公司业绩说明会概况 - 深圳劲嘉集团于5月13日举办2024年年度报告网上业绩说明会，管理层与投资者就营收、业务拓展等问题进行交流 [1] 营收与净利润下滑应对 - 公司营收和净利润连续三年下滑，将通过科技创新、细分领域专业化服务能力提升、业务产业结构优化及转型升级应对 [1] - 聚焦精品纸包装、新材料、新型烟草三大产业，强化全球市场战略地位 [1] 新型烟草业务发展 - 审慎推进新型烟草业务全球拓展，基于各地法律法规分析潜力市场特征与消费者偏好 [1] - 构建多元化发展格局，围绕定制化服务、标准化生产管理、全球化资源配置打造多极增长引擎 [2] 高端包装市场策略 - 长期服务中高端烟酒、日化等领域客户，未来将精准预判市场趋势，增强研发设计与生产工艺优化以扩大市场份额 [1] 彩盒包装业务调整 - 精品纸包装业务因市场需求变动与客户订单减少下滑，后续将调整战略，加强新产品研发与市场拓展 [1] - 强化客户沟通提供定制服务，优化内部管理流程以提升生产效率并降低成本 [1] 电子材料业务进展 - 以复合集流体业务为核心，劲嘉聚能推进复合铜箔及复合铝箔项目产线效能提升与产品性能优化 [2] - 持续进行产品认证与客户引入，目标实现规模化应用 [2] 业务拓展与转型升级 - 以技术引领向高端制造业转型，优先选择国家及地方支持的行业产业，结合战略方向挑选合作伙伴 [2] 子公司管理优化 - 根据整体与区域规划调整子公司业务与股权结构，分析亏损子公司运营前景并制定改进方案 [2] - 必要时进行业务整合或引入战略投资者，加强内部管理以提高运营效率 [2]

股份回购方案实施完成 - 公司于2025年3月3日通过董事会决议 启动股份回购计划 资金总额不低于5000万元且不超过1亿元 预计回购股份数量为1098.9万股至2197.8万股 占总股本比例1.04%至2.07% [1] - 实际回购股份2866.175万股 占公司总股本2.704% 支付总金额9999.98万元 最高成交价3.94元/股 最低成交价3.01元/股 实施时间区间为2025年4月7日至5月12日 [3] - 回购方案实施情况与董事会决议完全一致 回购金额达到下限且未超上限 执行过程无差异 [3] 股份变动及处理安排 - 回购后有限售条件流通股增至2869.55万股（占比2.71%） 无限售条件流通股减至10.31亿股（占比97.29%） 总股本维持10.60亿股不变 [6] - 回购股份全部存放于专用证券账户 期间不享有表决权 利润分配 转增股本等股东权利 [6] - 回购股份拟用于员工持股计划或股权激励 公司将根据资本市场环境适时安排具体用途 [6] 合规性及影响说明 - 回购实施符合《上市公司股份回购规则》及深交所自律监管指引要求 [4] - 董事 监事 高管及控股股东在回购期间未买卖公司股票 不存在内幕交易及市场操纵行为 [3] - 回购事项未对公司经营 财务 研发及债务履行能力产生重大影响 未导致控制权变化及上市地位变化 [3]

股东大会基本信息 - 浙江大胜达包装股份有限公司于2025年5月12日召开2024年年度股东大会 会议采用现场投票和网络投票相结合的方式 现场会议地点为浙江省杭州市萧山区市心北路2036号东方至尊国际中心19楼会议室 网络投票通过上海证券交易所系统进行 [1][2][3] - 会议召集人为公司董事会 基于2025年4月21日第三届董事会第二十五次会议决议召集 并于2025年4月22日发布召开公告 股权登记日确定为2025年5月7日 [2][3] 出席会议情况 - 出席会议股东及代表共164人 代表有表决权股份277,921,011股 占公司有表决权股份总数的50.9773% 其中现场出席6人 代表股份273,392,111股（占比50.1466%） 网络投票158人 代表股份4,528,900股 中小投资者股东159人 [4] - 会议主持人由公司董事长方能斌担任 公司董事、监事、董事会秘书、部分高级管理人员及聘请律师列席会议 [4] 议案表决结果 - 全部14项议案均获通过 包括董事会工作报告（同意99.9546%）、监事会工作报告（同意99.9540%）、年度报告（同意99.8859%）、财务决算报告（同意99.8859%）、利润分配预案（同意99.9548%）等 [5][6][7][8][9][10][11][12] - 关键议案表决细节：续聘会计师事务所议案同意率99.3271%（中小投资者同意率60.6203%） 为控股子公司提供担保议案同意率99.2149%（中小投资者同意率54.0546%） 修订公司章程议案同意率99.8703% 吸收合并全资子公司议案同意率99.8870% [8][9][10][11][12] - 利润分配预案的中小投资者支持率达97.3551% 而董事薪酬方案的中小投资者同意率为91.3011% [7][8][9] 法律合规性 - 上海广发（杭州）律师事务所确认股东大会召集程序、出席人员资格、表决程序及结果均符合《公司法》《股东会规则》及《公司章程》规定 [1][2][3][4][5][12]

