监管措施 - 深圳证监局对深圳市前海弘泰基金管理有限公司采取出具警示函的行政监管措施[1][3] - 前海弘泰基金在从事私募基金业务活动中存在募集完毕后未办理基金备案手续的情形[3] - 该行为违反了私募基金业务的相关监管规定[3]

服务模式 - 提供封闭式基金和交易所交易基金投资组合管理服务 目标年化收益率8%以上 [1][2] - 服务内容包括可操作的收益及套利策略建议 对封闭式基金和交易所交易基金的深度分析 [2] - 拥有超过1000名会员的社区 服务同时适合主动型和被动型投资者 [2] 投资策略 - 利用期权卖方收取权利金的备兑认购策略为月度分红提供现金流支持 [2] - 投资组合中绝大多数持仓为月度派息产品 有利于加速复利增长及平滑收益流 [2] 团队背景 - 团队成员包括前金融顾问 持有Series 7和Series 66执照 拥有超过14年个人投资经验 [3] - 团队通过股票持有、期权或其他衍生工具对BME和ETW保持多头持仓 [4]

监管行动 - 加拿大安大略证券委员会首次对基金管理公司Purpose Investments Inc采取关于"漂绿"行为的执法行动 指控该公司在2019年9月至2023年3月期间对其ESG整合程度作出"误导性 不真实且与基金招股说明书相冲突"的声明 [1] - 监管机构指出Purpose及其创始人在此期间至少19次通过公司网站和媒体访谈营销其ESG资质 [2] - 监管机构寻求可能影响该基金管理公司及其创始人在安大略省运营能力的补救措施以及经济制裁 [1] 公司ESG实践 - 监管机构指控Purpose在管理多数基金时并未真正考虑ESG因素进行投资决策 且没有任何正式的ESG政策 [3] - Purpose声称75%的管理资产考虑ESG因素 但实际比例在2019年低于35%的管理资产 [3] - 公司于2023年应监管要求更新披露文件 明确分类了哪些基金属于ESG类别 [5] 公司回应 - Purpose正在对执法行动提出异议 听证会定于10月6日举行 [3] - 公司创始人称这是对"公司ESG理念的误解" 并强调监管机构未指控投资者受损或招股说明书违规 [4] - 公司表示对监管机构使用执法平台处理"如此微小"事项感到惊讶 且该案件并非基于投资者投诉 [4][6][7] 行业背景 - 全球ESG投资基金面临重新标签的压力 主要因欧盟等监管机构加强气候披露监管 [7] - 2023年第一季度基金重新品牌数量同比增长五倍 500只基金总计3800亿美元资产移除了ESG标签 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 第二批科创债ETF即将发行，规模扩张将提升流动性和定价效率，固收管理、公司赋能和ETF运营等综合实力是产品竞争胜负手，如汇添富基金综合实力较强，2025年票息策略占优，科创债ETF有抗跌性，销售费用新规下债券ETF机遇大 [4] 根据相关目录分别进行总结 科创债底层券扩容：数量与规模持续扩张 - 科创债供给放量，2025年上半年发行853只、规模9891亿元，下半年至9月初发行459只、规模4316亿元，为ETF提供底层券源，降低风险并提升“代表性” [7] - 存量科创债期限以中短端为主，平均剩余期限约3.4年，后续发行端久期有望提升 [8] - 央国企在科创债存量余额中占比超85%，民企占比超7.2% [8] 科创债ETF市场有望迎来持续高景气 首批科创债ETF上市后表现亮眼 - 首批10只科创债ETF 7月17日上市，截至9月8日总规模突破1200亿元，较初始增长超300%，在债券ETF中规模占比21.3% [15] - 上市后交投活跃，部分基金旗下产品日均成交额超70亿元，部分维持在40亿元以上 [15] - 2025年以来票息策略占优，信用债有抗跌性与票息价值，主动纯债基金短债、信用表现更好 [16] - 科创债ETF在调整期抗跌，回调幅度小于利率债ETF，折溢价显示有较好二级市场承接性，信用债ETF折价收敛，流动性向好 [22] 第二批科创债ETF即将上市，市场有望迎来加速扩容 - 第二批14只科创债ETF 9月8日获批、9月12日发行，延续跟踪三大指数，多为跨市场品种 [25] - 申报主体多元，多家新玩家入局，市场有望扩容，科创债ETF将成市值占比最高细分品类，提升市场活跃度 [25] - 中证AAA科创债指数历史回报优，自2022年末至2025年9月9日，累计收益13.29、年化收益4.89%，成分券容量大 [26] 第二批科创债ETF如何挑选：三个维度和一个变量 固收管理、公司赋能和ETF运营的综合实力将成胜负手 - 市场扩容竞争加剧，固收管理、公司赋能和ETF运营综合实力决定产品能否脱颖而出 [30] - 汇添富基金综合实力强，在管资产超万亿、债券基金超2600亿、ETF管理超1000亿，采用T+1补券模式 [31] - 汇添富固收业务强，截至2025年二季度，在管产品381只、规模10038亿，债券型基金84只、规模2617亿 [33] - 汇添富ETF运营经验丰富，截至2025年二季度末管理ETF 63只，规模约855亿，债券指数产品线多样，信用债指数基金规模近350亿 [34] 销售费用新规下，债券ETF有望迎来更大的发展机遇 - 2025年9月5日证监会修订基金销售费用体系，赎回费机制优化对债基影响大，推动债基向长期配置转型 [38] - 赎回费调整为全额归基金财产、三档费率简化、全品类覆盖，抑制短期交易 [38] - 测算显示新规下债基持有不足半年赎回难满足经济性要求 [40] - 低利率环境下，过高赎回费使资金流向债券ETF，其有望迎来发展机遇 [41]

