报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期油脂涨至高位叠加郑商所风险警示函，资金做多欲望减退，国内增加棕油和菜油买船、印尼行业人士呼吁推迟B50等因素使油脂短期上涨空间有限；但未来三大油脂供需大方向边际收紧，棕油产地供应压力不大，压力或来自国内买船增加，豆油新作供需从宽松转紧张且未来收紧幅度可能加剧，菜油中长期供需预计收紧，三大油脂供需收紧共振奠定后期价格运行区间抬升基础，四季度价格表现预计强于三季度；策略上，短期豆棕菜油01合约下方有支撑，建议回调多思路，谨慎追涨，关注菜油11 - 01反套 [2][60][61] 根据相关目录分别进行总结 棕油 - 短期来看，马棕油虽处季节性增产期且8月库存回升，但大幅低于市场预估，8月高频数据显示产量降出口增，印尼产量增幅有限供需紧平衡，棕油回调后有望再度走强；马来棕油供需双旺但国内消费高使期末库存低，8月出口数据转好、产量高频数据走弱，累库幅度或放缓；印尼产量下降而需求强劲，供需长期维持紧平衡；需求主要看中印两国，印度有采购需求但棕油性价比差，豆油挤占部分进口需求；国内6 - 7月到港量增加、消费一般致库存回升，近期进口利润好转贸易商新增买船，短期供应充裕 [6][8][11] - 中长期来看，马棕油增产放缓+需求强劲或减缓累库速度，印尼供弱需强全年维持供需紧平衡概率大，产地供应压力不大；国内短期供应充足，10月后买船少但进口利润好转可能增加远月买船，中长期棕油有冲击新高可能，四季度减产期间驱动强，大方向看多，但需关注马来季节性累库、印度采购需求波动和印尼生柴政策扰动 [17] 豆油 - 短期来看，USDA8月报告利多，美豆价格跃升，国内豆油及大豆库存处历史高位，但截至8月中旬未采买美豆，市场担心9月后大豆供应，美盘价格偏强震荡，国内大豆进口成本增加且供应存不确定性，短期豆油偏强震荡 [18] - 美豆产量方面，USDA8月报告上调25/26年度美豆单产但下调播种面积，新作供需从宽松转紧张，期末库存降至2.9亿蒲，库销比为近10年第三低，后续单产下调可能性大，若单产降至历史上沿，期末库存将继续下滑 [19] - 美豆需求方面，生柴需求未来提升是大概率事件但幅度可能低于市场预估，出口端截至8月18日中国未重新采购美豆，若中美未达成协议，美豆出口可能下调，压制美豆价格 [20][21] - 南美豆方面，中国继续大量采买巴西大豆，若不采购美豆，巴西豆升贴水将上涨抬升国内豆油价格，中国试验性进口阿根廷豆粕，可能在四季度大量进口 [23] - 国内方面，5 - 8月大豆到港量预计均超1000万吨，油厂高开机率且豆油处消费淡季，大豆及豆油快速累库；9 - 10月大豆到港量仍较多，短期供应不缺，但10月后美豆出口高峰若无法进口，需采买更贵且数量少的巴西大豆，原料端减量促使豆油去库加速，利好11月后价格 [23][24] - 中长期来看，中美贸易关系是下半年豆系市场最大变数，无论是否采购美豆，国内大豆进口成本都会抬升，25/26美豆供需调整方向偏向收紧，生物柴油利多政策落地后发酵，国内11月后大豆到港可能紧张，豆油远月去库预期强，大方向预计走强 [37] 菜油 - 近期菜油价格受加菜籽反倾销初审结果影响大幅波动，初审结果发布初期价格上冲，后因郑商所风险警示函及澳菜籽允许重新进口、新增买船消息价格下跌 [38] - 国内方面，反倾销政策提高加菜籽出口成本、打击贸易商出口热情，8月14日后加菜籽进口量下降，虽有其他来源补充但无法完全弥补供应减量，下半年菜籽及菜油供需收紧，有助于库存去化和价格上涨；短期内价格回调空间有限，未来随着菜籽到港减少、进入消费旺季和去库加速，价格有反弹动力，需关注加菜籽反倾销终审结果、澳菜籽进口情况、菜油进口力度、菜油抛储及油脂间替代消费 [39][40][59] - 加拿大方面，中国是加菜籽最大买家，反倾销初审落地后出口需求大幅下调，25/26年度菜籽供需从宽松转过剩，压制价格，未来可能增加压榨量、对美国出口菜油或对其他国家出口菜籽 [50] - 国际贸易角度，反倾销落地后中国对加拿大菜系产品依赖度下降，对澳菜籽、乌克兰/俄罗斯/阿联酋菜油依赖度提升，加菜籽/菜油对中国需求依赖度下降，对美国、阿联酋、欧盟依赖度提升 [54]

