核心观点 - 爱易科动力电池通过中汽研五项极端测试 成为国内首个通过NESTA安全验证的商用车动力电池品牌 性能远超2025年新国标要求 [1][3] - 电池采用双体龙骨架构 分子级密封技术及仿生结构设计 在振动 浸水 跌落测试中表现卓越 其中浸水测试达72小时（国标仅2小时） [3][5] - 通过磷酸铁锂正极材料与气凝胶隔热设计 实现热失控后69秒报警 2小时无明火无爆炸 且无危险烟气 [5] - 配备商用车行业首个全时域云端电池管理系统 接入超15万辆商用车 支持秒级数据监测与7-15天故障预警 [8][10] - 系统整合车联网 T-Box及数据中心 形成三级报警机制 实现从被动防护到主动预警的闭环管理 [10] 技术性能优势 - 振动测试采用6061 T6热处理材料 抗拉强度290MPa（每平方厘米承受2.9吨重力） [3] - 浸水测试在1.5米深3.5%盐水中浸泡72小时 远超国标2小时要求 [3] - 跌落测试通过仿人体骨骼应力锚点设计 高强钢轧带与导热结构胶分导冲击力 [5] - 热安全采用800℃热分解正极材料 气凝胶阻隔热蔓延 [5] 智能管理系统 - 云端平台实现24小时无盲区监测 覆盖电压 温度 内阻等秒级数据上传 [10] - 已接入超150,000辆商用车 支持三级报警与前瞻性故障预警 [10] - 技术架构整合车联网 T-Box 数据中心与售后系统 形成闭环管理 [10] 行业影响 - 重新定义商用车电池安全标准 从被动防护转向主动预警与系统协同 [11] - 通过五大安全维度（充电 电磁 高压 功能 整车）引领行业新标准 [7]

公司财务与市场地位 - 公司市值超过800亿元 上半年营收净利润双增长[1] - 动力电池市占率全国第四 储能电池市占率全球第七[1] - 储能基站&UPS产品2024年全球市占率第一[1] 固态电池技术布局 - 全固态电池"金石"电池量产中试线0.2GWh已贯通[1] - G垣准固态电池处于量产关键节点 预计2025年开始放量[1][12] - 已规划建设12GWh准固态电池产线[1][7] - 首席科学家朱星宝拥有近20年固态电池研究经验[1] 技术路线与创新优势 - 提出以"固液混合电池"重构行业分类体系 强调离子传导主体为固态电解质[2][10] - G垣准固态电池采用材料与结构全链条创新:电解液固化技术/闭孔隔膜结构/硅电极原位再生技术[4][5] - 电池能量密度最高达240Wh/kg 研发中产品达280-300Wh/kg 未来目标400-500Wh/kg[3] - 准固态电池可承受3毫米针刺贯穿 安全性显著提升[5] 产业化进程 - 固液混合电池已进入量产应用关键阶段[12] - 公司预计2025年实现准固态电池规模量产 同行企业规划2026-2027年放量[2][12] - 全固态电池全面落地预计需等到2030年后[2][12] - 国内外多家主流车企已进入产品试用与路试阶段[8] - G垣准固态电池001号测试车累计行驶超1万公里[8] 行业竞争格局 - 中国在固液混合电池领域处于全球领先地位[11][16] - 全固态电池方面与日韩企业存在差距 主要聚焦硫化物路线[2][16] - 中国拥有全球近三分之一锂电池研发人才储备[16] - 技术壁垒需通过长期实践积累 非单纯资金投入可突破[16][17] 技术路线分析 - 固态电池存在六条主要技术路线:薄膜固态/聚合物/氧化物/硫化物/膨氢化合物/复合路线[13][14] - 硫化物路线与溶剂相容性差 难以发展半固态电池[14] - 复合技术路线存在从半固态演进至全固态的可能性[14] - 半固态电池技术不会完全被取代 将部分替代液态电池[15] 行业发展观点 - 磷酸铁锂在动力电池市场占比80% 储能领域为主流材料[3] - 行业需避免无底线价格内卷 警惕质量安全隐患[18] - 新能源汽车竞争力将在全面智能化阶段爆发[11] - 全固态电池被视为中长期战略储备技术[11]

