恒生指数技术分析 - 投资者认为25200点是钻石底 下周一将再次测试25500点 过夜牛证收回价24618点 看淡投资者认为下跌未结束 至少需回补下方缺口 持有熊证收回价26018点 [1] - 指数盘中低位接近布林带中轨 技术信号显示买入 上方阻力位25600点和26100点 下方支撑位24779点和24400点 [1] - 根据支撑位计算 选择牛证收回价24618点相对安全 保守投资者可考虑收回价24400点 熊证收回价高于两个阻力位也属安全选择 [1] - 买入信号占比10个 中立信号8个 无卖出信号 [4] - 衍生品市场关注瑞银认购证63644 汇丰牛证27991 中银认购证14427 [5] 中金公司技术分析 - 投资者看好挑战历史高位 目标价25-30元 等待回踩22元进场 窝轮市场持有行使价18元认购证 [6] - 8月起股价稳步上扬 收盘价突破布林带上轨 技术信号显示买入 上方阻力位24.7元和25.5元 [6] - 若等待回调入场 参考支撑位20.6元 较投资者预期更低 仍有下跌空间 [6] - 买入信号占比11个 中立信号8个 卖出信号2个 [8] - 衍生品市场关注中银认购证17905 [8] 长城汽车技术分析 - 走势破顶连升10天 16元存在压力 [9] - 高位触及16元 收盘价高于布林带上轨 处于上升趋势 技术信号显示买入 [9] - 看涨投资者参考阻力位16.7元和17.8元 低位入场可考虑支撑位14.2元和13.6元 [9] - 买入信号占比11个 中立信号6个 卖出信号4个 [12] - 衍生品市场关注华泰认购证17108 [14] 网易技术分析 - 高开低走是否抄底机会 窝轮市场有投资者昨日买入行使价250.2元认购证 [16] - 近三日股价波幅达9% 衍生品投资者需密切观察即市变化 目前技术信号显示强力卖出 非抄底时机 [16] - 下方支撑位195.6元和189.3元 关注认购证行使价250.2元产品价外幅度达25% [16] - 考虑价外5%-10%的贴价或价内产品更为合适 [16] - 衍生品市场关注瑞银认购证16108 [21] 中国移动技术分析 - 投资者询问90元能否突破 持有收回价84.5元牛证是否危险 [22] - 全日收88.25元 技术信号显示买入 牛证收回价84.5元接近第一支撑位84.8元存在风险 [22] - 更稳妥参考第二支撑位81.5元 若走势向上可考虑换马更安全产品 [22] - 衍生品市场关注瑞银牛证26612 瑞信认购证63412 汇丰牛证64103 [26] 瑞声科技技术分析 - 投资者看好业绩表现 预期带量突破50-55元 [27] - 走势突破布林带上轨 技术信号显示买入 短线向好 [27] - 阻力位48.5元和51.7元 有望突破50元关口 [27] - 买入信号占比12个 无中立信号 卖出信号0个 [30] - 衍生品市场关注瑞信认购证15694 [32]

市场回顾与展望 - 恒指短期有望挑战26,000点关口 主要受中美关税休战协议延长、大市成交活跃及科技股业绩理想等因素支撑 [2] - 港股市场呈现板块轮动特征 风险偏好保持积极 资金在科技、手机设备及生科等板块间流动 [2][8] - 美国7月PPI同比上升3.3%超预期 美联储减息门槛提高 预计2025年合计减息1厘 节奏偏向缓慢 [5][10] 宏观经济动态 - 中国拟部署数据产业集聚区试点 2024年数据产业规模达5.86万亿元人民币 较"十三五"末增长117% [9] - 中国考虑鼓励央企收购存量商品房 可能动用3000亿元人民币保障性住房再贷款 待售面积达4.08亿平方米 [9] - 香港6月出口货量同比升10.3% 上半年整体出口增10.4% 越南(+34.7%)和中国内地(+17.2%)为主要增长目的地 [9] 重点行业观察 科技与互联网 - 京东集团(9618)Q2经调整盈利同比跌49%至73.94亿元人民币 外卖业务日单量突破2500万单 骑手规模超15万人 [11] - 网易(9999)Q2收入增9%至278.92亿元人民币 游戏业务收入增长13.7% 