费率优惠活动核心安排 - 西藏东财基金参与国金证券基金认购、申购及定期定额投资费率优惠活动 [1] - 优惠期限以国金证券公示为准 [1] - 费率优惠适用于公司通过国金证券销售的所有基金产品 [2] 费率优惠具体方案 - 投资者通过国金证券认购、申购上述基金时不设折扣限制 [3] - 具体折扣费率以国金证券公示为准 [3] - 基金原费率详见基金合同、招募说明书等法律文件 [3] 适用对象及业务规则 - 优惠适用于通过国金证券认购、申购上述基金的投资者 [4] - 具体业务办理规则与流程以国金证券规定为准 [6] - 费率优惠方案及适用时间变化以国金证券最新公告为准 [5] 投资者咨询渠道 - 西藏东财基金客户服务电话400-9210-107 网址www.dongcaijijin.com [7] - 国金证券客户服务电话95310 网址www.gjzq.com.cn [7]

市场表现 - 沪指报收3812.51点，上涨1.24%，深成指报收12590.56点，上涨3.89%，创业板指报收2958.18点，上涨6.55%，沪深两市全天成交额达2.3万亿元，超4800只个股上涨 [1] - 全市场13110只公募基金中，超94%年内获得正收益，397只年内收益率突破50%，超12%基金收益突破30% [1] - 主动权益类基金平均收益21.61%，超97%斩获正收益，1077只收益超30%，占比23.51%，293只收益在50%以上，占比6.40% [1][2] 领先基金产品 - 汇添富香港优势精选A和永赢科技智选A以160%以上收益率领先，前者盈利166.28%，后者收益161.37% [2] - 永赢科技智选A前十大重仓股包括新易盛、中际旭创、天孚通信等科技板块股票，部分股票年初至今涨幅最高达605% [4][7] - 主动权益类基金中12只"翻倍基"年内回报超过100%，主要集中在医药、科技、北交所三大赛道 [4] 医药主题基金 - 涨幅前十的主动权益类基金中，重仓创新药的主题基金占据六席，包括中银港股通医药A、长城医药产业精选A等产品 [5] - 诺安精选价值基金经理认为创新药产业正走向高景气阶段，大量国产创新药将在未来两年集中进入商业化阶段 [5] 落后基金表现 - 122只主动权益类基金年内亏损，跌幅最深达16.1%，首尾业绩相差177.47个百分点 [5] - 业绩跌幅前十的主动权益基金平均亏损11.16%，多数重仓信息技术、制造业等板块，7只产品年内亏损幅度超过10% [6] - 东方阿尔法招阳A重仓军工装备板块，中信建投智享生活A近三年亏损47.37%，单位净值0.6459元 [6] 行业驱动因素 - 宏观经济稳步复苏与企业盈利修复提升市场风险偏好，为权益资产提供基本面支撑 [3] - 人工智能、新能源、医药创新等产业趋势明确且政策支持力度大，为基金管理人提供丰富投资主线 [3] - 优质标的估值处于合理区间，为基金布局创造较好条件 [3] 后市展望 - 鑫元基金认为未来三到五年中国权益市场在政策支持、流动性改善、产业升级等因素下具备系统性投资机会 [7] - 万家基金基金经理叶勇看好顺周期风格投资，预计下半年PPI将出现大幅拐点，2026年有望转正，行情至少可持续一年 [7][8] - 工业有色和小金属为第一方阵，化工、钢铁、煤炭等中游顺周期龙头为第二方阵，通用机械、食品饮料等为第三方阵 [8]

