融资活动 - 公司完成发行人民币10亿元第三期超短期融资券 票面利率为每年1.74% 期限182日 [1] - 发行所得款项拟用于补充公司及附属公司营运资金并偿还部分境内子公司银行贷款 [1] - 发行完成后 公司剩余已核准未发行债务融资工具额度为人民币48亿元 [1]

市场指数表现 - 恒生指数下跌0.13% [1] - 恒生科技指数上涨0.89% [1] ETF产品表现 - 港股科技ETF（159751）上涨0.98% [1] - 恒生港股通ETF（159318）下跌0.35% [1] 行业板块表现 - 半导体产品与设备板块涨幅靠前 [1] - 酒店和度假村REIT板块涨幅靠前 [1] - 电脑与外围设备板块跌幅靠前 [1] - 个人护理用品板块跌幅靠前 [1] 个股涨幅表现 - 精技集团大涨超160% [1] - 大同集团大涨超115% [1] - 中国光大控股上涨25.89% [1] - 一脉阳光上涨14.08% [1] - 洛阳钼业上涨11.73% [1] - 宁德时代上涨5.14% [1] - 紫金矿业上涨5.13% [1] - 中兴通讯上涨4.8% [1] - 华虹半导体上涨4.74% [1] - 小米集团-W上涨4.48% [1] 个股跌幅表现 - 中庆股份下跌11.94% [1] - 香港宽频下跌11.71% [1]

公司治理与关联交易违规 - 公司因与关联方广西杭港交易未及时履行审议程序和信息披露义务收到浙江证监局警示函 时任董事长 总经理兼董事会秘书及财务总监 副总经理被采取监管谈话措施并记入证券期货市场诚信档案 [1] - 董事鲍佳在审议2024年年度报告及2025年度关联交易议案时投反对票 明确表示公司关联交易连续违规需要监管介入 一名独立董事对关联交易议案发表弃权意见 [2] - 董事鲍佳曾提议召开2025年临时股东大会审议日常关联交易议案 但该提议被董事会和监事会否决 [2] 董事会分歧与高管变动 - 董事鲍佳多次在审议定期报告 关联交易 高管聘任及制度修订等议案中投反对或弃权票 理由涉及关联交易违规 高管任职资格存疑 信息披露误导投资者及治理程序不合规 [3][4] - 公司管理层更迭频繁 上市以来共有8人自高管岗位离职 董事会秘书岗位经历4任 任期最长不足三年最短约十个月 财务总监岗位经历2任 任期分别约三年三个月和一年八个月 [3] - 董事会目前由7人组成包括4名非独立董事和3名独立董事 其中4名非独立董事均有过或仍在公司长期任职经历 董事会整体格局相对稳定 [4] 股权结构变化与实控人调整 - 实际控制人金利伟与鲍佳解除婚姻关系并进行财产分割 金利伟将名下29.13%上市公司股份过户至鲍佳 其直接持股比例从59.26%降至30.13% 鲍佳获得29.13%直接持股 [6][7] - 二人对员工持股平台唯艾诺 唯艾诺贰号 唯艾诺叁号所持股份进行均分 穿透后各间接持有公司0.97%股份 但鲍佳自愿放弃4%股份对应表决权 使金利伟实际控制表决权比例超过三分之一 [7] - 唯艾诺贰号和唯艾诺叁号的执行事务合伙人从鲍佳变更为金利伟 进一步确认金利伟在持股平台的主导权 [7] ESG评级与信息披露 - 公司ESG评级为BB级 处于行业后30% 主要因ESG信息披露不透明和公司治理矛盾加剧 [9] - 公司在环境 社会及治理三个维度均落后于同业平均水平 环境管理缺乏具体措施和细致数据反馈 虽通过ISO14001环境管理体系认证 [9] - 深交所信息披露考评等级2022至2024年从B级滑落至C级再回升至B级 2024年深交所对1327家公司考评中201家获A级1011家获B级 [9][10] 财务与业务表现 - 2025年上半年营收5.49亿元同比增长5.39% 归母净利润0.28亿元同比增长21.81% 主要品类毛利率均有小幅上升 [11] - 公司成人失禁产品营收占比51.72% 婴儿护理产品占比38.57% 贴牌生产业务占营收53% 自有品牌业务占比45% 境内收入占58%境外收入占42% [11]

