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宏观提振,聚烯烃小幅走高
华泰期货· 2025-07-03 05:13
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观对聚烯烃市场情绪有所提振,聚烯烃小幅走高,但国际油价与丙烷价格大幅下跌,成本端支撑偏弱 [2] - 前期停车检修装置回归,供应端小幅增加,石化厂即将进入传统检修季,未来存量装置检修密集,将缓解部分新增供应压力 [2] - 上游库存维持去化,中游贸易商环节库存去库缓慢,下游处于季节性淡季,需求提振有限,刚需补库预计偏弱,下游接货积极性有限 [2] - 单边策略上,塑料谨慎偏空;跨期策略无 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、聚烯烃基差结构 - L主力合约收盘价为7288元/吨(+39),PP主力合约收盘价为7072元/吨(+28),LL华北现货为7170元/吨(-20),LL华东现货为7300元/吨(+0),PP华东现货为7120元/吨(+0),LL华北基差为-118元/吨(-59),LL华东基差为12元/吨(-39),PP华东基差为48元/吨(-28) [1] 二、生产利润与开工率 - PE开工率为76.4%(-2.3%),PP开工率为79.3%(-0.3%) [1] - PE油制生产利润为366.9元/吨(-11.7),PP油制生产利润为-53.1元/吨(-11.7),PDH制PP生产利润为253.7元/吨(-41.2) [1] 三、聚烯烃非标价差 未提及 四、聚烯烃进出口利润 - LL进口利润为-98.4元/吨(-50.2),PP进口利润为-537.0元/吨(-60.2),PP出口利润为28.2美元/吨(+7.4) [1] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率为12.4%(+0.2%),PE下游包装膜开工率为48.0%(-1.2%),PP下游塑编开工率为43.2%(-0.4%),PP下游BOPP膜开工率为60.4%(+0.0%) [1] 六、聚烯烃库存 - 上游库存维持去化,中游贸易商环节库存去库缓慢 [2]
瑞达期货聚丙烯产业日报-20250701
瑞达期货· 2025-07-01 09:17
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PP供需双弱,主力基差中性,短期PP2509预计震荡走势,日度K线关注7000附近支撑与7140附近压力;7月初PP停车装置较多,产量、产能利用率预计有所下降;中长期看,新产能投放带来的供应压力依然存在,下游淡季氛围浓厚,制品订单下降为主,PP下游开工率或延续小幅下滑趋势;海外需求季节性偏弱,支撑有限;成本方面,地缘因素影响减弱,全球需求增长相对疲软给到国际油价一定压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价7044元/吨,环比-26元/吨;1月合约收盘价6996元/吨,环比-16元/吨;5月合约收盘价6980元/吨,环比-19元/吨;9月合约收盘价7044元/吨,环比-26元/吨 [2] - 成交量210887手,环比-7959手;持仓量423329手,环比-2430手 [2] - 前20名持仓买单量405787手,环比-4266手;卖单量473458手,环比-4681手;净买单量-67671手,环比+415手;仓单数量7404手,环比0手 [2] 现货市场 - PP(纤维/注塑)CFR东南亚中间价909美元/吨;PP(均聚注塑)CFR远东中间价879美元/吨,环比+25美元/吨;PP(拉丝级)浙江完税自提价7220元/吨 [2] 上游情况 - 丙烯CFR中国796美元/吨,环比-5美元/吨;丙烷远东到岸价(CFR)549美元/吨,环比-9美元/吨 [2] - FOB石脑油新加坡61.72美元/桶,环比+0.38美元/桶;CFR石脑油日本572.75美元/吨,环比+3美元/吨 [2] 产业情况 开工率:聚丙烯(PP)石化企业周度为79.3%,环比-0.54% [2] 下游情况 - 聚丙烯平均开工率日度为49.05%,环比-0.58%;塑编开工率43.2%,环比-0.36%;注塑开工率55.43%,环比-0.35% [2] - BOPP开工率60.41%,环比0%;PP管材开工率36.6%,环比+0.54%;胶带母卷开工率48.95%,环比-0.59% [2] - PP无纺布开工率36.28%,环比-0.37%;CPP开工率56.38%,环比-0.62% [2] 