【冠通期货研究报告】 尿素日报： 环保限产，下游数据下滑 发布日期：2025 年 12 月 25 日 【行情分析】 今日盘面平开高走，日内震荡收涨。现货工厂挺价意愿强烈，但下游承接 力度一般。山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围多在 1630- 1710 元/吨，上涨 10 元/吨左右，河南工厂价格偏低端，山东少数工厂报价偏 高端。基本面来看，目前日产 19 万吨，宽松压力没有缓解，气头日产偏高于历 年同期，限气停产未明显压低产量。复合肥工厂本期开工负荷继续下滑，环比 下降 1.62 个百分点，其中主要受华北地区环保限产的影响，开工率多有下降， 东北及西南等地区相对稳定，后续预计冬储市场依旧稳定运行，后续环保限制 解除后，或有回升，原料采购端有韧性。本期库存去化幅度增大，主要系近期 上下游的装置均有部分减产，目前同步去年偏低 45.61 万吨。综合来看，国际 尿素对国内市场影响相对较小，日产压力稍有缓解，而下游需求支撑仍存，短 期震荡偏强为主。 【期现行情】 期货方面：尿素主力 2605 合约 1732 元/吨开盘, 平开高走，日内震荡收涨， 最终收于 1740 元/吨，收成一根阳线，涨跌幅+0.4 ...