隆华科技2025年三季度电话会议纪要关键要点 公司整体财务表现 * 2025年第三季度公司实现利润6,900万元，前三季度销售和利润均保持约20%的增长[3] * 经营性现金流显著改善，资产负债率和有息负债财务成本大幅下降[2][3] * 2025年第四季度股权激励考核目标为7,500万元，公司认为完成压力不大[13] * 各项费用增加属正常业务拓展结果，财务费用未来将继续优化[13] 各业务板块进展 复合材料板块（以兆恒科技为代表） * 业务增速维持在40%-50%，前三季度业绩已达去年全年水平[2][4] * 吸波隐身PMMA材料研发进展顺利[2][4] * 公司收购兆恒科技少数股权并与斯维诺整合，充实泡沫材料产品线[2][7] * 整合后兆恒科技预计全年销售收入达4-5亿元，利润近1亿元[2][7] 电子新材料板块（丰联科光电靶材） * 2025年业绩超出预期，预计全年保持良好增长势头[4] * 显示面板靶材出货量占比超过80%，仍占主导地位[8] * 光伏领域钙钛矿、BC系列靶材出货量明显提高，订单采购逐步增加[8] * 光伏钙钛矿组件客户包括隆基、协鑫等知名企业[9] 节能环保板块（科沃斯） * 作为公司传统业务，保持相对平稳增长，增速约为10%[4] * 主要客户包括石化、电力、煤化等工业领域[14] * 2025年预计可扭亏为盈，而2024年还亏损几百万[16] * 积极探索数据中心、核聚变、核能等新兴应用场景[2][14] 萃取剂业务 * 因环保和建设进度问题未达预期，原计划2025年上半年投产推迟[2][5] * 公司正集中精力解决，希望2025年内完成，收入和利润贡献可能推迟至2026年[2][5][6] * 环保约束主要涉及废水排放问题，因选址靠近黄河，当地政府提高了环保要求[12] 战略规划与市场方向 兆恒科技与斯维诺整合 * 整合后产品线将包括高端吸波隐身PMMA、中端轻质高强PMMA本体材料以及PVC泡沫材料[7] * 旨在丰富应用场景，提高市场开拓能力[7] * 斯维诺在风电领域收入占比约95%，但市场份额可能不到10%[11] * 未来资源将集中于高端PVC和PMI领域，提高利润率，不打算再扩产能[11] 技术研发与替代趋势 * AZO板材利用锌替代铟具有成本优势，低铟化或无铟化是行业方向，但完全无铟化不太可能实现[10] * PVC泡沫材料在风电叶片中可替代巴沙木，下游客户包括中材、时代新材、明阳、远景等叶片厂[10] * PVC泡沫材料毛利水平约20%，而高端产品净利率可达50%[11] 科沃斯发展规划 * 面临国内轨道交通市场环境短期难以改善的问题，着力开拓海外市场如日韩及东亚市场[16] * 未来两三年战略调整将集中在海外市场，以弥补国内市场不利局面[16] 未来增长预期 * 2026年主要增长点包括萃取业务投产带来的增量，以及电子材料、靶材和泡沫材料业务的增长[15] * 预计萃取业务至少有一半产能达产，实现约10亿元销售额，以10%净利润计算[15] * 整合后的泡沫业务、新兆恒下的电子新材料业务也将有不错增速[15] * 公司各项业务可预见未来两到三年内仍可继续保持增长势头[18]

大会概况与核心成果 - 第七届楚商大会于10月29日开幕，主题为“楚商向新同行 回乡共建支点”，吸引全球千余位楚商及企业代表参加 [1] - 大会现场集中签约18个重点项目，签约总金额达331.3亿元 [1] - 自2013年楚商联合会成立以来，楚商在湖北签约项目投资总额已突破2.1万亿元 [1] 签约项目与投资规模 - 现场签约的18个项目涉及光电子信息、新能源、节能环保、大健康、高端装备、生物医药、算力与大数据等领域 [2] - 大会期间各市州累计达成合作项目57个，总金额达676亿元 [2] - 大会前期在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区举办的招商活动签约项目150个，金额1312.12亿元 [2] 参会企业与行业代表 - 小米集团、小鹏汽车、联影医疗、亿纬锂能、领益制造、小红书等新科技、新制造、新消费企业被提及为快速成长的楚商代表 [1] - 大会发布了100家楚商社会责任标杆企业 [2] - 川商总会、津商联合会、秦商总会等兄弟商会负责人表示看好湖北发展前景，将引导更多企业投资 [1] 专题活动与平台价值 - 大会同期举办五场专题活动，包括楚商科技创新发展、绿色低碳发展、国际化发展、年轻一代“两个健康”及楚商优品展示专场 [2] - 楚商大会历经七届，已成为凝聚楚商力量、推动商帮交融、激发回乡投资的重要平台 [2]

