证监会补充材料要求 - 中国证监会对国恩科技等10家企业出具境外发行上市备案补充材料要求 [1] - 要求说明实际控制人偿债能力及股权质押情况是否导致控制权变化或违反禁止性情形 [1] - 要求说明已建、在建及募投项目是否属于高耗能、高排放项目并提供依据 [1][2] 公司历史与股权结构 - 需补充说明公司前身国恩有限设立以来股本和股东变化情况 [1] - 需列表说明未行使和全额行使超额配售权下发行前后股权结构对比 [2] - 需说明超额配售权行使前后拟发行股份数量与占比 [2] 业务经营合规性 - 需补充说明下属公司及分支机构情况并取得必要资质许可 [2] - 子公司东宝生物需说明增值电信业务内容及外资持股比例上限合规依据 [2] - 公司及子公司经营范围包含保健食品生产和销售需说明资质取得情况 [2] 规范运作与合规审查 - 需核查对外担保、税务合规、环境保护、安全生产及重大诉讼仲裁或行政处罚情况 [2] - 需说明境内外募投项目相关主管部门备案程序办理进展 [2] 公司发展战略与业务布局 - 公司践行一体两翼发展战略深耕大化工和大健康两大行业领域 [3] - 大化工领域以有机高分子材料改性为基石向上游延伸至绿色石化材料业务 [3] - 大健康领域聚焦天然胶原产业通过子公司东宝生物实现从胶原到胶原+纵向一体化布局 [3] 产业生态与应用领域 - 多维度构建新材料+产业生态圈完善大化工产业纵向一体化布局 [3] - 持续深化下游产业布局覆盖电子电器、汽车工业、新能源、储能等行业应用需求 [3] - 子公司东宝生物拥有几十年历史形成从动物胶原料到终端的全产品布局 [3]

产业规模与集群发展 - 湖北五大支柱产业（光电子信息、汽车制造与服务、现代化工、大健康、现代农产品加工）预计"十四五"末全面突破万亿级规模 [1] - 武汉成为全球最大光纤光缆生产基地、全国最大光电器件生产基地、中小尺寸显示面板研发生产基地及国产先进存储生产基地 [1] - 武汉市光电子信息集群和"武襄十随"汽车集群入选国家先进制造业集群 仙桃无纺布等14个产业集群获批全国中小企业特色产业集群 [1] 企业创新主体地位 - 全省规上工业企业突破2万家 国家制造业重点产业链链主企业达11家（全国第5位） [2] - 专精特新中小企业总量7187家 国家级专精特新"小巨人"企业722家（中部第1、全国第7位） [2] - 国家制造业单项冠军企业49家（中部第3、全国第8位） 岚图汽车等9家企业入选全国独角兽榜单（全国第9位） 17家潜在独角兽企业（全国第8位） [2] 研发能力建设 - 规上工业企业研发机构覆盖率从2020年12.96%提升至31.8% [2] - 建成12个省级制造业创新中心（其中2个升级为国家级） [3] - 国家信息光电子创新中心实现我国硅光技术向T比特级跨越 国家数字化设计与制造创新中心估值从5000万元增长至20亿元 [3] 创新平台与成果转化 - 首批认定40个省级中试平台 包括九峰山实验室化合物半导体中试平台 [3] - 武汉材料保护研究所有限公司等8个平台获工信部产业基础公共服务平台认定 [3] - 每年安排产业技术攻关项目资金约1.5亿元 征集遴选约40项行业关键核心共性技术 [3] 人才与资金支持 - 选派科技副总六批共1476人 帮助企业解决技术难题6567个 促进科技成果转化2789项 [3] - 共建创新平台1524个 培训员工10.4万人次 达成项目合作2763项 [3] - 通过贷款贴息方式为企业研发创新和技术改造提供低成本资金支持 [3]

