9月25日沪指下跌0.01%，市场两融余额为24443.66亿元，较前一交易日增加132.61亿元。 证券时报·数据宝统计显示，截至9月25日，沪市两融余额12417.58亿元，较前一交易日增加65.67亿元； 深市两融余额11948.48亿元，较前一交易日增加66.86亿元；北交所两融余额77.60亿元，较前一交易日 增加891.11万元；深沪北两融余额合计24443.66亿元，较前一交易日增加132.61亿元。 分行业看，申万所属行业中，融资余额增加的行业有20个，增加金额最多的行业是电力设备，融资余额 增加36.85亿元；其次是电子、通信行业，融资余额分别增加33.79亿元、21.18亿元。 具体到个股来看，融资余额出现增长的股票有1849只，占比49.70%，其中，330股融资余额增幅超过5% 。融资余额增幅最大的是优优绿能，该股最新融资余额1.45亿元，较前一交易日增幅达55.40%；股价表 现上，该股当日上涨9.80%，表现强于沪指；融资余额增幅较多的还有恒合股份、明阳科技，融资余额 增幅分别为44.87%、42.78%。 融资余额增幅前20只个股中，从市场表现来看，平均上涨2.18%，涨幅居前的 ...

行业融资净买入情况 - 申万31个一级行业中有20个行业获融资净买入 [1] - 电力设备行业获融资净买入额居首 当日净买入36.85亿元 [1] - 电子、通信、计算机、汽车等行业净买入金额均超10亿元 [1] 个股融资净买入情况 - 1852只个股获融资净买入 [1] - 123股净买入金额在5000万元以上 [1] - 7股获融资净买入额超5亿元 [1] 重点个股融资净买入金额 - 宁德时代获融资净买入额居首 净买入14.77亿元 [1] - 新易盛融资净买入金额居前 [1] - 上海电气融资净买入金额居前 [1] - 海光信息融资净买入金额居前 [1] - 沃尔核材融资净买入金额居前 [1] - 中科曙光融资净买入金额居前 [1] - 剑桥科技融资净买入金额居前 [1]

外围市场 - 美股三大指数连续第三天收跌 科技股承压 甲骨文重挫5.6% [3] - 中概股逆势走强 纳斯达克中国金龙指数微涨0.42% 蔚来和小鹏汽车涨幅超4% [3] - 外围波动对A股影响有限 可能促使外资加速配置低估值中国资产 [3] 政策面 - 外资持有A股市值达3.4万亿元 新增13家外资控股机构来华展业 [4] - 数字人民币国际运营中心正式落地上海 跨境支付和区块链平台上线运行 [4] - 政策吸引外资流入 为科技和绿色金融等赛道铺路 [4] 资金动向 - 全天主力资金净流出236亿元 计算机行业逆势吸金11.95亿元 电力设备和传媒紧随其后 [5] - 北向资金净流出12亿元 显示外资节前选择观望 [5] - 内资主攻AI应用（游戏、视频）和新能源（储能、风电）两条主线 [5] 技术面 - 创业板指日线MACD金叉 但快速死叉可能触发日线顶背离 [6] - 沪指在3850点附近缩量震荡 支撑位3841点 压力位3867点前高 [6] - 节前量能难放大 突破需等节后资金回流 [6] 市场情绪 - 市场情绪谨慎 涨停股仅52只 跌停股增至9只 [7][8] - 需警惕高位连板股（如杭电股份连续跌停） [8] - 回避融资盘占比高个股和业绩证伪的科技股（长川科技预增131%但经营现金流为负） [8] 操作策略 - 建议维持6成以下仓位 留足现金应对节后波动 [9] - 主线布局AI应用（昆仑万维、芒果超媒受益生成式AI落地）和新能源（储能中标规模同比暴增237% 宁德时代和阳光电源创历史新高） [9] - 节后埋伏数字人民币跨境支付和铜冶炼供给侧改革（江西铜业、北方铜业有望成新热点） [9]

