股东会基本信息 - 公司将于2025年9月12日14点00分在上海市奉贤区沪杭公路1487号公司5楼会议室召开2025年第二次临时股东会 [1] - 股东会采用现场投票与网络投票相结合的表决方式 [1] - 网络投票通过上海证券交易所股东会网络投票系统进行 投票时间为2025年9月12日全天 [1] 网络投票安排 - 通过交易系统投票平台投票时间为股东会召开当日交易时间段09:15-09:25 09:30-11:30 13:00-15:00 [2] - 通过互联网投票平台投票时间为09:15-15:00 [2] - 公司委托上证信息通过智能短信主动推送股东会参会邀请和议案信息 方便中小投资者投票 [2] - 融资融券、转融通等特殊账户投票需按《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号》执行 [2] 审议议案内容 - 本次会议审议唯一议案为《关于拟变更公司注册资本与修订〈公司章程〉并办理工商变更登记的议案》 [3][4] - 该议案已经公司第六届董事会第二次会议审议通过 [4] - 无需要回避表决的关联股东 [4] 投票规则 - 股东可通过交易系统投票平台或互联网投票平台进行投票 首次使用互联网投票需完成股东身份认证 [5] - 持有多个股东账户的股东 其表决权数量为全部账户所持相同类别普通股和优先股的总和 [5] - 同一表决权通过不同方式重复表决时 以第一次投票结果为准 [6] - 股东必须对所有议案表决完毕才能提交 [6] 参会资格与登记方式 - 股权登记日为2025年9月9日 当日收市后登记在册的A股股东有权参会 [6][7] - 会议登记时间为2025年9月10日09:00-11:30和13:00-17:00 [7] - 登记地点为上海市奉贤区沪杭公路1487号2楼董事会秘书办公室 [7] - 股东可通过传真、信函或电子邮件方式登记 需注明"股东会登记"并载明联系电话 [9] 其他会务安排 - 现场会议预计半天 出席人员交通食宿自理 [9] - 出席会议人员需在2025年9月12日14:00前至会议地点报到 [9] - 联系方式为董事会秘书办公室 电话021-57435982 传真021-57435966 邮箱sxjf@shuixing.com [10]

公司治理与股权激励执行情况 - 公司自2024年3月起通过多次董事会、监事会及股东大会审议限制性股票激励计划相关议案 包括2024年3月26日第五届董事会第十三次会议、2024年4月12日第一次临时股东大会、2024年10月28日董事会会议、2024年11月13日第二次临时股东大会、2025年4月28日董事会会议、2025年6月19日第六届董事会第一次会议及2025年8月27日第六届董事会第二次会议 [2] - 回购价格因派息调整 每股派息额0.9元 调整前回购价格7.26元/股 调整后回购价格6.36元/股 [3] - 回购注销涉及两类情况：2名离职激励对象不符合资格 回购48,000股；5名激励对象因个人绩效考核问题（2名合格按70%比例解除限售 3名不合格按0%比例解除限售）导致未解除限售89,200股 合计回购注销137,200股 [3] 资金与信息披露安排 - 回购资金总额为881,795.11元（含利息） 全部使用自有资金 [3] - 公司计划及时公告第六届董事会第二次会议决议及调整回购价格并回购注销部分限制性股票的公告 并按规定履行后续信息披露义务 [4] - 截至法律意见书出具日 公司已取得必要批准与授权 并完成现阶段信息披露义务 后续需完成股份注销、减资手续及持续信息披露 [4]

财务表现 - 2025年上半年营业收入19.21亿元，同比增长6.40% [1] - 净利润1.41亿元，同比下降3.38% [1]