核心人事变动 - 鑫元基金副总经理王辉转任高级专员 该高管任职副总经理超过9年且无南京银行背景 此次职位调整在业内颇为罕见 [1] - 王辉于2013年8月公司成立之初加入 历任首席市场官、总经理助理 2016年4月升任副总经理 分管销售营销部门 [1] 股东控制力增强 - 大股东南京银行持股80% 近年来持续向鑫元基金派驻高管 目前高管团队中南京银行背景人员占据主导地位 [2] - 董事长龙艺、总经理于景亮及两位新任副总经理张鹏飞、杨晓宇均来自南京银行 在11名董事、监事、高管中 有4位具有南京银行背景 [2] 财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入3.56亿元 同比增长17.49% 净利润1.07亿元 同比增长15.03% [1] - 截至2025年上半年末 管理规模达2117.84亿元 [1] 业务结构问题 - 业务结构过度依赖固收类产品 债券和货币类基金规模分别为1368.1亿元和716.89亿元 合计占总规模的98% [3] - 混合型和股票型基金规模仅30.47亿元 占比不足1.5% [3] 业绩表现对比 - 近一年、近两年收益率分别为2.58%和5.49% 低于行业平均的15.69%和9.53% [3] - 近五年收益率16.55%远高于行业平均11.33% 在债牛行情中表现优异但在股市回暖背景下难以跟上市场节奏 [3] 权益业务发展举措 - 2024年9月至今一年间发行了9只新基金 其中5只为指数型股票基金 同时提拔了4位新任权益类基金经理 [4] - 负责权益业务的基金经理李彪管理8只产品 总规模21.37亿元 近一年回报48%表现优于沪深300指数 但多只权益产品规模仍在5000万元以下 [5] 行业背景与挑战 - 2024年下半年以来A股市场逐渐回暖 权益类基金发行市场升温 新"国九条"明确提出大力发展权益类公募基金 [3] - 银行系基金公司面临平衡传统优势业务与新兴业务发展的普遍挑战 监管政策鼓励发展权益类基金 [5]

公司概况 * 公司为Elanor Investors Group (ENN) 一家基金管理公司 专注于房地产投资[2] * 公司正处于财务和运营的重大重置与稳定期 目标是恢复ASX交易[2] FY24财务业绩核心数据 * 基金管理收入为5620万美元 同比增长13.5% 增长主要源于收购了Challenger Life Company的授权 使管理资产从30亿美元增至59亿美元[4] * 核心收益为1280万美元[5] * 来自股权投资的亏损和减值费用总计7990万美元[7] * 每股净资产价值从2023年6月30日的1.23美元大幅下降至2024年6月30日的0.32美元[7] 资产重估与处置 * FY24财务报表反映了资产价值的全面重置 按估值周期底部进行了显著减记[3][5] * 为满足贷款人要求 代表基金出售了资产 包括Bluewater Square, Sterling Street, Waverley Gardens以及EHAF基金中的六项资产 包括Mayfair Hotel[7][8] * 公司强调许多资产（尤其是EHAF中的酒店）的账面价值被低估 无意按此价值处置 预期未来价值将恢复[6] 战略举措与Rockworth交易 * 与Rockworth Capital Partners达成战略联盟和资本重组交易 Rockworth将投资1.25亿美元 同时公司收购其控股的Thermos业务[16][17] * 该交易旨在稳定资产负债表 将负债率降至可持续水平 并为未来增长提供平台[3][17] * 交易需在11月举行的特别股东大会上获得安全持有人的批准[3][18] * 若交易未获批准 公司的持续财务稳定性和长期未来将非常不确定[18] 基金运营表现 * Elanor Hotel Accommodation Fund (EHAF) 大部分酒店的运营业绩出现好转 策略转向维持一个更精简的特定酒店组合 以中期恢复资本价值为目标 并计划在超过18个月后首次向投资者进行分派[9] * Elanor Commercial Property Fund (ECF) 报告了强劲的运营结果 包括高入住率和高收益分派 同时资产估值反映了周期底部[14] * 公司完成了大量的租赁活动（租金高于市场水平） 重新谈判了近10亿美元的融资设施 开发了超过2.5亿美元的新建和翻新工程 并代表客户处置了超过10亿美元的房地产资产[11] 公司治理与架构调整 * 公司已实施改进的治理安排 包括加强托管人和责任实体的独立性 成立投资委员会和风险委员会 并创建了执行委员会[13] * 公司已开始寻找新任CEO 预计任命将在11月左右完成[13] * 公司进行了资源精简和重组 同时也成功招募了高素质员工[12] 挑战与风险 * FY24财务报表包含一份持续经营强调事项的审计意见 其持续经营能力取决于Rockworth资本重组计划的成功执行[3] * 与主要授权客户Challenger Life Company (CLC) 的合作关系已解除 原因是解决公司财务不稳定的时间过长[11] * 公司证券自2024年8月起处于自愿停牌状态[5] 其他重要动态 * Lettera Group对ECF发起了每股0.70美元的收购要约 公司董事会建议投资者拒绝该要约 并认为其陈述缺乏可信基础且事实错误[14][15] * 公司将继续管理与ADDIC股东的战略合资企业 这些资产主要由ADDIC与CLC共同拥有[12] * 股东会议通知和解释备忘录（含独立专家报告）预计于2025年10月初发送 股东大会预计在11月初举行[18]