但云音乐收入下降3.5% [11] - 网易云音乐(9899)上半年经调整净利同比升121%至19.46亿元人民币 会员订阅收入增长15.2% [11] 汽车与制造 - 吉利汽车(0175)中期盈利跌14%至92.9亿元人民币 上调全年销量目标至300万辆 极氪科技毛利率达17.3% [12] - 标普预计中国汽车产能利用率将回归80%健康水平 出口市场持续增长将缓解国内库存压力 [9] - 理想汽车(2015)调整销售服务体系 撤销五大战区架构 改为总部直管23个区域 [12] 电信与基建 - 中国电信(0728)上半年纯利增6%至230.17亿元人民币 移动用户达4.33亿户 ARPU为46元 [11] - 长和(0001)中期基本盈利增11%至113.21亿港元 签署出售UK Rails协议 企业价值280亿港元 [12] - 港铁(0066)中期盈利升28%至77.09亿港元 物业发展利润同比增2.19倍 跨境客运量回升带动收入 [12] 企业业绩速览 - 京东方健康(6618)中期经调整盈利增35%至35.7亿元人民币 年度活跃用户突破2亿 [11] - 长实集团(1113)中期盈利跌27%至63.02亿港元 香港亲海駅项目交付约半数单位 [12] - 奥克斯电器通过港交所聆讯 拟集资39-46.8亿港元 Q1收入93.52亿元人民币 同比增长27% [11] 资本市场数据 - 恒生指数收报25,519点(-0.37%) 年初至今累计上涨27.22% 恒生科技指数报5,576点(-0.97%) [6] - ADR市场表现分化 汇丰控股(65.77美元,+1.23%)上涨 阿里巴巴(122.28美元,-3.61%)领跌中概股 [6] - 商品市场方面 纽约期油报63.96美元(+2.09%) 黄金现货报3,335.39美元/盎司(-0.61%) [6]

核心观点 恒指短期阻力参考25,735点 港股市场成交活跃且风险偏好积极 资金在不同板块轮动 中美关税休战协议延长缓解贸易战局势 企业盈利改善有限但后续业绩值得观望 [2] 市场回顾与展望 - 恒指收报24,969点 单日上升62点或0.25% 大市成交2,154亿港元 [5] - 恒生指数年初至今累计上涨24.48% 恒生国企指数上涨22.32% 恒生科技指数上涨21.73% [4] - 美股三大指数收升1.1%至1.4% 欧洲股市个别发展 美汇指数下跌0.4%至98.10 [5] - 港元汇价触发7.85弱方兑换保证 金管局买入70.65亿港元捍卫联系汇率 银行体系结余降至570.91亿港元 [3][7] 宏观政策动态 - 内地发布服务业贷款贴息方案 财政贴息比例1个百分点 中央与省级财政分别承担90%和10% 单户贴息贷款规模最高100万元人民币 [7] - 个人消费贷款财政贴息政策实施 2025年9月1日至2026年8月31日期间 单笔5万元以下消费及重点领域消费可享受贴息 [7] - 人民银行开展1,146亿元人民币7天期逆回购操作 利率维持1.4厘 单日净回笼461亿元 [7] - 美国7月CPI同比上升2.7%低于预期 核心CPI同比上升3.1%高于预期 [3][7] - 美国7月预算赤字增至2,910亿美元 海关关税收入280亿美元创历史新高 同比增长2.7倍 [8] 行业与板块动向 - 锂业分会倡议抵制"内卷式"恶性竞争 宁德时代江西宜春碳酸锂矿停产 市场憧憬碳酸锂供应过剩缓解 [7] - 中国据报敦促国内企业避免使用辉达H20芯片 监管机构向多家公司发出通知 建议不要用于国家安全或政府工作 [3][7] - 广州支持期货交易所推出与港交所跨境合作品种 推动合格境外机构投资者参与期货交易 [7] - OPEC上调2025年全球石油需求预测至每日增加138万桶 较此前预测提高10万桶 [8] 企业业绩与动态 - 腾讯音乐第二季经调整盈利增长37.43%至25.74亿元人民币 总收入增长17.91%至84.42亿元 [6][9] - 银河娱乐中期每股派息0.7港元超预期 调整后EBITDA 69亿港元逊预期 