市场指数表现 - 上证指数收盘3853.30点 下跌0.01% 成交额10012亿元[1] - 深证成指收盘13445.90点 上涨0.67% 成交额13698.85亿元[1] - 创业板指收盘3235.76点 上涨1.58% 成交额6630.53亿元[1] - 科创50指数收盘1474.49点 上涨1.24% 成交额1029亿元[1] - 沪深两市合计成交23710.85亿元 较上一交易日增加443.02亿元[1] 行业板块表现 - 传媒、有色金属、通信、电力设备、计算机等行业涨幅居前[2] - 纺织服饰、贵金属、农林牧渔、家电、交通运输、房地产、煤炭、银行等行业跌幅居前[2] - 涨停个股主要集中在电力设备、机械设备、电子、建筑装饰、计算机等行业[2] 概念板块表现 - 全息技术、超导、盲盒经济、短剧互动游戏、铜缆高速连接、锂矿等概念走势活跃[2] - 抗菌面料、钛白粉、生物质能发电、地热能、垃圾分类、猪肉、汽车一体化压铸、租售同权等概念走势较弱[2] 个股涨跌情况 - 沪深两市1437只个股上涨 3642只个股下跌 71只平盘 7只停牌[2] - 52只非上市新股涨停 9只个股跌停[2] - 华软科技5连板 联美控股、*ST亚太、蓝丰生化均4连板 立昂微3连板[4] - TCL中环、七匹狼、精艺股份、中电鑫龙、上纬新材、养元饮品等10股均2连板[4] 资金流向分析 - 沪深两市主力资金净流出236亿元 创业板净流出89.27亿元[5] - 沪深300成份股主力资金净流出6.27亿元 科创板净流出33.46亿元[5] - 计算机行业主力资金净流入11.95亿元 电力设备净流入10.07亿元[5] - 传媒行业净流入8.33亿元 通信行业净流入7.83亿元[5] - 电子行业主力资金净流出148.43亿元 机械设备净流出19.04亿元[5] - 化工行业净流出17.89亿元 家用电器净流出15.12亿元[5] - 国防军工净流出14.75亿元 汽车行业净流出14.69亿元[5] 个股资金流向 - 86只个股主力资金净流入超1亿元 浪潮信息净流入17.77亿元[8] - 新易盛净流入12.83亿元 华工科技净流入11.73亿元[8] - 宁德时代净流入11.15亿元 联合动力净流入10.66亿元[8] - 沃尔核材净流入9.28亿元[8] - 141只个股主力资金净流出超1亿元 胜宏科技净流出16.2亿元[11] - 和而泰净流出9.29亿元 先导智能净流出7.8亿元[11] - 长川科技净流出7.49亿元 立讯精密净流出7.43亿元[11] - 通富微电净流出7.41亿元[11] 机构交易动向 - 龙虎榜机构席位资金合计净卖出1.28亿元[14] - 机构净买入浪潮信息1.3亿元 力星股份净买入1.13亿元[14] - 恒而达净买入1.06亿元 TCL中环净买入8325.99万元[14] - 机构净卖出中恒电气1.44亿元 华工科技净卖出8229.78万元[14] - 联合动力净卖出8022.76万元 万里石净卖出6568.57万元[14]

一是消息面上，国家算力互联网服务平台9月24日宣布，我国已经实现31个省区市算力标识系统全线贯通，与此同时，50多条数据快递线路首次上线。这 标志着我国公共算力资源实现标准化互联，提升算力资源的发现、流通和匹配效率，推动全国一体化算力体系的形成。 此外，9月24日，商务部等九部门印发《关于促进服务出口的若干政策措施》的通知，支持在自贸试验区、海南自由贸易港、国家服务业扩大开放综合试 点示范地区等建立国际数据中心和云计算中心，面向各类有需求的企业提供数据处理服务。 另一方面，多只科技龙头股股价上涨并创历史新高，包括宁德时代、沃尔核材、浪潮信息、中科曙光、海光信息等。 近期科技股走强背后，主要有以下利好催化： 9月25日，A股科技成长板块保持强势风格，且资金向龙头股靠拢。 一方面，科技板块"多点开花"，服务器、计算机、半导体、超宽带技术等多个概念板块涨幅居前。 建发致新作为全国性的高值医疗器械流通商，主要从事医疗器械直销及分销业务，并为终端医院提供医用耗材集约化运营（SPD）等服务。招股书显示， 公司2022年、2023年、2024年营收分别为118.82亿元、154.43亿元、179.23亿元，归母净利润分别为 ...

证券研究报告 2025 年 9 月 26 日 星期五 【A 股市场大势研判】 创业板指续创 3 年多新高 市场表现： | 指数名称 | 收盘点位 | 涨跌幅 | 涨跌 | 上证指数分时图 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3853.30 | -0.01% | -0.34 | | | 深证成指 | 13445.90 | 0.67% | 89.75 | | | 沪深 300 | 4593.49 | 0.60% | 27.42 | | | 创业板 | 3235.76 | 1.58% | 50.19 | | | 科创 50 | 1474.49 | 1.24% | 18.02 | | | 北证 50 | 1557.22 | -1.37% | -21.70 | | 资料来源：东莞证券研究所，iFinD 数据 板块排名： | 申万一级涨幅前五 | | | 申万一级跌幅前五 | 热点板块 n | 涨幅前五 | 热点板块跌幅前五 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 传媒 | 2.23% | 纺织服饰 ...

