报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 尿素期货震荡报收1735（-1/-0.06%），现货市场出厂价平稳但收单乏力国内气头装置检修致日均产量降至19万吨附近仍处高位，国际市场印度再次招标但对国内影响有限复合肥需求放缓，淡储企业采购力度将减弱主流交割区出厂价上涨后下游抵制，厂家收单转弱，中期供需基本面仍偏宽松，短期有回调压力 [3][5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 期货市场：尿素期货震荡，最终报收1735（-1/-0.06%） [3] - 现货市场：出厂价平稳，收单乏力，各地区出厂价有差异，如河南1640 - 1670元/吨，山东小颗粒1670 - 1710元/吨等 [3] 重要资讯 - 12月26日，尿素行业日产19.39万吨，较上一工日增加0.07万吨，较去年同期增加1.76万吨；今日开工率80.19%，较去年同期78.76%回升1.43% [4] 逻辑分析 - 主流地区：山东地区主流出厂报价弱稳，预计坚挺；河南地区市场情绪偏弱，预计坚挺；交割区周边区域预计出厂价跟涨 [5] - 整体情况：国内气头装置检修，日均产量高位；国际市场印度招标，对国内影响有限；复合肥需求放缓，淡储采购力度将减弱；主流交割区出厂价上涨后下游抵制，厂家收单转弱，中期供需宽松，短期有回调压力 [5] 交易策略 - 单边：短期高空，不追空 [6] - 套利：观望 [6] - 期权：观望 [8]

政府与监管机构行动 - 河北省市场监管局、河北省质检院、邢台市市场监管局及任泽区市场监管局联合两家化肥企业共同组成科技助农服务队 在河北省邢台市任泽区西固城乡赵村开展2025年度文化科技卫生“三下乡”集中服务活动[1] - 市场监管部门强调“三下乡”不仅是送物资 更是将服务送到田间地头和老百姓心坎上 承诺始终与农民站在一起为乡村振兴保驾护航[2] - 活动服务内容广泛 包括发放科普资料、讲解化肥与农膜等农资产品质量常识 以及传授老年鞋、老花镜、儿童玩具、纺织品等日常用品的选购知识[1] 企业参与与战略 - 河北田加力生物科技股份有限公司作为本土企业参与活动 视其为回报乡亲的最好方式 并通过面对面交流更清楚了解农民需求以研发更适合本地农业发展的优质产品[2] - 河北正达生态农业科技有限公司销售总监表示 将展台直接搬到村头与农民面对面交流的感受与产品推广会完全不同 认为企业不仅要当“供应商” 更要当好“田管家” 让技术和服务一起下乡以真正帮助农民解决问题和提高收益[2] - 两家化肥企业带来了适合本地土壤的化肥 技术人员根据村民咨询提供有针对性的建议[2] 活动影响与行业趋势 - 活动激活了村庄 现场村民围满咨询台 许多村民主动留下联系方式希望专家能到自家地里查看 服务队承诺后续会提供远程指导[2] - 该活动是河北省“三下乡”活动持续深化、服务精准化的一个缩影 体现了科技知识与专业服务下沉乡野 助力乡村振兴蓝图变得清晰[3] - 专家在活动中向村民强调选购儿童玩具一定要找CCC标志 这是安全底线[1]

