报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素市场延续低位波动，山东中小颗粒主流出厂均价环比下跌5元/吨 [6] - 近期部分新增装置检修，国内尿素日产量减少，下周产量变动幅度有限 [6] - 国内农业需求处于季节性淡季，工业复合肥补仓推进或下降，下周产能利用率将回升 [6] - 国内需求推进缓慢，本周企业库存整体小幅增加，重大活动结束后库存有下降趋势 [6] - UR2601合约短线预计在1700 - 1760区间波动 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 本周国内尿素市场延续低位波动，山东中小颗粒主流出厂下跌至1650 - 1700元/吨，均价环比下跌5元/吨 [6] - 近期部分新增装置检修，日产量减少，下周3家企业计划停车，2 - 4家停车企业恢复生产，产量变动幅度有限 [6] - 国内农业需求处季节性淡季，苏皖农业备肥有小幅增加趋势，工业复合肥补仓推进或下降，下周产能利用率将回升 [6] - 国内需求推进缓慢，本周企业库存涨跌不一，整体小幅增加，重大活动结束后下游工业开工有提升预期，加之阶段性集港出口，库存有下降趋势 [6] - UR2601合约短线预计在1700 - 1760区间波动 [6] 期现市场 期货市场情况 - 本周郑州尿素主力合约价格震荡收跌，周度跌幅1.89% [10] - 截至9月5日，UR 1 - 5价差为 - 43 [12] - 截至9月4日，郑州尿素仓单7928张，较上周增加1455张 [20] 现货市场情况 - 截至9月4日，山东地区主流价1700元/吨，较上周降10元；江苏地区主流价1710元/吨，较上周降10元 [26] - 截至9月4日，尿素FOB中国435美元/吨，较上周降12.5美元/吨 [30] - 截至9月4日，尿素基差为 - 14元/吨，较上周增加31元/吨 [34] 产业链分析 上游情况 - 截至9月3日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价675元/吨，较上周增加5元/吨 [37] - 截至9月4日，NYMEX天然气收盘3.08美元/百万英热单位，较上周增加0.06美元/百万英热单位 [37] 产业情况 - 截至9月4日，中国尿素生产企业产量127.9万吨，较上期跌7.02万吨，环比跌5.20%；产能利用率78.10%，较上期跌4.29% [40] - 截至9月4日，中国尿素港口样本库存量62.09万吨，环比增加2.09万吨，环比涨幅3.48%；截至9月3日，企业总库存量109.50万吨，较上周增加0.92万吨，环比增加0.85% [44] - 2025年7月份中国尿素出口量为56.72万吨，出口量环比增加756.80%，同比上涨614.36% [47] 下游情况 - 截至9月4日，复合肥产能利用率在33.08%，环比下滑6.14个百分点，下周期产能利用率将陆续回升 [50] - 截至9月4日，中国三聚氰胺产能利用率周均值为58.98%，较上周增加0.48个百分点 [50]

供应情况 - 最近一周尿素日均产量19.27万吨 环比下降但同比偏高[1] - 2025年行业新增投产较多[1] - 国内尿素生产装置检修较多 开工率下降明显[2] - 近期部分新增装置检修 日产量小幅减少[3] - 本周预计2家企业计划停车 3家停车企业恢复生产[3] - 考虑到短时企业故障 产量减少概率较大[3] 库存状况 - 本期中国尿素企业总库存量108.58万吨 超于上周预期[1] - 尿素港口样本库存量为60万吨 超于上周预期[1] - 本周上游工厂继续累库[2] - 本周国内尿素企业库存涨跌不一 整体库存水平小幅增加[3] 价格走势 - 甘肃刘化尿素报价1650元/吨[1] - 山东华鲁恒升中小颗粒尿素报价1670元/吨[1] - 短期尿素震荡偏弱 参考区间1680-1780[2] - UR2601合约短线预计在1700-1760区间波动[3] 需求表现 - 农业需求处于季节性淡季[2][3] - 工业需求提升缓慢[2] - 苏皖农业备肥有小幅增加趋势[3] - 工业复合肥阶段性补仓为主[3] - 企业开工率有所下降[3] 出口情况 - 港检方面有所放松 出口数量继续增加[2] - 昨日印标消息落空[2] - 尿素阶段性集港出口[3] 政策影响 - 受政策影响 企业开工率调整有限[3] - 4号开始部分企业开工有提升预期[3] - 重大活动结束后 下游工业开工有提升预期[3]

