港股市场表现 - 港股三大指数全线下跌，但晋景新能股价逆势走高，一度上涨5.05%至3.33港元，市值达95亿港元 [1] 政策与行业趋势 - 工信部表示将坚持绿色发展理念，更大力度普及绿色设计和绿色制造，加快产品全链条的绿色转型升级 [1] - 国家市场监督管理总局指出，中国即将迎来动力电池规模化退役阶段，预计到2030年动力电池回收国内市场规模将突破千亿元 [1] - 2024年国内动力电池回收量突破30万吨，对应市场规模超过480亿元 [1] 公司业务与战略 - 公司运用绿色创新技术赋能产品与服务，致力于为全球客户提供一站式绿色能源基建解决方案 [1] - 现有绿色基建升级业务包括建筑节能改造一体化服务、电动车充电设施基建与安装、新型储能系统的开发与应用 [1] - 公司将通过绿色能源可持续解决方案，包括动力电池的处置与循环利用，持续赋能核心业务与产品 [1] 公司治理 - 公司将于2025年11月26日举行董事会会议审批中期业绩 [1]

公司治理动态 - 公司于2025年11月14日召开第六届第十次董事会会议，审议包括选举第六届董事会副董事长在内的议案 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份营业收入构成为：园林绿化占比73.53%，绿色能源占比18.06%，科教文旅占比8.41% [1] - 截至发稿时，公司市值为30亿元 [1] 行业分类 - 公司主营业务涉及园林绿化行业、绿色能源行业及科教文旅行业 [1]

板块市场表现 - 11月14日A股海南及海南自贸区板块整体强势上涨，多只个股涨停或大幅走高 [1] - 康芝药业股价现价10.62元，涨幅达到20.00%，强势封板 [2] - 海南海药、欣龙控股、海南矿业、海马汽车等多只个股同步涨停，涨幅均接近10% [1][2] - 海峡股份、海南瑞泽、海汽集团等股价纷纷走高，涨幅分别为7.03%、未明确、7.64% [1][2] 政策核心催化剂 - 海南自贸港封关运作计划于12月18日正式启动，进入冲刺阶段 [3][4] - 封关运作将全面实施"一线放开、二线管住、岛内自由"为核心特征的自由贸易制度 [4] - 10月17日财政部等部门联合发布公告优化离岛免税政策，并于11月1日正式落地 [4] - 新政实施首日免税购物金额达7854.9万元，较前一日增长6.1% [4] - 新政实施首周（11月1日至7日）海南离岛免税购物金额达5.06亿元，购物人数达7.29万人次，较去年同期分别增长34.86%和3.37% [4] - "零关税"政策已实现海、陆、空三类交通工具全覆盖，惠及飞机、轮船、游艇及多功能乘用车等多个领域 [5] 机构观点与长期价值 - 券商机构普遍对封关运作带来的长期价值持乐观态度 [6] - 世纪证券认为封关政策将重塑海南产业生态、扩容离岛免税市场，促进金融、旅游等现代服务产业发展 [6] - 华创证券指出通过"零关税、低税率"等制度优势，海南将形成对国内乃至国际消费需求的"虹吸"效应 [6] - 国信证券指出封关运作是海南投资逻辑的分水岭，标志着以离岛免税为代表的第一次浪潮趋于平稳，而以高端制造、现代服务和国际贸易为核心的"产业重构"第二次浪潮蓄势待发 [8] 公司具体机遇与回应 - 海峡股份表示封关后货物进出将更自由便利，"非禁即入"原则将吸引更多投资者，有利于公司车客流量确定性增长 [7] - 盛视科技成功交付海口新海港和南港、海口秀英港、海口美兰国际机场、三亚港南山港等自贸区封关运作重大信息化项目 [7] - 海马汽车作为海南唯一整车企业，正积极把握氢能产业机遇，已建成制氢加氢一体化站，氢能汽车示范运营累计行驶里程突破150万公里 [7] 未来核心投资逻辑 - 投资主题从B2C消费转向B2B产业升级和高附加值服务业 [8] - 核心投资逻辑之一是现代物流与贸易服务，海南将确立为连接国内与国际双循环的"亚洲新枢纽"地位 [8] - 核心投资逻辑之二是高新技术与绿色能源，"15%所得税"引力引导资本流向航天、深海、数字经济和绿色能源等战略性新兴产业 [8] - 核心投资逻辑之三是超越免税的"旅游+"，高附加值的医疗、会展、飞机维修和国际教育等"工业级"服务业将成为新增长点 [8]