产业规模与产能 - 2024年以动力电池为主的新能源产值达1515.3亿元 [1] - 动力电池销量约占全国1/7 [1] - 溧阳布局5条锂电生产线 每秒制作一个电芯 每150秒生产一个电池包 [1] - 2024年上半年溧阳动力电池产销量占全国11.1%和12.1% [1] - 江苏科达利日均生产超400万件锂电池结构件 [1] 产业链集群 - 形成动力电池"3公里产业圈" 下游企业配送距离不足3公里 [1] - 集聚超100家上下游企业包括江苏时代、上汽时代、璞泰来等 [2] - 构建完整产业链覆盖正负极、控制系统、隔膜、结构件等环节 [2] 技术创新与研发 - 累计突破37项关键核心技术 [1][2] - 长三角物理研究中心填补百吨级硫化物固态电解质生产线国际空白 [2] - 钠电池公共技术平台实现三楼创意研发、二楼实验验证、一楼原型生产的产学研生态 [5] - 研发突破钠离子电池工程化应用难题 [5] 产业增长态势 - 近3年动力电池产业年均复合增长率达42% [2] - 2024年1-6月动力电池规上工业总产值430.5亿元 同比增长21.5% [2] - 江苏卫蓝新能源2024年总产值同比增长40.7% 预计年销售额突破2亿元 [7] 资本与人才支持 - 设立超100亿元产投基金 孵化天目先导、中科海钠等30多家硬科技公司 [5] - 每年提供1亿元科研创业支持 建成1.5万余套人才公寓 [6] - 吸引20多位院士及200余位省级以上领军人才 [6] 新赛道拓展 - 2024年12月设立新型储能产业园 达产后年产2.5吉瓦时储能集成产品 年产值约50亿元 [7] - 开发混合固液电解质电池和全固态电池技术 [7] - 创智园光伏系统总装机容量超11兆瓦 包含8.7兆瓦屋顶光伏及1.9兆瓦光伏廊道 [7] - 度电成本降低0.2元/千瓦时 年均节省用电成本约23% [8] 战略合作与产业起源 - 2016年引进宁德时代全资子公司江苏时代 [3] - 通过政府主动对接促成龙头企业落户 [3] - 科创平台采用"控股+持股+参股+入股"的创新运营模式 [5]

产业规模与产能 - 2024年以动力电池为主的新能源产值达1515.3亿元[1] - 动力电池销量约占全国1/7[1] - 溧阳已布局5条锂电生产线 每秒制作一个电芯 每150秒生产一个电池包[2] - 2024年上半年溧阳动力电池产销量分别占全国11.1%和12.1%[2] - 江苏科达利日均生产超400万件锂电池结构件[3] 产业链布局 - 形成动力电池"3公里产业圈" 聚合上下游企业超100家[1][3] - 构建完整产业链涵盖正负极、控制系统、隔膜、结构件等环节[3] - 江苏时代建设四期生产基地 与时代上汽、上汽时代形成集群效应[3] - 设立超100亿元产投基金 孵化天目先导、中科海钠等30多家硬科技公司[7] 技术创新与研发 - 累计突破37项关键核心技术[1] - 14家科创平台聚集县城 采用创新股权结构模式[3][7] - 长三角物理研究中心填补世界百吨级硫化物固态电解质生产线空白[3] - 钠离子电池工程化应用取得突破 建立钠电池公共技术平台[7] - 研发支撑低空飞行器续航能力的锂电池技术[10] 企业发展与业绩 - 江苏卫蓝新能源2024年总产值同比增长40.7% 预计销售额突破2亿元[9] - 溧阳动力电池产业近3年年均复合增长率达42%[4] - 2024年1-6月实现规上工业总产值430.5亿元 同比增长21.5%[4] 新兴领域拓展 - 2024年12月设立新型储能产业园 达产后可年产2.5吉瓦时储能集成产品 年产值约50亿元[9] - 创智园光伏总装机容量超11兆瓦 包括8.7兆瓦屋顶光伏和1.9兆瓦光伏廊道[9] - 度电成本降低0.2元/千瓦时 年均可为企业节省用电成本约23%[10] - 打造南山竹海零碳停车场、桂林村零碳乡村等微电网场景[10] 人才与政策支持 - 每年拿出1亿元为科研人员提供创业支持[8] - 已建成1.5万余套人才公寓[8] - 吸引20多位院士、200余位省级以上领军人才落户[8]