今日尿素UR2601合约开盘价：1741，最高价：1749，最低价：1727，结算价：1742，收盘价：1737，收盘价对比上一个交易日结算价-9，环比-0.52%， 01合约山东地区基差-37；01合约今日增仓-3120手，截止目前持仓219820手。 尿素期货市场： 今日尿素期货价格小幅下跌。主要受尿素现货市场价格延续弱势下滑与相关联品种行情走弱影响，短时市场缺乏基本面有效的利好支撑维持弱势运行。而 现货市场需求端表现仍然偏弱，今日部分地区价格延续小幅下调，市场谨慎观望情绪依旧，行情短时或僵持运行。整体来看，需求淡季当前尿素自身基本 面变化不大，供需基本面宽松格局未改，后续新增产能压力持续，工业需求下游复合肥和三聚氰胺开工率偏低，没有明显利好因素的出现下各类需求仍然 较为疲软，叠加上方保供政策压力尚存，短时行情或僵持承压运行。 现货市场分析： 国内尿素价格指数： 据肥多多数据测算8月26日尿素小颗粒价格指数为1768.18，较昨日下跌7.27，环比下跌0.41%，同比下跌16.11%。 8月26日：河北石家庄主流送到参考1690-1700元/吨附近，较上一个工作日稳定。8月26日：河北文安送到参考1720 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内农业需求处于季节性淡季，工业复合肥阶段性补仓为主且开工率下降，国内需求走弱，虽少数企业因出口订单和故障带动库存下降，但整体企业库存仍上涨，短期出口消息利于库存下降，但因企业限收和国内需求提升缓慢，尿素企业库存下降幅度或有限，UR2601合约短线预计在1720 - 1770区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1745元/吨，环比 - 3；1 - 5价差 - 44元/吨，环比 - 1；主力合约持仓量222940手，环比13639；前20名净持仓 - 37480，环比 - 2983；交易所仓单5123张，环比1050 [2] 现货市场 - 河北现货价1770元/吨，环比0；河南1750元/吨，环比 - 10；江苏1740元/吨，环比 - 20；山东1700元/吨，环比 - 40；安徽1760元/吨，环比 - 20；主力合约基差1元/吨，环比5；FOB波罗的海450美元/吨，环比0；FOB中国主港450美元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 港口库存50.1万吨，环比3.7；企业库存102.39万吨，环比6.65；尿素企业开工率83.99%，环比0.77；尿素日产量194400吨，环比1700；尿素出口量57万吨，环比50；当月尿素产量6052080吨，环比20740 [2] 下游情况 - 复合肥开工率40.84%，环比 - 2.64；三聚氰胺开工率46.6%，环比 - 3.22；复合肥周度利润131元/吨，环比15；三聚氰胺外采尿素周度利润 - 126元/吨，环比 - 48；当月复合肥产量422.12万吨，环比5.3；当周三聚氰胺产量23200吨，环比 - 1600 [2] 行业消息 - 截至8月20日，中国尿素企业总库存量102.39万吨，较上周增加6.65万吨，环比增加6.95%；截至8月21日，中国尿素港口样本库存量50.1万吨，环比增加3.7万吨，环比涨幅7.97%；截至8月21日，中国尿素生产企业产量136.11万吨，较上期涨1.25万吨，环比涨0.93%，产能利用率83.99%，较上期涨0.77%，趋势小幅上升，近期部分装置重启，国内尿素日产量小幅增加，本周预计4家企业计划停车，1家停车企业恢复生产 [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素市场弱势下行，山东中小颗粒主流出厂均价环比下跌55元/吨，预计短期产量增加、需求推进缓慢、库存继续增加，建议UR2601合约短线在1700 - 1770区间交易 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 策略建议UR2601合约短线在1700 - 1770区间交易 [6] - 本周国内尿素市场弱势下行，山东中小颗粒主流出厂下跌至1680 - 1730元/吨，均价环比下跌55元/吨 [7] - 近期部分装置重启，日产量小幅增加，下周产量增加概率大，农业需求处淡季，工业需求不温不火，企业库存继续增加 [7] 期现市场 期货市场情况 - 本周郑州尿素主力合约价格震荡收跌，周度-0.8% [11] - 截至8月15日，UR 9 - 1价差在-16 [15] - 截至8月15日，郑州尿素仓单3573张，较上周+200张 [23] 现货市场情况 - 截至8月14日，山东地区主流价1720元/吨，-60；江苏地区主流价1730元/吨，-50 [28] - 截至8月14日，尿素FOB中国460美元/吨，较上周+50美元/吨 [32] - 截至8月14日，尿素基差为-6元/吨，较上周-50元/吨 [35] 产业链分析 上游情况 - 截至8月13日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价670元/吨，较上周+0元/吨 [39] - 截至8月14日，NYMEX天然气收盘2.85美元/百万英热单位，较上周-0.15美元/百万英热单位 [39] 产业情况 - 截至8月14日，中国尿素生产企业产量134.86万吨，较上期涨2.01万吨，环比涨1.51%；产能利用率83.22%，较上期涨1.24% [42] - 