经本公司财务部门按中国企业会计准则初步核算，截至本公告日本次交易预计产生税后净利润约人民币 9.6亿元，占公司最近一期(即2024年度)经审计归母股东净利润的比例超过10%。本公司将根据中国企业 会计准则与国际财务报告准则等有关需适用的规定对投资收益进行会计处理，具体影响金额以注册会计 师年度审计确认后的结果为准。后续各方仍需继续履行股权转让协议项下的各项约定。 药明康德（603259）(02359)发布公告，有关上海药明出售而高瓴购买康德弘翼及津石医药的所有股份 的相关事宜。截至本公告日期，上海药明已收到高瓴按股权转让协议约定足额支付的第一期转让对价人 民币15.4亿元，股权转让协议约定的交割先决条件已满足，本次交易已完成交割，康德弘翼及津石医药 不再纳入本公司合并报表范围。康德弘翼及津石医药及其他相关各方将按股权转让协定约定办理本次交 易涉及康德弘翼及津石医药的股权变更登记手续，并预计在2025年12月31日之前完成变更登记。 ...

智通财经APP讯，药明康德(02359)发布公告，有关上海药明出售而高瓴购买康德弘翼及津石医药的所有 股份的相关事宜。截至本公告日期，上海药明已收到高瓴按股权转让协议约定足额支付的第一期转让对 价人民币15.4亿元，股权转让协议约定的交割先决条件已满足，本次交易已完成交割，康德弘翼及津石 医药不再纳入本公司合并报表范围。康德弘翼及津石医药及其他相关各方将按股权转让协定约定办理本 次交易涉及康德弘翼及津石医药的股权变更登记手续，并预计在2025年12月31日之前完成变更登记。 经本公司财务部门按中国企业会计准则初步核算，截至本公告日本次交易预计产生税后净利润约人民币 9.6亿元，占公司最近一期(即2024年度)经审计归母股东净利润的比例超过10%。本公司将根据中国企业 会计准则与国际财务报告准则等有关需适用的规定对投资收益进行会计处理，具体影响金额以注册会计 师年度审计确认后的结果为准。后续各方仍需继续履行股权转让协议项下的各项约定。 ...

证券研究报告｜基金配置周报 2025 年 12 月 15 日 | | 加大金融支持，提振消费再升级 | | | --- | --- | --- | | | 【20251208-20251214】 | | | ◼ | 市场回顾：上周权益市场主要指数涨跌互现，北证 50 涨幅最 | | | | 大，上涨 2.74%；债券市场长短端利率集体下行，其中十年期 | 大同证券研究中心 | | | 国债下行 0.84BP，一年期国债下行 1.37BP,长短端信用利差走 | 分析师：杨素婷 | | | 势不一；基金市场中偏股基金指数和二级债基指数均周度收 | 执业证书编号： | | | 涨，中长期纯债基金指数和短期纯债基金指数也均周度收涨； | S0770524020002 | | | 申万一级行业涨多跌少，周期板块集体回调。 | 邮箱：yangst@dtsbc.com.cn | | ◼ | 权益类产品配置策略： | | | ➢ | 事件驱动策略：（1）三部门联合发文提振消费，可关注：嘉实 | 地址：山西太原长治路 111 号山 | | | 新消费 A(001044)、工银新生代消费(005526)和华夏消费臻选 | 西世贸 ...

深港通医疗(港币)指数市场表现 - 指数于12月15日报收4287.1点，下跌0.23% [1] - 当日成交额为70.11亿元，换手率为0.72% [1] - 指数成份股中18家上涨，36家下跌 [1] 成份股价格变动 - 蓝帆医疗以10.0%的涨幅领涨成份股 [1] - 一脉阳光以3.83%的跌幅领跌成份股 [1] - 十大权重股当日全部下跌，跌幅在1.76%至3.83%之间 [1] 十大权重股详情 - 一脉阳光最新价8.66港元，总市值34.30亿元 [1] - 微创医疗最新价9.10港元，总市值174.00亿元 [1] - 微创机器人-B最新价18.63港元，总市值192.11亿元 [1] - 吴海生物科技最新价23.46港元，总市值54.56亿元 [1] - 迪安诊断最新价14.71元，总市值91.93亿元 [1] - 瑞迈特最新价84.68元，总市值75.87亿元 [1] - 國藥控股最新价18.12港元，总市值565.43亿元 [1] - 医渡科技最新价4.55港元，总市值48.29亿元 [1] - 心泰医疗最新价15.08港元，总市值52.28亿元 [1] - 春立医疗最新价13.72港元，总市值52.61亿元 [1] 整体资金流向 - 指数成份股当日主力资金净流出合计1.15亿元 [1] - 游资资金净流出合计6517.27万元 [1] - 散户资金净流入合计1.81亿元 [1] 个股资金流向详情 - 蓝帆医疗主力资金净流入5136.77万元，占成交额36.42% [2] - 英科医疗主力资金净流入1326.27万元，占成交额2.97% [2] - 建发致新主力资金净流入1180.42万元，占成交额5.79% [2] - 美年健康主力资金净流入1120.75万元，占成交额5.51% [2] - 三博脑科主力资金净流入391.57万元，占成交额2.06% [2] - 国科恒泰主力资金净流入263.82万元，占成交额4.43% [2] - 开立医疗主力资金净流入154.36万元，占成交额2.89% [2] - 大博医疗主力资金净流入145.21万元，占成交额0.80% [2] - 国际医学主力资金净流入105.45万元，占成交额1.95% [2] - 盈康生命主力资金净流入25.31万元，占成交额0.82% [2]