市值管理与资本运作 - 公司董事会已于2025年8月审议通过《市值管理制度》，未来将通过股权激励、现金分红、股份回购、投资者关系管理及ESG建设等方式提升投资价值 [2] - 截至2025年7月31日，公司累计回购3,274,600股（占总股本0.48%），成交金额24,620,654元 [2] 半导体业务 - 控股子公司海纳股份主营3-8英寸半导体级抛光片、研磨片及晶圆再生服务，终端应用涵盖通信、汽车电子、消费电子等领域 [2] - 海纳股份已与东芝、富士电机、三菱电机、瑞萨电子、罗姆半导体等全球头部功率半导体公司合作，产品销往美国、德国、日本、韩国、新加坡、泰国及中国台湾地区 [2][3] 低空经济布局 - 飞控计算机产品已与北京智行博通、天翎科等无人飞行器主机厂签署订单并开展测试 [3] - 与杭州临安城投集团合作打造浙江省首个“一网统飞”低空政务飞行平台 [3] - 2025年8月与杭州低空产业发展有限公司、鸢飞科技设立合资公司，聚焦低空飞行全生命周期服务，目前公司尚在设立中 [3] 算力与大健康业务 - 庆阳算力项目已合资成立“甘肃合芯绿能”基金并设立项目公司，基建部分将分批推进 [3] - 大健康业务涵盖科学抗衰研究院、医疗器械CDMO、合成生物学终端健康产品三大板块，已产生收入 [3] - 煋医科技与安翰科技合作开发胃动力胶囊机器人等CDMO产品 - 无线未来推出透明质酸钠、甘油二酯油、稀有人参皂苷、麦角硫因/异槲皮苷等B端产品 财务与运营 - 针对四川盛马化工2,152.9万元应收账款，公司已支付收购款并单项计提10%坏账准备 [4] - 滨江全球总部及研发中心建设资金由公司自筹解决 [4] - 2022-2024年智慧交通新增订单超25亿元，收入将按项目进度逐步确认 [4]

中韩经贸合作现状 - 2024年中韩双边贸易额达3280.8亿美元，同比增长5.6% [1] - 中国连续21年位居韩国第一大贸易伙伴国，韩国重回中国第二大贸易伙伴国 [1] - 吉林省对韩进出口总额自2021年以来连续保持增长 [1] 重点合作领域 - 现有韩资企业合作领域包括汽车零部件、生物医药、人参、农产品 [1] - 未来重点合作方向包括高端制造与智能制造、新能源与新材料、现代农业、冰雪旅游、医药医美 [1] - 人工智能领域被双方视为重点合作产业，韩国将人工智能作为数字产业发展核心引擎 [3] 合作机制建设 - 中韩（长春）国际合作示范区与韩国仁川经济自由区、大邱庆北经济自由区建立合作伙伴关系 [3] - 设立驻韩招商联络代表处，推进由韩商运营管理的"区中园"建设模式 [3] - 推动高校、科研机构开展合作研究，企业推进商业化研发和投资 [3] 具体合作成果 - 交流会期间举行签约活动，示范区与上海合作组织地方经贸合作示范区等机构签署合作协议 [4] - 两国企业现场围绕装备制造、大健康等产业进行推介交流 [4] - 通过友好城市互访、商协会交流等方式加强民间交往 [1]