报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 印尼打击非法种植园，棕榈油震荡偏强 [1] 市场分析 期货价格 - 昨日收盘棕榈油2601合约9584.00元/吨，环比变化+124元，幅度+1.31%；豆油2601合约8516.00元/吨，环比变化-18.00元，幅度-0.21%；菜油2601合约9826.00元/吨，环比变化+69.00元，幅度+0.71% [1] 现货价格 - 广东地区棕榈油现货价9510.00元/吨，环比变化+190.00元，幅度+2.04%，现货基差P01 + -74.00，环比变化+66.00元 [1] - 天津地区一级豆油现货价格8630.00元/吨，环比变化+10.00元/吨，幅度+0.12%，现货基差Y01 + 114.00，环比变化+28.00元 [1] - 江苏地区四级菜油现货价格9960.00元/吨，环比变化+90.00元，幅度+0.91%，现货基差OI01 + 134.00，环比变化+21.00元 [1] 市场资讯 - 截至8月18日，全国进口大豆港口库存为675.865万吨，上周同期为684.105万吨，环比减少8.24万吨 [2] - 2025年8月1 - 15日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少1.78%，出油率环比上月同期增加0.51%，产量环比上月同期增加0.88% [2] - 截止到2025年08月15日，沿海地区主要油厂菜籽库存为11.5万吨，较上周减少2.38万吨；菜油库存为10.45万吨，较上周减少0.55万吨；未执行合同为8.2万吨，较上周减少0.4万吨 [2] - 阿根廷豆油（9月船期）C&F价格1139美元/吨，与上个交易日相比下调21美元/吨；阿根廷豆油（11月船期）C&F价格1121美元/吨，与上个交易日相比下调30美元/吨 [2] - 加拿大菜油（9月船期）1045美元/吨，与上个交易日相比上调10美元/吨；加拿大菜油（11月船期）1025美元/吨，与上个交易日相比上调10美元/吨 [2] - 加拿大菜籽（10月船期）C&F价格547美元/吨，与上个交易日相比下调2美元/吨；加拿大菜籽（12月船期）C&F价格537美元/吨，与上个交易日相比下调2美元/吨 [2] - 美湾大豆（9月船期）C&F价格458美元/吨，与上个交易日相比上调2美元/吨；美西大豆（9月船期）C&F价格452美元/吨，与上个交易日相比上调2美元/吨；巴西大豆（10月船期）C&F价格495美元/吨，与上个交易日相比上调6美元/吨 [2] - 墨西哥湾（9月船期）进口大豆升贴水报价203美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调1美分/蒲式耳；美国西岸（9月船期）177美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调1美分/蒲式耳；巴西港口（10月船期）305美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调5美分/蒲式耳 [2] 政策影响 - 印尼总统普拉博沃上周五宣布启动大规模自然资源整治行动，没收310万公顷非法棕榈种植园，相当于该国官方种植总面积的20%，另有500万公顷种植园正面临政府审查，棕榈油震荡走强 [3]

8月18日，大商所棕榈油期货先涨后跌，主力合约日内涨幅一度涨近3%，后收盘涨幅为1.89%，涨幅有所收窄，但盘中触及9672元/吨的七个月高点。豆油及 菜油跟随棕榈油上行，盘面区间震荡，整体供需变化较为有限。 印尼军方突袭310万公顷种植园 印度排灯节备货点燃出口热潮 据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚8月1-15日棕榈油出口量为537183吨，较上月同期出口的399366吨增加34.5%。其他机构数据同样亮眼，出 口增幅区间达16.5%-21.3%，印度排灯节备货需求成为核心驱动力。 SPPOMA数据显示，2025年8月1-15日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少1.78%，出油率环比上月同期增加0.51%，产量环比上月同期增加0.88%。