行业背景与核心价值 - 一场以“新质腐植酸”为核心的农业绿色变革正在推进，其通过科技创新成为推动农业转型、保障粮食安全的关键力量[1] - 我国腐植酸产业已形成兼具生态价值与经济价值的完整闭环，新质腐植酸作为技术升级的核心载体，让升级向精准、高效、可持续方向加速迈进[1] - 推动农业绿色发展需夯实土壤健康基础，当前面临土壤质量提升与化肥高效利用的双重任务[2] - 新质腐植酸通过现代生物技术定向活化，富集黄腐酸等活性成分，能有效改良土壤结构、提升肥料利用率，是应对土壤退化与养分低效的升级版抓手[4] - 新质腐植酸克服了传统产品分子量大、活性不均、起效慢等缺点，在促生、抗逆、提质等方面的功效更加稳定，符合现代农业精准、高效、绿色投入品的需求[11] - 新质腐植酸的核心价值在于让传统化肥“活”起来，通过“腐植酸+”模式与化肥科学配伍，实现“1+1>2”的协同效应，是肥料工业4.0的核心方向[12] 政策与标准环境 - 从中央到地方形成了支持腐植酸产业发展的三级联动格局，为产业高质量发展筑牢制度“护栏”[7] - 2025年中央一号文件明确要求推广腐植酸类水溶肥，七部门联合印发的《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》也强调推动腐植酸创新发展[7] - 河南、四川、新疆等地设立专项资金补贴，浙江对商品有机肥施用提供高额补贴，形成上下协同的政策合力[7] - 当前我国已发布实施腐植酸相关标准合计130项，覆盖产品质量、检测方法、应用技术等方面[8] - 标准化建设存在滞后，主要问题包括产品名称混乱、标准协调性不足、部分指标滞后于技术发展，以及腐植酸含量检测方法不统一[8] - 传统检测流程复杂、成本高，易受糖蜜、木质素等杂质干扰，导致同一产品在不同检测机构的检测结果差异显著[8] 龙头企业（心连心）引领作用 - 心连心以标准创新为突破口，成为破解行业痛点、推动产业规范化发展的核心力量[7] - 心连心牵头起草了多项与腐植酸相关的团体标准、行业标准，其中《腐植酸尿素》团体标准已正式颁布实施[8] - 《腐植酸尿素》标准在缩二脲及腐植酸含量的检测方法上进行了大幅优化，并首次提出腐植酸尿素中腐植酸含量大于2%的技术指标[8] - 心连心牵头起草的《HG/T 6396-2025 含黄腐酸复合肥料》行业标准将于2026年3月正式实施[10] - 心连心创新推出新型黄腐酸检测方法，大幅提升了检测精准度，从技术层面杜绝了廉价糖蜜等杂质对矿源黄腐酸检测结果的干扰[10] - 心连心的引领作用带动上下游企业强化质量管控，形成了标准引领质量、质量赢得市场的良性循环[10] 技术创新与产业实践 - 心连心将腐植酸作为添加剂，与尿素、复合肥深度融合，开发出腐植酸尿素、腐植酸复合肥等系列产品[12] - 心连心以占全国59.4%的腐植酸尿素产量，推动氮肥工业绿色转型[12] - 心连心与新疆双龙成立了新疆黑色生态科技有限公司，建立自有腐植酸生产线，构建从煤到肥料的全链条研发体系[12] - 公司攻克了增效磷、抗逆促生等核心技术难题，并搭建起国家级企业技术中心、院士工作站等多元化产学研平台[12] - 心连心在全国23个省份建立500多个试验点，验证产品在小麦、玉米、水稻等作物上的增产效果，底肥平均增产最高达15%[12] - 公司构建了全方位农业服务体系，建成近200个智能配肥服务中心和200多个高效农业服务中心，开展免费测土化验，覆盖全国100多个地区[14] - 公司累计推广高效肥超千万吨，覆盖耕地3亿亩[14] 市场应用与成效 - 新质腐植酸产品为农户带来“减肥、增产、养地”的三重效益[15] - 江西赣州脐橙种植户采用心连心水肥一体化高效用肥方案后，产量比去年增长30%，果实饱满紧实，外观更鲜亮[15] - 该脐橙园在7月高温天扩种的200多亩脐橙成活率达到99%，9月份干旱时受旱程度比周边轻很多[15] - 在山东临沂蒙阴县，使用后桃子个头饱满、色泽鲜亮，糖分含量显著提升，市场售价同步走高[15] - 在新疆阿克苏，单个苹果重量达682克[15] - 在甘肃定西，单个马铃薯重量最高达2.45千克，亩产突破3500千克，创下当地高产纪录[15] - 在新疆昌吉，西瓜平均单重超15千克，含糖量较普通西瓜高出2度[15] - 2024年，全国含腐植酸尿素产量达到79.1万吨，同比增长29.2%[16] - 心连心在腐植酸领域的市场占比已突破50%，相较于其化肥业务9%的行业占比，腐植酸正成为企业掌握行业话语权的突破性产品[16] 发展前景与规划 - 新质腐植酸的应用场景正从传统农业向高标准农田建设、盐碱地改良、重金属污染修复等生态治理领域延伸[18] - 据预测，到2030年，腐植酸在化肥中的渗透率将超过50%，相关市场规模有望突破2000亿元[18] - 心连心将依托现有成本、产品性能与规模优势，通过腐植酸技术的深度融合，推动氮肥产品向增效减量、绿色低碳、价值跃升的高质量方向迭代升级[18] - 心连心已在广西贵港和新疆准东推进全新生产线建设，计划进一步优化腐植酸尿素、腐植酸复合肥等核心产品[18] - 中国腐植酸工业协会发布《新乡倡议》，确立行业发展精神指引与行动纲领[19] - 倡议明确行业需践行双重使命：做“大地母亲”的忠诚守护者，以及做“新质生产力”的积极开拓者[19] - 倡议强调需践行“土肥和谐”生态智慧，落实“以有补无、以无补有、有无互补”的发展理念，推动“黑白交慧”的创新融合[20] - 倡议呼吁全行业共建“绿色农资”体系，促进政产学研用深度融合，构建创新活跃、标准严格、供给稳定、服务高效的新质腐植酸绿色农资服务体系[20]