榜单概况 - GYBrand全球品牌研究院发布2025年度《中国最具投资价值城市50强指数》榜单，深圳以综合指数95.07分位列榜首，上海94.34分、北京93.70分、广州92.16分紧随其后，杭州、成都、武汉、苏州、南京、重庆分列第五至十名[2][6][7] - 榜单评估维度包括经济基本面、人口与人才、基础设施、政策与环境、市场与风险、生活质量、可持续发展、未来产业等多元指标，突破传统GDP或人口总量排序逻辑[2][18] - 50强城市呈现"东强西进、南北联动"多元格局，长三角、京津冀、粤港澳大湾区成为主要聚集地[3][10] 头部城市优势 - 深圳在人口结构与人才吸引力、可持续发展、未来产业、市场需求与抗风险方面表现突出，拥有华为、腾讯、比亚迪、大疆等高科技企业[6] - 上海在经济基本面、基础设施、市场需求方面领先，自贸试验区发展和国际金融中心建设提供宽松政策环境与市场空间[6] - 北京在政策支持、人才吸引力、未来产业方面得分较高，依托高校科研资源发展人工智能、生物医药等新兴产业[6] - 广州在生活质量方面表现优异，具备成熟商贸体系和宜居环境[7] - 杭州各项指标均衡，通过"杭州六小龙"等科技企业构建数字经济生态链[7] 区域发展特征 - 东部沿海城市如苏州、南京、青岛、宁波、厦门依托经济实力、产业体系或开放优势展现投资潜力[3][10] - 中西部城市通过政策与产业互补发力：武汉以科创赋能光电子信息、汽车制造产业，长沙深化工程机械、新型储能材料产业链，合肥发展新能源汽车、集成电路及量子信息产业[11] - 成渝经济圈核心城市成都、重庆在电子信息、新能源汽车等领域具有领先优势，西安推动汽车、高端装备、新能源支柱产业转型[11] - 东北城市如沈阳、哈尔滨正通过现代化产业体系构建和冰雪经济寻求新动能[12] - 华北城市石家庄打造五个千亿级产业集群，太原推动能源转型，呼和浩特发展绿色算力[13] - 华南城市海口推进自由贸易港建设，聚焦制度创新与产业升级[13] 产业与创新趋势 - 各城市积极培育战略性新兴产业并布局未来产业：深圳、杭州抢占数字经济和人工智能高地，苏州推动制造业智能化转型[15] - 区域协同深化通过资源共享与产业互补提升价值，如长三角以上海带动杭州苏州协同发展，粤港澳大湾区以广深为核心引擎联动周边城市[10][15] - 城市普遍重视人才吸引与科技创新投入，通过政策与基础设施升级驱动产业转型[15] - 数字化转型加速，5G、大数据、云计算等新基建投资推进传统产业升级[15] - 绿色低碳循环经济成为投资新热点，各城市全面推进绿色转型[15] - 城市群内部产业分工细化，协同机制强化提升整体投资价值[16] 城市层级特点 - 一线城市凭借经济实力、产业多元性与配套资源巩固投资价值[18] - 二线城市通过政策吸引人才、推进产业转型与未来产业布局释放投资潜力[18] - 三四线城市因人口外流、产业结构单一及资源不足导致投资价值有限[18]

财务表现 - 2025年上半年营收418.35亿元同比增长1.93% 净利润25.16亿元同比下降1.31% [3] - 第二季度营收193.61亿元同比增长6.99% 归母净利润6.95亿元同比增长17.48% [3] - 经营活动现金流净额-33.97亿元同比下降66.79% 主要因货款回收下降及采购支付增加 [3][5] 业务板块表现 - 大南药板块营收52.41亿元同比两位数下降 占总营收12.53% 毛利率49.71%减少0.02个百分点 [4] - 大健康板块营收70.23亿元同比增长7.42% 主要为王老吉凉茶等产品 [4] - 大商业板块营收占比69.32% 为医药流通业务 资产负债率较高 [5] - 化学药板块营收同比下降5.85% 明星产品枸橼酸西地那非受集采影响 [5] 资产负债状况 - 应收账款184.68亿元同比增长10.45% 较2024年末增加约27亿元 占总营收44.15% [5] - 银行借款152.71亿元 其中短期借款102.65亿元较上半年增加11亿元 [5] - 长期借款25.81亿元 一年内到期非流动负债26.21亿元 [5] 投资与研发 - 出资15亿元参与设立广药二期基金 认缴占比99.9% 已实缴1.1亿元完成备案 [5] - 研发费用2.85亿元同比下降27.06% 占总营收比重仅0.7% [5] - 非股权投资项目包括保障性租赁住房项目计划投资10.83亿元 累计投入360.63万元 [5] 行业环境 - 业绩下滑受需求不足、行业竞争加剧及行业政策等因素影响 [3] - 化学药产品面临国家药品集中带量采购政策影响 [5] - 医药流通业务借款集中且资产负债率较高 [5]

