时政与宏观动态 - 特朗普政府考虑在明年对机器人领域实施行政令 [1] - 美国11月ADP就业人数减少3.2万人 [1] - 出于对美国人工智能领域泡沫的担忧，英国养老基金正在抛售美股 [1] - 美国查获超过7万件含有违规添加物7-OH的产品 [1] - 美国财政部长取消了原定的访问阿根廷计划 [1] - 俄罗斯方面表示，俄美关于“和平计划”的谈判最好在静默中进行 [1] 金融市场表现 - 美国三大股指期货均上涨，道指期货涨0.26%，标普500指数期货涨0.29%，纳斯达克指数期货涨0.23% [1] - 欧洲主要股指表现分化，英国富时100指数跌0.14%，法国CAC40指数涨0.15%，德国DAX指数涨0.26% [1] - 国际油价上涨，美国WTI原油与英国布伦特原油价格均上涨超过1% [1] 公司产品发布 - 理想公司正式发布其AI眼镜产品“Livis”，起售价为1999元人民币 [1]

行业背景与市场趋势 - 全球AI眼镜市场正处于高速增长期 2025年上半年全球出货量达406.5万台 同比增长64.2% IDC预测2025年全球出货量将达1451.8万台 中国市场为290.7万台 并预计2029年全球出货量突破4000万台 2024年至2029年复合年增长率为55.6% [2] - AI眼镜赛道热度空前 2024年Meta 百度 阿里 华为 小米 魅族等科技公司及传统眼镜制造商均发布了相关产品 有观点认为AI眼镜可能成为AI时代的新智能终端甚至取代手机 [2] 公司战略与业务布局 - 理想汽车发布首款AI眼镜产品Livis 售价1999元起 2024年12月31日前下单可享受15%政府补贴 到手价1699元起 [2] - 公司战略转变为“成为全球领先的人工智能终端企业” 目标在未来3至5年内成为具身智能领域表现最好的企业 [2] - 为落实新战略 公司于2025年年初成立了穿戴机器人和空间机器人两个部门 AI眼镜Livis是穿戴机器人部门量产的第一代产品 [3] 产品定位与目标用户 - 产品定位为“机器人”而非普通消费电子产品 公司将其视为可靠的人工智能附件 [5][6] - 目标用户分为两大群体 一是理想车主 产品提供丰富的车控功能 二是更广泛的科技爱好者 产品适配多种生活场景 [4][7] - 公司强调产品同时服务于车主与非车主 旨在成为所有用户“开车的好墨镜 工作生活的好眼镜” [7] 产品核心特点与技术优势 - 产品在轻量化 续航和AI响应流畅度上追求领先 镜框净重36克 自称行业“第一轻” 续航达18.8小时 并首创支持无线充电的眼镜盒 [5] - 公司高度自研 从材料 芯片 电池等方面选用高规格部件 [5] - 自研了Livis OS嵌入式操作系统 为全球唯二 旨在降低能耗并提升响应速度 [6] - 采用自研的Mind GPT语义大模型和“理想同学”语音助手赋能AI眼镜 公司认为底层大模型能力是支撑其成为人工智能终端企业的关键 [6] 独特功能与差异化 - 产品核心功能通过召唤“理想同学”助手实现无缝操作 主要分为车控和日常生活两大类功能 未来将通过OTA升级更丰富功能 [7] - 车控功能包括车内车外一系列控制 对理想车主具备吸引力 [7] - 公司与全球光学巨头蔡司达成战略合作 合作涵盖产品开发 配镜服务优化 技术共创及全球市场拓展 当前产品镜片均采用蔡司镜片 未来将合作开发能够大规模量产的带有显示能力的屈光镜片 [8] 发展路径与销售策略 - 公司短期内不打算拓展更多穿戴机器人品类 而是聚焦在AI眼镜赛道“打穿打透” [7] - 未来产品规划包括推出更轻 续航更长的无显示版本 以及带显示的产品 [7] - 销售渠道与蔡司深度合作 蔡司门店将展示和销售该产品 [8] - 公司当前阶段更注重产品品质与用户体验 而非设定具体的销售数量或市场份额目标 [8]