股东大会基本情况 - 会议于2025年5月12日在浙江省杭州市萧山区市心北路2036号东方至尊国际中心19楼会议室召开 [1] - 会议采用现场表决与网络投票相结合方式 由董事会召集 董事长方能斌主持 [1] - 会议程序符合《公司法》及《公司章程》规定 表决结果合法有效 [1] 议案审议结果 - 所有议案均获得通过 无否决议案 [1][2] - 关于2024年度利润分配预案的议案获得A股股东99.9546%同意票（277,795,111票） [1] - 关于续聘会计师事务所的议案获得A股股东99.9540%同意票（277,793,311票） [1] - 关于公司董事2024年度薪酬及2025年度薪酬方案的议案获得A股股东99.9546%同意票（277,795,111票） [1] - 关于为控股子公司提供担保额度预计的议案获得A股股东99.8859%同意票（277,603,911票） [1] - 关于提请年度股东大会授权董事会办理向特定对象发行股票方案的议案获得A股股东99.7624%同意票（277,260,711票） [2] 中小股东表决情况 - 5%以下股东对利润分配预案的同意率达97.3551%（4,623,300票） [3] - 5%以下股东对续聘会计师事务所的同意率为60.6203%（2,878,800票） 反对票占比39.2722%（1,865,000票） [3] - 5%以下股东对担保额度议案的同意率为54.0546%（2,567,000票） 反对票占比45.2925%（2,150,900票） [3] - 第6、7、8、10、12号议案对中小投资者投票情况进行单独统计 [3] 法律意见 - 律师事务所认定股东大会召集、召开程序符合法律法规及公司章程规定 [3][4] - 会议召集人及出席人员资格合法有效 表决程序及结果合法有效 [3][4] - 法律意见书由律师事务所主任签字并加盖公章 [4]

核心观点 报告对宏观经济、固定收益、金属、轻工制造和纺织服饰等领域进行研究分析，认为海外经济政策有不确定性，国内经济需政策托底扶持，债市或回归基本面交易，金属行业部分品种价格震荡，轻工纺服行业一季度业绩有压力后续关注内需政策[2][3][7][8][10][12][13]。 宏观及策略研究 海外经济及政策环境 - 美国经济基本面数据除净出口外稳健，5月议息会议鲍威尔按兵不动，基准情形下特朗普或在关税豁免期达成部分贸易协议，美联储9月或降息，关税谈判有不确定性；欧洲央行面对外部冲击和不稳定政坛局势将保持宽松步伐[2] 国内经济 - 外需在“抢出口”推动下坚挺，内需消费、制造业和基建投资在政策作用下增长良好，企业生产和利润有改善；关税冲击到来后，出口敞口大的企业投资和生产或受拖累，通胀回升趋势偏弱，需政策托底和扶持[3] 国内政策环境 - “一行一局一会”5月7日发布会是对4月政治局会议部署的细化落实，央行货币政策调整或配合财政政策发力，且保持相对克制有针对性；财政需加速存量政策落地和增量政策储备，存量上超长期特别国债等举措支撑经济，增量上二三季度或推出扩大内需新型政策工具[3][4] 固定收益研究 2025年4月市场回顾 - 资金价格：DR007与R007波动中枢下降，原因包括央行公开市场投放、信贷融资需求回落、政府债融资占用资金减少[6] - 一级市场：利率债供给压力边际下降，发行量2.8万亿元环比略减，净融资额8000亿元同比增加但低于一季度月均，源于到期量增加和新增专项债发行克制[6] - 二级市场：利率呈“下行→震荡→下行”特征，月末10Y和30Y国债收益率接近前低，中短期限品种距前低仍有距离[7] 债市展望 - 基本面：关税因素影响渐显，4月工业生产有韧性，外需放缓中期或制约工业生产和制造业投资，基建投资有望高增速，服务消费市场或贡献经济增长，但需稳就业稳收入政策支持[7] - 政策面：财政支出加力，公共财政侧重民生，政府性基金侧重“两新”“两重”；货币政策双降后，预计5月LPR报价及存款挂牌利率下降，后续有宽松空间，债市先回归基本面交易，三季度或打开降息交易窗口[8] - 