证券之星消息，12月15日，医疗健康R（480016）指数报收于7247.38点，跌1.42%，成交212.07亿元，换 手率0.7%。当日该指数成份股中，上涨的有12家，同仁堂以2.38%的涨幅领涨，下跌的有35家，泽璟制 药以8.6%的跌幅领跌。 医疗健康R（480016）指数十大成份股详情如下： | 证券代码 | 股票简称 | 权重 | 最新价 | 涨跌幅 | 总市值(亿元) | 所属行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | sh688266 | 演唱制药 | -- | 100.00 | -8.60% | 264.71 | 医药生物 | | sh688336 | 三生国健 | -- | 60.70 | -5.83% | 374.39 | 医药生物 | | sh688192 | 迪哲医药 | -- | 58.54 | -5.73% | 269.98 | 医药生物 | | sh688520 | 神州细胞 | | 44.65 | -4.08% C | 198.84 | 医药生物 | | sz002294 | 信立泰 | -- | 56.50 | -3 ...

科创板整体市场表现 - 以最新收盘价计算，科创板平均股价为40.75元 [2] - 科创板股今日上涨172只，下跌416只 [2] - 收盘价超过100元的股票有71只，股价在50元至100元之间的有136只，股价在30元至50元的有143只 [2] 科创板高价股表现 - 科创板百元股今日平均下跌3.16%，其中上涨10只，下跌61只 [2] - 涨幅居前的有臻镭科技、浩欧博、晶丰明源，跌幅居前的有品茗科技、芯原股份、腾景科技 [2] - 科创板百元股最新收盘价相对发行价平均溢价498.01% [2] - 溢价幅度居前的有上纬新材（4161.80%）、寒武纪-U（1968.49%）、安集科技（1522.13%） [2] 个股价格排名 - 收盘价最高的是寒武纪-U，报收1331.90元，下跌0.90% [2] - 股价排名第二和第三的分别是摩尔线程-U（764.90元，下跌6.13%）和源杰科技（633.00元，下跌5.68%） [2] 行业分布 - 科创板百元股较为集中的行业有电子（38只）、医药生物（9只）、计算机（8只） [2] 资金流向 - 科创板百元股今日主力资金合计净流出41.23亿元 [3] - 净流入资金居前的有臻镭科技（2.19亿元）、中微公司（1.71亿元）、安集科技（0.71亿元） [3] - 净流出资金居前的有摩尔线程-U（7.22亿元）、中芯国际（4.51亿元）、东芯股份（4.02亿元） [3] 融资融券情况 - 百元股最新（12月12日）融资余额合计959.15亿元 [3] - 融资余额居前的有寒武纪-U（140.35亿元）、中芯国际（127.59亿元）、海光信息（78.21亿元） [3] - 最新融券余额合计为4.26亿元 [3] - 融券余额居前的有海光信息（0.39亿元）、寒武纪-U（0.37亿元）、中芯国际（0.27亿元） [3] 部分百元股列表 - 列举了部分科创板百元股的代码、简称、最新收盘价、今日涨跌幅、换手率及所属行业 [3][4][5] - 示例包括：寒武纪-U（1331.90元，电子）、金山办公（307.60元，计算机）、百济神州-U（270.54元，医药生物）、中微公司（275.87元，电子）等 [3][4][5]