期权市场 - 历史波动率20日为13.61%,环比-0.1%;40日为12.27%,环比+0.04% [2] - 平值看跌期权隐含波动率为10.37%,环比-0.42%;平值看涨期权隐含波动率为10.37%,环比-0.42% [2] 行业消息 - 6月20日至26日,国内聚丙烯产量78.92万吨,较上一周期涨幅0.23%;聚丙烯平均产能利用率79.30%,环比下降0.54% [2] - 6月20日至26日,国内聚丙烯下游行业平均开工下降0.58个百分点至49.05% [2] - 截至6月25日,中国聚丙烯商业库存总量在78.58万吨,较上期跌3.47万吨,环比跌4.23% [2] - PP2509震荡偏弱,终盘收于7044元/吨;供应端,上周镇海炼化新产能投放,同时检修装置影响有所上升 [2] - 需求端,上周PP下游平均开工率环比-0.58%至49.05%;库存方面,上周PP商业库存环比-4.23%至78.58万吨,处于近三年同期中性水平 [2]
普利特:拟10亿元投建基地 应用于人形机器人等非汽车线的改性塑料产品
快讯· 2025-06-30 11:13
投资计划 - 公司拟在广州市南沙区投资建设普利特塑料改性材料华南总部及研发制造基地项目 [1] - 项目总投资10亿元 [1] - 年产能预计40万吨 [1] 产品应用 - 项目将生产应用于人形机器人等非汽车线的改性塑料产品 [1] 合作方 - 公司与广州南沙经济技术开发区投资促进局签订投资合作协议 [1]
聚烯烃日报:能源价格下行,成本支撑走弱-20250626
华泰期货· 2025-06-26 03:46
报告行业投资评级 - 单边评级为中性,跨期无评级 [3] 报告的核心观点 - 以色列伊朗地缘局势加剧使原油与丙烷价格偏强运行,聚烯烃成本端支撑增强 短停检修装置较多,未来预计陆续开车,短期供应压力不大,但镇海炼化4线50万吨/PP装置投产,未来供应有增加趋势 农膜开工处季节性淡季,需求端持续低迷,预计开工持稳,整体运行负荷处于低位 包装膜开工率同比偏低,塑编开工走低,终端备货意愿偏低,刚需采购为主 生产企业库存小幅累积,中游贸易商环节库存走低,聚烯烃维持供需两弱格局,宏观面不确定性较强 [2] 各目录总结 聚烯烃基差结构 - 涉及塑料期货主力合约走势、LL华东 - 主力合约基差、聚丙烯期货主力合约走势、PP华东 - 主力合约基差相关内容 [8][11] 生产利润与开工率 - 涉及LL生产利润(原油制)、PE开工率、PE周度产量、PE检修损失量、PP生产利润(原油制)、PP生产利润(PDH制)、PP开工率、PP周度产量、PP检修损失量、PDH制PP产能利用率相关内容 [15][19][22] 聚烯烃非标价差 - 涉及HD注塑 - LL华东、HD中空 - LL华东、HD薄膜 - LL华东、LD华东 - LL、PP低熔共聚 - 拉丝华东、PP均聚注塑 - 拉丝华东相关内容 [27][34][35] 聚烯烃进出口利润 - 涉及LL进口利润、LL美湾FOB - 中国CFR、LL东南亚CFR - 中国CFR、LL欧洲FD - 中国CFR、PP进口利润、PP出口利润(往东南亚)、PP均聚注塑美湾FOB - 中国CFR、PP均聚注塑东南亚CFR - 中国CFR、PP均聚注塑西北欧FOB - 中国CFR、LL出口利润相关内容 [39][45][52] 聚烯烃下游开工与下游利润 - 涉及PE下游农膜开工率、PE下游包装膜开工率、PE下游缠绕膜 - LL - 2300、PP下游塑编开工率、PP下游BOPP开工率、PP下游注塑开工率、PP下游塑编生产毛利、PP下游BOPP生产毛利相关内容 [62][64][67] 聚烯烃库存 - 涉及PE油制企业库存、PE煤化工企业库存、PE贸易商库存、PE港口库存、PP油制企业库存、PP煤化工企业库存、PP贸易商库存、PP港口库存相关内容 [74][78][81]
瑞达期货聚丙烯产业日报-20250625
瑞达期货· 2025-06-25 09:51
