报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储再度降息25BP，政治局会议为2026年定调政策维持宽松，经济工作会议作出方向性部署，中长期国内市场为流动性叙事增量资金源源不断，股指盘整过后仍有上行动能 [3] - 国际形势复杂但中美经贸磋商取得积极成果，美国进入降息周期利于人民币升值和外资回流带来增量资金，当前稳定资本市场政策积极股指底线明确，政治局及经济工作会议给出方向性指引，无风险利率降至低位后中长期资金和居民入市将进入新周期，未来指数需关注成交情况，两市成交若维持在两万亿上方则能维持相对强势 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 本周国内股指继续震荡，如纳斯达克指数下跌1.62%、标普500指数下跌0.63%等，各指数周涨跌幅和年初至今涨跌幅有差异；分行业看申万一级81个行业指数走势分化，通信、国防军工及电子等板块涨幅居前，煤炭、石油石化及钢铁等板块跌幅居前 [11][15] 流动性 - 11月社融总量增速平稳但M2、M1增速回落，M2-M1剪刀差扩大至3.1个百分点；资金利率维持低位，11月MLF净投放1000亿元，十年期国债收益率至1.85%附近；直接融资成社融主要支撑，政府债券贡献突出，11月末社融存量同比增长8.5%，11月单月新增社融2.49万亿元，主要由政府债券、企业债券等直接融资拉动 [13][16] 交易数据及情绪 - 2025年1 - 11月A股市场散户投资者累计新开股票账户2459.02万户，较去年同期增长7.95%，机构投资者开户数增速更为迅猛，累计新开9.34万户，同比激增35%；两市成交额(MA5)小幅放量至2万亿，流动性为当前指数支撑重要因素，需持续跟踪 [24] 指数估值 - 指数绝对估值低位，分位数偏高，如上证指数最新PB16.23，分位数79.03，万得全A最新PB为21.73，分位数81.60，主要股指中估值分位数中证500<中证1000<沪深300<上证50 [33] 指数行业权重 - 上证50银行、非银金融及食品饮料权重占比较高，依次为21.31%、15.48%及13.88%，电子行业板块成为第四大权重行业；沪深300权重占比较为分散，前三大权重行业依次为银行、非银金融及电子；中证500前三大权重行业依次为电子、医药生物、非银金融；中证1000前三大权重行业为电子、医药生物、计算机 [48] 其他海内外政策跟踪 - 国内政策持续宽松维稳经济，如2025年5月7日国新办降低存款准备金率、下调政策利率等，9月22日国新办为“十五五”金融改革定调，10月23日四中全会公报提出“十五五”目标和部署，12月8日政治局会议强调政策效能和扩大内需等，12月11日中央经济工作会议提出积极政策取向等；国产替代加速，高科技板块尤其是低渗透率赛道获资金加持迎来长期配置契机 [53][57]

大宗交易概况 - 12月12日，公司通过大宗交易平台共发生4笔成交，合计成交量20.18万股，成交金额1897.93万元，所有交易成交价格均为94.05元，与当日收盘价持平[1] - 从营业部来看，机构专用席位出现在全部4笔交易的买方或卖方中，合计成交金额1897.93万元，净卖出1897.93万元[1] - 近3个月内，公司累计发生7笔大宗交易，合计成交金额为3515.73万元[2] 近期市场表现与资金流向 - 截至12月12日收盘，公司股价为94.05元，当日上涨0.70%，日换手率为1.91%，成交额为44.24亿元[2] - 当日全天主力资金净流出5.44亿元[2] - 近5个交易日，公司股价累计上涨4.04%，期间资金合计净流入3.40亿元[2] 融资交易数据 - 公司最新融资余额为72.37亿元，近5日减少3.01亿元，降幅为3.99%[2] 详细交易列表 - 12月12日4笔大宗交易详情如下：成交量9.07万股，成交金额852.66万元；成交量4.04万股，成交金额380.33万元；成交量4.04万股，成交金额380.33万元；成交量3.03万股，成交金额284.61万元，所有交易买方营业部均为国泰海通证券股份有限公司总部，卖方营业部均为机构专用，成交价格均为94.05元，相对当日收盘折溢价为0.00%[2]