全国生产资料市场价格概览 - 12月15日至21日当周 全国生产资料市场价格与前一周相比基本持平 [1] 能源类产品价格 - 成品油批发价格略有下降 其中0号柴油下降0.6% 95号汽油下降0.2% 92号汽油下降0.1% [2] - 煤炭价格略有下降 其中炼焦煤每吨1055元下降0.6% 无烟块煤每吨1159元下降0.4% 动力煤每吨781元下降0.3% [2] 金属类产品价格 - 有色金属价格以跌为主 其中铝价下降0.4% 铜价下降0.1% 锌价上涨0.1% [3] - 钢材价格与前一周基本持平 其中螺纹钢每吨3358元上涨0.1% 高速线材每吨3547元上涨0.1% 热轧带钢每吨3508元上涨0.1% [4] - 部分钢材品种价格微降 其中普通中板每吨3652元下降0.1% 焊接钢管每吨3700元下降0.1% 槽钢每吨3560元下降0.1% [4] 化工及农资类产品价格 - 化肥价格略有波动 其中三元复合肥上涨0.2% 尿素下降0.1% [4] - 基础化学原料价格小幅波动 其中硫酸价格上涨2.9% 甲醇价格上涨0.1% 聚丙烯价格下降1.2% 纯碱价格下降0.5% [4] - 橡胶价格略有上涨 其中天然橡胶上涨0.5% 合成橡胶上涨0.1% [5]

热点资讯 - 中方就美对部分中国半导体产品加征301关税提出严正交涉，不认同美方调查结论，反对加征关税 [2] - 乌克兰总统泽连斯基与特朗普特使等通话，强调推进工作结束冲突 [2] - 国家发改委指出要夯实煤炭保供基础，提升实物储备，推进煤制油气战略储备基地建设 [2] - 伊拉克因伊朗天然气供应中断损失约4500兆瓦发电能力，原因包括技术问题和伊朗国内能源需求增加 [2] - 国家有关部门组织召开化肥保供专题会议，中石油、中石化将平价销售硫磺促进市场保供稳价，后续还会有更多措施 [3] 板块表现 - 重点关注板块为白银、沪铜、焦炭、沪镍、PVC [4] - 夜盘商品期货主力合约部分板块涨跌幅：非金属建材2.20%，贵金属34.70%，油脂油料7.74%，软商品3.12%，有色24.89%，煤焦钢矿10.21%，能源2.23%，化工10.35%，谷物1.18%，农副产品3.39% [4] 大类资产表现 |类别|名称|日涨跌幅%|月内涨跌幅%|年内涨跌幅（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |权益|上证指数|0.47|1.83|18.14| |权益|上证50|0.25|2.13|12.96| |权益|沪深300|0.18|2.56|17.98| |权益|中证500|0.80|5.39|29.43| |权益|标普500|0.00|1.21|17.86| |权益|恒生指数|0.00|-0.15|28.71| |权益|德国DAX|0.00|2.11|22.26| |权益|日经225|0.13|0.31|26.35| |权益|英国富时100|0.00|1.54|20.77| |固收类|10年期国债期货|-0.02|0.24|-0.67| |固收类|5年期国债期货|-0.03|0.23|-0.52| |固收类|2年期国债期货|-0.02|0.13|-0.45| |商品类|CRB商品指数|0.00|-0.02|1.58| |商品类|WTI原油|0.00|0.17|-18.66| |商品类|伦敦现货金|0.00|6.18|70.70| |商品类|LME铜|0.00|8.57|38.17| |商品类|Wind商品指数|-1.51|16.29|55.59| |其他|美元指数|0.00|-1.49|-9.70| |其他|CBOE波动率|0.00|-17.61|-22.36| [6]