公司战略与产品发布 - 公司于12月3日发布首款AI眼镜Livis，售价1999元起，叠加国家补贴后为1699元起 [1] - 该产品是公司将汽车AI智能体验从车内延伸至车外的重要载体，也是其向“成为全球领先的人工智能终端企业”战略迈进的重要组成部分 [1] - 产品解决了行业“重量、续航、性能”三角难题，具备36克超轻镜架、18.8小时超长续航以及国内首家自研眼镜操作系统Livis OS [1] - 产品搭载基于MindGPT-4o多模态大模型打造的AI理想同学，具备深度问答、记忆、深度研究等领先的AI交互能力 [1] - 产品具备强大的车控功能，用户可通过语音指令控制车辆空调、后备厢、冰箱等设备，具象化呈现“车-镜-人”协同生态理念 [1] 战略定位与研发模式 - 公司董事长兼CEO李想认为，未来十年汽车产品的竞争本质将是具身智能能力的较量 [2] - AI眼镜Livis是公司具身智能战略的具体实践，旨在通过赋予硬件感知、模型、计算等能力，实现从被动机器到主动服务的进化 [2] - 产品是公司多年深度自研实力和AI系统能力的体现，公司通过高复用、低扩张的研发模式，高效复用汽车研发技术储备，完成了从立项到量产的全过程 [2] - 这种研发效率体现了企业向创业公司管理模式的回归，以适应技术快速变化和高度竞争的环境 [2] 行业背景与市场机遇 - 根据Counterpoint报告，2025年上半年国际智能眼镜市场出货量同比增长110%，同期AI眼镜出货量占智能眼镜出货量的78% [3] - 中国电子工业标准化技术协会部长王连升认为，AI眼镜有望迈向千亿级市场规模 [3] - 公司进军AI眼镜市场，是面向AI穿戴市场的一次战略卡位，也是其在具身智能战略布局的一次重要实践 [3] - 该产品旨在将汽车的AI能力无缝延伸至用户的生活全场景，从而驱动“汽车机器人”作为具身智能的核心载体 [3]

政策目标 - 到2027年消费品供给结构明显优化 培育形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [1] - 通过供给侧结构性改革激活内需市场的乘数效应与结构红利 催生数万亿元规模的新增消费空间 [1] 发展路径与驱动因素 - 发展目标基于对当前消费趋势、产业基础和技术变革的综合研判 [3] - 通过品牌引领、标准升级和新技术应用双轮驱动 同步挖掘存量优化的替代空间与增量创造的增长空间 [3] - 在存量领域通过提升产品品质、融入文化内涵、注入智能绿色元素推动传统消费品实现价值跃迁 [3] - 在增量领域围绕新人群、新场景、新理念、新需求打造全新产品与服务 [3] 三大万亿级消费领域 - 三大万亿级消费领域分别为老年用品、智能网联汽车、消费电子 [3] - 老年用品市场规模从2014年的2.6万亿元增长至2024年的5.4万亿元 年复合增长率达7.3% [3] 十大千亿级消费热点 - 十大千亿级消费热点包括婴童用品、智能穿戴产品、化妆品、健身器材、户外用品、宠物食品用品、民用无人机、潮玩、珠宝首饰与国潮服饰等 [4] - 健康生活与全民健身理念推动户外用品、健身器材需求持续旺盛 [4] - IP经济契合年轻群体消费偏好 各类潮玩产品风靡全球 [4] 市场特征与未来展望 - 汉服、簪花、国风美妆、新中式家居等承载中国文化基因的国货潮品持续畅销海内外 成为消费增长新动力 [3] - 智能家居生态、银发经济解决方案等正不断开辟消费蓝海 [3] - 未来将通过多点开花、分层推进的发展格局持续培育壮大各类消费热点 增强国内消费市场的韧性与活力 [4]