以下为演讲内容，经36氪整理编辑： 9月10日，由36氪主办的2025年36氪产业未来大会在中国厦门盛大启幕。本次大会重磅携手商务部主办的"中国国际投资贸易洽谈会"，以"精耕时代，潮涌嘉 禾"为核心主题，倾力打造一场兼具国家高度、产业深度与市场热度的高规格、高价值、高影响力产业盛典。 大会紧密锚定国家战略导向与产业发展前沿，聚焦人工智能、低空经济、先进制造、新能源、大消费五大核心赛道，汇聚行业顶尖力量共商发展路径、擘画 产业未来。在为期两天的议程中，大会以"产业协作链条"为逻辑主线，重点聚焦"政、资、产"三方协同机制，深入探讨如何打破壁垒、整合资源，精准破解 产业发展中的痛点堵点与瓶颈制约。 当日，远景零碳综合能源总工胡洋胡洋带来了《AI+新能源，打造面向未来的新型能源系统》的主题分享。 各位嘉宾，大家上午好！ 今天我的分享主题是 "AI +新能源，打造面向未来的新型能源系统"。 最近人工智能非常的火，感觉新能源这个名词已经是三年前的一个词了。我们说中文这个构词非常的精妙，AI的中文叫人工智能，就是"智 + 能"的结合。 几乎可以看到，面向未来的人工智能发展，离不开电力系统的支撑，而当前电力系统正面临诸多挑战 ...

本文根据王涵博士 9 月 15 日下午电话会议内容整理。 年初我们的宏观年度报告以《燎原·重估》为题，取"星火燎原"之意，核心观点为市场估值向上"重 估"。从过去一段时间的情况来看，市场的演化与我们之前的判断较为一致。 简单来说，本轮市场行情的逻辑可概括为 三大核心支柱——百年变局、金融改革、对美战略 。后期， 观察行情的演化、分析行情是否会逆转，核心在于这三大支柱是否发生实质性变化。 支柱一：中国经济基本面——百年变局下的全球化破局 关于中国经济，过去数年我的观点一直是，"中国经济的核心矛盾在外不在内"，即当前中国经济面临许 多挑战，破局关键在外部——具体来说，在于全球化的进程。 中国此前工业产能扩张，受到三化（工业化、城镇化、全球化）的推动。 中国有全球约 1/6 （ 17% ） 的人口，但有全球约 1/3 （ 34% ）的工业产值。中国此前经济发展中的"三化"（工业化、城镇化、全球 化），是中国会形成如此规模的人均工业产能的核心原因。工业化，意味着企业要投资扩产；城镇化， 带动基建地产的需求；全球化，导致中国为全球生产了大量的产品。过去几十年，这些需求，推动了国 内工业产能的扩张。 但当前"三化"进程正 ...

天津宝坻："十四五"获多项"国字号"荣誉 拓展京津冀协同发展路径 毛劲松表示，宝坻区将统筹推进"十四五"收官收尾和"十五五"谋篇布局，加快建设"开放宝地、创新高 地、水韵胜地、乐享福地"，为京津冀协同发展和建成中国式现代化天津做出贡献。(完) 来源：中国新闻网 编辑：万可义 中新网天津9月16日电 (薛淳月)15日，天津市政府新闻办举行高质量完成"十四五"规划系列主题新闻发 布会(宝坻区专场)。天津市宝坻区委书记毛劲松在会上介绍："天津宝坻牵头成立京津冀新型电力系统 产学研用联盟、京津冀低空经济产业联盟，积极融入京津冀协同发展战略，还获得国家生态文明建设示 范区、全国双拥模范城、全国文明城区等一系列'国字号'荣誉。" 15日，天津市政府新闻办举行高质量完成"十四五"规划系列主题新闻发布会——宝坻区专场。薛淳月 摄 据介绍，"十四五"以来，宝坻区以京津中关村科技城为载体积极融入京津冀协同发展。区内科技型企业 数量较"十三五"末增长39%，智能装备产业产值突破百亿，多项企业自主研发产品达到国际领先水平， 动力电池产业跻身国家级中小企业特色产业集群、九园工业园区获评国家级火炬产业基地。此外，区内 还建成国家现代农业 ...