公司治理与内斗 - 创始人夫妻婚变引发持续内斗 前老板娘鲍佳多次在董事会投反对票 指控公司存在内部治理 经营投资管理及人事安排等严重问题 [2] - 鲍佳在第五次董事会第十一次会议上公开质疑新任董秘王向亭的专业能力 称其更适合担任董事长秘书 独立董事景乃权也对聘任投弃权票 [11][13] - 鲍佳指出关联交易违规 广西杭港公司关联交易金额达2112.24万元 远超300万元上限及净资产0.5%（686万元）的审议标准 该事项已进入监管调查阶段 [15][17] 财务表现与业务运营 - 2025年上半年营收5.49亿元 同比增长5.39% 归母净利润2827.86万元 同比增长21.81% 但第二季度利润环比下滑47.88% [2][6] - 成人失禁用品营收2.87亿元（占比52.3%）同比增长4.62% 毛利率24.46% 婴儿护理用品营收2.08亿元（占比37.9%）同比增长5.6% 毛利率21.98% [6][9] - 公司推行推高卖贵策略 聚焦高毛利成人护理产品 但新业务婴儿护理用品以代工为主 自主品牌杜迪不足10% 2024年亏损1407万元 2025年上半年继续亏损310.16万元 [9][14] 关联交易与投资争议 - 鲍佳指控公司投资不谨慎 违规关联交易损害扩张能力 私设高管架空董事会 并多次要求召开临时股东大会审议关联交易议案均被否决 [3][17] - 可靠股份对参股公司广西杭港确认长期股权投资损益增加346万元 期末余额1008万元 公司表示投资行为基于业务布局需要且履行法定程序 [10][16] - 公司回应关联交易问题已向监管机构汇报 但鲍佳认为公司公然违反法规挑战监管红线 要求从重处罚 [15][17]

可靠股份调研要点 - 二季度利润下降主要受618大促影响 销售费用率将比去年同期有所精进 [1] - 成人用品"推高卖贵"策略未明显体现 但蔓越莓吸水巾升级款销量增长 [1] - 杭港工厂年产能10万吨 绒毛浆对成本略有上升压力 [1] - 与合生元结束合作 2024年二季度开始运营杜迪自主品牌 ODM业务拓展新客户 [1] - 上半年婴儿护理用品业务自主品牌占比不到10% 下半年目标实现增长 市场竞争激烈 [1] 国能日新调研要点 - 功率预测业务收入增速良好 净新增功率预测电站用户数量达1,116家 较2024年底服务规模增速达26% [2] - 分布式光伏"四可"管理要求发布推动功率预测业务增长 存量分布式电站改造要求陆续发布 公司紧密跟进各省电网要求并推广产品 [2] - 电力交易业务新增"电力交易托管服务" 聚焦产品研发、策略优化及市场推广 [2] - 投资西藏东润1.05亿元 持有25%股权 进入交割阶段 [2] - 售电业务规划包括虚拟电厂运营业务和负荷侧运营业务 [2] - 费用率下降源于主营业务收入增长和降本增效措施 [2] 机构背景信息 - 深圳正圆投资2015年成立于深圳前海自贸区 当年获得私募证券投资基金牌照 [3] - 拥有专业投研团队和丰富投资经验 立足于中国经济结构转型升级 服务于中国实体经济发展 [3]

根据市场公开信息及8月25日披露的机构调研信息，知名私募星石投资近期对2家上市公司进行了调研 可靠股份调研核心发现 - 二季度利润下降主要受618大促影响 销售费用率将比去年同期有所精进[1] - 成人用品"推高卖贵"策略未明显体现 但蔓越莓吸水巾升级款销量增长[1] - 继续拓展机构和特渠业务 杭港工厂年产能10万吨 绒毛浆对成本略有上升压力[1] - 与合生元结束合作 2024年二季度开始运营杜迪自主品牌 ODM业务拓展新客户[1] - 上半年婴儿护理用品业务自主品牌占比不到10% 下半年目标实现增长 市场竞争激烈[1] 联赢激光经营业绩 - 2025年上半年实现营收15.33亿元 同比增长5.3% 归母净利润5792万元 同比增长13.16%[2] - 上半年新签订单25亿元 其中锂电业务17亿 非锂电业务8亿 全年订单目标45亿[2] - 信用及资产减值今年上半年2787万元 预计全年比去年少 公司聚焦头部客户控制风险[2] 联赢激光业务进展 - 涉及半固态和全固态电池设备 已交付7台装配段设备给头部客户[2] - 锂电设备更新周期2-3年 去年改造订单4.2亿 今年上半年2.7亿 全年预计5-6亿[2] - 3C小钢壳电池上半年订单4-5亿 下半年预计6-8亿 四季度确收 新工艺极片加工设备明年放量[2] - 极片加工设备目前针对消费电子产品电池 动力锂电正在试验应用[2] - 小钢壳电池应用于手机 手表 可穿戴设备 眼镜 未来可能用于平板和电脑[2] 联赢激光多元化布局 - 在半导体 光伏 氢燃料 继电器 医疗器械等领域有新进展[2] - 取得深圳知名半导体公司合格供应商资格 订单几百万 涉及激光焊接设备和代工业务[2] - 公司有深圳总部和惠州 溧阳 日本三个基地 计划在德国 美国 匈牙利 香港 泰国设立公司[2]