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PP2509下跌反弹终盘收于7084元/吨 供应端上周受国内装置重启影响PP产量环比+1.52%至78.74万吨 产能利用率环比+1.20%至79.84% 需求端上周PP下游平均开工率环比-0.34%至49.63% 库存方面上周PP商业库存环比+4.23%至82.05万吨 处于近三年同期中性水平 [2] - 本周镇海炼化、浙江石化有装置计划检修 中煤榆林、长岭石化装置计划重启 预计产量、产能利用率窄幅下降 镇海炼化四线计划于本周扩能 中长期增加行业供应压力 [2] - 下游淡季氛围浓厚 制品订单下降为主 PP下游开工率预计延续小幅下滑趋势 海外需求季节性偏弱 支撑有限 [2] - 成本方面 伊朗、以色列同意全面停火 近期国际油价大幅下挫 中东地缘因素影响逐渐减弱 短期PP2509预计震荡走势 关注7030附近支撑与7130附近压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价聚丙烯为7084元/吨 环比+10 1月合约收盘价为7026元/吨 环比-1 5月合约收盘价为7006元/吨 环比0 9月合约收盘价为7084元/吨 环比+10 [2] - 成交量聚丙烯为268911手 环比-298157 持仓量聚丙烯为424343手 环比-24092 [2] - 前20名持仓买单量聚丙烯为407357手 环比-13003 卖单量为459584手 环比-10238 净买单量为-52227手 环比-2765 仓单数量为7500手 环比-64 [2] 现货市场 - PP(纤维/注塑)CFR东南亚中间价为919美元/吨 环比0 PP(均聚注塑)CFR远东中间价为869美元/吨 环比0 [2] - PP(拉丝级)浙江完税自提价为7250元/吨 环比-35 [2] 上游情况 - 丙烯CFR中国为801美元/吨 环比0 丙烷远东到岸价(CFR)为574美元/吨 环比-25 [2] - FOB石脑油新加坡为62.91美元/桶 环比-6.17 CFR石脑油日本为586.25美元/吨 环比-55.5 [2] 产业情况 - 开工率聚丙烯石化企业为79.84% 环比+1.2 [2] 下游情况 - 开工率聚丙烯平均为49.63% 环比-0.34 塑编为43.56% 环比-0.84 注塑为55.78% 环比-0.31 BOPP为60.41% 环比0 [2] - 开工率聚丙烯PP管材为36.06% 环比+0.03 胶带母卷为49.54% 环比+0.02 PP无纺布为36.65% 环比-0.5 CPP为57% 环比-0.63 [2] 期权市场 - 历史波动率20日聚丙烯为13.72% 环比-0.17 40日为12.22% 环比-0.09 [2] - 平值看跌期权隐含波动率聚丙烯为10.76% 环比-1.22 平值看涨期权隐含波动率为10.76% 环比-1.22 [2] 行业消息 - 6月13日至19日 国内聚丙烯产量78.74万吨 较上期涨幅1.52% 聚丙烯平均产能利用率79.84% 环比上升1.20% [2] - 6月13日至19日 国内聚丙烯下游行业平均开工下降0.34个百分点至49.63% [2] - 截至6月18日 中国聚丙烯商业库存总量在82.05万吨 较上期增4.23% [2]
聚乙烯风险管理日报-20250625
南华期货· 2025-06-25 04:35
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今早特朗普称以伊达成全面停火致油价开盘跌停、化工品普跌,PE当前供需压力不算太大,后续需关注进口到港和全密度装置转产情况 [3] - PE供应端收缩,需求端下游在产销淡季以刚需补库为主 [3] - PE存在利多因素,如装置检修、装置转产、伊朗进口缩量;也存在利空因素,如HDPE装置计划投产、国内需求减量 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 聚乙烯价格区间预测 - 聚乙烯月度价格区间预测为7000 - 7400,当前波动率(20日滚动)为15.74%,当前波动率历史百分位(3年)为40.1% [2] 聚乙烯套保策略 库存管理 - 产成品库存偏高担心塑料价格下跌,可做空L2509期货锁定利润,套保比例25%,建议入场区间7300 - 7400;也可卖出L2509C7300看涨期权降低成本,套保比例50%,建议入场区间70 - 120 [2] 采购管理 - 采购常备库存偏低,可买入L2509期货提前锁定采购成本,套保比例50%,建议入场区间7100 - 7200;也可卖出L2509P7100看跌期权降低采购成本,套保比例75%,建议入场区间50 - 100 [2] 核心矛盾 - 特朗普称以伊停火致油价跌停、化工品普跌,PE供应端收缩,需求端刚需补库,后续关注进口到港和全密度装置转产情况 [3] 利多解读 - PE装置进入季节性检修,集中检修季预计持续至7月 [4] - HDPE - LLDPE价差高位使部分全密度装置转产,且HDPE库存低可消化转产压力 [4] - 以伊冲突或使伊朗PE进口缩量 [4] 利空解读 - 年中多套HDPE装置计划投产 [5] - 下游产销淡季和低利润环境使国内需求减量 [5] 聚乙烯日报表格 期货价格及价差 - 塑料主力基差、L01、L05、L09合约等价格及日度、周度变化情况 [6][8] 现货价格及区域价差 - 华北、华东、华南等地现货价格及区域价差变化 [8] 非标品标品价差 - HDPE膜 - LLDPE膜等非标品与标品价差变化 [8] 上游价格及加工利润 - 布伦特原油、美国乙烷等上游价格及油制PE、煤制PE等加工利润变化 [8]
新装置顺利投产,供应端压力渐增
华泰期货· 2025-06-24 03:50
报告行业投资评级 - 单边:中性;跨期:无 [3] 报告的核心观点 - 新增装置镇海炼化4线50万吨/年PP装置和裕龙石化45万吨/年PE装置投产,聚烯烃未来供应有增加趋势 [2] - 以色列伊朗地缘局势加剧,原油与丙烷价格偏强运行,聚烯烃成本端支撑增强明显 [2] - 农膜开工季节性淡季,需求端持续低迷,预计开工持稳,整体运行负荷处于低位;包装膜开工率同比偏低,塑编开工走低,终端备货意愿偏低,刚需采购为主 [2] - 生产企业库存小幅累积,中游贸易商环节库存走低,聚烯烃维持供需两弱格局,宏观面不确定性较强 [2] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃基差结构 - L主力合约收盘价为7444元/吨(+29),PP主力合约收盘价为7262元/吨(+20),LL华北现货为7440元/吨(-40),LL华东现货为7500元/吨(+50),PP华东现货为7260元/吨(-30),LL华北基差为-4元/吨(-69),LL华东基差为56元/吨(+21),PP华东基差为-2元/吨(-50) [1] 生产利润与开工率 - PE开工率为78.7%(-0.5%),PP开工率为79.6%(+0.9%) [1] - PE油制生产利润为-264.8元/吨(+121.8),PP油制生产利润为-664.8元/吨(+121.8),PDH制PP生产利润为-192.8元/吨(-47.1) [1] 聚烯烃非标价差 - 报告未提及具体数据内容 聚烯烃进出口利润 - LL进口利润为26.6元/吨(-20.1),PP进口利润为-306.4元/吨(+9.9),PP出口利润为-4.7美元/吨(-1.2) [1] 聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率为12.1%(-0.3%),PE下游包装膜开工率为49.2%(+0.7%),PP下游塑编开工率为43.6%(-0.8%),PP下游BOPP膜开工率为60.4%(+0.0%) [1] 聚烯烃库存 - 生产企业库存小幅累积,中游贸易商环节库存走低 [2]
瑞达期货聚丙烯产业日报-20250624
瑞达期货· 2025-06-24 01:30
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PP2509跌0.08%收于7262元/吨 供应端上周受国内装置重启影响PP产量环比+1.52%至78.74万吨 产能利用率环比+1.20%至79.84% 需求端上周PP下游平均开工率环比-0.34%至49.63% 库存方面上周PP商业库存环比+4.23%至82.05万吨 处于近三年同期中性水平 本周镇海炼化、浙江石化有装置计划检修 中煤榆林、长岭石化装置计划重启 预计产量、产能利用率窄幅下降 镇海炼化四线计划于本周扩能 中长期增加行业供应压力 下游淡季氛围浓厚 制品订单下降为主 PP下游开工率预计延续小幅下滑趋势 海外需求季节性偏弱 支撑有限 成本方面 地缘冲突升温或对国际油价存在高位支撑 但市场对局势是否进一步恶化存疑 短期PP2509预计震荡走势 日度K线关注7190附近支撑与7310附近压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价聚丙烯为7262元/吨 环比20;1月合约收盘价聚丙烯为7200元/吨 环比12;5月合约收盘价聚丙烯为7187元/吨 环比2;9月合约收盘价聚丙烯为7262元/吨 环比20 [2] - 成交量聚丙烯(PP)为387080手 环比11506;持仓量聚丙烯(PP)为488510手 环比-6373 [2] - 前20名持仓买单量聚丙烯为445330手 