财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入7.34亿元 归母净利润2541.5万元同比增长26.27% 扣非净利润2397.54万元同比增长53.46% [2] - 经营活动现金流大幅增加 主销产品毛利率同比上升 三费规模显著降低 存货余额持续下降 [2] 品牌战略升级 - 实施高端床上用品核心战略 以中华老字号殊荣为契机升级品牌形象 产品品质 服务体系和零售模式 [2] - 联合纪录片《中国》推出品牌形象大片覆盖核心商圈及交通枢纽 强化过中国新年用中国梦洁认知 [3] - 推出2025婚庆中国婚礼系列高定床品 联合湖南广电推出《一辈子一被子》520主题大片 开展全国巡展深化家有喜事选梦洁品牌心智 [3] 产品创新与研发 - 研发投入超2352万元 登月1号2.0全能引力太空枕获市场好评 [4] - 打造7A有机桑蚕丝 大朵白鹅绒等自有高质量原料基地 采用高蓬松千层丝工艺与六厢式分绒机确立品质标杆 [4] - 联合成立梦洁高原（极地）床品研究院 以天然严寒环境助力锁温材料研发及秋冬新品设计 [3] 渠道与营销策略 - 与抖音本地生活平台深度合作 线下门店开通抖店 通过网红达人探店 每日直播 用户社群爆破等形式引流 [6] - 计划推动新品向高奢大平层市场渗透 精准对接高端家居消费场景 [6] - 订货会订货率达111% 显示渠道端信心强劲 [5] 服务体系构建 - 整合梦洁福娘 洗护 会员私享会等特色服务及家居管家 会员沙龙等日常服务 [6] - 推动七星管家 七星洗护的国际战略合作项目 为服务承诺增添国际级标准支撑 [6] 市场机遇把握 - 多地出台结婚补贴政策 婚庆家纺需求有望提升 [6] - 联合央视网发布梦洁中国婚礼 深度绑定品牌文化与婚庆消费场景 抢占政策利好与秋冬旺季叠加的增量市场 [6]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入7.34亿元，归母净利润2541.5万元，同比增长26.27% [1] - 扣非净利润2397.54万元，同比增长53.46%，经营活动现金流大幅增加，主销产品毛利率均同比上升 [1] - 三费规模显著降低，存货余额持续下降，整体经营持续向好 [1] 战略升级举措 - 继续实施"高端床上用品"核心战略，以"中华老字号"殊荣为契机升级品牌形象、产品品质与服务 [1] - 联合纪录片《中国》推出品牌形象大片，覆盖核心商圈及交通枢纽屏幕 [2] - 推出2025婚庆「中国婚礼」系列高定床品，联合湖南广电推出《一辈子一被子》520主题大片 [2] - 开展梦洁"中国婚礼"全国巡展，深化"家有喜事，选梦洁"的品牌心智 [2] 文化传承与创新 - 与土家织锦国家级传承人叶水云、苗绣匠人黄娟合作推出2025春夏「中国非遗」系列高定床品 [2] - 通过"中国梦洁 非遗绣艺传承计划"助力非遗技艺振兴 [2] - 推出寐MINE"天域"系列套件、梦洁宝贝"花园"系列套件，获市场积极反馈 [2] 科技创新投入 - 联合广检集团、青海省市场监督管理局成立"梦洁高原（极地）床品研究院" [3] - 上半年研发投入超2352万元，"登月1号"2.0全能引力太空枕获市场好评 [3] - 打造7A有机桑蚕丝、大朵白鹅绒等自有高质量原料基地 [3] - 采用获国家专利的"高蓬松千层丝"工艺与全球单体最大的"六厢式分绒机" [3] - 梦洁家居「山茶花」系列床垫凭借生态环保材料实现销量突破 [3] 行业对比与盈利能力 - 上半年规模以上纺织企业营收同比下降3%，利润总额同比下降9.4% [4] - 床上用品行业规模以上企业利润总额同比增长4.96% [4] - 公司净利润同比增长近三成，净利率同比提升约五成，Q2净利润创近年来单季度新高 [4] 渠道与营销创新 - 与抖音在"本地生活"板块深度合作，线下门店开通抖店 [5] - 通过网红达人探店、门店每日直播、用户社群爆破等形式引流 [5] - 