青海省商务厅会同青海省税务局、西宁海关、青海机场公司等单位，按照工作要求，认真做好建立联合 工作机制，起草政策实施方案，选定退税代理机构等工作，全力开展退税商店备案和改造离境退税办理 场所等政策实施基础工作。离境退税政策落地实施后，将补齐我省入境消费政策短板，进一步优化全省 消费环境，激发境外旅客来青消费潜力，助推"青字号"特色商品走出去，为打造国际生态旅游目的地、 绿色有机农畜产品输出地提供有力支撑。 为加快推进境外旅客购物离境退税扩商店、增商品、优服务工作，省商务厅将继续会同相关单位，推动 扩大入境消费，提振消费，更好服务社会经济发展大局。 本报讯（西海新闻记者 范程程）记者从青海省商务厅了解到，近日，青海省境外旅客购物离境退税政 策实施方案通过财政部、海关总署和国家税务总局审核备案。我省将于2026年1月1日起正式实施离境退 税政策。 离境退税政策，是指境外旅客在离境时，对其在退税商店购买的符合条件商品退还已缴纳增值税的政 策。该政策是我国促进入境消费、扩大内需的重要举措，也是推动高水平对外开放的重要途径。今年5 月，商务部等6部门联合印发《关于进一步优化离境退税政策扩大入境消费的通知》，对政策落实作出 ...

大消费板块市场表现与资金流向 - 近期大消费板块企稳反弹 万得大消费指数上周五上涨1.33%跑赢大盘 本周一继续上涨0.13% [1] - 细分板块表现强劲 12月以来万得零售指数累计上涨7.44% 万得乳业指数累计上涨5.35% [1] - 资金大幅流入消费主题ETF 12月以来20余只相关ETF净流入超22亿元 富国中证旅游主题ETF净流入近14亿元 汇添富及嘉实中证主要消费ETF净流入均超1.5亿元 [1] 消费基本面与板块估值 - 消费市场长期增长韧性凸显 “十四五”期间社会消费品零售总额从39.1万亿元提升至48.3万亿元 年均增长5.5% 预计今年有望突破50万亿元 消费对经济增长年均贡献率约60% [2] - 大消费板块年内滞涨 万得大消费指数年内涨幅仅5.34% 大幅低于科技等热门板块及大盘指数 [2] - 板块估值处于历史低位 截至12月22日万得大消费指数市盈率为23.31倍 显著低于近10年平均的28.56倍 [2] 盈利预测与机构关注 - 机构预测大消费板块未来盈利增长强劲 一致预测万得大消费指数成份股2025年净利润合计近4600亿元 同比增长8.63% 2026及2027年净利润增幅均有望超14% [2] - 万得内需升级指数成份股2025至2027年净利润增幅均有望超15% [2] - 成份股获融资客大幅加仓 截至12月19日 87只成份股融资余额合计近3200亿元 较去年末增加超45% 超七成标的获融资加仓 荣昌生物等个股融资余额增幅超100% [3] 成份股表现与行业分布 - 万得大消费及内需升级指数涵盖87只成份股 主要分布于医药生物、汽车、电子、食品饮料等12个行业 [3] - 成份股年内平均涨幅超29% 主要由电子、医药生物个股拉动 食品饮料个股表现相对落后 世纪华通、荣昌生物等6只个股年内涨幅超100% [3] - 机构调研聚焦行业龙头 汇川技术年内获超1600家机构调研 股价涨近25% 迈瑞医疗获近1000家调研 海康威视获超500家调研 东鹏饮料获近270家调研 股价涨约12% [4]

本报讯 "实施健康海口行动暨人均预期寿命提升行动，加强健康促进与教育、推行健康生活方式，力争 到2030年人均预期寿命达到82.5岁，主要健康指标居于全国前列。"记者昨日了解到，中国共产党海口 市第十四届委员会第九次全体会议就制定海口市国民经济和社会发展"十五五"规划提出了多个建议。记 者 苏钟 推出更多具有全国影响力和自贸港辨识度的成果 海口市要持续抓好自贸港政策制度体系的落地实施。以全岛封关运作为契机，强化制度集成创新，推出 更多具有全国影响力和自贸港辨识度的成果。推进货物贸易自由便利，用好进口商品"零关税"、加工增 值内销免关税等政策，扩大暂时进出境修理、再制造产品进出口等试点效应，持续引进上下游企业，推 动产业集聚和产业链完善。推进服务贸易自由便利，深化服务贸易"既准入又准营"，实施海南自贸港放 宽市场准入特别清单，争取外资独立制作电影等政策落地，加快发展新型离岸贸易。 全面提高园区发展质量与综合效益 综保区加快向制造型园区转型，先进制造业、进口消费品和国际贸易等产业梯次发展、整体成势，在全 国评估中稳定进入"A类"并争先进位。高新区生物医药、高值食品、半导体等重点产业持续壮大，打造 全球创新药械进入 ...