文章核心观点 - 华为发布WATCH GT 6系列并新增“轮椅模式”，旨在通过科技解决全球近8000万轮椅用户长期面临的运动数据量化难题，将轮椅推动转化为可量化、可视化的健康数据，体现了科技普惠的理念 [1][3][8] 产品功能与技术创新 - 新推出的“轮椅模式”攻克了轮椅推动检测、运动热量计算等核心算法难题，实现了对轮椅运动强度与效果的精准量化 [5] - 在“划轮椅”模式下，设备可自动记录运动时长、划行距离、推动次数、推动频率等核心数据，并结合用户身体信息精准计算能量消耗 [6] - 设备全面强化跌倒检测功能，实现了高达90%的跌倒识别准确率，并能在用户摔倒时开启60秒紧急求助倒计时 [7] - 设备搭载全新升级的玄玑感知系统，能精准识别12种情绪状态，并提供10分钟快速压力检测及萌宠减压呼吸训练 [7] - 作为华为最长续航智能手表，WATCH GT 6系列续航能力长达21天，确保持续稳定的使用体验 [7] 健康监测与生态 - 设备支持脉搏波心律失常分析，Pro款更搭载医疗级ECG心电分析功能 [7] - 设备结合与301医院携手首发的房颤负荷统计功能，提供专业的心脏健康管理服务 [7] - 设备还支持睡眠呼吸暂停风险筛查、血管健康研究、高原健康研究等丰富的健康生态，共同打造全面的健康监测网络 [7] 市场影响与行业意义 - “轮椅模式”的推出填补了轮椅运动数据量化的市场空白，帮助轮椅用户养成规律的运动习惯和健康的生活方式 [6] - 该功能是“科技普惠”理念的实践，致力于为差异化的需求提供平等的解决方案，让技术拥有温度 [8] - 公司长期深耕运动量化研究，并联合残障群体、欧洲高校开展专项调研，通过海量实测数据打磨技术 [5] - 未来，公司可穿戴业务将持续携手专业机构，深化对轮椅转动等多维度运动参数的研究，持续优化产品体验 [9]

产品发布与核心功能 - 阿里巴巴旗下夸克于11月27日正式推出首款自研旗舰双显AI眼镜——夸克AI眼镜S1，主打超级AI助理体验 [2] - 产品核心创新在于与瑞声科技深度共创的5麦克风阵列+骨传导高精度拾音系统，旨在破解智能眼镜在自然、私密、可靠交互方面的行业难题 [1][2] - 该拾音系统由5颗高性能麦克风(MIC)和1颗骨传导麦克风(VPU)组成，是目前AI眼镜行业中最豪华的拾音配置 [2][4] 技术突破与性能指标 - 联合定制的拾音系统通过声学特征识别用户意图，将误唤醒率降至行业新低 [1] - 骨传导麦克风VPU的信噪比高达77dB，专门优化捕捉人声频段，从物理层面隔绝环境噪声干扰 [4] - 该拾音方案的封装尺寸较行业水平缩小25%，为眼镜轻薄化设计释放更多空间 [4] - 其功耗较常规麦克风降低约50%，显著优化整机续航，保障AI功能持续稳定运行 [4] - 实测中，用户只需用近乎耳语的音量下达指令，眼镜便能即刻响应，结合强大的语义识别能力，突破交互瓶颈 [1] 用户体验与应用场景 - 新技术带来了全天候、全场景、私密性的高品质拾音与舒适聆听体验 [2] - 在嘈杂地铁车厢里，夸克眼镜依然能准确接收指令，而传统智能眼镜的语音识别可能失灵 [4] - 在安静图书馆内，用户可以用气声与眼镜交互，不打扰周围读者 [4] - 在户外公园中，大风风噪不再影响智能眼镜通话与交互质量 [4] - 知名UP主电丸科技AK评价其语音交互体验“就像从功能机时代进入了智能机时代” [4] 行业意义与发展前景 - 此次合作精准攻克了智能眼镜在语音交互与私密沟通上的核心技术瓶颈 [5] - 语音交互摆脱了“用户迁就设备”的被动桎梏，私密沟通从“附加需求”升级为“标准配置” [5] - 智能眼镜正从极客玩具走向大众消费品，但此前面临无法在任何场景下实现自然、私密且可靠交互的难题 [1] - 该技术为整个智能穿戴行业勾勒出从“功能满足”到“体验革新”的发展蓝图，推动设备成为真正打破场景限制、契合大众日常需求的“贴身智能伙伴” [5] - 瑞声科技的创新解决方案在多人多语种实时翻译、驾车抗噪交互、运动场景对讲及健康监测等场景带来更大想象空间 [4] - 未来的智能穿戴设备将不再是冰冷的技术集合，而是能读懂需求、尊重隐私、无缝融入生活的“感知延伸”，开启从“可用”到“好用”再到“离不开”的全新体验 [5]