签约脱口秀组合漫才兄弟担任梦洁登月推荐官，推出梦洁登月1号3.0深睡枕 [4] - 计划推动新品向高奢大平层市场渗透，精准对接高端家居消费场景 [5] 服务与会员运营 - 整合梦洁福娘、洗护、会员私享会等特色服务及家居管家、会员沙龙等日常服务 [6] - 以高标准、高频次的精细服务提升会员忠诚度与复购率 [6] - 推动七星管家、七星洗护的国际战略合作项目，为服务承诺增添国际级标准支撑 [6] 政策与市场机遇 - 多地出台结婚补贴政策，婚庆家纺需求有望提升 [6] - 联合央视网发布"梦洁中国婚礼"，深度绑定品牌文化与婚庆消费场景 [6] - 抢占政策利好与秋冬旺季叠加带来的增量市场机会 [6]

财务表现 - 2025年中报营业总收入7.34亿元 [1] - 归母净利润2541.50万元 较去年同期增加528.69万元 同比上涨26.27% [1] - 经营活动现金净流入7881.88万元 较去年同期增加4374.86万元 同比上涨124.75% [1] 盈利能力指标 - 最新毛利率40.26% [3] - 摊薄每股收益0.03元 [3] - 最新ROE为2.10% 较去年同期增加0.40个百分点 [3] 资产与运营效率 - 资产负债率50.83% 较上季度下降0.37个百分点 较去年同期下降6.96个百分点 [3] - 总资产周转率0.30次 [3] - 存货周转率0.92次 [3] 股权结构 - 股东户数2.93万户 [3] - 前十大股东持股总数3.82亿股 占总股本比例51.14% [3] - 第一大股东姜天武持股13.5% 第二大股东伍静持股10.6% 第三大股东长沙金森新能源有限公司持股10.31% [3]

根据提供的研报内容，以下是核心观点和按目录分类的详细总结： 核心观点 - 央地财政关系改革方向集中在培育地方税源、中央适度上收财政事权和支出责任、推动省以下财政体制改革，消费税改革预计为地方带来约2093亿元增量收入[5] - 锑行业7月供应大幅下滑，出口收紧或接近尾声，光伏玻璃回归正常采购节奏后或增强价格弹性[6][7] - 寒武纪-U 25H1营收同比+4348%，归母净利润同比+296%，AI浪潮叠加芯片国产化率提升，公司供需两旺[9][11] - 中科创达 25H1营收同比+37.44%，归母净利润同比+51.84%，AI端侧成为重要成长动力[13] - 农夫山泉 25H1营收同比+15.6%，归母净利润同比+22.1%，包装水份额持续恢复，饮料大单品坚持孵化[20] - 百济神州-U 泽布替尼25Q2销售9.5亿美元，同比+49%，25H1实现盈利[22] - 快手-W 25Q2收入350亿元，同比+13.1%，non-GAAP归母净利同比+20.1%[41] - 立讯精密 25H1营收同比+20.2%，归母净利润同比+23.1%，汽车&通信高速成长，AI驱动终端创新[60] - 三七互娱 25H1归母净利润同比+10.72%，多款新游表现亮眼，AI多模态应用成效显著[33][36] 固定收益 - 央地财政关系改革方向集中在培育地方税源、中央适度上收财政事权和支出责任、推动省以下财政体制改革，消费税改革预计为地方带来约2093亿元增量收入[5] 有色金属 - 锑品7月供应大幅下滑，锑精矿进口2307吨，同环比-63%/+26%，1-7月进口2.02万吨，同比-37%[6] - 7月氧化锑出口74吨，连续3个月维持百吨级出口，大幅低于千吨级水平[6] - 7月国内锑锭产量3729吨，同环比-36%/-25%，焦锑酸钠产量1915吨，同环比-41%/-2%[6] - 出口收紧或接近尾声，光伏玻璃回归正常采购节奏后或增强价格弹性[7] 计算机 - 寒武纪-U 25H1营收28.81亿元，同比+4348%，归母净利润10.38亿元，同比+296%[9] - 25Q2单季度毛利率55.88%，合同负债余额5.43亿元[9][10] - AI浪潮叠加芯片国产化率提升，公司供需两旺[11] - 