文章核心观点 - 第十五届全运会作为“数智全运”，是前沿科技的演练场，展示了体育产业与科技的深度融合 [1] - 坤元资产FOF生态圈的多家伙伴企业凭借核心技术，在赛事中扮演了关键角色，共同贡献价值 [1] 具身智能（人形机器人） - 优必选全自主研发的具身智能人形机器人Walker S2作为“特邀开幕嘉宾”敲响国宝青铜句鑃，展示了在运动控制、人机交互领域的技术积淀 [2] - 宇树科技的智能警用机器人融合5G、人工智能技术，在深圳赛区进行全天候、全地形的辅助巡逻，提升安保效率 [3] - 全球人形机器人市场预计在未来十年爆发式增长，至2030年市场规模有望突破870亿美元 [3][4] - 中国企业如优必选、宇树科技在技术研发、产品落地与商业化探索方面走在世界前列 [4] 自动驾驶与激光雷达 - 全运会交通专线上部署“无人驾驶汽车”，提供全场景、全天候的智慧出行体验，是对高级别自动驾驶技术的大规模实战检验 [5] - 高盛预测到2030年中国将有50万辆Robotaxi投入运营，市场总规模达470亿美元 [5] - 激光雷达作为核心传感器至关重要，速腾聚创与禾赛科技是该领域的全球市场“双子星” [5] - 速腾聚创2024年全年激光雷达销量达54.4万台，其中用于ADAS的激光雷达销量同比增长113.9%，稳居全球第一 [6] 网络安全 - 奇安信作为网络安全中坚力量，将内生安全框架与AI大模型技术融合，构建“智能安全免疫系统”为全运会提供安保 [8] - 针对粤港澳大湾区独特的跨境数据，奇安信以数据安全智控中心确保数据全生命周期安全可控 [8] 绿色能源与储能 - 全运会场馆设计与运营贯彻低碳理念，力求实现“全绿电”运行 [9] - 阿特斯阳光作为全球头部光伏企业，为分布式光伏项目提供核心产品支持，将太阳能转化为绿色电力 [9] - 海辰储能的先进储能系统解决光伏发电间歇性问题，确保电力供应平滑可靠 [10] - 截至2024年底，海辰储能全球累计专利申请超3900件，发明专利授权超690件，产品覆盖全球20多个国家和地区 [10] - 广东奥林匹克体育中心光伏改造后，每年减碳超350吨 [13]

项目概况 - 全球首个利用地热新能源生产绿氢和绿氨的项目 [3] - 项目投资额高达8亿美元 [3] - 项目建成达产后将为当地农业提供48万吨绿色化肥 [3] - 项目由开山集团在肯尼亚Olkaria地区建设，于11月3日举行开工仪式 [1] 技术与生产 - 项目使用肯尼亚能源公司的地热蒸汽生产165 MW清洁电能 [4] - 利用清洁电能制氢并生产绿氨，最终产出绿色化肥 [4] - 开山Olkaria地热电厂是全球首座零排放地热电厂 [4] - 地热蒸汽中的不凝性气体将被完全回收生产CO2，作为生产尿素的原料 [4] 经济与社会影响 - 项目投产后将大幅降低肯尼亚对化肥进口的依赖，确保国家粮食安全 [3] - 项目有助于节省外汇，为稳定肯尼亚外汇储备作出贡献 [3] - 该项目被肯尼亚总统鲁托评价为肯尼亚绿色工业化转型道路上的历史性时刻 [3] - 项目是肯尼亚有史以来最大的工业项目 [1] 公司战略与合作伙伴 - 开山集团已在肯尼亚完成两个地热电厂的建设项目 [4] - 项目合作伙伴包括中国五环工程有限公司、中国路桥肯尼亚分公司等 [4] - 国际金融机构代表也参加了项目开工仪式 [4]

公司动态 - 隆基绿能将参与11月10日至21日在巴西举办的《联合国气候变化框架公约》第三十次缔约方会议（COP30）[1] - 公司将携一揽子成果与全球合作伙伴及利益相关方探讨未来十年如何破解能源"不可能三角"并构建坚韧的零碳世界[1] - 公司将继续提供企业绿色能源解决方案以助力全球南方国家实现净零目标并为全球应对气候变化贡献"中国方案"[1]

公司战略定位 - 公司围绕环境与资源双核发展 [1] - 公司坚持资本与科技双轮驱动 [1] - 公司致力于成为国内领先的环境与资源解决方案提供商 [1] 公司主营业务 - 公司从事环保水务业务 [1] - 公司从事固废处理业务 [1] - 公司从事绿色能源业务 [1]

