行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[4] 核心观点 生猪养殖 - 7月三方能繁母猪存栏环比增幅普遍收窄或转负，卓创、钢联、涌益口径能繁环比分别为-1.36%、+0.00%、+0.52%，上月环比+0.75%、+0.29%、+0.12%[2][31] - 8月样本企业出栏预计环比增长5.26%-7.01%，供应压力增大，猪价承压；下旬开学备货或提振需求[2][31] - 政策强调产能调控措施，包括淘汰能繁母猪、减少二次育肥等，有望推动长期猪价中枢上移[2][31] - 8月8日全国生猪均价13.67元/公斤，周环比-0.42元/公斤；出栏均重127.80kg，周环比-0.18kg[2][9][21] 白羽肉鸡 - 供应阶段性减量，价格持续上涨，8月8日白羽肉鸡价格7.14元/公斤，周环比+0.31元/公斤；鸡苗价格3.13元/羽，周环比+0.56元/羽[3][33] - 海外禽流感疫情持续，法国引种放开但美国、新西兰引种仍中断，上游产能或进一步收缩[3][36] - 父母代种鸡养殖利润0.38元/羽，周环比+0.56元/羽；肉鸡养殖利润0.62元/羽，周环比+1.05元/羽[33][35] 种业&农产品 - 农业农村部开展良种推广与技术遴选工作，推进"四良"融合，提升粮食单产和质量[44] - 8月8日豆粕期货2601合约收3094元/吨，周环比+57元/吨；现货价3008元/吨，周环比+10元/吨[45][48] 行情回顾 - 过去一周农林牧渔板块上涨2.52%，跑赢上证指数（+2.11%）和沪深300（+1.23%）[52][55] - 子板块表现：种植业（+3.16%）、养殖业（+2.63%）、饲料（+2.49%）涨幅居前[52][57] - 个股涨幅前五：*ST中基（+15.84%）、正虹科技（+11.51%）、申联生物（+10.61%）[52][60] 建议关注公司 - 生猪养殖：牧原股份、德康农牧、温氏股份、巨星农牧、神农集团[2][31] - 白羽肉鸡：益生股份、圣农发展、禾丰股份[3][36] - 种业：隆平高科、登海种业、康农种业[44]

鸡苗和毛鸡价格快速上涨 - 商品代鸡苗价格从7月初的1.5元/只上涨至4.2元/只，涨幅达180% [1][2] - 山东地区毛鸡价格从7月初的3元/斤上涨至3.55-3.7元/斤，部分屠宰场加价收鸡 [2] - 分割品价格全线飘红，翅中类累涨4000-4500元/吨，全翅类累涨2200-2800元/吨，长爪类累涨1500-2000元/吨，凤爪类累涨3500-4500元/吨 [2] 行业盈利情况改善 - 白羽肉鸡种禽端理论盈利0.50-0.80元/羽，商品鸡养殖盈利1.73元/只，屠宰端账面盈利0.36元/只 [3] - 部分低价苗养殖户单只鸡利润超过2元，成为年内利润最高的一批鸡 [1] - 屠宰库存由7月中上旬的高位降至中低位水平，经销端看涨后市存在抄底备货行为 [3] 供需变化驱动价格上涨 - 7月商品代鸡苗供应量环比下降0.95%，8月样本企业周度出苗量预计降至5235万羽，环比再降1.54% [5] - 高温导致雏鸡存活率下降15%，40-60日龄在栏鸡数量环比减少8%，加剧阶段性供应紧张 [5] - 进口鸡肉减少，海关总署撤销、暂停泰国多家禽企资质，导致国内翅中、鸡爪类产品全面上涨 [4] 行业短期与长期展望 - 短期内8月份毛鸡出栏量持续偏紧，叠加开学季备货需求，预计毛鸡阶段高位运行 [1][6] - 中长期随着苗量递增和毛鸡出栏增量，叠加终端需求不温不火，预计毛鸡价格重心下移 [1][6] - 祖代肉种鸡更新量同比下降36.72%，将影响7个月后父母代和14个月后商品代的供给 [6]

