核心观点 - 2025年上半年中国企业并购市场披露交易总额超过1700亿美元 同比增长45% 主要受境内战略投资强劲带动[1] - 境内战略投资者并购规模突破千亿美元 同比增长逾一倍 高科技 半导体 大健康和工业领域成为超大型并购主要赛道[1] - 普华永道预计2025年全年并购交易额将实现较高两位数增长 受国企改革 跨国公司资产优化 私募股权集中退出等多重因素驱动[1][3] 交易表现 - 2025年上半年私募股权基金交易额为510亿美元 表现疲软[1] - 中国企业海外并购交易额为110亿美元 表现疲软[1] - 风险投资交易量持续增长并维持在长期历史高位 受人工智能和机器人技术等新兴科技领域投资热点推动[2] 行业动态 - 高科技行业尤其是半导体领域获得新活力 受2025年初DeepSeek AI推出带动[2] - 工业领域成为超大型并购主要赛道之一[1] - 大健康领域成为超大型并购主要赛道之一[1] 市场环境 - 香港资本市场估值回升和IPO市场恢复为并购活动提供良好金融环境[2] - A股上市国企进行价值链整合推动并购市场活跃度[2] - 资本市场出现估值上涨等经济复苏迹象[2] 投资者行为 - 并购交易成为私募股权基金最主要退出方式 占比最高[2] - 投资者积极寻求退出机会 通过并购交易实现资本增值[2] - 海外投资需求日益增长 尤其在东南亚地区表现突出[3] 未来展望 - 并购需求与拟退出项目储备出现明显积压[3] - 跨国公司重新评估在华业务战略与架构 可能催生更多交易活动[3] - 国企改革并购交易将持续推进 推动大规模并购重组活动[3]