中信 建投期货分析认为："在马棕产量及出口数据利多迹象初见，印棕产量因种植园没收面积增加而面临风险，且国内菜油去库预期被加菜籽高额反倾销保证金 强化，豆油亦面临进口成本拾升及累库放缓的背景下，随着三大油脂陆续迎来向上突破，前期压力转化为支撑，上方空间也被打开。" 后市展望 国信期货表示，印尼总统普拉博沃宣布将对非法棕榈种植展开更大规模整治，涉及370万公顷违规 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周三大油脂整体收涨，因棕榈油预期供需偏紧、中国对加拿大菜籽征收临时保证金等利多刺激，油脂强势格局暂难改变 [11] - 基本面看美国生物柴油政策草案超预期、东南亚棕榈油增产潜力不足、印度和东南亚产地植物油低库存以及印尼B50政策预期支撑油脂中枢 [11][12][13] - 棕榈油7 - 9月若需求国维持正常进口且产地产量维持中性水平，产地或维持库存稳定，支撑产地报价偏强震荡；四季度可能因印尼B50政策存在上涨预期，但目前估值相对较高，上方空间受多种因素抑制，震荡偏强看待 [11][12][13] 根据相关目录分别进行总结 周度评估及策略推荐 - 市场综述：本周三大油脂整体收涨，棕榈油因预期供需偏紧等因素冲高，外盘菜籽高位回落推高国内菜油价格；高频数据显示马来西亚棕榈油8月前15日出口环比增加16.5% - 21.3%；东南亚棕榈油产量与需求基本平衡，油脂库存处于历年同期偏低位置 [11] - 国际油脂：USDA8月月报维持美国2025/2026年度增加约150万吨豆油工业需求，菜油进口预估同比增20万吨；预计加拿大菜籽2025/2026年度增产10万吨达1925万吨；印度可能开启补库进程，支撑棕榈油出口需求 [11] - 国内油脂：本周豆油成交较好、棕榈油成交较弱，现货基差处于较低水平；国内油脂总库存高于去年约30万吨，未来两个月，大豆压榨量维持高位小幅下滑，棕榈油出口意愿增加，菜油维持小幅去库趋势 [11] - 基本面评估：通过基差、利润及生柴价差、马来西亚/印尼棕榈油供需、其他植物油供需、中国和印度库存等指标进行多空评分和简评，综合来看基本面有支撑也有抑制因素 [12] - 交易策略建议：单边操作建议震荡，核心驱动逻辑与核心观点一致；未提及套利策略 [13] 期现市场 - 展示马棕FOB - 马棕2510、马棕10基差季节性、棕榈油09合约基差及季节性、豆油09合约基差及季节性、菜籽油09合约基差及季节性等图表，反映油脂期现结构情况 [18][21][24][27] 供给端 - 马棕产量及出口：展示马棕月度产量、出口，印尼棕榈油 + 棕榈仁油月度产量、出口，大豆周度到港、港口库存，菜籽月度进口、菜油月度进口等图表，反映油脂供给相关数据 [30][31][32][33] - 棕榈产区天气：展示印尼和马来西亚产区加权降水叠加预报、NINO 3.4指数及拉尼娜现象对全球气候影响等图表，关注天气对棕榈油产量的影响 [35][36] 利润库存 - 展示国内三大油脂总库存、印度进口植物油库存、棕榈油近月进口利润和商业库存、豆油广东进口大豆现货榨利和主要油厂库存、菜籽沿海现货平均榨利和华东菜油商业库存、马来西亚和印尼产地棕榈油库存等图表，反映油脂利润和库存情况 [42][45][47][48][50] 成本端 - 展示马来西亚棕榈鲜果串参考价、棕榈油进口成本价、CNF进口价菜油、中国油菜籽进口成本价等图表，反映油脂成本情况 [53][56] 需求端 - 油脂成交：展示棕榈油和豆油作物年度累积成交图表，反映油脂成交情况 [59] - 生柴利润：展示POGO价差和BOHO价差图表，反映生柴利润相关情况 [61]

报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 中加菜籽贸易摩擦抬升加拿大菜籽进口成本，部分贸易商寻求从澳大利亚进口菜籽，市场预期影响有限，油脂冲高回落 [3] 市场分析 期货情况 - 昨日收盘棕榈油2601合约9368.00元/吨，环比变化 -56元，幅度 -0.59%；豆油2601合约8520.00元/吨，环比变化 -56.00元，幅度 -0.65%；菜油2601合约9840.00元/吨，环比变化 -224.00元，幅度 -2.23% [1] 现货情况 - 广东地区棕榈油现货价9310.00元/吨，环比变化 -160.00元，幅度 -1.69%，现货基差P01 + -58.00，环比变化 -104.00元 [1] - 