近日，中国化学工程所属中国五环工程有限公司自主研发的"第二代高效合成、低能耗尿素工艺技术"通过了中国石油和化学工业联合会组织的科技成果鉴 定。鉴定委员会一致认为，该技术创新性强，拥有完全自主知识产权，整体技术达到国际领先水平。 该公司研发的新一代全冷凝反应器与新型高压圈工艺流程，在国际上率先实现尿素合成两步反应在各自最优工艺条件下进行，合成转化率显著提升，蒸汽 消耗与循环水消耗大幅降低，从根本上破除了传统尿素装置的能耗瓶颈。基于该技术建设的安徽昊源化工集团有限公司70万吨/年尿素装置，在72小时现 场考核中运行指标优于设计值，单位尿素产品的2.5MPaG饱和蒸汽消耗降低到562.9千克，达到行业先进水平。 目前，第二代高效合成、低能耗尿素工艺技术已在国内外推广30余套，产能超过2500万吨/年，还先后获得湖北省专利金奖、氮肥工业协会技术进步奖一 等奖等，并获得国家授权专利22项，其中发明专利7项。 中国石油和化工是《中国石油和化工》杂志社官方微信公众号。《中国石油和化工》是由中国石油和化学工业联合会主管、主办的国家级行业期刊， 以"立足行业、专业报道、独家见解"为宗旨，致力于以专业化、市场化、国际化视角报道石 ...

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 国际尿素对国内市场影响相对较小，日产压力稍有缓解，下游需求支撑仍存，短期震荡偏强为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 今日盘面平开高走，日内震荡收涨，现货工厂挺价意愿强烈，但下游承接力度一般 [1] - 山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围多在1630 - 1710元/吨，上涨10元/吨左右，河南工厂价格偏低端，山东少数工厂报价偏高端 [1][4] - 目前日产19万吨，宽松压力没有缓解，气头日产偏高于历年同期，限气停产未明显压低产量 [1] - 复合肥工厂本期开工负荷继续下滑，环比下降1.62个百分点，主要受华北地区环保限产影响，东北及西南等地区相对稳定，后续预计冬储市场稳定运行，环保限制解除后或有回升，原料采购端有韧性 [1] - 本期库存去化幅度增大，主要系近期上下游的装置均有部分减产，目前同步去年偏低45.61万吨 [1] 期现行情 期货 - 尿素主力2605合约1732元/吨开盘，平开高走，日内震荡收涨，最终收于1740元/吨，涨跌幅+0.46%，持仓量196387手（+9020手） [2] - 主力合约前二十名主力持仓席位，多+8012手，空头+8660手，中金财富净多单+358手、东海期货净多单+610手，中泰期货净空单+2033手，西南期货净空单+1904手 [2] - 2025年12月25日，尿素仓单数量10750张，环比上个交易日+318张，其中宁陵史丹利+150张，安阳万庄+150张，衡水棉麻+39张 [2] 现货 - 现货工厂挺价意愿强烈，但下游承接力度一般，山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围多在1630 - 1710元/吨，上涨10元/吨左右，河南工厂价格偏低端，山东少数工厂报价偏高端 [4] 基本面跟踪 基差 - 今日现货市场主流报价稳定，期货收盘价上涨，以河南地区为基准，基差环比上个交易日走弱，5月合约基差 - 30元/吨（ - 5元/吨） [7] 供应数据 - 2025年12月25日，全国尿素日产量19.26万吨，较昨日+0.08万吨，开工率79.37% [10] 企业库存数据 - 截至2025年12月24日，中国尿素企业总库存量106.89万吨，较上周减少11.08万吨，环比减少9.39% [11] 预售订单天数 - 截至2025年12月24日，中国尿素企业预收订单天数6.35日，较上周期增加0.11日，环比增加1.76% [11] 下游数据 - 12月20日 - 12月26日，复合肥产能利用率37.75%，较上周减少1.62个百分点，中国三聚氰胺产能利用率周均值为58.07%，较上周减少0.48个百分点 [13]

