报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对2025年10月31日期货主力合约行情走势作出预测，股指期货震荡整理，黄金、白银、焦煤、玻璃、碳酸锂、十年期国债、三十年期国债、原油期货偏强震荡，铜、铁矿石、PVC期货偏弱震荡，铝、氧化铝、螺纹钢、热卷、PTA、豆粕、天然橡胶期货震荡整理，纯碱期货宽幅震荡 [2][3][4][5][7] 各部分总结 宏观资讯和交易提示 - 中美两国元首会晤，经贸团队就重要经贸问题交换意见形成共识，双方将落实后续工作，加强经贸、能源等领域合作 [8] - 中美吉隆坡经贸磋商成果公布，美方取消部分关税、暂停相关措施，中方相应调整反制措施，双方就多问题达成共识 [8] - 外交部回应七国集团成立“关键矿产生产联盟”，敦促其遵守规则，维护国际经贸秩序 [9] - 商务部发布意见促进绿色贸易，提出三方面16条措施 [9] - 五部门自11月1日起完善免税店政策，扩大经营品类 [9] - 5000亿元新型政策性金融工具完成投放，预计拉动项目总投资超7万亿元 [9] - 美国财长称美联储主席第二轮面试将开始，可能圣诞节前选出候选人，赞赏降息但不满措辞 [9] - 欧洲央行维持基准利率2%不变，认为通胀达标，不急于调整政策 [9][10] - 欧元区Q3 GDP同比增1.3%、环比增0.2%，成员国表现分化 [10] - 日本央行维持基准利率0.5%不变，部分委员反对，将审视美国高关税政策影响 [10] 商品期货相关信息 - 世界银行报告显示2026年全球大宗商品价格或连续第四年下行，能源价2025、2026年分别降12%、10%，金价2025、2026年分别涨42%、5% [10] - 香港邀上金所参与建立黄金中央清算系统，目标三年超越2000吨，建造储备枢纽并丰富投资工具 [11] - 世界黄金协会报告显示Q3全球黄金需求、供应均创新高，投资需求同比增47%，央行净购金量环比增28%，供应同比增3% [11] - 10月30日国际贵金属期货普涨，COMEX黄金涨0.94%、白银涨1.71%，欧洲央行维持利率不变，美财长称或确定美联储主席候选人，俄央行储备减少 [12] - 10月30日美油、布油主力合约收跌，世行报告显示原油供应过剩加剧，预计2025、2026年大宗商品价降7%，2026年原油过剩规模达165% [12] - 10月30日伦敦基本金属全线下跌，各国央行高利率政策压制金属市场投资热情 [13] - 央行发布报告提出发展人民币外汇衍生品市场等多项举措 [13] - 10月30日在岸人民币对美元收盘跌116基点、夜盘跌1基点，中间价调贬21基点 [13] - 10月30日纽约尾盘美元指数涨0.39%，非美货币多数下跌，离岸人民币跌142基点 [14] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 10月30日IF2512、IH2512、IC2512、IM2512均小幅低开后震荡下行，各合约阻力位未突破，支撑位有不同表现，短线上行动能减弱、下行压力增大 [14][15][16] - 10月A股融资融券余额破2.5万亿，融资资金净买入半导体行业130.84亿元，中际旭创净买入额领跑 [18] - 预期10月31日期指震荡整理，给出各合约阻力位和支撑位；预期10月IF、IH主力合约偏强宽幅震荡，IC、IM主力合约宽幅震荡，给出相应阻力位和支撑位 [20] 国债期货 - 10月30日十年期国债期货主力合约T2512小幅高开后震荡上行，收盘涨0.05%，中短线、短线继续上行；30年期主力合约涨0.19%，10年期涨0.05%，5年期持平，2年期跌0.01% [36] - 10月30日央行开展3426亿元7天期逆回购操作，净投放1301亿元，Shibor短端品种集体下行 [36][37] - 10月30日进出口行、国开行金融债中标收益率公布 [37] - 预期10月31日T2512大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [38] - 10月30日三十年期国债期货主力合约TL2512平开后震荡上行，收盘涨0.19%，短线止跌上行走高；银行间债市情绪偏暖，现券收益率下行，美债收益率集体上涨 [41][42] - 预期10月31日TL2512大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [43] 黄金期货 - 10月30日黄金期货主力合约AU2512小幅高开后偏强震荡，收盘涨0.82%，短线反弹走高但乏力 [43] - 预期2025年10月主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，将创新高，给出阻力位和支撑位；预期10月31日AU2512大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [43][44] 白银期货 - 10月29日白银期货主力合约AG2512小幅高开后震荡下行，报收涨0.54%，短线反弹动能减弱、下行压力增大 [51] - 预期2025年10月主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，将创新高，给出阻力位和支撑位；预期10月31日AG2512大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [51] 铜期货 - 10月30日铜期货主力合约CU2512小幅高开后震荡下行，收盘跌0.10%，短线上行动能减弱、下行压力增大 [56] - 预期2025年10月主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，将创新高，给出阻力位和支撑位；预期10月31日CU2512大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位 [56] 铝期货 - 10月30日铝期货主力合约AL2512微幅低开后震荡下行，收盘跌0.05%，短线上行动能减弱、下行压力轻度增大 [61] - 预期2025年10月主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位；预期10月31日AL2512大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位 [61] 氧化铝期货 - 10月30日氧化铝期货主力合约AO2601小幅低开后偏弱震荡下行，收盘跌0.98%，短线下行压力明显增大 [64] - 预期2025年10月主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，给出阻力位和支撑位；预期10月31日AO2601大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位 [64] 碳酸锂期货 - 10月30日碳酸锂期货主力合约LC2601小幅高开后震荡上行，收盘涨1.19%，中短线、短线继续上行 [69] - 预期2025年10月主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位；预期10月31日LC2601大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [69] 螺纹钢期货 - 10月30日螺纹钢期货主力合约RB2601小幅高开后震荡下行，收盘跌0.38%，短线反弹动能减弱、下行压力增大 [74] - 预期2025年10月主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位；预期10月31日RB2601大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位 [74] 热卷期货 - 10月30日热卷期货主力合约HC2601小幅高开后震荡下行，收盘跌0.33%，短线反弹动能减弱、下行压力增大 [79] - 预期10月31日HC2601大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位 [79] 铁矿石期货 - 10月30日铁矿石期货主力合约I2601平开后震荡下行，收盘涨0.38%，短线上行空间打开但动能减弱、下行压力轻度增大 [81] - 预期2025年10月主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位；预期10月31日I2601大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位 [81] 焦煤期货 - 10月30日焦煤期货主力合约JM2601小幅高开后震荡下行，收盘涨1.62%，中短线、短线上行空间打开但动能减弱、下行压力增大 [85] - 预期2025年10月主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位；预期10月31日JM2601大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [85] 玻璃期货 - 10月30日玻璃期货主力合约FG601小幅低开后偏弱震荡下行，收盘跌2.85%，短线下行压力明显增大 [89] - 预期2025年10月主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，给出阻力位和支撑位；预期10月31日FG601大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [89] 纯碱期货 - 10月30日纯碱期货主力合约SA601小幅低开后偏弱震荡下行，收盘跌1.12%，短线下行压力明显增大 [95] - 预期2025年10月主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，给出阻力位和支撑位；预期10月31日SA601大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [95] 原油期货 - 10月30日原油期货主力合约SC2512小幅低开后震荡下行，收盘跌0.07%，短线继续下行压力增大 [99] - 预期2025年10月主力连续合约大概率震荡偏弱，给出阻力位和支撑位；预期10月31日SC2512大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [99] PTA期货 - 10月30日PTA期货主力合约TA601小幅高开后震荡下行，收盘跌0.87%，短线上行动能减弱、下行压力增大 [104] - 预期10月31日TA601大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位 [104] PVC期货 - 10月30日PVC期货主力合约V2601平开后震荡下行，收盘涨0.55%，短线反弹动能减弱、下行压力轻度增大 [105] - 预期10月31日V2601大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位 [105] 豆粕期货 - 10月30日豆粕期货主力合约M2601平开后震荡上行，收盘涨0.67%，短线止跌上行走高 [108] - 预期10月31日M2601大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位 [108] 天然橡胶期货 - 10月30日天然橡胶期货主力合约RU2601小幅低开后震荡下行，收盘跌0.29%，短线下行压力增大 [110] - 预期10月31日RU2601大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位 [110]