资金面：5月利率债供给压力大，预计净融资增加近1万亿元，但降准释放1万亿元资金，预计资金面平稳偏松，DR007波动中枢降至1.60%附近；当前外需压力大，债市利好，但贸易谈判波折，长期限收益率波动大，短期限品种性价比高[8] 金属行业 行业数据 - 钢铁：5月钢价或企稳，需关注需求恢复、海外关税和贸易政策影响[9][10] - 铜：秘鲁安塔米拉铜矿停工，供应趋紧，国内需求有韧性但受淡旺季和美国关税影响，铜价或高位震荡[10] - 铝：5月国内政策效果显现，但需求难有明显增量，海外需求受美国关税影响偏弱，铝价震荡运行[10] - 锂：欧盟启动对华电动汽车“最低进口价”机制谈判，海外需求或改善，但政策传导需时间，碳酸锂供给过剩，锂价弱势震荡[10] - 钴：5月受刚果（金）减少出口影响缓和，市场行情趋稳，钴价震荡运行[10] - 镍：镍供给过剩，5月镍价或震荡，需关注印尼政策、不锈钢需求和国内外政策动向[10] 本月策略 - 铜/铝：铜矿供应干扰支撑铜价，电解铝厂利润有扩张预期，国内需求淡旺季切换，价格震荡，需关注国内经济刺激和海外关税政策[10] - 黄金：近期金价上涨与美联储、关税和经济数据有关，长期受美国债务、通胀、地缘局势和央行购金等因素利好，建议关注相关板块[11] 评级 - 维持钢铁行业“中性”评级、有色金属行业“看好”评级，维持洛阳钼业、中金黄金、山东黄金、紫金矿业、中国铝业“增持”评级[11] 轻工制造&纺织服饰行业 轻工制造 - 2024年和2025年一季度营收同比分别变动+0.91%和 -0.78%，归母净利润同比分别下降32.34%和18.85%；家居用品一季度营收和归母净利润同比增长，净利率提升；造纸行业2024年亏损，2025年一季度盈利但同比大幅下降；包装印刷一季度收入和利润增长，毛利率承压；文娱用品增收不增利[12] 纺织服饰 - 2025年一季度收入和利润同比分别下降13.33%和5.56%；纺织制造去年和今年一季度业绩增长，盈利能力提升；服装家纺一季度归母净利润降幅收窄，毛利率和净利率提升[13][14] 投资策略 - 以旧换新拉动家居企业业绩，后续家居用品行业业绩改善有基础；关税风险影响出口，关注企业关税转嫁能力和业务布局；期待国家扩大内需政策加力；维持行业“中性”评级，维持欧派家居、索菲亚、探路者、森马服饰、乖宝宠物、中宠股份“增持”评级[14]

公司经营情况 - 2024年实现归属于上市公司股东的净利润10,592.74万元，同比增长13.46% [5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,627.35万元，同比增长8.60% [5] - 2024年末总资产169,165.66万元，较上年度末增长5.27% [5] - 归属于上市公司股东的所有者权益102,651.17万元，较上年度末增长1.66% [5] 业务板块表现 - 烟标业务实现营业收入53,043.46万元，同比减少1.2% [7][8] - 酒标业务营业收入15,419.05万元，同比增长17% [8][9] - 文创业务实现营业收入18,462.32万元，同比增长240.83% [9][10] 行业发展趋势 - 消费市场呈现复杂多变格局，银发族、新中产、Z世代消费特征各异 [6] - 智能家居领域发展迅速，AI技术在家电等消费领域应用空间广阔 [6] - 冰雪经济等新兴业态催生文化旅游消费，养老经济相关领域发展势头良好 [6] 公司战略规划 - 烟标领域向高端、环保、智能方向发展，加大研发投入 [7][14] - 酒标领域继续开发客户群，提高市场占有率 [14] - 文创领域持续加大研发和创新力度，满足高端化、多元化需求 [14] - 拟投资建设"年产2万吨UV光刻铂金浮雕防伪材料扩建项目" [17] 财务数据 - 2024年营业收入90,622.94万元，同比增长19.44% [28] - 营业成本65,166.72万元，同比增长25.10% [28] - 经营活动产生的现金流量净额15,996.04万元，同比增长119.02% [30] - 基本每股收益0.59元/股，同比增长13.46% [28] 公司治理 - 2024年召开4次董事会会议和4次监事会会议 [13][20][21] - 董事会下设战略委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会 [13] - 独立董事对历次董事会审议议案均未提出异议 [14] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金股利5.00元（含税） [31] - 合计分配现金股利8,925.84万元 [31] 其他重要事项 - 拟续聘中汇会计师事务所为2025年度审计机构 [34] - 拟向银行申请总额不超过8亿元的综合授信额度 [37] - 拟使用不超过7亿元闲置自有资金购买理财产品 [44]

