊後資料集乃根據香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）與證券及期貨事務監察委員會（「證 監會」）的要求而刊發，僅用作提供資訊予香港公眾人士。 本聆訊後資料集為草擬本，其內所載資訊並不完整，亦可能會作出重大變動。 閣下閱覽本文 件，即代表 閣下知悉、接納並向本公司、本公司的聯席保薦人、整體協調人、顧問或包銷團 成員表示同意： 倘於適當時候向香港公眾人士提出要約或邀請，有意投資者務請僅依據於香港公司註冊處處長 註冊的本公司招股章程作出投資決定；招股章程的文本將於發售期內向公眾人士派發。 (a) 本文件僅為向香港公眾人士提供有關本公司的資料，概無任何其他目的；投資者不應根 據本文件中的資料作出 ...

公司IPO计划 - 白鸽在线(厦门)数字科技股份有限公司拟赴香港上市，成为2025年资本市场关注焦点 [1] 商业模式与核心能力 - 公司通过自研SaaS平台、大数据系统及AI算法打造“激发需求-定制产品-全流程数字化”的独特闭环，不同于依赖佣金分成的传统保险中介模式 [4] - 以数据资产为核心，利用人工智能和大数据技术实现千人千面的精准风险评估 [2] - 核心产品“白鸽e保”创新性地将大额低频保单碎片化，形成以分秒为周期的小额高频保单，实现风险管理秒级生成 [2] 业务规模与增长 - 截至2025年5月31日，公司已覆盖出行、普惠金融等九大生态圈，累计服务3.69亿被保险用户，积累87亿份保单记录 [4] - 通过73个生活场景的动态建模实现风险定价精准化 [4] - 支付延迟险业务佣金收入三年内实现从820万元到2.7亿元的跨越式增长 [4] 技术应用与创新 - 公司全面接入DeepSeek大模型，升级“MaaS六大模型”平台，将AI深度融入保险风控、定价、推荐等全链条 [5] - “方舟”场景风险预警模型可实时监测自然灾害、事故高发区风险以降低事故率 [5] - “飞秒”保费智能定价模型基于用户行为动态调整费率，“乐荐”智能推荐模型依据用户画像推送个性化产品 [5] - 智能理赔系统将传统数小时的流程缩短至2分钟，效率提升超50% [7] 合作伙伴与市场拓展 - 公司与政府部门协作，结合“政府引导+商业运作”模式推动科技保险覆盖科创企业，例如与厦门市税务局合作完善科创保险体系 [2] - 为共享出行生态的哈啰出行提供“单车意外险”，实现“按需投保” [4] - 为快跑者、悦行科技等企业提供智能风险管理方案，助力B端客户业务转型升级 [4] 数据安全与合规 - 公司通过建立完善的数据安全管理体系、采用先进加密技术对敏感数据进行脱敏处理、推动数据共享协作机制三大措施确保数据安全 [3] - 稳健的数据治理体系在IPO进程中成为关键合规优势 [3] 未来发展战略 - IPO后公司将重点执行下沉市场复制场景方案、激活数据要素价值、联合创新强化保险科技对社会治理支撑三大规划 [7] - 国际化布局将借IPO加速，拓展数据源和全球影响力 [7] - 募集资金将用于技术研发和生态构建，强化在数字风控领域的领先地位 [7]

公司概况 - 白鸽在线是一家保险科技企业，定位为"保险公司、场景合作伙伴及终端消费者之间的数字连接器"[1] - 公司服务超3.6亿用户，IPO前估值超20亿元[1] - 2025年初向港交所递交上市申请，联席保荐人为民银资本、中银国际[1] - 2017年获得互联网保险业务销售许可证，2021年推出自主开发的SaaS平台白鸽e保[2] 财务表现 - 2022-2024年前三季度累计亏损5783万元：2022年净亏损2507.5万元，2023年收窄至1718万元（同比降31.49%），2024年前三季度亏损扩大5.82%至1557.6万元[1] - 毛利率持续低于行业水平：2022年8.3%、2023年7.9%、2024年前三季度8.0%，远低于保险科技行业15%-20%的平均水平[1] - 营收高速增长：2022年4.05亿元、2023年6.6亿元（同比+63.13%）、2024年前三季度6.31亿元（同比+38.99%）[4] 商业模式风险 - 收入高度依赖渠道合作伙伴，佣金收入占比达99.9%，协议期限通常仅一年[4] - 收入来源集中于少数大客户，存在"大客户流失即业绩崩塌"风险[4] - 2024年销售及分销开支、研发费用大幅增加导致亏损扩大，呈现"增收不增利"现象[4] 股权结构 - 创始人涂锦波拥有55.58%投票权[2] - 主要股东包括新希望集团、格汭厦门、厦门富国豪、厦门汇诚等[2] - 福建合力合美科技有限公司持股46.6624%为第一大股东，新希望集团通过新移盟投资持股14.3451%[3] 行业环境 - 保险行业监管趋严，渠道佣金缩水，"报行合一"政策导致2024年全行业渠道佣金水平显著下降[3][4] - 依赖费用驱动的保险中介机构普遍面临生存压力[4]