楚商大会投资成果 - 第七届楚商大会期间达成57个合作项目，总金额676亿元人民币 [1] - 开幕式现场签约18个项目，金额331.3亿元人民币，涉及光电子信息、新能源、节能环保、大健康、高端装备、生物医药、算力与大数据等领域 [1] 湖北省投资环境优势 - 湖北省具备“水、铁、公、空、管”五大完备发达的交通体系，正重塑成本最低、效率最高、辐射最广的现代物流体系 [3] - 湖北省优质科教资源处于全国前列，每年超过40万大学生选择留在湖北 [3] - 湖北省产业基础坚实，是全国极少数具备41个产业大类的省份之一，能直接辐射华中地区和长江中游的3亿人口 [3] - 遍布全球的楚商超过26万人，楚商500强企业年总营收入超过3.7万亿元人民币 [3] - 过去12年，楚商在湖北累计投资超过2.1万亿元人民币 [3] - 今年以来湖北组织1800多场楚商回乡活动，亿元以上开工项目2535个，计划总投资超过9000亿元人民币 [3] 湖北民营经济发展现状与目标 - 2023年湖北民营经济增加值突破3.94万亿元人民币，占GDP比重65.7%，高出全国平均水平5.7个百分点，总量跃居全国第六 [4] - 民营企业进出口额占全省外贸总额的70%，比全国平均水平高出10多个百分点 [4] - 在电子信息、汽车制造、大健康等重要产业领域，湖北民营企业发展活力和创新动力持续丰盈 [4] - 湖北省目标到2027年民营经济年均增长6%左右，增加值达到4.5万亿元人民币，民间投资占比达到60%左右 [4] 湖北产业发展机遇 - 国家实验室、国家重大科学技术设施相继落户湖北，湖北已成为中国最重要的科技力量集聚地 [4] - 加大对科研前瞻性基础研究的引导以吸引社会资本，为“有根产业”提供应用场景，推动根技术与场景融合试验，能大力推动“有根产业”发展 [4] - 人工智能颠覆式科技创新为湖北民营经济带来新机遇，武汉数字专利质量远超杭州，为人工智能发展提供良好研究基础 [5] - 将人工智能专业模型与湖北底蕴深厚、优势强大的制造业流程创新紧密结合，是一条值得探索的新路 [5] - 湖北百万大学生是数字时代逆向创新的主力军，将消费端的创意活力转化为生产端的供给能力是实现逆向创新的关键 [5]

行业ESG发展趋势 - ESG指引科技创新与产业转型方向并为产融协同注入根本动力与明确标准[1] - ESG披露已从可选项转为必答题企业需将ESG理念内化为价值创造的核心逻辑[2] - 企业应超越短期思维将ESG理念深度融入战略决策与运营全流程在全球绿色治理中实现从适应到引领的转变[3] 企业ESG实践与战略 - 中国节能环保集团构建3+1产业布局覆盖节能清洁供能生态环保新能源装备制造等领域业务体系完整协同效应显著[1] - 中国节能将继续积极作为发挥央企排头兵作用高效赋能新质生产力[1] - 中节能生态产品发展研究中心系统阐述了中国节能在ESG领域的实践路径与战略思考呼吁构建更广泛的绿色合作生态[2] 国际合作与标准制定 - 中国企业应把握国际披露准则趋同的机遇将ESG深度融入核心竞争力中国在制度市场产业链和人才方面的四大确定性优势为本土ESG实践提供坚实支撑[2] - 呼吁中国企业从国际标准的适应者转变为参与者贡献者与引领者积极参与全球规则制定[2] - 各方应继续强化跨界合作共同助力中国在全球绿色转型中发挥更大引领作用[3] 机构角色与平台建设 - 中国企业改革与发展研究会正式将可持续工作委员会秘书处设立于中节能生态产品发展研究中心该秘书处将聚焦ESG标准研究能力建设与跨界协作[1] - 中企研等优秀平台将在凝聚企业共识推动跨界协同方面发挥关键作用[2] - 中节能衡准公司系统解析了ESG如何从信息披露走向财务价值[3]