核心观点 - 2025年上半年中国企业并购市场披露交易总额超过1700亿美元 同比增长45% 主要受境内战略投资强劲带动[1] - 境内战略投资者并购规模突破千亿美元 同比增长逾一倍 高科技 半导体 大健康和工业领域成为超大型并购主要赛道[1] - 普华永道预计2025年全年并购交易额将实现较高两位数增长 受国企改革 跨国公司资产优化 私募股权集中退出等多重因素驱动[1][3] 交易表现 - 2025年上半年私募股权基金交易额为510亿美元 表现疲软[1] - 中国企业海外并购交易额为110亿美元 表现疲软[1] - 风险投资交易量持续增长并维持在长期历史高位 受人工智能和机器人技术等新兴科技领域投资热点推动[2] 行业动态 - 高科技行业尤其是半导体领域获得新活力 受2025年初DeepSeek AI推出带动[2] - 工业领域成为超大型并购主要赛道之一[1] - 大健康领域成为超大型并购主要赛道之一[1] 市场环境 - 香港资本市场估值回升和IPO市场恢复为并购活动提供良好金融环境[2] - A股上市国企进行价值链整合推动并购市场活跃度[2] - 资本市场出现估值上涨等经济复苏迹象[2] 投资者行为 - 并购交易成为私募股权基金最主要退出方式 占比最高[2] - 投资者积极寻求退出机会 通过并购交易实现资本增值[2] - 海外投资需求日益增长 尤其在东南亚地区表现突出[3] 未来展望 - 并购需求与拟退出项目储备出现明显积压[3] - 跨国公司重新评估在华业务战略与架构 可能催生更多交易活动[3] - 国企改革并购交易将持续推进 推动大规模并购重组活动[3]

科技创新水平提升 - 湖北区域综合科技创新水平指数较2020年提升6.98个百分点，排名全国前列、中部第1 [1] - 国家重大科技基础设施数量达到8个，全国重点实验室优化重组后达到45家、全国第4 [1] - 新型研发机构达到545家，数量居全国前列，10家湖北实验室成为全省科技创新体系的金字招牌 [1] 重大创新成果涌现 - 基础研究方面发现玉米水稻增产关键基因，创造平顶脉冲磁场新世界纪录，钙离子光频标跃迁频率进入国际次级秒定义 [2] - 战略必争领域三维闪存芯片技术实现从落后到领先跨越，北斗通导遥一体化技术将卫星导航精度提升至厘米级 [2] - 产业关键技术方面自主研制空芯光纤创多项光传输世界纪录，超大功率激光器、三维五轴加工机床打破国际垄断 [2] 知识产权与专利申请 - 截至2025年6月发明专利有效量17.7万件，高价值发明专利拥有量7.4万件，每万人口高价值发明专利拥有量12.7件 [2] - 2024年PCT国际专利申请量1898件，居中部第1、全国第7，知识产权十四五规划重点指标提前完成 [2] 科技企业培育与产业升级 - 高新技术企业从十三五末10404家增至近3万家增长近两倍，科技型中小企业从7439家增至46532家增长超5倍数量全国第4 [3] - 技术合同成交额从十三五末1687亿元增至5500亿元全国第3，连续4年每年跨越千亿台阶 [3] - 数字经济核心产业增加值从十三五末2402亿元增至5743亿元增长139% [3] 产业集群建设与发展 - 武汉成为全球最大光纤光缆生产基地、全国最大光电器件生产基地、最大中小尺寸显示面板研发生产基地、最大国产先进存储生产基地 [4] - 湖北建设51020先进制造业产业集群，五大支柱产业包括光电子信息、汽车制造与服务、现代化工、大健康、现代农产品加工 [4] - 五大支柱产业有望在十四五末全面突破万亿级，同时认定5个省级未来产业先导区，培育9个省级未来产业先导区 [4]