基金发行与港股仓位 - 25Q3可投资港股的公募基金发行量环比上升，创下21Q1以来新高 [1][2] - 25Q3主动偏股型基金重仓股中港股持股市值占比为19.2%，较25Q2的20.0%小幅回落 [2] 持仓结构变化：指数层面 - 25Q3主动公募在港股中小型股的仓位环比提升1.1个百分点 [2] - 25Q3主动公募在恒生科技成分股的仓位环比提升3.0个百分点 [2] 持仓结构变化：行业层面 - 25Q3公募基金主要加仓港股零售、医药与有色板块，对应互联网零售、半导体、创新药等概念 [1][2] - 25Q3公募基金减仓通信、计算机、社服、轻工与汽车板块，对应通讯设备、新消费、新能源车等概念 [1][2]

公司基本信息 - 新成立公司名称为昆明韵锐荷电子商务有限公司 [1] - 法定代表人为邓分吉 [1] - 公司注册资本为5万元人民币 [1] 公司经营范围 - 公司主营业务为互联网销售，涵盖日用百货、日用品、乐器、玩具、母婴用品、文具、办公用品等一般商品 [1] - 经营范围包括日用家电、服装服饰、医用口罩、化妆品、个人卫生用品等零售业务 [1] - 公司还涉及体育用品、照相器材、鞋帽、工艺美术品等商品的销售 [1]

公司基本信息 - 公司名称为湖北省宇智波电子商务商行，企业类型为个人独资 [1] - 法定代表人为庄雅芸，注册资本为3万人民币 [1] - 公司于近日成立 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围为互联网销售，但排除需要许可的商品 [1] - 经营范围涵盖日用百货、服装服饰、鞋帽、电子产品、珠宝首饰等零售业务 [1] - 业务还包括汽车装饰用品、家具、家居用品、母婴用品、宠物食品及用品销售 [1] - 其他销售品类包括文具用品、体育用品及器材、玩具动漫及游艺用品、个人卫生用品、办公用品、皮革 [1]

市场展望 - 预计标普500指数在未来一年有8%的上涨空间 [1] - 市场可能出现约5%的回调 但此类幅度的回调每年平均发生三次 属于正常现象 [3][4] - 当前市场处于"忧虑之墙"阶段 华尔街对股票的平均配置建议为55% 低于60%的基准水平 尚未出现极度看涨的狂热情绪 [22] 市场驱动因素与趋势 - 本轮上涨可能从大型科技股向其他领域拓宽 市场广度正在改善 [5][6] - 资本设备升级成为重要驱动力 美国设备平均年龄处于历史高位 更换老旧设备将显著提升公司效率 [7][8] - 消费增长可能从白领职业服务群体转向制造业和熟练劳动力领域 这些领域工资增长强劲 [11][12][13] 企业盈利与AI主题 - 本财报季盈利超预期的公司数量为多年来最多 显示盈利状况健康 [5] - 市场关注焦点在于AI投入能否转化为实际收入增长 而不仅仅是资本开支的增加 [16] - 多数公司目前能够自筹AI投资资金 但需警惕支出加速超过盈利增长的风险 [17][18] - 科技巨头资本开支可能已接近峰值 但只要资本回报率超过资本成本 该策略仍可持续 [19][20] 行业与板块观点 - 医疗保健板块已计入大量坏消息 机构持仓大幅减少 但该板块公司拥有优质资产负债表和可观股息 当前估值具有吸引力 [24][25] - 能源板块同样不受市场欢迎 但公司展现出资本纪律 专注于股息和股票回购 [25][26] - 材料和医疗保健是当前市场中为数不多的估值低廉的板块 [26]

天眼查App显示，近日，成都五零四润雪优选电子商务有限责任公司成立，法定代表人为梁锋，注册资 本100万人民币，经营范围为一般项目：互联网销售（除销售需要许可的商品）；企业管理咨询；包装 服务；市场营销策划；食品销售（仅销售预包装食品）；食品互联网销售（仅销售预包装食品）。（除 依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：酒类经营；食品互联网销售。 （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许 可证件为准）。 ...