股票交易异常波动情况 - 公司股票在连续30个交易日内（2025年8月20日至2025年9月25日）收盘价格跌幅偏离值累计达到70% 属于严重异常波动情形 [2][4] - 截至2025年9月25日 公司收盘价为54.85元/股 [2] 公司经营与财务表现 - 2025年上半年实现营业收入15,445.69万元 同比增长40.54% [11] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为-10,872.15万元 同比回升22.23% [11] - 公司日常经营情况正常 未发生重大变化 市场环境及生产成本等未出现大幅波动 [5] - 2024年度经审计净利润为负 导致公司股票市盈率为负数 [2] 重大事项披露 - 实际控制人、董事刘建德被实施留置和立案调查 暂不能履行董事职责 [6] - 控股股东刘建德持有的53,132,672股已解除司法冻结 剩余冻结股份6,636,802股（占总股本4.23%） [8] - 持股5%以上股东、核心技术人员梁宏建拟减持不超过4,712,232股（不超过总股本3.00%） [8] - 公司控制权未发生变化 资金账户正常 生产经营未受重大影响 [6] 行业参考数据 - 公司所属行业分类"C39计算机、通信和其他电子设备制造业"滚动市盈率为55.10（截至2025年9月25日） [2][11] 信息披露情况 - 公司确认不存在应披露而未披露的重大信息 [2][6][10] - 未发现对公司股价产生较大影响的媒体报道或市场传闻 [7] - 董事、高级管理人员及控股股东在异常波动期间不存在买卖公司股票行为 [9]

周四，IBM(IBM.US)逆势涨近6%，创4月9日以来最大涨幅，月内累涨16%，报282.40美元。消息面上， 9月25日，汇丰在官网发布新闻稿称，在与IBM团队合作过程中，汇丰采用了一种结合量子与经典计算 资源的方法，与行业常用的传统技术相比，能使预测交易在报价价位成交的概率提升高达34%。 汇丰量子技术主管Philip Intallura写道，"这是债券交易领域开创性的全球首例。这意味着我们现在拥有 了一个切实的例子，能够展示量子计算机如何大规模解决现实世界的商业问题，并提供竞争优势。" ...

市场整体表现 - 上证指数收报3853.3点下跌0.01% 深证成指收报13445.9点上涨0.67% 创业板指收报3235.76点上涨1.58% [1] - 两市合计成交23710.9亿元较上一交易日增加443.06亿元 [1] 主力资金流向 - 沪深两市主力资金全天净流出236亿元 其中开盘净流出119.01亿元 尾盘净流出39.2亿元 [2] - 最近五个交易日主力资金持续净流出 9月23日净流出金额最高达761.67亿元 [3] - 创业板主力资金净流出89.27亿元 沪深300净流出6.27亿元 [4] - 科创板9月25日净流出33.46亿元 近五日持续净流出 [5] 行业资金流向 - 通信行业资金净流入72.47亿元居首 涨幅0.12% 主要流入新易盛等个股 [6] - 传媒行业净流入45.75亿元涨幅0.84% 计算机行业净流入41.81亿元涨幅0.42% [6] - 机械设备行业净流出113.08亿元跌幅0.75% 医药生物行业净流出62.37亿元 [6] - 基础化工行业净流出61.19亿元跌幅0.83% 电子行业净流出59.19亿元 [6] 机构交易动态 - 浪潮信息获机构净买入13035.13万元 日涨幅9.99% [9] - 力星股份获机构净买入11302.41万元 日涨幅7.05% [9] - 恒而达获机构净买入10640.7万元 日涨幅15.83% [9] - 华工科技遭机构净卖出15458.27万元 日涨幅10% [9] - 中恒电气遭机构净卖出14431.28万元 日涨幅7.42% [9] 机构评级动向 - 中信证券给予澳华内镜买入评级 目标价56元较现价47.92元存在16.86%上行空间 [10] - 华创证券强推赛力斯 目标价204.57元较现价148.65元存在37.62%上行空间 [10] - 格力电器获光大证券买入评级 目标价54.1元较现价39.5元存在36.96%上行空间 [10]

中证报中证网讯(记者魏昭宇)9月25日晚间，路博迈基金基金经理韩羽辰在中国证券报"中证点金汇"直 播间表示，看好A股科技行情的中长期表现，而上证科创板综合价格指数或许是具有较高配置价值的科 创类指数之一。 他表示，首先，该指数选取科创板几乎所有符合条件的上市公司证券作为样本，市值覆盖率高达将近 100%，能全面反映科创板上市公司的整体走势。其次，该指数成分股高度聚焦"硬科技"产业，主要集 中于电子(特别是半导体)、医药生物、机械设备、计算机等高新技术产业和战略性新兴产业，研发强度 高，创新能力显著，拥有大量前沿技术成果和专利储备，充分体现了板块的"硬科技"定位。再次，科创 板自设立之初便承担服务科技创新和深化资本市场改革的重要使命，受到政策多方面支持。一系列扶持 措施为企业发展创造了有利环境，也使该指数成为观察科技领域政策效果和市场支持创新的重要窗口。 最后，该指数包含了大、中、小盘各种类型的科创板企业，整体行业分布相较其他科创指数更为均衡， 反映了科创板的创新成长特质。 此外，韩羽辰提到，利用该指数进行量化增强的可行性较高，该指数个股、风格、行业分布相对分散均 衡，为量化增强提供广阔选股池，有利于量化模型发 ...