大宗交易概况 - 12月12日，公司发生一笔大宗交易，成交量为14.75万股，成交金额为339.99万元，成交价格为23.05元，与当日收盘价持平[2] - 该笔交易的买方为机构专用席位，卖方为瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部[2] - 近3个月内，公司累计发生7笔大宗交易，合计成交金额达1.50亿元[2] 近期市场表现与资金流向 - 12月12日，公司股票收盘价为23.05元，当日上涨1.10%，日换手率为1.70%，成交额为11.56亿元[2] - 当日主力资金净流入4156.73万元[2] - 近5个交易日，公司股价累计上涨11.95%，期间资金合计净流入3.67亿元[2] 融资交易情况 - 公司最新融资余额为27.93亿元[2] - 近5个交易日，融资余额增加4773.34万元，增幅为1.74%[2]

公司财务与资本运作 - 公司拟使用不超过人民币50,000.00万元的闲置募集资金进行现金管理 [1] - 该资金使用额度自董事会审议通过之日起12个月内有效 [1] - 在批准的额度及期限内，资金可以循环滚动使用 [1]

市场表现与资金流向 - 今日市场放量上涨，创业板指数涨近1%并获得资金共振，创业板ETF（159915）全天净申购达1.8亿份 [1] - 从本周维度看，创业板成长指数上涨4.1%，创业板指数上涨2.7%，创业板中盘200指数上涨1.2% [1] 主要创业板指数近期表现对比 - 本周涨跌幅：创业板指数为2.7%，创业板中盘200指数为1.2%，创业板成长指数为4.1% [2] - 指数滚动市盈率：创业板指数为40.4倍，创业板中盘200指数为107.4倍，创业板成长指数为40.2倍 [2] - 滚动市盈率历史分位：创业板指数为33.6%，创业板成长指数为44.8%，创业板中盘200指数因发布未满三年暂不展示分位数 [2][5] - 近1月累计涨跌幅：创业板指数为-0.2%，创业板中盘200指数为-1.9%，创业板成长指数为3.9% [6] - 近3月累计涨跌幅：创业板指数为5.8%，创业板中盘200指数为-1.3%，创业板成长指数为6.3% [6] - 今年以来累计涨跌幅：创业板指数为49.2%，创业板中盘200指数为25.5%，创业板成长指数为68.9% [7] - 近1年累计涨跌幅：创业板指数为42.9%，创业板中盘200指数为13.8%，创业板成长指数为62.0% [7] 主要创业板指数长期表现与构成 - 基日以来累计涨跌幅：创业板指数为219.4%，创业板中盘200指数为341.8%，创业板成长指数为447.4% [7] - 基日以来年化涨跌幅：创业板指数为8.0%，创业板中盘200指数为12.0%，创业板成长指数为13.9% [7] - 创业板中盘200指数由创业板中市值中等、流动性较好的200只股票组成，信息技术行业占比超40% [4] - 创业板成长指数由创业板中成长风格突出、业绩增长较高、预期盈利较好流动性好的50只股票组成，电力设备、医药生物、通信行业合计占比约60% [4] 相关ETF产品概况 - 跟踪创业板指数的ETF共16只，跟踪创业板中盘200指数的ETF共5只，跟踪创业板成长指数的ETF共1只 [4] - 代表性ETF产品：创业板ETF（159915）跟踪创业板指数，创业板200ETF易方达（159572）跟踪创业板中盘200指数，创业板成长ETF易方达（159597）跟踪创业板成长指数 [2] - 市场存在低费率ETF产品，其管理费率0.15%/年，托管费率0.05%/年 [4]