博彩收益总额增长15%至229亿港元 [3][9] - 中国联通半年盈利增长5.01%至144.84亿元人民币 服务收入增长1.54%至1,783.56亿元 [6][9] - 银诺医药公开发售超购5,364倍 成为今年超购王第二名 认购额涉及约3,700亿港元 [9] - 美团旗下Keeta拓展至科威特、卡塔尔等中东城市 业务覆盖20个中东城市 [6][9] - 快手布局自营电商 上线"快手官方自营旗舰店" 总销量逾20万 [6][9] - 中国恒大将于8月25日上午9时起取消上市地位 联交所决定基于未满足复牌指引 [10] 央行政策与利率 - 美联储7月维持利率不变 点阵图显示2025年预计降息两次共0.5厘 但2026年及2027年各减少一次降息预期 [4] - 澳洲央行降息0.25厘至3.6厘 符合市场预期 下调2025年经济增长预测从2.1%至1.7% [8] - 3个月Hibor利率为1.629% 3个月Libor利率为4.855% 十年美国国债收益率4.289% [4] 大宗商品与外汇 - 纽约期油价格63.17美元 年初至今下跌11.98% 黄金价格3,348.26美元 年初至今上涨27.49% [4] - 美元兑CNH报7.1849 欧元兑美元报1.1675 英镑兑美元报1.3500 [4]

个股推荐 - 高伟电子(1415)短线目标价34.10元，潜在升幅17.6%，主要催化剂包括2H24起进入后摄模组业务放量推动1H25收入及利润增长，以及智能驾驶及机器人领域产品布局[1][7][9] - 高伟电子现价对应FY25E/26E 17.6x/13.3x预测市盈率，FY26E估值较5年均值低1个标准差(折让30%)，产品结构优化及AR+VR、LiDAR布局有望推动估值重估[1][9] - 高伟电子7月摄像头模组销售量3975万件，环比增长15.7%，同比增长18.9%[11] 市场回顾与展望 - 恒指短期阻力参考25,735点，港股大市成交活跃达2457亿元，风险偏好积极[1][5] - 恒指收报25,081点升171点收复10天及20天线，恒生科技指数报5,547点升0.26%[4][5] - 中国7月出口按美元计同比增长7.2%超预期，但对美出口下跌21.7%，集成电路及汽车出口分别增长29.2%及18.6%[10] 行业动态 - 手机设备股受苹果9月发布iPhone 17消息提振[6] - 人型机器人板块关注世界机器人大会召开[6] - 脑机接口产业目标到2027年关键技术取得突破，培育2-3家全球领军企业[10] - 中国移动(0941)中期股息增5.8%至2.75港元，数字化转型收入占比提升至33.6%[11] 企业业绩 - 中芯国际(0981)Q2纯利1.32亿美元同比降19.5%，Q3收入指引环比增5-7%，毛利率18-20%[11] - 华虹半导体(1347)Q2净利润795万美元同比增19%，Q3收入指引6.2-6.4亿美元[11] - 和记黄埔医药(0013)中期净收益4.55亿美元同比增近17倍，现金储备增至13.645亿美元[13] 宏观数据 - 英国央行降息25基点至4%，为历史性"双轮投票"通过[3][10] - 美国上周初请失业金人数增至22.6万，持续申领人数升至197.4万为2021年11月以来最高[10] - 中国央行连续九个月增持黄金，7月末储备达7396万盎司[10]

市场焦点及策略 - 美股周二先升后回，ISM服务業指數降至50.1接近停滞，道指收跌61点，标普跌0.49%，纳指回落0.65% [9][11] - 美元债息倒跌，10年期债息跌至4.188厘，2年期升至3.728厘，建议维持短中期限美债配置 [9] - 结构性产品策略推荐保本型结构债以捕捉利率波动回报，ETF偏好美元计价和美国大型科技股相关标的 [9] 全球市场动态 - 港股恒指上涨169点（0.7%）至24902点，成交2294亿港元，表现最佳个股包括比亚迪电子（285）和联想集团（992） [13][17] - 美国7月贸易赤字缩窄至602亿美元创2023年以来新低，进口减少3.7%出口跌0.5% [11] - 