会议基本信息 - 会议名称为点金香江之"穹象大衍，稽微开物——香港金融市场前沿投资探索系列"，由万得3C会议在香港交易所支持下举办 [2] - 线上会议于2025年9月2日至9月10日举行，包含四场主题会议，线下专场于9月12日在万得大厦举行，聚焦AI技术在前沿投资研究中的应用 [2] 线上会议主题及安排 - 9月2日主题为"从数字化到智能化，探索认知与应用的新维度" [2] - 9月3日主题为"自生产端到消费端，技术革新与需求升级激发价值链重构"，包含两场圆桌论坛（16:00-16:45和16:45-17:30） [4][5] - 9月8日主题为"由个体到社会，科技与制度共塑未来福祉"，包含两场圆桌论坛（16:00-16:45和16:45-17:30） [6][7] - 9月10日主题为"从效率工具到方法论跃迁，AI驱动投资研究及资产管理革新"，包含两场圆桌论坛（16:00-16:45和16:45-17:30） [8][11] 参会机构及人员 - 参会机构包括华泰证券、中国银河证券、信达证券、华鑫证券、特赞科技、光大证券、中银证券、德意志银行、国联民生证券、摩根资产管理、华夏基金、国信证券、华宇基金、财通证券、香港科技青年联合会、华安基金、工银瑞信、宽邦科技、中信建投证券、南方东英、中泰证券、易方达基金、申万宏源研究所、万得集团等 [4][9][10][12] - 参会人员涵盖首席分析师、基金经理、CEO、经济学家等角色，例如华泰证券海外科技首席何翩翩、中国银河证券国际首席宏观策略师成亚曼、信达证券研发中心交运首席分析师匡培钦、华鑫证券研究所传媒新消费首席朱珠、特赞科技CEO范凌、光大证券汽车首席分析师倪昱婧、中银证券首席宏观分析师朱启兵、德意志银行首席经济学家熊奕、国联民生证券研究所副总经理管泉森、摩根资产管理中国高级基金经理徐项楠、华夏基金资产配置部基金经理许利明、国联民生证券医药首席分析师郑薇、国信证券非银金融行业首席分析师孔祥、华宇基金权益投资部基金经理齐震、财通证券宏观首席分析师陈兴、香港科技青年联合会创会会长胡盛龙、华安基金基金经理熊哲颖、工银瑞信基金经理徐心远、宽邦科技CEO梁举、华夏基金量化投资部负责人孙蒙、中信建投证券研究发展部总监张宝山、南方东英投资策略团队执行董事詹秋莎、易方达基金董事总经理唐永鹏、申万宏源研究所总经理王胜、万得集团副总裁孙骏等 [4][9][10][12] - 主持人包括香港交易所市场科助理副总裁李颖文、光大证券研究所非银金融行业分析师黄怡婷、中国银河证券研究院国际ESG中心主任马宗明、中泰证券研究所金融工程资深分析师何青青、申万宏源证券研究所金融工程部量化与衍生品组主管沈思逸等 [9][10][12] 会议参与方式 - 用户可通过Wind金融终端输入命令"3C"进入万得3C会议板块，搜索"点金香江"栏目观看线上会议，或扫描海报中的直播二维码预约 [2] - 线下会议需扫描海报中的报名二维码锁定席位 [2]

基金分红安排 - Nordea Invest Korte obligationer KL 1基金每股分红1.1丹麦克朗[1] - Nordea Invest Mellemlange obligationer KL 1基金每份额分红1.4丹麦克朗[2] - 分红支付日期为2025年9月15日[1] 交易时间安排 - 除息日为2025年9月12日[1] - 含股息最后交易日为2025年9月10日[1] - 分红计算期间为2025年1月1日至6月30日[1] 基金产品信息 - Korte obligationer KL 1基金ISIN代码为DK0060268506[1] - Mellemlange obligationer KL 1基金ISIN代码为DK0015168686[2] - 基金管理人为Nordea Fund Management芬兰分公司[2]