工程业务 - 2024年度公司实现工程业务收入约22,156万元，同比增长约34%，承接二次供水相关工程、管网工程、养殖池塘改造提升工程等业务，未来将依托水务业务提供多项工程服务 [2] 包装印刷业务 - 2024年12月公司以联合体方式摘牌华新彩印100%股权及相关债权项目，直接、间接合计持有华新彩印95.29%股权，华新彩印产品涵盖五大行业，2024年对公司整体业绩无重大影响，后续将推动其与公司环保经验融合 [2][3] 市场拓展与业绩 - 2024年公司以“双百行动”为抓手，实现营业收入183,886.97万元，同比增长26.33%；扣非归母净利润25,342.74万元，同比增长8.76%，2025年将提升业务辐射能力，围绕多领域加强科技投入 [4] 新能源业务 - 截至2024年末，公司运营的光伏发电项目累计装机容量约2.7万千瓦，未来将探索开展新能源项目投资运营，目前对公司业绩无重大影响 [4]

报告公司投资评级 - 文档未提及报告公司投资评级相关内容 报告的核心观点 - 裕同科技增长延续稳健，全球布局完善，主业增长稳健且新业务多点开花，全球基地布局完善、智能工厂陆续推进，盈利能力稳健、经营质量健康 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024 年实现收入 171.57 亿元（同比 +12.7%），归母净利润 14.09 亿元（同比 -2.1%），扣非归母净利润 15.14 亿元（同比 +1.3%）；单 24Q4 收入 48.98 亿元（同比 +10.9%），归母净利润 2.95 亿元（同比 -34.9%），扣非归母净利润 3.84 亿元（同比 -16.0%）；25Q1 收入 36.99 亿元（同比 +6.4%），归母净利润 2.41 亿元（同比 +10.3%） [1] 业务表现 - 24H2 纸制精品包装/包装配套产品/环保纸塑产品/其他主营业务分别实现收入 72.36/11.09/7.24/5.14 亿元（同比 +10.7%/-18.6%/+13.2%/+421.1%），毛利率分别为 27.0%/25.8%/20.5%/10.8%（同比 -2.1/+0.4/-2.8/-9.4pct） [2] - 伴随智能手机新品推出、AI 功能叠加，全球智能手机市场扩容，25Q1 全球智能手机出货量 3.0 亿部（同比 +1.5%），裕同主要供应头部品牌高端机型，有望受益；酒包有望稳健增长、份额提升，烟包业务剥离艾特后有望高质量发展；环保纸塑、注塑产品有望延续高增速 [2] 全球布局 - 十余年前开始搭建全球交付能力，主要供应头部优质客户，抗风险能力强，预计 25Q2 订单稳中向上、客户规划稳定，供应份额有望逆势提升 [3] - 截至 25 年 4 月，在全球 10 个国家拥有 100+个分子公司、40+个生产基地，覆盖多种差异化纸包产品 [3] - 许昌、合肥等多地智能工厂已投运，越南二期等工厂陆续升级，泸州等工厂处于筹备阶段，有望提升业务毛利率 [3] 盈利能力与经营质量 - 25Q1 毛利率/归母净利率分别为 22.1%/6.5%（同比基本持平/+0.2pct），销售/管理/研发费用率分别为 2.8%/7.1%/4.9%（同比 +0.1/+0.2/+0.3pct） [4] - 截至 25Q1 末，存货/应收/应付账款周转天数分别为 54/143/83 天（+2/+7/-1 天），25Q1 经营性现金流净额为 10.6 亿元（同比 +2.6 亿元），营运能力平稳、现金流改善 [4] 盈利预测 - 预计公司 2025 - 2027 年归母净利润分别为 18.0/20.8/23.6 亿元，对应 PE 分别为 11X、9X、8X [4] 重要财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|15,223|17,157|19,294|21,976|24,909| |增长率 YoY %|-7.0%|12.7%|12.5%|13.9%|13.3%| |归属母公司净利润(百万元)|1,438|1,409|1,804|2,075|2,361| |增长率 YoY%|-3.3%|-2.1%|28.1%|15.0%|13.8%| |毛利率%|26.2%|24.8%|26.8%|27.1%|27.4%| |净资产收益率 ROE%|13.0%|12.3%|14.8%|16.0%|17.0%| |EPS(摊薄)(元)|1.55|1.51|1.94|2.23|2.54| |市盈率 P/E(倍)|13.56|13.84|10.81|9.39|8.26| |市净率 P/B(倍)|1.76|1.70|1.60|1.50|1.40| [5]