天津地区一级豆油现货价格8630.00元/吨，环比变化 -50.00元/吨，幅度 -0.58%，现货基差Y01 + 110.00，环比变化 +6.00元 [1] - 江苏地区四级菜油现货价格9950.00元/吨，环比变化 -220.00元，幅度 -2.16%，现货基差OI01 + 110.00，环比变化 +4.00元 [1] 市场资讯 - 美湾大豆（9月船期）C&F价格460美元/吨，较上个交易日上调3美元/吨；美西大豆（9月船期）C&F价格454美元/吨，上调3美元/吨；巴西大豆（10月船期）C&F价格497美元/吨，下调1美元/吨 [2] - 进口大豆升贴水报价：墨西哥湾（9月船期）210美分/蒲式耳，下调4美分/蒲式耳；美国西岸（9月船期）184美分/蒲式耳，下调4美分/蒲式耳；巴西港口（10月船期）313美分/蒲式耳，下调12美分/蒲式耳 [2] - 加拿大菜籽（10月船期）C&F价格549美元/吨，上调7美元/吨；加拿大菜籽（12月船期）C&F价格539美元/吨，上调7美元/吨 [2] - 阿根廷豆油（9月船期）C&F价格1146美元/吨，持平；阿根廷豆油（11月船期）C&F价格1140美元/吨，上调2美元/吨 [2] - 进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油（9月船期）1035美元/吨，持平；加拿大菜油（11月船期）1015美元/吨，持平 [2] - 预计2024/25年度巴西大豆产量达1.69657亿吨，同比增加2192.07万吨，增加14.8%，环比增加16.91万吨，增加0.1% [2] - 预计2024/25年度巴西大豆播种面积达4763.72万公顷，同比增加148.26万公顷，增加3.2%，环比增加2.23万公顷 [2] - 预计2024/25年度巴西大豆单产为3.56吨/公顷，同比增加360.5千克/公顷，增加11.3%；环比增加1.9千克/公顷，增加0.1% [2]

8月11日马来西亚棕榈油局（MPOB）公布了7月棕榈油供需报告。整体来看，7月马来西亚棕榈油供应 端增量大于需求增量，符合累库趋势，但实际库存却大幅低于市场预期，使得此次报告影响整体偏多。 在此背景下，考虑到8月棕榈油市场利多因素频出，且棕榈油市场需求存在回暖预期，预计8月棕榈油现 货价格料将延续涨势。 累库低于预期 7月MPOB报告影响多 马来西亚棕榈油局发布的7月棕榈油供需数据显示，7月马来西亚棕榈油产量为181.24万吨，环比增加 7.09%；出口量为130.91万吨，环比增3.82%；进口量为6.10万吨，环比降12.82%；7月末马棕库存增至 211.33万吨，环比增加4.02%。与此前市场预估数据相比，产量低于预期，出口略高于预期，库存大幅 低于预期，此次报告影响偏多，提振当日马棕期价宽幅收高。 分析来看，7月马棕产量低于预期，暗示产地供应压力不大，且产区呈"西增东减"差异化表现。据此前 机构预估，7月马棕产量将增至183万吨，但实际产量仅为181.24万吨，略低于市场预期，对价格存在支 撑。7月棕榈油延续季节性增产周期，其中西马天气条件改善，促进鲜果串生长。而东马局部地区受天 气影响，单产出现小 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油产地供需两旺，投资策略以低多为主；美豆偏强，豆油将维持高位震荡[1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，棕榈油主力日盘收盘价9424元/吨，涨0.66%，夜盘收盘价9486元/吨，涨0.66%；豆油主力日盘收盘价8592元/吨，涨1.23%，夜盘收盘价8554元/吨，跌0.44%；菜油主力日盘收盘价10069元/吨，涨2.72%，夜盘收盘价9976元/吨，跌0.92%；马棕主力日盘收盘价4435林吉特/吨，涨0.80%，夜盘收盘价4436林吉特/吨，涨0.02%；CBOT豆油主力收盘价53.40美分/磅，涨0.49% [1] - 成交量和持仓量方面，棕榈油主力昨日成交384052手，减少58978手，持仓226780手，减少43883手；豆油主力昨日成交183673手，增加43470手，持仓261043手，减少45207手；菜油主力昨日成交298318手，增加27033手，持仓90567手，减少26912手 [1] - 现货方面，棕榈油（24度，广东）价格9380元/吨，上涨120元/吨；一级豆油（广东）价格8820元/吨，上涨170元/吨；四级进口菜油（广西）价格10190元/吨，上涨500元/吨；马棕油FOB离岸价（连续合约）1090美元/吨，上涨10美元/吨 [1] - 基差方面，棕榈油（广东）基差-44元/吨，豆油（广东）基差228元/吨，菜油（广西）基差121元/吨 [1] - 价差方面，菜棕油期货主力价差574元/吨，前两交易日为448元/吨；豆棕油期货主力价差-914元/吨，前两交易日为-886元/吨；棕榈油91价差-66元/吨，前两交易日为-34元/吨；豆油91价差16元/吨，前两交易日为12元/吨；菜油91价差5元/吨，前两交易日为-8元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 马来西亚将9月毛棕榈油参考价上调至每吨4053.43林吉特（962.12美元），出口税上调至10%，8月参考价为3864.12林吉特，出口税为9%，毛棕榈油价格在每吨2250 - 2400林吉特区间时开始征收3%出口税，超过每吨4050林吉特时征收10%最高出口税 [2][3] - 印尼通过使用以棕榈油为基础的生物柴油，今年已节约至少36.8亿美元外汇，目前生物柴油中棕榈油掺混比例为40%（B40生物燃料），该政策今年年初生效，2025年上半年分销约680万千升B40生物柴油，截至6月已节省36.8亿美元外汇，印尼政府称将毛棕榈油转化为生物柴油创造了价值9.51万亿卢比的附加值，到2025年分销1350万千升B40生物柴油的目标已完成一半 [3] - 截至8月6日当周，阿根廷农户销售86.81万吨2024/25年度大豆，累计销量达2882.86万吨，本土油厂采购67.95万吨，出口行业采购18.86万吨；销售5.27万吨2025/26年度大豆，累计销量达59.31万吨，本土油厂采购5.24万吨，出口行业采购0.03万吨；当周所有年度大豆销售合计96.18万吨，累计销量达7020.08万吨；2024/25年度大豆累计出口销售登记数量为809.20万吨，2025/26年度为0万吨 [4] - 乌克兰生产商联盟UAC称，2025年油菜籽产量料降至270 - 280万吨，低于2024年的370万吨，南部和中东部部分地区极端干旱天气使葵花籽产量预估大幅削减至不超过1400万吨，此前预估为1600万吨 [4] 趋势强度 棕榈油和豆油趋势强度均为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [5]

报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 昨日三大油脂价格震荡上涨，因加拿大是国内进口菜籽主要来源国，市场担忧裁定增加进口菜籽成本推高油脂价格，叠加棕榈油B50计划利好预期，油脂整体震荡偏强 [1][3] 市场分析 期货方面 - 昨日收盘棕榈油2509合约9362.00元/吨，环比+144元，幅度+1.56%；豆油2509合约8476.00元/吨，环比+36.00元，幅度+0.43%；菜油2509合约9802.00元/吨，环比+214.00元，幅度+2.23% [1] 现货方面 - 广东地区棕榈油现货价9320.00元/吨，环比+320.00元，幅度+3.56%，现货基差P09 + -42.00，环比+176.00元；天津地区一级豆油现货价格8570.00元/吨，环比+20.00元/吨，幅度+0.23%，现货基差Y09 + 94.00，环比 - 16.00元；江苏地区四级菜油现货价格9910.00元/吨，环比+210.00元，幅度+2.16%，现货基差OI09 + 108.00，环比 - 4.00元 [1] 近期市场资讯 - 船运调查机构SGS数据显示，预计马来西亚8月1 - 10日棕榈油出口量339143吨，较上月同期增65.25% [2] - 商务部公告对原产加拿大进口油菜籽反倾销调查初步裁定，原产加拿大进口油菜籽存在倾销，国内油菜籽产业受实质损害，倾销与损害有因果关系，自2025年8月14日起进口经营者进口被调查产品时，按初裁决定各公司保证金比率向海关提供保证金 [2] - 外媒报道，贸易商称印度2024/25年度豆油进口量料同比飙升60%至550万吨创历史新高，棕榈油进口量或降13.5%至780万吨为2019/20年度以来最低，葵花籽油进口量可能降20%至280万吨为三年来最低 [2] - 本月估计2024/25年度食用植物油产量、消费量与上月估计值一致，进口量756万吨，较上月下调17万吨，其中棕榈油进口量下调40万吨，豆油进口量下调5万吨，菜籽油和其他植物油进口量分别上调10万吨、18万吨；对2025/26年度中国食用植物油供需形势预测与上月一致 [2] - 河南、河北、山东等产区夏播花生进入需水关键期和高温敏感期，近期多雨天气助缓解缺墒状况，对产量总体有利 [2] 策略 - 中性 [4]