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 郑州尿素主力合约收盘价(日,元/吨) | 1740 | 5 郑州尿素5-9价差(日,元/吨) | 35 | 12 1605 | | | 郑州尿素主力合约持仓量(日,手) | 196387 | 9020 郑州尿素前20名净持仓 | -22506 | | | | 郑州尿素交易所仓单(日,张) | 10750 | 318 | | | | 现货市场 | 河北(日,元/吨) | 1730 | 0 河南(日,元/吨) | 1710 | 30 | | | 江苏(日,元/吨) | 1720 | 10 山东(日,元/吨) | 1730 | 10 | | | 安徽(日,元/吨) | 1710 | 10 郑州尿素主力合约基差(日,元/吨) | -5 | -4 | | | FOB波罗的海(日,美元/吨) | 350 | 0 FOB中国主港(日,美元/吨) | 390 | 0 | | 产业情况 | 港口库存(周,万吨) | 13.8 | 1.5 企业库存(周,万 ...

入 期 情 借 服 源 在 热线 官 方 客 网 站 ile 限 www.itf.com.cn 400-8888-598 ts Po 212 . 2018 | | | | 投资咨询业务资格:证监许可[ 2012 ]31号 | | ITC国贸期货 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 尿素数据日报 | | | | | | 国留期货研究院 | | 期货从业号:F305 270 2025/12/25 | | | | | 能源化工研究中心 陈一州 | | 投资咨询证号:Z0015946 | | | 指标 沫煤 | 2025/12/24 490. 00 | 2025/12/23 485. 00 | 涨跌值 5.00 | 行情讲述 | | 成本 | 无烟小块 | 940.00 | 940. 00 | 0.00 | | | | 天然气 | 3560. 00 | 3560. 00 | 0. 00 | | | | 河南 | 1700.00 | 1680.00 | 20. 00 | | | | 河北 | 1720.00 | 1730.00 | -10.00 | 本周工 ...

报告行业投资评级 - 单边策略评级为震荡，跨期策略建议 UR05 - 09 逢低正套，跨品种无策略 [3] 报告的核心观点 - 本周环保限产恢复，尿素企业及下游工业开工小幅提升，现货成交好转价格上涨但新单成交放缓，供应端气头检修 12 月开始前期降负企业恢复，需求端淡储采购进行中工业需求小幅恢复，复合肥开工率下降，三聚氰胺刚需采购，主产区采购放缓厂内库存去库港口库存累库，需关注复合肥原料采购、全国淡储及现货采购情绪持续性 [2] 各目录总结 尿素基差结构 - 涉及山东、河南尿素小颗粒市场价，山东、河南主连基差，尿素主力连续合约价格，1 - 5、5 - 9、9 - 1 价差等图表 [6][7][14] 尿素产量 - 包含尿素周度产量和尿素装置检修损失量图表 [19] 尿素生产利润与开工率 - 有生产成本、现货生产利润、盘面生产利润、全国产能利用率、煤制产能利用率、气制产能利用率等图表 [24][25][27] 尿素外盘价格与出口利润 - 涉及尿素小颗粒波罗的海 FOB、尿素大颗粒东南亚 CFR、尿素小颗粒中国 FOB、尿素大颗粒中国 CFR 等价格，以及尿素出口利润、盘面出口利润、尿素小颗粒波罗的海 FOB - 中国 FOB - 30、尿素大颗粒东南亚 CFR - 中国 FOB 等图表 [31][33][40] 尿素下游开工与订单 - 包含复合肥开工率、三聚氰胺开工率、待发订单天数等图表 [51][52] 尿素库存与仓单 - 有上游厂内库存、港口库存、河北尿素下游厂家原料库存天数、期货仓单、主力合约持仓量、主力合约成交量等图表 [53][54][59]