中科创达 25H1营收32.99亿元，同比+37.44%，归母净利润1.58亿元，同比+51.84%[13] 环保 - 聚光科技 25H1营收12.9亿元，同比-8.2%，归母净利润-5050.1万元，同比-210.9%[14] - 华宏科技 利润大幅增长，稀土价格回升&新增产能提升盈利弹性[21] 食品饮料 - 今世缘 25H1营收69.5亿元，同比-4.8%，归母净利润22.3亿元，同比-9.5%[15] - 农夫山泉 25H1营收256.22亿元，同比+15.6%，归母净利润76.22亿元，同比+22.1%[20] - 乖宝宠物 25H1营收32.21亿元，同比+32.72%，归母净利润3.78亿元，同比+22.55%[47][49] - 仙乐健康 新消费市场突破，内生净利率再提升[53] - 恒顺醋业 25H1营收11.25亿元，同比+12.03%，归母净利润1.11亿元，同比+18.07%[58] 建材 - 赛特新材 25H1营收4.69亿元，同比+3.7%，归母净利润1210万元，同比-77.66%[16] - 真空绝热板收入4.52亿元，同比+1.78%，保温箱产品收入1308万元，同比+229.64%[17] - 国内收入2.85亿元，同比+26.34%，外销收入1.84亿元，同比-18.79%[17] 医药生物 - 百济神州-U 泽布替尼25H1收入125.27亿元，同比+56.2%，25Q2收入9.5亿美元，同比+49%[22] - 替雷利珠单抗25H1收入26.43亿元，同比+20.6%[22] 房地产 - 中海物业 25H1营收70.9亿元，同比+3.7%，归母净利润7.69亿元，同比+4.3%[24] 建筑装饰 - 中材国际 上半年业绩稳增符合预期，海外收入持续高增[26] - 江河集团 Q2业绩显著提速，海外业务蓄势待发[31] 家用电器 - 亿田智能 25H1营收1.74亿元，同比-49.09%，归母净利润-0.72亿元，同比-507.01%[27] - 海信视像 全球份额不断提升，H1业绩持续增长[39] - 25H1百寸以上电视零售量市占率41.65%，零售额市占率48.66%[39] 机械设备 - 青鸟消防 25H1业绩短期承压，多元化布局展现经营韧性[32] 传媒 - 三七互娱 25H1营收84.86亿元，同比-8.08%，归母净利润14.00亿元，同比+10.72%[33] - 《时光大爆炸》《英雄没有闪》等新品表现优异[34] - 境外营收27.24亿元，同比-6.01%，占总收入比重32.10%[35] 海外 - 快手-W 25Q2收入350亿元，同比+13.1%，non-GAAP归母净利56亿元，同比+20.1%[41] 电力 - 皖能电力 新机组投产贡献增量，Q2业绩同比增长[43] 钢铁 - 新兴铸管 Q2归母净利2.67亿元，同比+3.92%，环比+94.77%[44] 纺织服饰 - 赢家时尚 25H1收入31.0亿元，同比-6%，净利润2.9亿元，同比+2%[45] - 罗莱生活 25H1营收21.8亿元，同比+3.6%，归母净利润1.9亿元，同比+17%[63] 汽车 - 贝斯特 25H1营收7.16亿元，同比+2.73%，归母净利润1.48亿元，同比+3.30%[49] 电子 - 立讯精密 25H1营收1245.0亿元，同比+20.2%，归母净利润66.4亿元，同比+23.1%[60] - 蓝思科技 25H1营收329.6亿元，同比+14.2%，归母净利润11.4亿元，同比+32.7%[70] 建筑 - 安科瑞 Q2业绩显著提速，后续有望重点受益零碳园区建设[62] - 中国化学 25H1营收907亿元，同比-0.3%，归母净利润31亿元，同比+9%[65] - 中钢国际 Q2扣非业绩增长显著提速，盈利能力持续提升[68]