截至8月14日，中国尿素港口样本库存量46.4万吨，环比减少1.9万吨，环比跌幅3.93% [45] - 截至8月13日，中国尿素企业总库存量95.74万吨，较上周增加6.98万吨，环比增加7.86% [45] - 2025年6月尿素出口66240.55吨，环比涨2618.13%；出口均价366.28美元/吨，环比涨4662.05% [48] 下游情况 - 截至8月14日，复合肥本周期产能利用率在43.48%，环比提升1.98个百分点，预计下周开工率继续小幅回升 [51] - 截至8月14日，中国三聚氰胺产能利用率周均值为49.82%，较上周减少11.28个百分点 [51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内尿素市场维持稳中偏强走势，企业报价小幅上调10 - 30元/吨，虽新单成交氛围转淡、下游采购趋于谨慎，但待发订单支撑下多数企业库存压力可控，短期报价坚挺；市场情绪受宏观面提振明显，实际需求跟进力度是决定行情持续性的关键因素；利多以宏观及成本端为主，利空为国内需求偏弱，整体震荡看待 [1] 根据相关目录分别进行总结 成本 - 沫煤、无烟小块、天然气价格在2025年8月13日与8月12日相比均无涨跌，价格分别为470元、890元、4050元 [1] 价格 - 国内多地尿素价格有变动，山东上调20元至1730元，山西下调10元至1620元，河南、河北、安徽价格持平；中国FOB、中东FOB、东南亚CFR、巴西CFR价格均无涨跌 [1] 库存 - 工厂库存、港口库存、下游样本库存8月13日与8月12日相比均无变化，分别为88.76、48.30、1700 [1] 供给 - 5日产、开工率、煤炭开工率、气头开工率、待发订单8月13日与8月12日相比均无变化，5日产为192100，开工率为82.98%，煤炭开工率为83.66%，气头开工率为76.52%，待发订单为6.53 [1] 需求 - 复合肥开工、三聚氰胺开工、甲醛开工8月13日与8月12日相比均无变化，分别为41.50%、61.10%、41.53% [1] 利润 - 固定床、水煤浆利润8月13日与8月12日相比无变化，分别为 - 167元、282元；天然气制液氨利润下降60元至 - 185元 [1] 关联品 - 复合肥、三聚氰胺价格8月13日与8月12日相比无变化，分别为2500元、5180元；甲醇价格上调5元至2255元 [1] 期货 - 结算价上调2元至1728元，基差从3元增至14元，涨跌幅从0.47%降至0.12%；成交量从91194降至81594，持仓量从91810降至74908，仓单量无变化为3823 [1]

市场走势 - 8月国内尿素市场主流先扬后抑 期间有短时回温且反弹走势但出口消息落地后市场成交重归理性 [1] - 8月11日中国尿素市场均价为1773.4元/吨 较8月1日跌0.69% 同比下跌18.24% [1] 供需状况 - 市场供应宽松预期继续维持 [1] - 需求难有明显支撑力度 [1] 短期展望 - 短期内市场在无明显利好消息刺激下大概率继续承压 [1]

报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 主流地区尿素企业价格持续下跌后低端成交增加，短时行情企稳、低端会小幅上涨，但行情延续需更多有效利好支撑，如出口消息或宏观情绪带动，利多以宏观及成本端为主，利空为国内需求偏弱，整体震荡看待 [1] 根据相关目录分别进行总结 成本 - 沫煤价格470元/吨，无烟小块890元/吨，天然气4050元/吨较前一日降50元/吨 [1] 价格 - 河南、河北、安徽、山西等地尿素价格部分有降，中国FOB、中东FOB、东南亚CFR、巴西CFR价格持平，主流地区尿素企业价格持续下跌后低端成交增加 [1] 库存 - 工厂库存88.76、港口库存48.30、下游样本库存1700均与前一日持平 [1] 供给 - 日产192100，开工率82.98%，煤头开工率83.66%，气头开工率76.52%，待发订单6.53，均与前一日持平 [1] 需求 - 复合肥开工41.50%、三聚氰胺开工61.10%、甲醛开工41.53%，均与前一日持平 [1] 利润 - 国定床利润 -167元/吨，水煤浆282元/吨，天然气 -185元/吨，液氨2180元/吨较前一日降20元/吨 [1] 关联品 - 复合肥2500元/吨，三聚氰胺5180元/吨较前一日涨30元/吨，申某2250元/吨较前一日涨20元/吨 [1] 期货 - 结算价1726元/吨较前一日涨8元/吨，基差3元/吨较前一日降15元/吨，涨跌幅0.47%较前一日增加1.67个百分点，成交量91194较前一日降10414，持仓量91810较前一日降17264，仓单量3823较前一日增200 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素市场弱势下行，山东中小颗粒主流出厂均价环比下跌60元/吨，郑州尿素主力合约价格周度跌幅5.21% [6][10] - 