市场整体表现 - 沪指12月12日上涨0.41% [1] - 申万所属行业中，今日上涨的有21个，涨幅居前的行业为有色金属、电子，涨幅分别为1.50%、1.46% [1] - 跌幅居前的行业为商贸零售、综合，跌幅分别为1.28%、1.18% [1] - 两市主力资金全天净流出48.72亿元 [1] 行业资金流向 - 今日有14个行业主力资金净流入，电力设备行业主力资金净流入规模居首，该行业今日上涨1.42%，全天净流入资金28.05亿元 [1] - 其次是机械设备行业，日涨幅为1.21%，净流入资金为17.71亿元 [1] - 主力资金净流出的行业有17个，电子行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金37.03亿元 [1] - 其次是计算机行业，净流出资金为25.01亿元 [1] - 净流出资金较多的还有基础化工、商贸零售、医药生物等行业 [1] 基础化工行业概况 - 基础化工行业今日下跌0.10% [1][2] - 全天主力资金净流出21.16亿元 [2] - 该行业所属的个股共405只，今日上涨的有159只，涨停的有4只；下跌的有230只，跌停的有3只 [2] - 以资金流向数据进行统计，该行业资金净流入的个股有150只 [2] 基础化工行业资金流入详情 - 资金净流入超5000万元的有6只 [2] - 净流入资金居首的是ST嘉澳，今日净流入资金1.21亿元，今日涨跌幅为4.99% [2] - 紧随其后的是新金路、振华股份，净流入资金分别为1.16亿元、7955.54万元，今日涨跌幅分别为10.02%、7.20% [2] - 其他净流入资金居前的个股包括三祥新材（净流入6479.07万元）、长江材料（净流入6431.28万元）、杭氧股份（净流入5721.82万元） [2] 基础化工行业资金流出详情 - 资金净流出超5000万元的有11只 [2] - 净流出资金居前的有多氟多、云天化、永太科技，净流出资金分别为5.82亿元、3.17亿元、2.36亿元，今日涨跌幅分别为-8.09%、-3.13%、-7.21% [2][3] - 其他净流出资金较多的个股包括盐湖股份（净流出1.97亿元）、君正集团（净流出8603.70万元）、兴发集团（净流出7000.42万元） [3]

创业板50指数估值与构成 - 创业板50指数成分股主要集中于科技成长领域，估值分位处于偏低水平 [1] - 指数从创业板市场中选取流动性优异、市值规模领先的50只证券作为样本 [1] - 指数重点覆盖新能源、医药生物、电子信息技术等高科技及新兴行业领域 [1] - 指数成分股主要分布于电力设备、医药生物和信息技术等成长性突出的行业 [1] - 指数集中体现创新驱动特征和高弹性收益属性，能够综合反映创业板核心优质企业的整体表现 [1] - 跟踪该指数的创业板50ETF国泰（159375）单日涨跌幅达20% [1] AI算力及配套产业链景气度 - AI算力需求爆发带动高端PCB量价齐升，国内PCB产业规模全球占比超50% [1] - CPO光模块在算力集群建设中呈现非线性增长，预计2027~2030年市场年增速达15%~20% [1] - 国产算力芯片替代加速，预计2027年市占率将提升至55% [1] 储能链与锂电材料 - 储能链受益于AI算力功耗提升 [1] - 海外需求旺盛带动锂电材料价格回升 [1] - 碳酸锂价格较年内低点已上涨近60% [1] 科技应用端产业机会 - 机器人、游戏、软件等应用端领域逐步显现产业机会 [1] - 游戏行业营收增速迎来2014年以来首次拐点 [1] - AI赋能软件开发可降低20%交易成本 [1]

国泰海通指出，国家医保局中国药品价格登记系统的上线反映了其旗帜鲜明支持医药创新发展的积极态 度，有助于企业构建全球化药品价格体系，提升药品价格治理现代化水平。该系统按照"一地受理、全 国共享、全球公开"原则，为国内外医药企业提供药品价格登记查询服务，既有利于中国创新药"走出 去"，也有助于吸引国外高质量新药进入中国市场，促进创新药全球市场发展。中国超大规模市场在全 球医药格局中的重要性不断提升，对完善医药价格治理体系提出了更高要求。医药行业供需两侧拐点已 至，创新药械产业链持续复苏。 创业板医药ETF国泰（159377）跟踪的是创医药指数（399275），单日涨跌幅达20%，该指数从医药生 物行业中选取涉及创新药物、医疗器械、医疗服务等细分领域的上市公司证券作为指数样本，重点关注 生物科技、医疗设备及服务等方向，以反映医药健康领域具有高成长性和创新能力的上市公司证券的整 体表现。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参 考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成 投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请 ...