科技创新实力提升 - 武汉科技集群全球排名从2020年第二十九位升至第十三位 科研城市全球排名从第十三位升至第九位 [2] - 湖北区域综合科技创新水平指数较2020年提升6.98个百分点 排名全国前列且中部第一 [2] - 国家实验室实现零突破 科技领域国之重器达8个 全国重点实验室优化重组后达45家（全国第四） [3] 创新平台与体系建设 - 武汉具有全国影响力的科技创新中心加快建设 3家国家高新区进入全国前五十（数量全国第四） 东湖高新区排名全国第六 [2] - 湖北实验室达10家 在化合物半导体和生物育种等领域实现领跑 [3] - 新型研发机构达545家（数量全国前列） 基本实现市县全覆盖 [3] 科技企业与产业发展 - 高新技术企业从"十三五"末10404家增至近3万家（增长近两倍） 科技型中小企业从7439家增至46532家（增长超五倍 数量全国第四） [4] - 技术合同成交额从1687亿元增至5500亿元（全国第三） 连续四年每年跨越千亿台阶 [4] - 数字经济核心产业增加值从2402亿元增至5743亿元（增长139%） [4] 研发投入与人才建设 - 全社会研发经费投入从1005.28亿元增至1408.17亿元（增长40.08%） [4] - 基础研究投入较"十三五"末增长69.08% 研发人员全时当量从19.22万人年增至28.82万人年 [4] - 具备科学素质的公民比例达15.3% [4] 产业体系与集群建设 - 形成"51020"先进制造业产业集群体系（五大支柱产业 十大优势产业 二十个特色产业集群） [5] - 光电子信息 汽车制造与服务 现代化工 大健康 现代农产品加工五大支柱产业有望全面突破万亿级 [5] - 2024年工业领域设备更新国债项目179个（全国第一） 认定5个省级未来产业先导区并培育9个先导区 [6] 企业创新主体培育 - 规上工业企业突破2万家 国家级专精特新小巨人企业达722家（中部第一 全国第七） [6] - 国家制造业重点产业链链主企业11家（全国第五） 制造业单项冠军企业49家（中部第三 全国第八） [6] - 岚图汽车等9家企业入选全国独角兽榜单（全国第九） 17家企业入选潜在独角兽榜单（全国第八） [6] 创新平台与成果转化 - 建成12个省级制造业创新中心（其中2个升级为国家级） [7] - 首批认定40个省级制造业中试平台（含九峰山实验室化合物半导体中试平台） [7] - 科技副总项目选派1476名人才 解决技术难题6567个 促进成果转化2789项 共建创新平台1524个 [7] 金融支持与产学研合作 - 知识价值信用贷 科技人才贷 创新积分贷累计发放贷款1033亿元（服务企业超万家） [4] - 技术创新专项贷覆盖2300余家企业 合作银行12家 发放贷款超140亿元 [7] - 省联合基金规模连续五年翻番式增长 与国家自然科学基金设立量子联合基金 [4]

产业体系构建 - 平阴县明确"3+2"产业体系并构建多元支撑现代产业布局 [1] - 通过"优存量"与"拓增量"并举策略对标济南市"13+34"产业链 [1] 高端装备产业集群 - 高端装备零部件产业集群获评山东省特色产业集群并推动智能化转型 [1] - 中电建核电装备智造基地等重点项目建成投产 [2] 炭材料产业集群 - 炭材料产业集群发展为百亿级产业并实现预焙阳极+锂电负极双线发展 [1] - 金佳龙新能源电池等工业项目签约落地 [2] 绿色建材产业集群 - 绿色建材产业集群发展装配式建筑与纳米级高钙等绿色科技型产业 [1] - 头部企业获评国家级绿色工厂 [1] - 山水水泥粉磨升级改造项目建成投产 [2] 大健康产业集群 - 大健康产业集群推动生物制药与健康食品聚集发展 [1] - 平阴玫瑰品牌价值达34.05亿元且福牌阿胶入选2024中华老字号Top10 [1] - 平阴县获评省级特色优势食品产业强县 [1] 项目建设进展 - 近三年累计实施工业新上和技改项目351个且总投资278亿元 [2] - 迈克阀门智能制造产线与齐鲁高速智慧交通基地等项目加快建设 [2] - 华盛联投封测生产基地等工业项目签约落地 [2] 企业培育成果 - 建立优质中小企业数据库并实施梯度培育机制 [2] - 累计培育专精特新企业66家 创新型中小企业92家 科技型中小企业110家 瞪羚企业39家 [2]