市场整体概览 - 截至12月15日收盘，A股平均股价为13.60元，沪指报收3867.92点，下跌0.55% [1] - 股价超过100元的个股有161只，相比上一个交易日减少6只 [1] - 股价在50元至100元的有415只，股价在30元至50元的有735只 [1] 百元股市场表现 - 12月15日，百元股平均下跌2.39%，跑输沪指1.84个百分点 [1] - 当日161只百元股中，上涨的有32只，下跌的有128只 [1] - 涨幅居前的有臻镭科技（上涨12.07%）、飞沃科技（上涨6.68%） [1][6] - 跌幅居前的有品茗科技（下跌18.67%）、芯原股份（下跌11.70%） [1][5] 百元股中长期表现 - 最新百元股近一个月平均上涨6.86%，同期沪指下跌3.07% [2] - 近一个月涨幅居前的有飞沃科技（上涨135.98%）、超捷股份（上涨108.57%）、德科立（上涨77.99%） [2] - 今年以来百元股平均涨幅为121.28%，强于沪指105.88个百分点 [2] - 今年以来累计涨幅居前的有上纬新材（上涨1462.53%）、天普股份（上涨1085.77%）、胜宏科技（上涨587.03%） [2] 百元股行业分布 - 按申万一级行业分类，百元股主要集中在电子、计算机、机械设备行业 [2] - 电子行业有62只百元股，占百元股总数的38.51% [2] - 计算机行业有17只百元股，占比10.56% [2] - 机械设备行业有16只百元股，占比9.94% [2] 百元股板块分布 - 百元股中，主板有29只，创业板有58只，北交所有3只 [2] - 科创板有71只百元股，占百元股总数的44.10% [2] 个股动态与交易情况 - 12月15日，超捷股份收盘价首次突破百元大关，报101.70元，上涨5.08% [2] - 超捷股份当日换手率为24.24%，成交额31.74亿元，主力资金净流出1.19亿元 [2] - 收盘价最高的三只百元股为贵州茅台（1426.00元）、寒武纪（1331.90元）、摩尔线程（764.90元） [1][2]

A股市场整体股价概况 - 截至12月15日收盘，沪指报收3867.92点，A股平均股价为13.60元 [1] - 高价股及低价股数量在A股市场总体占比相对较少 [1] 低价股总体情况 - 按最新收盘价计算，股价低于2元的个股共有34只 [1] - 股价最低的是退市苏吴，最新收盘价为0.37元 [1] - 股价低于2元个股中，共有9只ST股上榜，占比为26.47% [1] 低价股市场表现 - 在34只低价股中，今日上涨的有12只，下跌的有15只 [1] - 涨幅居前的有*ST立方、酒钢宏兴、海航控股，分别上涨2.80%、1.23%、1.16% [1] - 跌幅居前的有退市苏吴、*ST云网、*ST辉丰，跌幅分别为9.76%、4.81%、3.57% [1] 低价股行业分布 - 房地产行业：涉及*ST金科、荣盛发展、绿地控股、ST明诚、北辰实业、荣安地产、香江控股、华远控股等公司 [1][2] - 钢铁行业：涉及重庆钢铁、山东钢铁、酒钢宏兴等公司 [1] - 建筑装饰行业：涉及ST岭南、雅博股份、广田集团、节能铁汉、普邦股份等公司 [1][2] - 交通运输行业：涉及辽港股份、海航控股等公司 [1] - 医药生物行业：涉及退市苏吴、*ST长药、康美药业等公司 [1][2] - 基础化工行业：涉及*ST辉丰、金正大等公司 [1] - 其他行业：包括计算机、煤炭、轻工制造、建筑材料、环保、商贸零售、社会服务、综合、纺织服饰、银行、汽车等行业 [1][2] 部分低价股具体数据 - 退市苏吴：最新收盘价0.37元，日涨跌幅-9.76%，日换手率5.49%，市净率0.15倍，属医药生物行业 [1] - *ST立方：最新收盘价1.47元，日涨跌幅2.80%，日换手率10.37%，市净率4.18倍，属计算机行业 [1] - *ST金科：最新收盘价1.48元，日涨跌幅0.68%，日换手率0.65%，属房地产行业 [1] - 海航控股：最新收盘价1.75元，日涨跌幅1.16%，日换手率1.24%，市净率14.05倍，属交通运输行业 [1] - 郑州银行：最新收盘价1.94元，日换手率0.48%，市净率0.39倍，属银行行业 [2] - 美邦服饰：最新收盘价1.93元，日换手率2.54%，市净率25.80倍，属纺织服饰行业 [2]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对北交所市场的整体行业投资评级 [1][2][4][5][35] 报告的核心观点 * 北交所市场呈现指数强势拉升，政策预期正引领跨年行情 [1] * 市场交投活跃度显著提升，当周日均成交额达195.1亿元，环比上涨40.6%，北证50指数收涨2.79% [1][7] * 核心驱动因素包括宏观政策利好共振提升风险偏好、新股表现抢眼及在审企业质量提升、市场量价齐升与流动性持续改善 [32][33][34] * 投资策略建议围绕北证50指数调整后的权重股配置、业绩确定性高的专精特新企业、以及商业航天等政策受益主题三个方向展开 [2][35] * 短期可关注北证50权重股及新调入成分股，中长期应聚焦具备专精特新属性且业绩预期兑现强的成长性标的 [2][35] 根据相关目录分别进行总结 一、当周市场概览 * **整体表现**：当周北交所全部A股日均成交额达195.1亿元，环比上涨40.6% [1][7]；北证50指数当周收涨2.79%，日均换手率达2.6% [1][7]；北证50指数市盈率为68.86倍 [15] * **个股表现**：当周涨幅前五大个股为天力复合（117.2%）、大鹏工业（51.1%）、驰诚股份（40.7%）、灿能电力（27.7%）、常辅股份（22.0%）[1][16]；当周跌幅前五大个股为*ST广道（-77.2%）、泓禧科技（-12.4%）、康乐卫士（-10.4%）、路桥信息（-7.8%）、海泰新能（-7.2%）[1][16] 二、重点新闻及政策 * **国内政策**：中共中央政治局召开会议分析研究2026年经济工作，明确总体要求与重点任务 [1][19] * **国际动态**：美国总统特朗普宣布允许英伟达向中国出售H200人工智能芯片，但每颗芯片收取25%费用 [1][23] * **产业新闻**：AI带动MLCC需求飙升，村田预估AI服务器用MLCC需求年均增速达30% [24]；商业航天力箭一号累计将84颗卫星送入太空 [25]；华为、阿里等大厂加码AI基础模型和应用 [26]；台积电先进封装产能紧张，英伟达抢占明年超一半份额 [28]；Waymo累计出行量超1400万次，同比增3倍 [29]；市场首单消费类机构间REITs在上交所设立，规模6.16亿元 [30]；人形机器人实现规模化落地应用 [31] 三、核心驱动因素分析 * **宏观与政策**：美联储降息25个基点至3.50%-3.75%，缓解全球流动性压力 [32]；国内中央经济工作会议强调内需与深化资本市场改革，北交所市值打新等制度讨论提升市场关注度 [32][33] * **行业与个股**：新股精创电气首周涨幅达223.97% [33]；北交所在审企业共166家，其2024年扣非归母净利润均值接近1亿元，高于已上市公司均值（3900万元），归母净利润超5000万元企业占比超92% [33] * **市场情绪与资金面**：北证50指数季度调整生效，调入开发科技、戈碧迦、万通液压等3家高市值专精特新企业 [34]；指数调整引发增量资金配置需求，北证50ETF潜在买盘增强市场信心 [34]；北交所估值仍远低于科创板 [34] 四、投资建议与策略 * **三大投资方向**：一是北证50指数调整后配置调入的权重股如万通液压、戈碧迦 [2][35]；二是选择2025年前三季度扣非增速高、研发投入占比高的专精特新企业 [2][35]；三是布局商业航天、人形机器人、储能等政策受益主题产业链 [2][35] * **短期策略**：重点关注北证50权重股及新调入指数成分股，若打新机制优化将提升优质龙头公司的流动性溢价 [2][35] * **中长期策略**：聚焦具备专精特新属性、业绩预期兑现强的成长性标的 [2][35] * **市场展望**：市场呈“V型”波动，整体修复趋势明确，年末震荡结构或延续，建议布局明年政策红利与景气方向，避免追高杀跌 [2][36][37]