近期部分装置检修结束，国内尿素日产量小幅增加，下周产量减少概率较大；国内农业需求处于季节性淡季，需求继续走弱；复合肥工业需求逢低适当采购，开工率稳中有升但提升缓慢，对尿素刚需偏少；国内尿素需求走弱，出口对接不及预期，工厂新单成交放缓，出货流向减少，本周企业库存增加，短期仍有累库趋势 [6] - 建议UR2509合约短线在1690 - 1770区间交易 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周国内尿素市场弱势下行，截止本周四山东中小颗粒主流出厂下跌至1720 - 1810元/吨，均价环比下跌60元/吨 [6] - 行情展望：部分装置检修结束日产量小幅增加，下周产量减少概率大；农业需求淡季需求走弱，复合肥工业需求逢低采购开工率提升缓慢刚需少；需求走弱出口不及预期，新单成交放缓，本周企业库存增加，短期仍有累库趋势 [6] - 策略建议：UR2509合约短线建议在1690 - 1770区间交易 [6] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周郑州尿素主力合约价格震荡收跌，周度跌幅5.21% [10] - 跨期价差：截止8月1日，UR 9 - 1价差在 - 33 [12] - 持仓分析：未总结出有效内容 - 仓单走势：截至8月1日，郑州尿素仓单3373张，较上周增加850张 [19] 现货市场情况 - 国内价格走势：截至7月31日，山东地区主流价1770元/吨，较上周降400；江苏地区主流价1780元/吨，较上周降400 [25] - 外盘价格走势：截至7月31日，尿素FOB中国425美元/吨，较上周降10美元/吨 [29] - 基差走势：截至7月31日，尿素基差为56元/吨，较上周增加31元/吨 [33] 产业链分析 上游情况 - 截至7月30日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价665元/吨，较上周持平；截至7月31日，NYMEX天然气收盘3.1美元/百万英热单位，较上周降0.02美元/百万英热单位 [36] 产业情况 - 产能利用率及产量变化：截至7月31日，中国尿素生产企业产量135.48万吨，较上期涨0.01万吨，环比涨0.01%；产能利用率83.60%，较上期涨0.01%，趋势窄幅波动 [39] - 企业库存及港口库存变动：截至7月31日，中国尿素港口样本库存量49.3万吨，环比减少5万吨，环比跌幅9.21%；截至7月30日，中国尿素企业总库存量91.73万吨，较上周增加5.85万吨，环比增加6.81% [42] - 出口情况：2025年6月尿素出口66240.55吨，环比涨2618.13%；出口均价366.28美元/吨，环比涨4662.05% [45] 下游情况 - 截至7月31日，复合肥产能利用率在38.68%，环比提升5.10个百分点，预计下周继续回升，小麦肥供应量增多；中国三聚氰胺产能利用率周均值为63.50%，较上周减少1.70个百分点 [48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期尿素市场价格震荡运行，本周预计延续此格局；短期尿素呈现投机性主导格局下小幅探涨状态，7月上旬基本面预计边际小幅改善，出口信息扰动多需验证；国内农业需求进入尾声，基本面压力逐步增加，压制价格上方空间 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：尿素主力09合约收盘价1763元/吨，较前日涨15元/吨；结算价1755元/吨，较前日涨9元/吨；成交量193397手，较前日增52033手；持仓量214386手，较前日增1128手；仓单数量2607吨，较前日增1330吨；成交额678928万元，较前日增185318万元；山东地区基差57，较前日降15；丰喜 - 盘面 -83，较前日降15；东光 - 盘面17，较前日降15；UR09 - UR01为40，较前日增4 [2] - 现货市场：尿素工厂价方面，河南心连心、兖矿新疆、山东瑞星、山西丰喜、河北东光、江苏灵谷价格均无变动；贸易商价格方面，山东地区无变动，山西地区涨10元/吨；供应端重要指标，开工率84.99%，较前日增0.86%；日产量196760吨，较前日增2000吨 [2] 行业新闻 - 短期尿素市场内贸刚需采购及出口提货支撑价格震荡运行，本周预计延续；6月25日中国尿素企业总库存量109.59万吨，较上周减4.01万吨，环比减3.53%，本周期国内尿素企业库存延续下降，部分企业出货受影响，整体去库有限，预计本周库存暂时进入震荡格局 [2][4] - 短期尿素投机性主导格局下小幅探涨，7月上旬基本面预计边际小幅改善，供应端检修开工率和日产下降，需求端贸易商出口提货使库存难大幅累库，工厂待发订单及库存压力不大，现货报价小幅探涨；出口信息扰动多需验证 [4] 趋势强度 - 尿素趋势强度为1 [4]