销售数据 - 2025年7月销售鸡产品1992.76万羽，环比下降13.60%，同比增长18.93% [1] - 2025年7月销售收入7514.05万元，环比下降22.35%，同比增长54.11% [1] - 2024年全年销售鸡产品22992.09万羽，平均每月1916.01万羽 [2] - 2024年8月至2025年7月12个月内销售鸡产品29325.48万羽，平均每月2443.79万羽，呈上升趋势 [2] 行业背景 - 7月为蛋鸡行业传统淡季，上半年行业处于亏损状态 [1] - 种鸡行业延续2024年下半年补栏热度 [1] - 立秋后气温回落、中秋备货启动、旅游旺季及学校开学集中采购需求增加，市场需求有望迎来季节性增长 [1] 公司业务 - 主营业务为祖代蛋种鸡、父母代蛋种鸡养殖，父母代雏鸡、商品代雏鸡(蛋)及其副产品销售，商品代育成鸡养殖及销售 [1] - 主要产品包括父母代雏鸡、商品代雏鸡及其副产品、商品代育成鸡 [1] - 商品代雏鸡产品国内市场占有率超过20% [1] - 国内一体化蛋鸡制种产业龙头企业，坚持戈壁滩养鸡，市场销售区域分散孵化雏鸡，生产成本及生物安全优势明显 [2] 发展战略 - 上半年积极构建产业上下游发展新生态，深化价值链协同与服务升级，提升客户黏性 [2] - 产业生态共建聚焦强化市场服务体系建设，通过CRM系统建立客户信息反馈处理机制 [3] - 技术服务人员定期实训与实地走访，提供定制化技术指导，对战略客户实施承诺式服务 [3] - 开展青年鸡业务长期战略合作，对中小养殖户实施赋能 [3] - 未来发展战略包括优化蛋种鸡产业规模、柔性品种和产品结构、提高产品品质 [3] - 持续推进青年鸡合作、非笼养蛋销售、预混料生产等产业链延伸业务 [3]

商品代鸡苗销售情况 - 2025年7月销售商品代鸡苗2766.04万只，同比增长26.87%，环比增长13.74% [1] - 7月鸡苗销售收入4136.02万元，同比下降27.30%，环比下降18.56% [1] - 鸡苗产品销售价格变动幅度和频次较大，直接影响公司经营业绩 [2] 担保事项 担保基本情况 - 公司为子公司提供担保额度10亿元，子公司为公司提供担保额度10亿元，子公司间互保额度0.5亿元 [6] - 担保范围包括银行借款、承兑汇票、融资租赁等业务，方式涵盖连带责任保证、抵押等 [6] 担保进展 - 为控股子公司潍坊民和食品提供1000万元贷款连带责任保证，反担保由山东胜峰控股以资产承担 [8] - 为全资子公司蓬莱民和食品2000万元信用证业务提供连带责任保证 [8] 被担保人信息 - 蓬莱民和食品为全资子公司，注册资本3亿元，主营肉鸡屠宰加工 [10] - 潍坊民和食品为控股子公司（持股70%），注册资本5000万元，主营鸡肉食品生产销售 [10] 担保规模 - 合并报表外担保审批总额6483.14万元，实际担保5713.81万元，占净资产2.83% [12] - 合并报表内担保实际金额5.905亿元，占净资产29.21%，无逾期或诉讼担保 [12]

商品代鸡苗销售情况 - 2025年7月销售商品代鸡苗2,766.04万只，同比增长26.87%，环比增长13.74% [2] - 同期销售收入4,136.02万元，同比下降27.30%，环比下降18.56% [2] - 数据未经审计，可能与定期报告存在差异 [2]

销售数据 - 7月销售商品代鸡苗2766.04万只，同比增长26.87%，环比增长13.74% [1] - 7月销售收入4136.02万元，同比下降27.30%，环比下降18.56% [1] 业务表现 - 鸡苗销量呈现同比和环比双增长态势，显示产能或需求有所提升 [1] - 销售收入同比和环比均下降，可能与鸡苗价格下跌或成本上升有关 [1]

销售数据 - 2025年7月销售商品代鸡苗2766.04万只 同比增加26.87% 环比增加13.74% [1] - 同期销售收入4136.02万元 同比减少27.30% 环比减少18.56% [1] 经营表现 - 鸡苗销售量实现双位数同比增长和环比增长 [1] - 销售收入呈现同比和环比双下降态势 与销量增长趋势背离 [1]

销售表现 - 2025年7月销售商品代鸡苗2766.04万只 同比增长26.87% 环比增长13.74% [1] - 同期销售收入4136.02万元 同比下降27.30% 环比下降18.56% [1] 量价关系 - 鸡苗销售量实现双位数增长 但销售收入出现显著下滑 表明单位售价可能大幅下降 [1] - 销售量与销售收入呈现明显背离态势 反映行业供需格局或价格环境发生变化 [1]

销售数据 - 2025年7月销售活禽370.73万只 环比下降13.74% 同比下降11.97% [1] - 当月销售收入5079.06万元 环比下降25.50% 同比下降42.74% [1] - 销售均价7.85元/公斤 环比下降2.20% 同比下降26.30% [1] 市场表现 - 7月份活禽市场持续低迷导致销售单价处于较低水平 [1] - 销量与销售均价双重下降共同导致销售收入同比大幅减少 [1]

公司业绩 - 7月实现鸡肉产品销售收入5 11亿元 销售数量5 96万吨 [1] - 销售收入同比增长18 19% 销售数量同比增长24 92% [1] - 销售收入环比增长12 41% 销售数量环比增长13 02% [1] 项目进展 - 调理品一期工程项目的研发 品牌建设 销售市场稳步推进 [1] - 二期工程已于2024年7月17日投产 [1] - 调理品生产产能逐步释放 生产加工数量逐步增加 [1] - 销售数量和销售收入随之增加 [1]