环比-4689;前20名持仓卖单量聚丙烯为500840手 环比-3504;前20名持仓净买单量聚丙烯为-55510手 环比-1185;仓单数量聚丙烯PP为7503手 环比-13 [2] - PP(纤维/注塑)CFR东南亚中间价为919美元/吨;PP(均聚注塑)CFR远东中间价为869美元/吨 [2] 现货市场 PP(拉丝级)浙江完税自提价为7285元/吨 [2] 上游情况 - 丙烯CFR中国为766美元/吨 环比5;丙烷远东到岸价(CFR)为594美元/吨 环比1 [2] - FOB石脑油新加坡为69.71美元/桶 环比0.19;CFR石脑油日本为646.25美元/吨 环比3.62 [2] 产业情况 开工率聚丙烯(PP)石化企业为79.84% 环比1.2 [2] 下游情况 - 开工率聚丙烯平均为49.63% 环比-0.34;开工率聚丙烯塑编为43.56% 环比-0.84 [2] - 开工率聚丙烯注塑为55.78% 环比-0.31;开工率聚丙烯BOPP为60.41% 环比0 [2] - 开工率聚丙烯PP管材为36.06% 环比0.03;开工率聚丙烯胶带母卷为49.54% 环比0.02 [2] - 开工率聚丙烯PP无纺布为36.65% 环比-0.5;开工率聚丙烯CPP为57% 环比-0.63 [2] 期权市场 - 历史波动率20日聚丙烯为10.22% 环比0.74;历史波动率40日聚丙烯为10.44% 环比0.47 [2] - 平值看跌期权隐含波动率聚丙烯为11.98% 环比0.49;平值看涨期权隐含波动率聚丙烯为11.98% 环比0.53 [2] 行业消息 - 6月13日至19日 国内聚丙烯产量78.74万吨 较上期涨幅1.52%;聚丙烯平均产能利用率79.84% 环比上升1.20% [2] - 6月13日至19日 国内聚丙烯下游行业平均开工下降0.34个百分点至49.63% [2] - 截至6月20日 中国聚丙烯商业库存总量在82.05万吨 较上期增4.23% [2]
潮玩爆发为PVC产业注入新活力 行业龙头加大高端原料供给
证券时报网· 2025-06-23 00:49
行业趋势 - PVC在玩具行业需求显著增长 建筑用途占PVC下游需求50% 但玩具占比提升明显 2024年PVC糊树脂行业整体开工率达70%-80% [1] - 塑料制品占儿童玩具市场份额41% 软PVC因安全特性广泛应用于充气玩具和软硬兼备玩具 [2] - 潮玩市场爆发带动上游塑料原料需求 国内塑料厂商潮玩订单量同比提升30%以上 高端改性PVC需求激增 [2] 公司动态 - 泡泡玛特LABUBU材质升级为Q弹搪胶(特殊PVC工艺) 推动塑料玩具市场空间放大 [2] - 金发科技入选泡泡玛特绿色供应链伙伴计划 提供环保改性塑料原材料 [2] - 中泰化学开展多牌号PVC树脂研发 推出30余种产品覆盖玩具/汽车/新能源等领域 子公司产品通过欧盟SGS认证 [3] 产能数据 - 中泰化学2024年合并圣雄能源后 PVC年产能从205万吨增至260万吨 全年产销量均超223万吨 同比增长约18% [3] 产业升级 - 潮玩产业通过"高端化需求+工艺革新+环保倒逼"三重路径激活PVC高端细分市场 推动行业向精密材料与绿色智造转型 [4]
华联期货PVC周报:供需延续弱势,主要关注外围影响-20250622
华联期货· 2025-06-22 12:06
期货交易咨询业务资格:证监许可【2011】1285号 华联期货PVC周报 供需延续弱势 主要关注外围影响 20250622 黄桂仁 交易咨询号:Z0014527 从业资格号:F3032275 0769-22112875 审核:陈小国 交易咨询号:Z0021111 周度观点及策略 周度观点 供应:上周PVC上游开工率78.62%,环比降低0.63个百分点,同比降低0.7个百分点,处在同期中性位。新增产能 增加陕西金泰二期30万吨/年。产量总体维持高位压力。 需求:下游制品开工率总体弱势,受雨季传统淡季影响,管型材企业开工继续走低,宏观层面房地产仍拖累终端 需求。出口方面据隆众周内签单有所增加,不过印度接单仍较少。 库存:社会库存(41 家)56.93万吨,环比降低0.75%,同比降低38%。下游逢低补库,出口交付增加。企业库存 40.16万吨,环比增加1.29%,同比增加25.23%。注册仓单量继续增加。 观点:成本端电石价格弱势,乙烯小幅反弹,整体估值驱动仍不足。近期原油受地缘影响强势,带来一定的盘面 刺激。 策略:操作上激进型少量低多,2509合约支撑参考4780,可买入持有看跌期权保护。 产业链结构 产业 ...