公司人事变动 - 公司聘任马辉女士担任副总经理兼董事会秘书 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份公司营业收入100%来自节能环保业务 [2] 公司市值信息 - 公司当前市值为16亿元 [3]

大赛规模与参与度 - 第三届全国博士后创新创业大赛吸引8006个项目（方案）和3.6万人参赛 [1] - 经过预选推荐和全国复赛，有1700余个项目（方案）入围全国总决赛 [1] - 大赛设置的揭榜领题赛共发布技术需求766项，涉及项目总投入近40亿元，揭榜奖励总额近9000万元 [3] 参赛项目技术与行业分布 - 参赛项目覆盖新一代信息技术与人工智能、高端装备制造与机器人、新能源与节能环保、新材料与石油化工等7大赛道 [2] - 具体创新项目包括智能筛菌平台（效率提升1000倍以上）、卫星运营系统服务、高适配共享型无人机无线充电停机坪等 [2] - 电子科技大学团队实现了孤独症个体化精准干预与智能化疗效评估，技术已通过临床试验 [2] - 深圳搜旅智慧科技有限公司展示了基于多模态大模型的旅游定制服务平台 [2] 产学研合作与成果转化 - 大赛通过企业出题、人才解题的揭榜领题赛模式，促进博士后科研与产业深度融合 [3] - 郑州轻工业大学与浙江大学联合博士后团队研发的高密度低能耗水合物相变蓄冷技术，在大赛中成功对接企业需求并进入成果转化阶段 [3] - 广东原点智能技术有限公司通过大赛与大连理工大学团队合作，突破大深径比小孔飞秒激光旋切加工关键技术，计划通过技术转让或成立合资公司进行深入合作 [4] - 人力资源社会保障部指出，工作站与流动站联合培养及双合作导师模式，将高校科研优势与企业技术需求结合，提升了企业的科技创新主体地位和博士后的创新能力 [4] 人才交流与资源对接 - 大赛现场提供与创业服务机构、投融资机构的对接机会，促进博士后人才交流与科研成果转化 [5] - 投资机构计划对优质技术驱动类项目进行投资，并提供全周期的发展护航 [5] - 福建省晋江市承诺为博士后项目匹配应用场景和产业化通道，加速科技成果从研发到落地的转化 [5] - 大赛同期的人才招聘活动征集了237家用人单位，提供1593个博士及博士后岗位，例如爱尔眼科医院集团计划招揽40名博士后 [5]