股价表现 - 2025年9月16日触及涨停 涨停价1.93元 涨幅8.81% 总市值91.31亿元 流通市值82.14亿元 总成交额6.64亿元 [1] - 9月15日入选龙虎榜 成交额15.79亿元 房地产开发板块部分个股表现活跃形成板块联动效应 [1] 业务转型 - 积极推进新能源转型 收购荣盛盟固利68.39%股权切入动力电池领域 符合产业升级方向 [1] - 在房地产行业调整期通过新能源转型获得新业务增长点 成为刺激股价重要因素 [1] 财务优化 - 积极进行债务重组 通过债务加入和以物抵债等方式优化债务结构 [1] - 2025年上半年获得1.35亿元债务重组收益 [1] 公司治理 - 近期密集修订公司章程和股东会议事规则等制度文件 [1] - 强化中小股东权益保护和决策透明度 增强市场信心 [1] 技术面表现 - 股价突破关键压力位等积极信号吸引资金关注 [1]

广州工控集团对孚能科技的支持措施 - 广州工控集团作为世界500强企业 将凭借自身资源和平台优势多方位推动孚能科技发展 包括在车企客户协同层面助力孚能科技融入广州本地产业链发展大局 尤其通过强化与广汽集团合作提升在广汽供应链中的份额 并积极探寻与小鹏汽车等其他整车厂的合作契机 同时挖掘旗下天海电子、万力轮胎等汽车零部件企业资源 助力对接更多海内外整车厂拓宽业务版图 [1] - 在低空经济领域 广州工控计划推动孚能科技融入广州市低空经济发展布局 加强与广州eVTOL企业合作抢占产业发展先机 [1] - 在融资环节 国资并表进一步提升公司融资能力 降低融资成本 保障供应链安全 助力为客户提供更优质服务 [1] - 在公司治理维度 广州工控将尊重上市公司治理规则 积极发挥股东作用 维护孚能科技股权架构和公司治理稳定 为公司业务稳健前行保驾护航 [1] 全固态电池技术进展 - 公司已完成第一代硫化物全固态电池送样 并完成第二代硫化物全固态电池技术开发 第二代采用富锂锰基/高镍三元正极与锂金属负极 具有热失控自关断功能 能量密度提升至500Wh/kg [2] - 2027年将推出第三代硫化物全固态电池 实现能量密度向500Wh/kg以上水平跃迁 [2] 半固态电池业务发展 - 公司半固态电池成本相比液态电池只高5-10% 具备良好经济性、市场竞争力和成熟产业化基础 目前已实现GWh级别出货 随着多个项目放量 2026年半固态电池出货量有望实现进一步显著增长 [2] - 产能储备方面 赣州新能源基地、广州基地及镇江基地为柔性生产线 均具备半固态电池生产能力 [2] - 2025年量产第二代半固态电池并交付多个头部客户定点项目 预计2026年量产第三代半固态电池 能量密度达到400Wh/kg [2] 生产基地运营状况 - 赣州新能源与广州基地两处SPS产品产能均已实现规模化出货 随着部分客户定点车型逐步放量 目前两处基地产品良率均已提升至较高状态 [2] 人形机器人电池业务 - 公司已推出第一代人形机器人全固态电池 并完成向头部人形机器人企业送样 同步推进与多家行业领军企业需求对接 相关进展顺利 [2] - 针对人形机器人客户对电池高安全、轻量化、长续航的特定需求 公司开展专项定制化开发 通过优化尺寸规格与能量输出模式 使电池更适配机器人小型化设计 与新能源汽车动力电池形成明确差异化定位 [2] - 送样电池采用硫化物固态电解质+高镍三元+高硅负极技术组合 能量密度达到400Wh/kg 可通过针刺、250°热箱及剪切等严格安全测试 客户反馈显示产品性能与安全表现均达到预期 [2] 海外业务发展 - 公司2025年上半年海外主营业务收入为36.38亿元 [3] - 合资公司Siro已在土耳其建成投产6GWh产线 当前产能爬坡已基本完成 形成对欧洲、中东、非洲业务的支持和辐射能力 [3] - 已与奔驰、TOGG、Mahindra Group等海外车企形成合作 国际化程度位于行业前列 据中国汽车动力电池产业创新联盟统计 公司上半年度动力电池出口销量位居全国第三 [3] - 未来将进一步加强SPS产品的海外市场拓展工作 [3] 现金流状况 - 公司上半年经营活动产生的现金流量净额为1.26亿元 相比上年同期净流出5.52亿元实现由负转正 主要受益于加强客户回款管理 销售回款状况改善 [3] - 第二季度单季度经营性现金流实现净流入2.52亿元 推动上半年整体现金流由负转正 [3] - 由于赣州新能源基地及广州基地部分产线陆续建成投产 报告期内长期资产、固定资产投资减少 投资活动产生的现金流量净流出额由9.39亿元大幅减少至1.60亿元 [3] 降本增效成效 - 报告期内营业成本为37.88亿元 同比降低39.16% 主要受益于加强成本控制管理 提高生产效率 [3] - 技术降本方面 大力推进赣州新能源生产基地、广州生产基地新一代SPS先进产能的投产及达产 [3] - 生产降本方面 进一步提高精益生产管理 有效降低单位生产制造费用 不断优化库存管理 保证原材料与产成品库存维持合理水平 [3] - 管理降本方面 梳理并优化组织架构 合理调配人力资源 进一步提高人效 严格把控期间费用 [3] - 上半年期间费用总额为6.87亿元 同比减少2.28亿元 [3] 研发投入与商业化进展 - 公司持续保持在固态电池、超快充磷酸铁锂电池、高能量密度电动飞机电池等重点领域技术研发的资源投入 同时注重推动向低空经济、人形机器人、无人机等新应用场景的技术转化 [3] - 商业化节奏上 已实现第一代半固态电池的量产装车 并将于2025年实现能量密度达330Wh/kg的第二代半固态电池量产 计划于2026年实现能量密度达400Wh/kg的第三代半固态电池量产 [3] - 已完成第一代硫化物全固态电池送样 并计划于2025年底向战略客户交付60Ah硫化物全固态电池 [3]