公司动态 - 隆基绿能将参与11月10日至21日在巴西举办的《联合国气候变化框架公约》第三十次缔约方会议（COP30）[1] - 公司将以“绿色创新成就共同未来”为主题，举行关于气候行动、生物多样性保护、能源公正转型等主题活动[1] - 重点展示公司在科技创新、能源公平、自然向善、在地保护等方面的持续引领成果[1] 公司战略与愿景 - 公司创始人李振国表示，气候行动的本质是一场围绕能源系统的深度革命[1] - 公司使命是通过持续的技术突破与模式创新，使绿色能源成为人人可负担、供应稳定、覆盖广泛的普惠性能源解决方案[1] - 公司期待在COP30与各方携手，共同推动零碳愿景的加速落地[1] 会议核心议题 - 公司将与全球合作伙伴探讨未来十年如何破解能源“不可能三角”，构建坚韧的零碳世界[1] - 公司将继续携企业绿色能源解决方案助力全球南方国家实现净零目标[1] - 公司旨在为全球应对气候变化和推动能源公正转型积极贡献“中国方案”[1]

政策环境与战略定位 - “科技自立自强”成为国家战略核心要义，二十届四中全会公报10次提及“科技”，8次提及“创新”，2次提及“新质生产力” [1] - “十五五”规划将“加快高水平科技自立自强、引领发展新质生产力”作为主要目标，叠加“未来十年再造一个中国高技术产业”的政策表述，意味着A股科技板块在未来五年具备结构性主线地位 [2] - 国家明确未来十年对算力、半导体、工业自动化、绿色能源等领域进行资金和资源持续倾斜，强化资本市场对科技企业的融资支持 [2] 科技行业发展趋势 - 本轮科技周期是政策、资本、需求三重力量共振推动的系统性升级，而非单一技术替代 [1] - 长期趋势清晰，包括AI驱动算力持续扩张、智能制造推动工业升级、数据要素与数字经济加速渗透 [1] - 政策推动产业链自主可控和创新能力提升，促进科技行业成长与盈利预期增强 [2] 利率环境对科技行业的影响 - 全球利率下降通过降低贴现率和风险溢价，直接作用于企业估值中枢，对SaaS、云计算、AI应用、创新药等“长久期”成长型板块的估值扩张影响最大 [3] - 利率变化影响全球流动性和跨境资本流动，美联储政策及美元趋势引导非美新兴市场和港股科技板块的估值 [3] - 利率下降降低科技企业债务和再融资成本，有利于提升资本开支加速，例如AI大厂的算力基础设施投资 [3] - 汇率变化通过成本和汇兑收益影响利润表，弱美元与本币升值阶段改善进口依赖型企业的成本结构 [3] - 利率下行周期驱动风险偏好变化，使投资人倾向配置高成长性科技标的 [4] 投资策略与风险识别 - 投资需回归业绩和护城河基准，坚持估值与盈利匹配原则，把“含科量”转化为可量化的增长指标 [6] - 应关注具备清晰商业化路径、持续研发投入与核心技术壁垒的企业，例如AI产业链中具备模型算法、算力芯片、数据资源与产业落地协同能力的企业 [6] - 估值风险的本质是兑现风险，投资者应通过产业验证与业绩周期研判，判断企业的兑现节奏是否与市场定价一致 [6] - 配置应保持均衡，长期仓位聚焦具备全球竞争力与自主创新能力的核心资产，短期仓位参与景气较强的细分领域轮动 [7] - 在高估值阶段，投资者需要以更长视角和更严标准审视企业成长质量，做到“以业绩化解估值” [7] 政策分析与效果验证 - 区分长期“制度红利”与短期“情绪催化剂”的关键在于理解政策的传导路径，即从“方向确定—资金分配—执行落地—业绩兑现”四个阶段 [9] - 真正的长期政策具备“持续、可衡量、具备执行力”的特征，例如有明确的考核目标、财政或金融配套机制，并持续出现在中长期规划文件中 [10] - 政策的真正价值需通过落地后的产业数据验证，包括财政支出、项目批复、设备订单、企业资本开支、毛利率改善等硬指标 [11] - 投资者可跟踪地方专项债投向、国家重大科技项目清单、AI算力中心建设节奏等数据，判断政策是否形成产业合力 [11]

月度发电量表现 - 2025年10月合并报表口径发电量为95.04万兆瓦时 [1] - 2025年10月发电量同比大幅减少20.97% [1] 累计发电量表现 - 截至2025年10月31日累计发电量为1171.83万兆瓦时 [1] - 累计发电量同比增加6.15% [1]