（来源：市场星报） 星报讯 12月19日至21日，2025中国国际旅游交易会在海南国际会展中心举办，来自101个国家和地区的 千余名境外旅行商及代表参会。安徽展区以鲜明的文化标识与创新的科技表达，向全球旅行商全方位展 示"皖美如画"安徽文旅新形象。 在"皖美如画"安徽文旅推介会上，省内多个城市及文旅集团系统展示优质资源。随后举办的国际旅行商 安徽专场洽谈对接会吸引来自17个国家和地区的近百位旅行商参与，与安徽企业开展一对一对接，围绕 产品定制、客源互送等达成多项合作，为"引客入皖"注入新动力。 安徽展馆融入徽派建筑美学，营造沉浸式观展体验。现场展示宣纸制作等非遗技艺，呈现"千年寿纸"的 诞生过程。徽州鱼灯、文房四宝、芜湖铁画等文创产品，结合黄梅戏、花鼓灯等特色表演，打造"可 观、可购、可体验"的文化消费新场景。 科大讯飞人工智能书法机器人现场挥毫，展现科技与传统艺术的交融；智能翻译机凭借精准多语种互译 功能，获联合国旅游组织秘书长祖拉布现场称赞。安徽依托本土科创优势，以数字技术重塑文旅体验， 推动传统文化的国际化表达。 ...

纪要涉及的行业或公司 * 全球大宗商品行业（特别是铜、石油等关键储备资源）[1][2] * 美国与中国宏观经济[1][2][4][5][6] * 美国财政与货币政策制定机构（如美联储）[1][2][3][5][7][8][9][10] * 中国A股市场[2][11][12] * 中国制造业（光伏、电力设备、化工、创新药）[13] * 中国消费行业（航空机场免税、旅游等平台类消费公司）[13] 核心观点与论据 **1 宏观经济周期类比：2026年与1978年高度相似** * **商品价格**：当前商品牛市与1978年类似，推动因素包括逆全球化与美元危机[2] 供给面临收缩风险（如2025年印尼铜矿矿难和地缘政治导致的出口禁运）[1][2] 需求受中美将多种商品列为关键储备资源的战略支撑，易引发逼仓[1][2] * **美国财政政策**：2026年特朗普可能通过“大美丽法案”进行减税以刺激经济，这与1978年卡特政府的财政扩张模式类似[1][2][5] * **美国货币政策**：预计2026年美联储主席可能偏鸽派，且独立性或受质疑，职责可能从控制通胀转向兼顾就业，类似1978年米勒时期[1][2][3][5] 米勒时期加息犹豫导致实际利率低（即便名义利率达9%或10%，但通胀同样在9%或10%左右），国际资本对美联储信任度降低，美元贬值[2][7] **2 中美经济走势与挑战** * **美国挑战**：面临滞胀消退后通胀二次上行、财政赤字扩大以及美联储独立性受损的挑战[1][5] “大美丽法案”的财政扩张效果待观察[1][5] * **中国走势类比**：2026年中国经济走势类似于1978年的日本，从工业化高速发展转向高质量发展，GDP增速中枢维持在5%左右[1][4] 经济结构相似，居民储蓄意愿强、信贷意愿低，社会总投资主要靠政府支撑[1][4][6] * **中国挑战**：需解决高质量发展问题，包括提升居民消费意愿、优化投资结构（提高民间投资积极性）、应对外部环境变化以及推动产业升级和技术创新[1][5][6] **3 货币政策与市场影响** * **美联储政策影响**：美联储启动RMP（再投资计划）后，短端利率下降，但市场只购买短债导致长端利率未能同步下降，限制了美股及科技股等长久期资产的估值[2][8] 未来美联储可能采取类似日本YCC（收益率曲线控制）的措施，购买长期债券以压低长端利率支撑资产估值，但将伴随美元走弱[9][10] * **美元走弱的影响**：将导致以美元定价的大宗商品在2026年全面上涨，商品价格分歧减少，油价有望抬升[2][11] 同时，人民币升值、中美息差收窄，将促使跨境资本流入人民币资产，提高其估值，并推动外资配置A股[2][11][12] **4 中国市场展望与投资重点** * **市场启示**：类似1978年日元升值和外资涌入推动日本股市上涨，中国站在工业化成熟期起点，有望迎来金融化慢牛，跨境资本回流、人民币升值及外资配置将推动市场发展[12] * **重点关注领域**：应关注顺周期领域，包括具备出口优势的制造业（光伏、电力设备、化工、创新药）以及经营杠杆较大的平台类消费公司（如航空机场免税、旅游）[13] 大宗商品牛市也值得期待[13] 其他重要内容 * 美国经济进入软着陆预期，但需应对后续的通胀二次上行[5] * 中国目前面临货币弱复苏局面，居民信贷贡献程度较低，但未来可能会逐步改善[4] * 长端利率无法下降，将使美国的债务问题和美股泡沫问题逐渐显现[8]