特朗普威胁将印度输美商品关税从25%大幅提高，欧盟暂停930亿欧元对美关税反制措施六个月 [11] 重点公司业绩 - AMD第二财季调整后盈利8.97亿美元逊预期，宣布提前量产MI350芯片系列，全年AI收入预计达数百亿美元 [11] - 置富产业信托（00778）中期分派增1%至18.41仙，年度化收益率7.7厘，受益于利率下降 [13] - 中国铁塔（00788）上半年纯利增8%至58亿元人民币，EBITDA增长3.6%至342亿元 [13] 行业及个股推荐 - 联想集团（992）受Windows 10停服换机潮及AI PC渗透率提升驱动，目标价12.72港元 [21] - Palantir（PLTR）Q2营收同比增48%至10.04亿美元，营业利润率达46% [24] - iShares半导体ETF（SOXX）重点配置AMD、NVDA等芯片龙头，受益于AI计算设备需求 [26][27] 经济数据观察 - 香港7月PMI升至49.2仍处收缩区间，但恶化速度减缓；中国服务业PMI创14个月新高至52.6 [13] - 台湾7月CPI年率预计1.4%，核心CPI预计1.5%；欧元区6月零售销售月率预估0.3% [20]

今日市场焦点及策略 - 苹果股价飙升带动美股造好，科技板块领涨，苹果上扬5.1%，"科技七雄"指数创历史新高[8][10] - 特朗普对印度商品加征关税至50%，芯片进口税达100%，印度政府强烈回应[8][10] - 约80%标普500成分股EPS和收入超出市场预期，主要受金融和通讯服务等行业驱动[8] - 美国10年期债息上升10.2个基点至4.298厘[8] - 投资策略采用多元信用债券配置(平均到期期限5-8年)及量化模型(多因子阿尔法、行业轮动等)[8] - 结构性产品推荐看涨雪球产品，针对苹果、Nvidia等强势股[8] 全球市场表现 - 美股主要指数上涨：道指涨0.18%，纳指涨1.21%，标普500涨0.73%[10][14] - 亚洲市场涨跌互现：恒指微升0.03%，日经涨0.6%，台股跌0.9%[12][14] - 欧洲市场普遍上涨：德国DAX涨0.33%，英国富时100涨0.24%[14] - 香港市场成交额达2152.35亿港元，表现较好个股包括比亚迪电子(285)、中芯国际(981)[16] 重点公司动态 - 苹果承诺未来4年增加对美国制造业1000亿美元投资，总规模达6000亿美元[10] - OpenAI计划以约5000亿美元估值出售员工股份，估值较上次融资急升67%[10] - 国泰航空(00293)上半年盈利仅升1.1%，香港快运转亏5.2亿港元[12] - 腾讯(00700)减持众安在线(06060)，套现8765.76万港元[12] - 小鹏汽车(9868)7月交付量同比增229%至36,717辆，创历史新高[20] 行业趋势 - 科技行业表现强劲，苹果、Nvidia等带动板块上涨[8][10] - 半导体行业受关税政策影响显著，AMD因中国业务前景不明股价跌6.4%[10] - 航空运输业面临挑战，国泰航空客运收益率同比急跌12.3%[12] - A股融资融券余额10年来首次突破2万亿元人民币[12] - AI领域发展迅速，阜博集团(3738)推出Vobile MAX和DreamMaker平台[20]

股市表现 - 恒指跌403点或1.6%收24,773点，国指跌155点或1.7%收8,882点，恒生科技指数跌37点或0.7%收5,453点，大市成交3,206.33亿元[1] - 沪指跌42点或1.18%收3,573点，本月累升逾3.7%，深证成指跌193点或1.73%收11,009点，本月累升近5.2%，创业板指跌39点或1.66%收2,328点，本月累升8.1%[2] - 标普500指数跌23点或0.4%收6,339点，道指跌330点或0.7%收44,130点，纳指跌7点收21,122点[2] 宏观经济与政策 - 人民银行开展2,832亿元七天期逆回购操作，利率1.4%，单日净回笼478亿元，人民币兑美元中间价报7.1494，下调53点[2] - 