美股市场表现 - 美东时间周三三大指数集体收跌，道琼斯指数跌0.71%至46,590.41点，标普500指数跌0.53%至6,699.40点，纳斯达克指数跌0.93%至22,740.40点 [1] - 大型科技股多数收跌，苹果跌1.64%，亚马逊跌1.84%，特斯拉跌0.82% [2] - 热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.93%，网易跌4.51%，小马智行跌6.91%，百度跌1.77% [2] 黄金市场动态 - 金价本周二一度暴跌6.3%，创下自2013年以来最大单日跌幅，周三现货黄金日内跌幅曾达约2.2% [3] - 截至周二，实物支持型黄金ETF总持仓量升至9890万盎司，为2022年9月16日以来的最高水平 [3] - 尽管近日下跌，金价今年以来仍上涨超50% [3] - 本轮黄金上涨主要由ETF资金推动，与年初行情不同，央行购金力量未介入 [3][4] - 黄金ETF隐含波动率飙升，通常出现在短期转折点和趋势耗尽时刻 [4] 美国政府停摆影响 - 本轮美国联邦政府停摆已进入第22天，成为历史上第二长的停摆纪录 [5] - 经济学家测算，政府每停摆一周会使年度经济产出增长率下降0.1-0.2个百分点 [5] - 本周五联邦文职员工将遭遇首次完整薪酬停发，美军军饷支付也存在风险 [6] - 停摆影响波及海外，德国财政部计划向美国驻德军事基地约1.1万名当地雇员垫付薪资 [6] - 约2200万美国人的医疗保险费用可能从明年1月开始激增 [6]

公司基本信息 - 公司名称为乐至县权鼎电子商务工作室，法定代表人为李建成 [1] - 公司性质为个体工商户，注册资本为1万人民币 [1] - 公司于近日成立 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围为互联网销售（除销售需要许可的商品） [1] - 公司经营个人互联网直播服务 [1] - 公司经营工艺美术品及收藏品零售（象牙及其制品除外） [1] - 公司经营艺（美）术品、收藏品鉴定评估服务 [1] - 公司经营工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外） [1] - 公司经营珠宝首饰零售、金银制品销售及玩具销售 [1]

文章核心观点 - 美国出口管制穿透性规则引发美国主要公司强烈反对 一个由甲骨文、亚马逊和埃克森美孚等美国公司组成的游说团体正在敦促美国政府立即暂停该规则[1] - 该规则导致价值数十亿美元的美国出口活动受阻 并将促使中国等国家把美企从其供应链中剔除[1] - 美国商务部被指责大幅放缓甚至暂时停止处理出口许可证申请 导致数千份价值数十亿美元的许可申请积压[2] 规则内容与影响 - 穿透性规则于9月29日由美国商务部宣布实施 规定被美国列入"实体清单"的企业持股超过50%的子公司也被一并列入 禁止获得美国技术和产品[1] - 该规则已导致数十亿美元的美国出口活动立即暂停[1] - 美国全国对外贸易委员会指出该规则将阻碍美企的出口计划 与美国政府降低贸易逆差、增加全球出口的愿望背道而驰[1] 行业反应与后果 - 美国私营部门对这项争议性规则表现出强烈不满[2] - 若规则维持不变 将鼓励其他国家转向非美国制造的商品 从而削弱美国的国家安全[1] - 该规则会使以中国为重要市场的美国高科技企业利益受损 同时激发中国科技企业自主创新 加快形成独立自主的产业链[3] 中方立场与受影响范围 - 中国商务部指责美国规则是泛化国家安全、滥用出口管制的典型例证 严重损害企业合法权益 冲击国际经贸秩序 破坏全球产业链供应链稳定[2] - 美国通过穿透性规则任意扩大受管制企业范围 已影响中方数千家企业[2]

公司基本信息 - 公司名称为湛江市博纳电子商务有限公司 [1] - 公司于近日成立，注册资本为10万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司主营互联网销售，涵盖家用电器、日用品、移动通信设备、五金产品、日用百货等广泛品类 [1] - 业务包括软件开发、网络技术服务、技术开发、技术咨询、技术转让等技术服务 [1] - 经营范围扩展至租赁服务、文化用品设备出租、安全系统监控服务等 [1] - 销售产品线包括化工产品、消毒剂、保健食品等特殊品类 [1] 行业定位 - 公司业务范围横跨电子商务、软件与信息技术服务、批发零售等多个行业 [1] - 线上销售与线下零售结合，覆盖从日用品到汽车零配件、珠宝首饰等多元化商品 [1]