2025年江阴市纸尿裤产品质量监督抽查结果 - 江阴市市场监管局于2025年第2季度对16类产品开展质量监督抽查 包括纸尿裤和垫产品[2] - 抽查涵盖婴儿纸尿裤和成人纸尿裤/护理垫两大类产品 共10批次样品全部合格 合格率100%[2][3] - 抽样时间为2025年6月9日至6月19日 采用流通领域抽样方式[2][3] 受检企业及产品详情 - 孩子王儿童用品有限公司江阴万达店受检3批次产品：露安适日夜倍护婴儿纸尿裤(露乐健康科技)[2]、奇莫牌婴儿纸尿裤(福建恒安集团)[2]、贝特倍护花苞贵族山茶系列裤型婴儿纸尿裤(杭州可艾)[2] - 江阴爱买会员超市受检2批次产品：GOO.N大王短裤式婴儿纸尿裤(大王南通)[2]、好奇奢透呼吸系列婴儿纸尿裤(金佰利中国)[2] - 其他受检单位包括上海麦德龙江阴分公司(安而康牌成人纸尿裤)[2]、江阴市良辰吉麦隆超市(帮得佳牌成人护理垫)[2]、品牌直发企业(Mamamia妈妈咪呀牌婴儿纸尿裤/康福瑞成人纸尿裤)[2][3] - 上海夏芝年网络科技有限公司产品Enternal Summer盛夏光年裤型婴儿纸尿裤通过江阴市乐茵儿童用品有限公司顾山分公司受检[3] 生产企业分布与品牌情况 - 生产企业地域分布广泛：广东露乐健康科技(广州)[2]、福建恒安集团(泉州)[2]、杭州可艾个人护理用品[2]、大王南通生活用品[2]、金佰利中国(上海)[2] - 江苏本地企业参与度高：启东市天成日用品(南通)[2]、江苏豪悦实业(宿迁)[2]、杭州豪悦护理用品(余杭)[2] - 知名品牌全覆盖：包括露安适、奇莫、好奇(Huggies)、大王(GOO.N)、安而康等市场主流品牌[2][3]

股价表现 - 8月18日开盘上涨5.24% 报1.105美元/股[1] - 当日成交额220美元 总市值6307.4万美元[1] 财务数据 - 2024年收入总额103.99万美元 同比下降74.99%[1] - 归母净利润187.95万美元 同比增长223.27%[1] 公司架构 - 注册于开曼群岛的控股公司 通过境内实体子公司广东省大树云投资控股集团有限公司运营[1] - 旗下拥有深圳大树云进口贸易有限公司 东莞大树云生活用品有限公司 深圳惊喜云贸易有限公司及四家分公司[1] 业务模式 - 以互联网科技为底层基础 采用C2M用户直连制造模式运营[1] - 集产品研发 生产制造 品牌运作 销售运营为一体的集团化企业[1] - 聚焦个人护理用品新消费领域 坚持自有品牌发展路线[1] 企业理念 - 秉承诚信 创新 和谐 共赢的企业精神[1] - 通过科技赋能产品 生产中国高端个人护理产品[1] - 走自主创新发展之路[1]

公司战略与市场定位 - 中国市场销售规模约占集团整体40% 是至关重要的海外市场[6] - 公司建立研发、生产、销售一体化运营体系 专注于个人护理业务[6] - 通过社交媒体深度接触中国消费者需求 将跨境产品引入一般贸易渠道[2] 产品开发与创新 - fino红罐发膜在中国连续三年蝉联销量第一 2025年上半年市场份额提升2个百分点[6] - 首次在中国本地开发的ODM新产品可悠然和风茶庭沐浴露上市后新客获取率接近80%[6] - 针对浴室外的使用场景需求扩大 研发护发精油等免洗类产品[2] 消费者洞察与趋势 - 中国消费者注重产品功效性、成分透明度和即时体验 对新品接受度高[4] - 高端洗护消费市场日渐崛起与下沉市场潜力巨大并存 体现需求多样性[4] - 夏季户外运动降温产品需求显著 如冰爽湿巾获得消费者关注[2] 可持续发展举措 - 在中国市场推广环保替换装产品 实现消费者-企业-环境三方共赢[4] - 分享替换装产品的减塑数据和设计巧思 助力行业可持续发展[4] 运营支持体系 - 设立20个销售及品牌营销据点 其中日本国内9个 中国及亚太地区11个[6] - 享受上海市浦东新区"十四五"安商育商财政扶持政策补助[7] - 可悠然入选浦东新区重点保护商标名录 获得知识产权保护支持[7]

本文源自：金融界 8月4日，大树云(DSY)盘中上涨7.65%，截至22:00，报1.281美元/股，成交148.0美元，总市值7312.02万 美元。 作者：行情君 资料显示，大树云控股有限公司是一家在开曼群岛注册成立的境外控股母公司,主要通过其境内实体子 公司广东省大树云投资控股集团有限公司运营。其子公司是一家以互联网科技为底层基础,以C2M (用户 直连制造) 模式运营的,集产品研发、生产制造、品牌运作、销售运营为一体的集团化企业,旗下拥有深 圳大树云进口贸易有限公司、东莞大树云生活用品有限公司、深圳惊喜云贸易有限公司及江苏、四川、 吉林、辽宁四家分公司。集团在产品上聚焦个人护理用品新消费领域,坚持走自有品牌发展路线,通过搭 建研发体系,将科技赋能产品,生产出中国高端个人护理产品。大树云集团始终秉承"诚信、创新、和谐、 共赢"的企业精神,走出一条自主创新发展之路。 财务数据显示，截至2024年12月31日，大树云收入总额103.99万美元，同比减少74.99%；归母净利润 187.95万美元，同比增长223.27%。 ...