内地7月官方制造业PMI回落至49.3，逊预期[2] - 美国6月个人消费支出价格上涨符合预期[2] 行业与企业数据 - 首七个月百强房企销售总额2.07万亿元，按年下降13.3%，降幅较首六个月扩大1.5个百分点[4] - 上半年规模以上互联网和相关服务企业互联网业务收入9,613亿元，按年增长3.1%，利润总额743.2亿元，按年下降8.3%，研发经费485.6亿元，按年增长2.6%[4] - 小鹏汽车7月交付36,717辆，按年增长229%，首七个月累计交付233,906辆，按年增长270%[7] - 中石化预计上半年净利润201亿至216亿元，按年下跌39.5%至43.7%[6] - 绿茶集团预期上半年利润2.3亿至2.37亿元，按年增加32%至36%，经调整净利润2.47亿至2.54亿元，按年增加38%至42%[6] 香港市场动态 - 金管局在纽约时段买入39.25亿港元[1] - 6月底外汇基金总资产42,971亿港元，按月增加1,377亿港元[5] - 6月认可机构存款总额上升0.9%，港元存款下跌0.9%，外币存款上升2.4%[5] - 6月新批按揭贷款额275亿港元，按月增加3.3%，其中一手市场93亿港元（+4.2%），二手市场150亿港元（+2.4%），转按32亿港元（+5.2%）[5]

市场回顾与展望 - 恒指短期阻力参考25,735点，7月高位成交活跃但企业盈利改善有限[2] - 中美贸易谈判延长90天关税休战协议，关税战局势缓和[2] - 香港第二季GDP预估增长3.1%超预期，但6月零售增长0.7%逊预期[4][12] - 美联储维持利率不变，预计2025年降息两次共0.5厘，降息节奏偏向缓慢[6] 行业与板块动态 - **出口股**：中美贸易谈判延续且美国与多国达成协议[9] - **建材股**：西藏大型水电工程开工叠加供给侧改革加强[9] - **科技股**：恒生科技指数年初至今上涨22.05%，表现优于多数海外市场[7][12] - **博彩业**：澳门7月赌场收入受关注，次季GDP升5.1%[3][12] 企业消息与业绩 - **腾讯控股(0700)**：游戏业务成为驱动AI技术突破的重要变量[5][14] - **美团(3690)**：Prosus过去两周减持套现近20亿港元[5][14] - **小鹏汽车(9868)**：7月交付量同比增2.3倍至3.67万辆创月度新高[5][14] - **中国石化(0386)**：发盈警预计上半年盈利最少跌40%[5][14] - **渣打集团(2888)**：中期税前溢利增26%至43.83亿美元，派息增兼续回购[5][14] 宏观经济数据 - 中国7月官方制造业PMI降至49.3连续4个月收缩，非制造业PMI降至50.1[4][11] - 美国6月PCE物价指数同比升2.6%高于预期，核心PCE升2.8%[4][13] - 香港上半年港股日均成交额升82%至2402亿港元，新股集资额增7倍全球居首[12] - 全球黄金需求总值创1320亿美元新高，央行购金步伐放缓但需求前景乐观[13] 外围市场表现 - 恒指收报24,773点跌1.6%，年初至今累计升23.5%[7][8] - 美股三大指数收跌0.03%-0.7%，德国DAX跌0.81%[7][8] - 纽约期油跌1.06%至69.26美元，黄金涨0.45%至3289.93美元/盎司[7] - 美元兑CNH报7.2091，CNH一年远期贴水2.35%[7]