投资评级 - 维持"买入"评级 [6][9] 业绩表现 - 2025H1实现营收21.8亿元，同比增长3.6%，归母净利润1.9亿元，同比增长17.0%，扣非归母净利润1.5亿元，同比增长9.8% [2][4] - 2025Q2实现收入10.9亿元，同比增长6.8%，归母净利润0.7亿元，同比增长4.9%，扣非归母净利润0.5亿元，同比下降10.3% [2][4] - 中期拟每股派息0.2元，分红比例达90% [2][4] 业务分项表现 - 国内家纺业务营收同比增长6%至17.9亿元，其中直营渠道收入同比增长5%，团购渠道收入同比增长20%，电商渠道收入同比增长18%，但加盟渠道收入同比下降9% [9] - 美国家具业务（莱克星顿）收入同比下降8%，主因高利率环境下销售承压 [9] - 主业净利润同比增长18%至2.1亿元，美国家具业务净亏损扩大约700万元至0.3亿元 [9] 盈利能力与费用 - 2025H1毛利率同比提升1.1个百分点至47.8%，受益于货品结构调整及直营与电商渠道毛利率优化 [9] - 管理费用同比增加近4000万元，对业绩形成拖累 [9] - 销售费用中广告促销费用增加，主因电商投流投入较多 [9] 未来展望与预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为4.8亿元、5.3亿元、5.8亿元，对应市盈率分别为15倍、13倍、12倍 [9] - 南通新工厂已具备快速反应能力，加盟渠道低库存有望在旺季补库，贡献业绩弹性 [9] - 美国家具业务预计随美国降息逐步恢复增长，2026年有望实现反转 [9] - 2025年预计每股派发股息0.6元，对应股息率约7% [9] 市场表现与估值 - 当前股价8.63元，每股净资产4.85元，市净率1.55倍 [7] - 近12月最高价9.96元，最低价6.12元 [7]

监事会会议召开情况 - 第七届监事会第九次会议于2025年8月举行 采用现场与通讯结合方式召开 应出席监事3人实际出席3人 其中监事林可可以通讯方式出席[1] - 会议由全体监事推荐向绮云女士主持 会议召集及召开程序符合公司法及公司章程规定[1] 审议通过事项 - 全体监事一致通过《2025年半年度报告及其摘要》议案 表决结果为3票同意0票反对0票弃权[1] - 全体监事一致通过《2025年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》议案 表决结果为3票同意0票反对0票弃权[1] 监事会专项意见 - 监事会认定公司2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告真实准确完整反映实际情况[2]

董事会会议基本情况 - 第七届董事会第十三次会议于2025年8月25日在长沙公司综合楼会议室召开 [1] - 会议采取现场与通讯表决结合方式 应出席董事8人实际全部出席 含独立董事秦拯通讯参会 [1] - 会议召集召开符合公司法及公司章程规定 监事及高管列席会议 [1] 半年度报告审议结果 - 2025年半年度报告及摘要以7票赞成1票反对0票弃权表决通过 [1] - 董事陈洁投反对票 具体理由详见编号2025-035的异议说明公告 [1] - 半年度报告已事先经董事会审计委员会审议通过 [1] 募集资金管理情况 - 2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告获全票通过（8票赞成0票反对0票弃权） [2] - 该专项报告已经董事会审计委员会审议通过 [2] - 报告详细内容可查阅巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn) [2] 信息披露安排 - 半年度报告全文及摘要披露于巨潮资讯网 摘要同时刊登于证券时报和证券日报 [2] - 募集资金专项报告通过相同指定信息披露平台发布 [2]