行业增长前景 - 弗若斯特沙利文预测2024-29E中国电动车电池装机量五年复合增长率达29% [1] - 行业产能过剩主要集中在过时产能 而公司凭借柔性化产线、标准化电芯及多元化电化学体系满足车企需求 [1] - 宁德时代和比亚迪合计占据中国动力电池市场约70%份额 公司目前约2%市占率意味着较大增长空间 [1] 公司市场地位 - 预计2024-27E公司动力电池销量复合增长率为48.3% [1] - 对应2025-27E市占率分别为2.2%/2.8%/3.2% [1] - 历史包袱远轻于多数同业 构成核心竞争优势 [2] 财务表现 - 2H24毛利率达17.2% 1H25进一步提升至17.9% [2] - 预计2025-27E收入同比增速分别为50%/76%/48% [2] - 预计2025-27E毛利率达18.2%/18.9%/19.0% [2] 盈利能力 - 预计2025-27E净利润分别为人民币5.69亿元/13.07亿元/18.80亿元 [2] - 高产能利用率、先进制造产线和卓越管理能力推动盈利提升 [2] - 客户结构改善或进一步提升利润率 [2] 客户结构 - 前5大客户占80%以上收入 [2] - 广汽丰田将在2025年成为公司第二大客户 [2] - 预计外资品牌将在2027年贡献约一半收入 [2] 产能与制造 - 规模效应和高产能利用率将至少持续至2026年末 [2] - 通过标准化电芯和平台化电池包提升制造效率 [2] - 最新柔性化产线可更好满足车企需求 [1]