行业投资评级 * 报告未明确给出对陕西旅游的股票投资评级 [3] 报告核心观点 * 报告认为陕西旅游公司聚焦文旅主业，通过多元业务布局和高效治理，打造业绩新增长极 [1][3] * 行业层面，全国及陕西省旅游市场均呈现强势复苏，增长动能持续释放 [3][6] * 公司层面，其营收与盈利实现双轨进阶，核心业务毛利率高位企稳，并通过募投项目构建“内容+通达+配套”战略闭环，以赋能长期增长 [3][33][45] 分章节总结 1. 旅游行业复苏明显，增长动能持续释放 * **全国市场**：2024年国内旅游人次达56.15亿人次，收入5.75万亿元，同比分别增长14.8%和17.11% [3][6]。2025年1-9月延续增长，人次与收入同比分别提升18.0%和11.5% [3]。2025年国庆假期旅游总人次超8.88亿，总收入超8090亿元 [3][6] * **陕西省市场**：2024年全省接待国内游客8.17亿人次，旅游总收入7668亿元，同比增长16.5% [10]。省会西安2024年接待游客3.06亿人次，总收入3760亿元，同比分别增长10.3%和12.3% [3][10]。2025年国庆假期，全省接待国内游客5262.84万人次，总收入403.9亿元，同比分别增长14.37%和15.37% [3][13] 2. 品牌为基，多样化业务构筑营收良性循环 * **业务构成**：公司主营业务由旅游演艺、旅游索道、旅游餐饮三块组成，主营占比长期高于98% [18]。2024年三者收入分别为7.39亿元、4.73亿元、0.42亿元，占比分别为58.89%、37.75%、3.36% [18][22] * **公司治理**：公司控股股东为陕旅集团，实际控制人为陕西省国资委，股权结构稳固 [19]。公司治理架构完善，在业务、资产、人员、财务、机构五方面保持独立 [19][21] * **旅游演艺**：该业务收入占比已超过50%，其中核心剧目《长恨歌》2024年收入6.81亿元，2025年上半年收入2.95亿元 [3][22]。公司凭借《长恨歌》的成熟运营经验，持续推动产品迭代与创新 [22] * **旅游索道**：业务主要位于华山等知名景区，2024年收入4.73亿元，2025年上半年收入1.83亿元 [3][25]。其中，华山西峰索道2024年收入3.90亿元，占比31.11% [26] * **旅游餐饮**：业务以唐乐宫为代表，形成“演艺+餐饮”消费闭环，2024年收入4216万元，2025年上半年收入2062万元 [3][29] * **财务表现**：公司营收规模实现突破，2024年营收12.63亿元，归母净利润5.12亿元，同比分别增长16.03%和19.72% [3]。2025年上半年营收5.16亿元，归母净利润2.04亿元 [3]。2023年后毛利率迅速回升并稳定在70%左右，盈利质量显著提升 [33][34]。管理费用率和销售费用率显著降低，内部管理效率提升 [37] 3. 募投：“内容+通达+配套”战略闭环赋能长期增长 * **募投概况**：公司合计计划投资18.58亿元，拟募集资金15.55亿元，涵盖七大文旅关键领域项目 [3][46] * **项目要点**：募投项目包括泰山秀城（二期）、少华山南线索道、太华索道服务中心等建设类项目，以及收购太华索道股权、瑶光阁股权等收购类项目 [46]。各项目在演艺集群拓展、运力增容、接待效率提升、资产整合与股权优化等方面协同发力，旨在构建盈利新增长极，助力业务升级与全国布局 [3][46]