会议核心观点 - 第三届ESG中国·创新年会暨首届ESG国际博览会在北京举行，主题为“全链创新领航 绿色变革未来”，探讨中国式现代化进程中的ESG高质量发展路径 [1] - ESG被视为中国式现代化进程中的“必答题”，而不再是“附加题”，链主企业正牵头构建ESG产业生态 [1] - 大会发布多项成果，包括《2025年度ESG行动报告》、《中国ESG大模型2.0》等，标志着中国ESG事业在理念创新、技术赋能与全链协同方面进入新阶段 [1][8] 企业ESG实践与贡献 - 中国五矿集团正积极构建国际化的ESG支持体系，为全球可持续发展提供“五矿方案” [2] - 中国节能环保集团作为唯一以节能环保为主业的央企，已构建“3+1”全产业布局，2024年为全国新创造生态产品价值近440亿元 [2] - 首钢集团展示了传统工业企业在创新驱动下的绿色蝶变，其搬迁被视为优秀的ESG实践案例，改善了首都环境并实现了产业升级 [2][3] - 东风汽车集团战略性推进“绿色东风2025”和“科技跃迁”行动 [2] 技术赋能与标准建设 - 大会发布“鲸牛ESG 2.0”大模型，由中企研、责任云与浩鲸科技联合研发，旨在为企业打造新一代ESG智能基础设施，推动从信息披露进入智能决策阶段 [4] - AI技术可初筛、比对、提示供应链文件，大幅提升工作效率并降低成本 [4] - 呼吁企业主动融入中国ESG标准建设，推动制定符合中国及中国企业实际的健全标准体系 [4] 产业链与供应链协同 - 随着《供应商ESG评价指南》等团体标准落地，产业链上下游协同发展开拓新路径，推动ESG从企业单点行动转向全链条协同 [2] - 大会发布中国供应商ESG评级平台“微光计划”，邀请链主企业动员上下游供应商参与ESG评级与改进，推动供应链ESG从“共识”走向“共行” [8] 国际协作与公众参与 - 年会汇集国企、民企、外企与国际组织等70多家ESG实践者，成为推动跨国对话、共建绿色生态的平台 [5] - 联合国全球契约组织正积极支持中国企业“出海”，共建负责任、有韧性的可持续供应链 [5] - 首届ESG国际博览会通过公众互动市集、绿色消费体验区等形式，将ESG理念延伸至大众生活，吸引公众及大学生参与 [7] - 中央广播电视总台联合多家机构推出“ESG发布暨榜样盛典”系列活动，通过多元渠道提升ESG在社会各界的知晓度 [7]

公司运营与治理 - 公司于2025年10月24日召开第七届第三次董事会会议，审议了包括2025年三季度报告在内的议案 [1] - 公司当前市值为68亿元 [1] 业务收入构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入中核电行业占比最高，为38.37% [1] - 节能环保行业和冶金行业收入占比相近，分别为18.78%和18.45% [1] - 能源装备行业收入占比为17.05%，其他业务收入占比为7.35% [1]

产业发展与战略布局 - 公司专注于科技成果转化集成中试，布局“三基地五中心”科创载体，形成节能环保、新能源新材料、智能制造和科技服务业“3+1”现代产业体系 [1] - 公司探索“全周期链式孵化育成”模式，按“项目孵化+企业加速+产业化”路径为科创企业提供全生命周期服务 [2] - 园区集聚省级以上“双创”项目7个、市级以上64个，占全市“双创”项目半数以上 [2] 企业创新与项目进展 - 泰隆集团“减速机工业机器人用精密减速器”项目入选省百强，产品具备高精度、高承载等特性，比肩国际先进水平 [2] - 泰隆集团投资5.3亿元征地100亩成立全资子公司江苏万基传动科技有限公司，产品已与多家机器人厂商建立长期合作 [2] - 中奕和创公司在园区支持下，2022年实现开票销售6000万元、税收700万元 [2] 人才引进与平台建设 - 公司累计引进高层次人才764名，其中国家级人才32名、博士359名，2023年科技人才经费投入977.5万元 [3] - 公司落地泰州首家专业研究所集萃半导体陶瓷材料研究所，并设立长三角先进医学创新中心、上海离岸创新中心等跨地域创新平台 [3] - 公司通过提供象寓青年公寓、“微双创”种子基金、培训基地等配套构建全方位人才服务体系 [3] 产业协同与党建赋能 - 公司建立“微平台.兴企点”机制，14个联盟党建服务小组、97名党员收集企业诉求156条，解决困难72个 [4] - 联盟党委通过“联盟日”等活动协调银行贷款超10亿元，为企业节约成本约5亿元，并组织产业发展论坛6次覆盖1100余人次 [4] - 依托泰隆、科兴联创中心，党员骨干领衔技术攻关，累计实施攻坚项目11个，突破关键技术20余项，泰隆-中工“永磁电机”联合研发项目有序推进 [4]

融资计划 - 公司计划通过向特定对象发行股票募集资金总额不超过12.92亿元 [1] - 募集资金在扣除发行费用后将全部用于指定项目 [1] 资金用途 - 资金将用于零碳智能化制造工厂建设项目 [1] - 资金将用于年产700套绿电智能制氢装备建设项目 [1] - 资金将用于研发项目 [1] - 资金将用于补充流动资金项目 [1]