宏观与策略观点 - 新一轮政策部署有望提振市场信心，吸引资金流入，A股跨年行情可期，历史数据显示“十三五”和“十四五”开局之年市场表现积极，2026年有望延续[2] - 美联储12月如期降息25个基点，更显鸽派，并启动每月400亿美元的短期国债购买以扩表[15] - 2025年11月中国出口同比增长5.9%，主要得益于高基数效应消退和海外需求旺盛，但对美出口边际好转[21] - 中央经济工作会议定调政策“更加积极有为”，财政要保持必要支出总量，货币政策要“灵活高效”，预计未来一两个月内降准或降息概率较高[14][33] 金融市场数据 - 本周（2025年12月8日-12日）国内新成立基金39只，合计发行份额为365.89亿份，股票型ETF资金小幅流入[2] - 本周公募REITs二级市场价格波动下跌，加权REITs指数收于180.06，回报率为-0.23%[2] - 2025年12月8日至12日，信用债共发行369只，发行规模总计4595.12亿元，环比增加35.34%[25] - 11月金融数据显示社融回稳，新增社融2.5万亿元，增速8.5%，政府债与企业债发行放量形成支撑[37] 行业与公司动态 - 医药行业商保创新药目录首次发布，24个药品参与协商，19个成功纳入，为创新药开辟新市场空间[6] - 2025年版医保目录谈判成功率为88%，创7年新高，首版商保目录协商成功率为79%[43] - 11月核心15城二手房成交面积1236万平方米，环比增长14.7%，但30城新房成交面积同比下滑47.4%[39] - 铜行业因供需偏紧格局及国内“两新”政策利好消费，继续看好铜价上行，推荐紫金矿业等标的[5]