每经记者｜刘艳美 每经编辑｜杨欢 智通财经、解放日报消息，在近日召开的2025年度中国游戏产业年会中，上海宣布即将推出支持游戏电竞产业发展十条举措（以下简称"游戏沪十 条"），每年扶持资金总额5000万元，推动上海游戏电竞产业高质量发展，构建具有全球影响力的产业生态体系。 据了解，"游戏沪十条"将重点围绕集聚区建设、精品创作、科技创新、文化出海、金融支撑等维度，为企业提供全周期服务，将优质资源精准投向产业 发展的关键环节。 其中提出，建设具有世界影响力、引领力的游戏电竞集聚区，为产业长远发展提供最优质的产业环境。以徐汇漕河泾、西岸，杨浦大创智、滨江，静安 大宁、市北为核心功能区，打造政策体系健全、配套服务完善、创业企业汇聚、联动消费活跃的产业高地。与此同时，上海还将深化国际交流合作，建 设出海全链条服务平台，打造产业"世界会客厅"，助力文化走出去。提升电竞产业能级，打造全球电竞赛事首选地。 解读：当前，游戏电竞产业正在从纯粹的娱乐产品，演变为承载文化、技术和跨界融合能力的数字载体。 最新发布的《2025年中国游戏产业报告》显示，2025年国内游戏产业收入与用户再创历史新高：国内游戏市场收入约3508亿元，同比 ...

公司战略举措 - 公司拟出资1000万元人民币，投资设立全资子公司四川省峨眉雪芽茶业有限公司 [1] - 此举旨在进一步整合峨眉山文旅与茶叶资源 [1] - 目标为增强“峨眉雪芽”品牌的市场占有率和产品竞争力 [1] - 目标为培育新的利润增长点 [1]

责任编辑：钟离 格隆汇12月22日丨陕西旅游(603402.SH)公布，本次网上定价发行有效申购户数为13,905,337户，有效申 购股数为147,797,162,000股，配号总数为295,594,324个，号码范围为100,000,000,000-100,295,594,323,本 次网上定价发行的中签率为0.01308077%。 财经频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> ...

惠来打造"山海 文明集市" 荔乡 非遗亮相北京路 _南方+_南方 plus 12月19日至28 日，文明集市促 消费系列活动在 广州市北京路商 圈举办，创新拓 展"文化+消 费"新空间。在 综合展区内，揭 阳惠来展位 以"山海风味， 邂逅非遗匠 心"为核心主题 惊艳亮相，集中 展示当地优质农 文旅产品，将粤 东沿海的独特风 情与深厚文化底 蕴带给市民游 客，全方位呈现 乡村产业振兴成 效与农文旅融合 荣誉。 同时，惠来本地 企业融合传统酿 造工艺，以油 发展魅力。 惠来，地处粤东 沿海，山海相 会，物阜年丰。 展位上，"中国 荔枝之乡"的特 色名片格外亮 眼。惠来17万余 亩荔枝园产出的 50余种优质荔 枝，以色鲜、清 香、甘甜著称， 其晒干制品因补 益气血的功效， 深受体寒人群青 睐。传承百年的 非遗品牌 ——"葛山龍 記"带来了靖海 豆楫、绿豆饼、 肚脐饼等六大类 近40个品项，承 载着浓郁的潮汕 非遗记忆。其 中，非遗手信 《史记喜糖》凭 借独特风味与文 化内涵，斩 获"揭阳市十佳 旅游手信""揭阳 市十佳网络热销 农产品"等多项 旅体验。 撰文：王富迪 柑、荔枝、橄榄 等特色食材为基 底，研发推出姜 ...