恒生指数技术分析 - 看多投资者预期期结完成后市场回升并建议抄底买入牛证 [1] - 看跌投资者认为指数将下跌至24900点以清除牛证重货区并选择熊证过夜 收回价25688点 [1] - 技术信号以买入为主 当前阻力位25748点 建议熊证选择收回价在第二阻力位26280点之上更安全 [1] 中国石油股份(00857.HK)技术走势 - 股价突破前高 需企稳7.85元方可上试8元目标位 [3] - 技术信号显示强力买入 首个阻力位8.18元 支持位分别位于7.4元和7.13元 [3] - 若不愿追高可参考支持位进行潜在部署 [3] 华润啤酒(00291.HK)技术指标 - 股价守住27.35港元低位后延续反弹 收报27.25港元站稳中线 [6] - 技术分析呈现买入信号 包含14个买入与3个卖出信号 [6] - 近期阻力位28.1港元(保力加通道顶部) 突破后上看28.9港元 [6] 腾讯控股(00700.HK)交易策略 - 结束数日横盘格局 技术信号显示买入(14买入 vs 5卖出) [9] - 当前阻力位560港元 支持位分别位于529港元和510港元 [9] - 窝轮市场有投资者持有行使价576.38港元认购证及收回价505港元牛证 [9] 美团-W(03690.HK)技术定位 - 收盘报127.4港元 接近保力加通道中线125.47港元 [11] - 短线技术信号为买入(10买入 vs 8卖出) [11] - 主要支持位122.1港元 第二支持位116.1港元 [11] 中国人寿(02628.HK)趋势分析 - 股价沿保力加通道持续上行 通道顶部位于23.76港元 [13] - 技术信号显示强力买入(16买入 vs 3卖出) [13] - 上方阻力位24.6港元 第二阻力位27港元 均低于窝轮投资者看好的30港元目标 [13]

今日市场焦点及策略 - 美股标普500指数连续5天创收市新高，周一微涨0.02%至6,389.77点，纳指涨0.33%至21,178.58点，道指跌0.14%至44,837.56点[9][11] - 美国10年期国债收益率回升4.5个基点至4.431厘，长期债券收益率稳居4%以上反映投资者要求更高风险溢价[9] - 高息ETF受市场追捧，A股ETF被视为稳健配置选择，AI概念股成为结构性产品策略重点[9] - 高盛警告美股短期风险积聚，对冲基金正以一年来最快速度卖出科技股，但大摩预测标普500明年中有12.5%上升空间至7200点[11] 全球市场动态 - 恒生指数周一涨0.68%至25,562.13点，恒生科技指数跌0.24%至5,664.02点，大市成交2502.99亿港元[16][18] - 日经225指数跌1.1%至40,998.27点，德国DAX指数跌1.02%至23,970.36点，英国富时100指数跌0.43%至9,081.44点[16] - 美元走强导致欧元汇率一度下跌1.34%，现货金价最多跌1.06%[9] - 美国财政部第三季发债额预估达1.007万亿美元，较4月估算增加4530亿美元[11] 中港台市场要闻 - 中国推出生育补贴政策，对3岁以下婴幼儿每年发放3600元人民币，按2022-2024年出生人口2812万计算，年补贴额约1012亿元[14] - 香港6月出口货值4178亿港元同比增11.9%，进口货值4767亿港元同比增11.1%，贸易逆差589亿港元[14] - 高盛将MSCI中国指数12个月目标从85点上调至90点，较现水平有11%上升空间，维持中资股"高配"评级[14] - 恒瑞医药与GSK达成协议，将HRS-9821项目全球独家权利及最多11个项目选择权许可给GSK，交易不包括中国大陆及港澳台地区[14] 重点个股推荐 - 九龙仓置业(1997)获买入评级，目标价28.65港元，看好其持有香港核心商圈稀缺资产及稳定现金流[22] - 中银香港(2388)一季度经营溢利同比增15.6%，手续费收入大增34.7%，不良贷款率降至1.01%[22] - 友邦保险(1299)上半年NBV增长19%，其中Q2增速达26%，主要受益于香港储蓄险需求旺盛[22] - Prologis(PLD)作为全球领先工业物流地产REIT，管理资产超2200亿美元覆盖20个国家[24] - Cheniere Energy(LNG)占美国天然气出口主导地位，拥有德克萨斯和路易斯安那两大核心出口终端[25] 经济数据与业绩 - 美国7月JOLTS职位空缺预计755万个，消费者信心指数预估96[21] - 重点业绩公布包括皇家加勒比(RCL)、凯撒娱乐(CZR)、波音(BA)、默克(MRK)等公司[19] - 港股华能国际电力股份(00902)等公司将公布中期业绩[19]