报告行业投资评级 - 策略为中性 [4] 报告的核心观点 - 新能源政策预期使棕榈油盘面支撑较强；三大油脂价格震荡，棕榈油因远期B50计划预期和马来出口数据良好获支撑，但市场待USDA月度供需报告进一步指引 [1][3] 市场分析 期货价格 - 昨日收盘棕榈油2509合约9218.00元/吨，环比变化+238元，幅度+2.65%；豆油2509合约8440.00元/吨，环比变化+52.00元，幅度+0.62%；菜油2509合约9588.00元/吨，环比变化+14.00元，幅度+0.15% [1] 现货价格 - 广东地区棕榈油现货价9000.00元/吨，环比变化 - 50.00元，幅度 - 0.55%，现货基差P09 + - 218.00，环比变化 - 288.00元；天津地区一级豆油现货价格8550.00元/吨，环比变化+10.00元/吨，幅度+0.12%，现货基差Y09 + 110.00，环比变化 - 42.00元；江苏地区四级菜油现货价格9700.00元/吨，环比变化+20.00元，幅度+0.21%，现货基差OI09 + 112.00，环比变化+6.00元 [1] 近期市场资讯 - 马来西亚8月1 - 10日棕榈油出口量453230吨，较上月同期增加23.67% [2] - 美湾大豆（9月船期）C&F价格443美元/吨持平；美西大豆（9月船期）C&F价格437美元/吨持平；巴西大豆（10月船期）C&F价格481美元/吨，下调4美元/吨 [2] - 进口大豆升贴水报价：墨西哥湾（9月船期）212美分/蒲式耳，下调3美分/蒲式耳；美国西岸（9月船期）186美分/蒲式耳，下调2美分/蒲式耳；巴西港口（10月船期）325美分/蒲式耳，下调2美分/蒲式耳 [2] - 阿根廷豆油（9月船期）C&F价格1149美元/吨，上调8美元/吨；阿根廷豆油（11月船期）C&F价格1130美元/吨，上调10美元/吨 [2] - 进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油（9月船期）1035美元/吨持平；加拿大菜油（11月船期）1015美元/吨持平 [2] - 加拿大菜籽（10月船期）C&F价格562美元/吨，上调6美元/吨；加拿大菜籽（12月船期）C&F价格552美元/吨，上调6美元/吨 [2]

大越期货指出，油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。24/25年USDA南美产量预期 较高，马棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，美豆油生柴政策扶持生柴消费增加。 国内对加菜加征关税导致菜系领涨，国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。中美及中加关系缓和宏观 层面影响市场。菜籽油OI2601：9400-9800附近区间震荡 8月8日，三大油脂商业库存239万吨，周环比上升3万吨，月环比上升11万吨，同比上升23万吨。其中菜 籽油66万吨，周环比基本持平，月环比下降3万吨，同比上升17万吨。 瑞达期货（002961）分析称，油脂消费淡季，国内植物油供给较为宽松，且菜油油厂库存压力持续偏 高，继续牵制市场价格。不过，油厂开机率维持低位，菜油产出压力明显减弱。同时，三季度菜籽买船 较少，供应端压力降低。总体来看，菜油市场博弈于短期供应宽松与后市买船的不确定性。盘面来看， 受棕榈上涨提振，菜油同步走强，短线偏多参与为主。 8月12日，国内期市油脂油料板块涨跌不一。其中，菜籽油期货主力合约开盘报9609.00元/吨，今日盘 中高位震荡运行；截至发稿，菜籽油主力最高触及9817.00元，下方探低 ...