报告公司投资评级 - 文档未提及裕同科技投资评级 [1] 报告的核心观点 - 裕同科技增长延续稳健，全球布局完善，主业增长稳健且新业务多点开花，盈利能力稳健、经营质量健康 [1] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024 年实现收入 171.57 亿元（同比 +12.7%），归母净利润 14.09 亿元（同比 -2.1%），扣非归母净利润 15.14 亿元（同比 +1.3%） [1] - 单 24Q4 收入 48.98 亿元（同比 +10.9%），归母净利润 2.95 亿元（同比 -34.9%），扣非归母净利润 3.84 亿元（同比 -16.0%），利润波动受武汉艾特处置、员工持股计划计提、威海景美减值影响，加回后实际经营利润稳健 [1] - 25Q1 收入 36.99 亿元（同比 +6.4%），归母净利润 2.41 亿元（同比 +10.3%），收入、利润延续稳健表现 [1] 业务表现 - 24H2 纸制精品包装/包装配套产品/环保纸塑产品/其他主营业务分别实现收入 72.36/11.09/7.24/5.14 亿元（同比 +10.7%/-18.6%/+13.2%/+421.1%），毛利率分别为 27.0%/25.8%/20.5%/10.8%（同比 -2.1/+0.4/-2.8/-9.4pct） [2] - 纸制精品包装增长延续稳健，环保纸塑保持较快增速，其他主营业务增长靓丽（主要系为现有客户提供注塑产品） [2] - 伴随智能手机新品推出、AI 功能叠加，全球智能手机市场稳步扩容，25Q1 全球智能手机出货量 3.0 亿部（同比 +1.5%），裕同主要供应头部品牌高端机型，有望受益于国补推动 + 新机上市 [2] - 酒包有望保持稳健增长、份额延续提升，烟包业务剥离艾特后，有望进一步聚焦、趋于高质量发展；伴随客户需求升级，环保纸塑、注塑产品有望延续靓丽增速 [2] 全球布局 - 十余年前开始搭建全球交付能力，主要供应头部优质客户、自身抗风险能力较强，预计 25Q2 订单稳中向上、客户规划稳定，供应份额有望逆势提升 [3] - 截至 25 年 4 月，已于全球 10 个国家拥有 100 + 个分子公司、40 + 个生产基地，位于墨西哥、泰国、越南等，覆盖多种差异化纸包产品 [3] - 智能工厂持续推进，许昌、合肥等多地智能工厂已全面投运，越南二期等工厂陆续升级中，泸州、重庆等工厂处于前期筹备阶段，有望带动各项业务毛利率稳步提升 [3] 盈利能力与经营质量 - 25Q1 毛利率/归母净利率分别为 22.1%/6.5%（同比基本持平/+0.2pct），销售/管理/研发费用率分别为 2.8%/7.1%/4.9%（同比 +0.1/+0.2/+0.3pct） [4] - 截至 25Q1 末，存货/应收/应付账款周转天数分别为 54/143/83 天（+2/+7/-1 天），25Q1 经营性现金流净额为 10.6 亿元（同比 +2.6 亿元），营运能力平稳、现金流改善 [4] 盈利预测 - 预计公司 2025 - 2027 年归母净利润分别为 18.0/20.8/23.6 亿元，对应 PE 分别为 11X、9X、8X [4] 重要财务指标 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|15,223|17,157|19,294|21,976|24,909| |增长率 YoY %|-7.0%|12.7%|12.5%|13.9%|13.3%| |归属母公司净利润(百万元)|1,438|1,409|1,804|2,075|2,361| |增长率 YoY%|-3.3%|-2.1%|28.1%|15.0%|13.8%| |毛利率%|26.2%|24.8%|26.8%|27.1%|27.4%| |净资产收益率 ROE%|13.0%|12.3%|14.8%|16.0%|17.0%| |EPS(摊薄)(元)|1.55|1.51|1.94|2.23|2.54| |市盈率 P/E(倍)|13.56|13.84|10.81|9.39|8.26| |市净率 P/B(倍)|1.76|1.70|1.60|1.50|1.40| [5]