（原标题：创业板公司融资余额减少27.51亿元 16股遭减仓超10%） | 代码 | 简称 | 最新融资余额(万 | 融资余额环比增减 | 收盘价 | 当日涨跌幅 | 所属行 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 元） | （%） | （元） | （%） | 业 | | 301314 | 科瑞思 | 4223.29 | 32.72 | 43.52 | -5.43 | 通信 | | 301468 | 博盈特 | 18329.19 | 29.88 | 48.02 | -5.88 | 机械设 | | | 焊 | | | | | 备 | | 301111 | 粤万年 | 15590.49 | 17.32 | 22.32 | -4.74 | 医药生 | | | 青 | | | | | 物 | | 301360 | 荣旗科 | 10164.91 | 16.23 | 71.51 | 0.01 | 机械设 | | | 技 | | | | | 备 | | 300189 | 神农种 | 37490.77 | 15.34 | 6.70 | -2.62 | 农林牧 | ...

并购重组与股权交易终止 - 蓝盾光电终止收购星思半导体部分股权 交易项下股权未交割且未支付转让价款 [1] - 兆新股份拟以现金支付方式收购优得新能源70%股权 交易对价上限为2.2亿元 以增强新能源全域运营战略 [2] - 新兴铸管子公司芜湖新兴拟以12.44亿元收购华润制钢100%股权 [7] 公司控制权变更 - 南都电源筹划控制权变更及促进再生铅板块股权出售事宜 股票自2025年12月12日起停牌 预计停牌不超过2个交易日 [3] - 中威电子实际控制人将由新乡市人民政府变更为付英波 股票将于2025年12月12日复牌 [6] - 安妮股份控制权变更事项存在不确定性 [10] 担保与财务数据 - 万科A及控股子公司担保余额为844.76亿元 占2024年末经审计归属于上市公司股东净资产的41.68% 无逾期担保事项 [4] - 国晟科技股价短期累计涨幅达206.62% 2025年前三季度净利润为-15,104.74万元 市净率显著高于行业平均水平 [5] 股权转让与增减持 - 太龙药业泰容产投拟转让5010万股给江药控股 [8] - 蜂助手股东海峡创新询价转让价格为29.11元/股 [8] - 真兰仪表股东拟增持1000万元至2000万元公司股份 [9] - 南矿集团董事兼常务副总裁龚友良于11月28日至12月10日减持281.86万股 [10] - 洛凯股份股东洛辉投资、洛腾投资、洛盛投资拟合计减持不超过3%股份 [10] 项目中标与合同签订 - 雅博股份子公司中标729.33万元项目 [9] - 金智科技公司及子公司合计中标7617.2万元项目 [9] - *ST交投预中标1.28亿元污水处理项目 [9] - 陕建股份公司及下属子公司中标5亿元以上施工项目 [9] - 宇晶股份签订2.02亿元日常经营合同 [9] 投资合作与业务拓展 - 中国铁物拟与时代骐骥等共同投资设立合资公司 聚焦新能源重卡全生命周期运营 [9] - 阳光诺和拟投资2000万元于上海弼领生物技术有限公司 [9] - 鲁抗医药与关联方续签商标使用许可协议 使用费提高至每年1345万元 [9] - 汇绿生态拟出售部分闲置房产 包括宁波和武汉两处房产 [9] 医药产品获批与注册 - 常山药业肝素钠注射液获得土库曼斯坦药品注册证书 [9] - 一品红全资子公司获得左氧氟沙星口服溶液注册证书 [9] - 佰仁医疗子公司胶原蛋白植入剂产品获批注册 [9] - 国药现代全资子公司国药容生获得布美他尼注射液药品注册证书 [9] - 健康元玛帕西沙韦胶囊（壹立康®）获得药品注册证书 [9] - 诺诚健华公司自主研发的新一代TRK抑制剂佐来曲替尼（ICP—723）在中国获批上市 [9] 其他公司事项 - 信立泰筹划发行H股股票并在香港联合交易所上市 [9] - 杰瑞股份将回购股份价格上限由48.16元/股调整为90元/股 [10] - 华星创业因知识产权合同纠纷起诉三体宇宙 [10] - 苏州银行高级管理人员后斌因年龄原因辞任风险总监 [10] - 东软集团公司高级副总裁陈宏印因突发疾病辞世 [10]