报告公司投资评级 - 行业为轻工制造/包装印刷，6个月评级为买入（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 裕同科技发布2024年报及2025年一季报，25Q1公司收入36.99亿元，同比+6.42%，归母净利润2.41亿元，同比+10.26%；24年公司收入171.57亿元，同比+12.71%，归母净利润14.09亿元，同比-2.05% [1] - 2024年公司发挥多方面优势，收入创新高，归母净利润下滑系处置股权及确认股份支付费用所致，高比例现金分红+回购彰显经营信心 [2] - 公司各产品业务增长稳健，环保纸塑延续高增，且在多业务取得新进展和突破，丰富产品矩阵 [3] - 2024年公司国内收入同比+4.90%，国外收入同比+36.81%，进一步完善海外布局，提升核心制造和服务客户水平，稳固大客户业务基本盘 [4] - 根据25Q1业绩调整盈利预测，预计25 - 27年公司归母净利润分别为16.9/19.5/22.1亿元，对应PE分别为11X/10X/9X，维持“买入”评级 [5][10] 财务数据总结 利润表 - 2023 - 2027E营业收入分别为152.23亿、171.57亿、191.30亿、212.09亿、233.75亿元，增长率分别为-6.96%、12.71%、11.50%、10.87%、10.21% [10][12] - 2023 - 2027E归属于母公司净利润分别为14.38亿、14.09亿、16.90亿、19.49亿、22.14亿元，增长率分别为-3.35%、-2.05%、20.00%、15.32%、13.58% [10][12] - 2023 - 2027E毛利率分别为26.23%、24.80%、25.80%、25.90%、25.93%，净利率分别为9.45%、8.21%、8.84%、9.19%、9.47% [12] 资产负债表 - 2023 - 2027E资产总计分别为221.86亿、225.22亿、243.45亿、249.73亿、257.24亿元，负债和股东权益总计数据相同 [12] - 2023 - 2027E股东权益合计分别为115.92亿、117.62亿、125.45亿、132.75亿、140.71亿元 [11][12] 现金流量表 - 2023 - 2027E经营活动现金流分别为36.73亿、19.80亿、17.07亿、32.77亿、20.74亿元 [12] - 2023 - 2027E投资活动现金流分别为-19.27亿、-5.60亿、-4.60亿、-3.97亿、-3.62亿元 [12] - 2023 - 2027E筹资活动现金流分别为-15.97亿、-14.12亿、-3.00亿、-22.94亿、-15.40亿元 [12] 主要财务比率 - 2023 - 2027E成长能力方面，营业收入、营业利润、归属于母公司净利润有相应增长变化 [12] - 2023 - 2027E获利能力方面，毛利率、净利率、ROE、ROIC有相应变化 [12] - 2023 - 2027E偿债能力方面，资产负债率、净负债率、流动比率、速动比率有相应变化 [12] - 2023 - 2027E营运能力方面，应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率有相应变化 [12] 每股指标 - 2023 - 2027E每股收益分别为1.55、1.51、1.82、2.09、2.38元 [10][12] - 2023 - 2027E每股经营现金流分别为3.95、2.13、1.83、3.52、2.23元 [12] - 2023 - 2027E每股净资产分别为11.88、12.34、13.15、13.89、14.71元 [12] 估值比率 - 2023 - 2027E市盈率分别为13.51、13.79、11.49、9.97、8.78 [10][12] - 2023 - 2027E市净率分别为1.76、1.69、1.59、1.50、1.42 [10][12] - 2023 - 2027EEV/EBITDA分别为8.27、8.12、6.79、5.54、4.88 [10][12]