文章核心观点 - 阿里巴巴发布夸克AI眼镜S1，其6000台预售量是AI硬件领域一个重要的市场信号，标志着智能眼镜作为下一代AI入口的竞赛正式开始 [1] - 智能眼镜的核心价值在于通过第一视角获取连续的“生活数据”，为AI理解现实世界、演化为“超级智能”提供关键燃料，这比手机获取的“摆拍数据”更具价值 [4][5][6][7][9] - 阿里巴巴通过夸克S1整合其生态（如高德、淘宝、支付宝），使AI首次具备了真正的“行动力”，能够理解用户意图并自动执行任务，将入口从手机APP图标转变为眼睛看到的世界 [11][12][13][14][15] - 行业拐点已至，全球科技巨头（如Meta、OpenAI、苹果）的动向表明市场已不再怀疑智能眼镜的入口地位，竞争焦点转向规模化、供应链沉淀和数据资源掌控 [16] - 智能眼镜赛道预计将迎来爆发式增长，全球年复合增长率预测高达55.6%，其供应链在微型光学、超低功耗芯片等领域壁垒高，投资“卖铲子”的底层技术公司是稳健方向 [19][21][24][25] - 夸克S1的工程能力（如可换电设计、0.6秒极速抓拍、第一视角AI适配）解决了行业长期痛点，构成了产品的核心竞争壁垒 [28][29][30][31] - 未来的入口竞争关键在于让AI融入人的自然生活节奏，智能眼镜因其位于人类最自然的感知位置而具有战略重要性，夸克S1是阿里巴巴争夺AI时代入口的关键布局 [37][38][39][40] 从“看手机”到“看世界”：阿里放出的那张大牌 - 过去十多年，用户被束缚在手机屏幕中，需要配合手机进行操作 [3] - 阿里巴巴旨在让AI成为理解情境、随时行动的助理，这要求AI必须能“看到”用户看到的世界 [4] - 眼镜能获取用户沉浸其中的连续“生活数据”，这与手机获取的瞬间“摆拍数据”有本质区别，对于大模型训练而言，前者意味着智慧，后者仅是知识 [7][8][9] - 夸克S1的意义在于为AI开启了理解现实世界的窗户，掌握实时多模态数据是训练下一代“超级智能”的关键 [9][10] 当第一视角遇上阿里生态：AI第一次拥有了真正的“行动力” - 用户对S1的惊喜主要来自其能“替你做决策、替你执行”的能力 [11] - 具体应用场景包括：询问餐厅评价后自动过滤有用信息、语音指令自动取号、饭后说“回家”自动调用高德路线和打车、逛街时自动识别商品并比价 [12][13][14][15] - 实现这一切的关键是阿里生态的联动能力：高德提供位置出行、淘宝提供商品比价、支付宝负责支付生活服务 [15] - 第一视角让AI理解用户意图，阿里生态让AI完成执行，整个链路无需切换应用，AI入口从APP图标变为眼睛看到的世界 [15] 行业拐点已至：智能眼镜的下一场爆发不是“酷”，而是“规模化” - 夸克S1的6000台预售让行业确信智能眼镜路线可行 [16] - 过去供应链因技术难、用户不买账、成本高而兴致缺缺，但2024-2025年的全球趋势改变了这一局面 [16] - 关键行业动向包括：Meta与Ray-Ban合作将智能眼镜卖成潮流品、OpenAI明确未来交互将向眼镜耳机迁移、苹果Vision Pro加速向“日用轻量化”压缩、国内厂商纷纷涌入轻量智能眼镜方向 [16] - 市场共识已形成，竞争焦点转向谁先实现规模化、沉淀供应链、掌握下一代数据资源，夸克S1旨在锁定“下一代入口生态位” [16] 爆发式增长的千亿赛道：卖硬件不如卖“铲子” - 智能眼镜当前全球年复合增长率预测高达55.6%，增速“恐怖” [19][20] - 智能眼镜有望成为能连续推出爆款、更新周期比手机更短的设备品类 [21] - 其供应链壁垒远高于手机，主要集中在五大硬科技领域：微型光学、超低功耗芯片、高能量密度微型电池、高带宽无线模组、轻量结构件材料 [21][22] - 夸克S1虽量不大，但已点燃供应链预期，目前已有十几家核心企业受益，订单正在增长 [23][24] - 投资逻辑指向为智能眼镜入口供货的“卖铲子公司”，其生意稳健 [25] - 文章列出了A股核心受益产业链环节及代表公司，包括代工/整机制造、主控芯片/SoC、光学显示模组、精密结构件/ODM、视觉与感知、终端门店等 [26] 工程能力是S1成立的底气：不是喊口号能做出来的 - S1解决了智能眼镜行业长期的关键难题，构成了其底层竞争力 [28][31] - **续航突破**：采用可换电设计，首次真正实现“全天可用”，如同当年手机电池从一体式回到可拆卸，但目的是提升体验 [28] - **抓拍速度**：实现0.6秒极速抓拍，将使用流程从“掏手机→解锁→打开相机→对焦→拍照”简化为“看见→按键”，推动产品从“玩具”变为“工具” [29] - **第一视角AI适配**：本质是“给AI装眼睛”，涉及实时识别、低延迟推理、多模态融合、场景理解等复杂系统，传统消费电子厂商难以快速跟进 [30] - 在入口竞争中，核心竞争力是工程“壁垒”而非营销“噱头” [32] 抬头看一眼：入口的时代已经改变 - 智能手机不会消失，但“入口”会发生变化 [35][36] - 智能眼镜的战略重要性在于其位于人类最自然的感知位置，人类习惯用“看”而非“点”来理解世界 [37][38] - 所有科技巨头都将智能眼镜置于长期战略位置，入口大战的核心是让AI更快融入“人的生活节奏” [38][39] - 夸克S1是阿里巴巴最具战略意义的产品之一，是其向AI时代重新争夺入口的集结号，预售只是热身，行业大爆发尚未到来 [40] - 未来入口的方向已清晰：在于人们自然的抬头动作中，而非手机屏幕里 [41]

核心观点 - 报告提出“均衡底仓+杠铃策略”的资产配置思路，杠铃两端为红利资产和科技+高端制造，以应对当前市场环境[18] - 权益市场方面，TMT板块集体反弹，创业板指单周涨幅达4.54%，事件驱动策略关注商业航天、消费促进及AI眼镜发布带来的投资机会[1][4][15][16] - 债券市场方面，建议继续持有短债基金但需降低收益预期，同时可关注固收+基金以增强收益，需注意央行公开市场操作净回笼及可转债波动风险[24][25][28] 市场回顾 权益市场 - 上周主要指数集体反弹，创业板指涨幅最大，达4.54%，科创50、万得全A、沪深300、上证指数和北证50分别上涨3.21%、2.90%、1.64%、1.40%和0.75%[4] - 今年以来创业板指累计上涨41.54%，科创50和北证50分别上涨32.54%和33.20%，万得全A上涨22.63%[5] - 申万一级行业涨多跌少，通信（8.70%）、电子（6.05%）、综合（4.43%）、传媒（4.23%）和轻工制造（4.17%）涨幅居前，TMT板块集体反弹[4] 债券市场 - 上周央行公开市场操作净回笼，资金面维持平衡态势，10年期国债收益率上行2.46BP至1.841%，1年期国债收益率上行0.09BP至1.402%[8] - 长短端期限品种的信用利差均有所走阔[9] 基金市场 - 受权益市场影响，偏股基金指数上周上涨3.35%，二级债基指数上涨0.20%[12] - 债券型基金方面，中长债基金指数下跌0.09%，短债基金指数下跌0.01%[12] - 今年以来偏股基金指数累计上涨28.33%[12] 权益类产品配置策略 事件驱动策略 - 商业航天领域：国家航天局发布行动计划，关注华夏军工安全A（国防军工持仓77.61%）、华安大安全A（国防军工持仓59.06%）和博时军工主题A（国防军工持仓53.73%）[15] - 消费领域：六部门印发促进消费实施方案，关注嘉实新消费A（家电、食品饮料、纺织服饰持仓超50%）、工银新生代消费（食品饮料、社会服务、商贸零售持仓超50%）和华夏消费臻选A（美容护理、商贸零售、社会服务持仓超30%）[16] - AI硬件领域：阿里巴巴发布夸克AI眼镜，关注嘉实港股互联网核心资产A（电子持仓34.93%）、博时创新精选A（电子持仓46.61%）和前海开源高端装备制造A（电子持仓79.14%）[16][17] 资产配置策略 - 红利资产配置价值凸显，原因包括十年期国债收益率进入“1%+”时代凸显高股息资产稀缺性，以及新“国九条”对上市公司分红机制的指引支持[18] - 科技成长方向具备配置价值，支撑因素包括国家政策对科技创新支持、全球AI发展趋势、国产替代紧迫性以及港股互联网龙头估值重构[19][20] - 国防军工板块战略价值凸显，2024年国防预算同比增长7.2%，产业层面重点突破航空发动机等“卡脖子”领域，支持“低空经济”发展[21] - 具体基金关注安信红利精选A（红利价值风格）、安信优势增长A（均衡风格）、华夏智胜先锋（均衡风格）、嘉实港股互联网核心资产（科技成长风格）和博时军工主题A（高端制造风格）[18][23] 稳健类产品配置策略 市场分析 - 2025年1-10月全国规模以上工业企业利润总额59502.9亿元，同比增长1.9%，增速较1-9月的3.2%有所回落[25] - 11月制造业PMI为49.2%，较上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善[25] - 可转债等权价格中位数在1300附近波动，需关注其波动风险[25] 重点关注产品 - 核心策略建议关注短债基金，如诺德短债A（久期0.56，债券仓位108.25%）和国泰利安中短债A（久期0.12，债券仓位99.15%）[29] - 卫星策略可关注固收+基金，如安信新价值A（采用杠铃策略，受益可转债机会）和南方荣光A（受益权益市场机会）[2][29] - 需关注《公募基金销售费用新规》征求意见稿的落地进度，尤其是债券型基金赎回费调整方案可能产生的影响[28]

产品发布与市场反响 - 公司于11月27日正式发布S1、G1两个系列共六款AI眼镜产品 [1] - 产品搭载最新的千问AI助手 引发消费者浓厚兴趣 杭州万象城旗舰店出现排队体验现象 队伍蜿蜒至楼层转角处 [1] - 产品发布初期供货紧张 消费者需先体验再预约购买 1个月后可收到商品 [2] 产品功能与技术特点 - 产品全面接入千问AI助手 实现语音交互、拍照识图识物、屏显导航、实时翻译、智能提醒等核心功能升级 [2] - 千问AI助手深度融合支付宝、高德地图、淘宝、飞猪、阿里商旅等阿里生态核心场景 [2] - 产品与QQ音乐、网易云音乐、航班管家等伙伴合作 持续丰富使用场景 [2] - 用户体验反馈千问AI助手响应速度非常快 翻译功能实用 英文题拍照解题功能准确快速 [1][3] 销售渠道与市场覆盖 - 全国82个城市的604家线下门店陆续提供产品体验及购买服务 [2] - 产品吸引杭州及周边城市消费者专程前往体验 门店在双休日从早到晚持续繁忙 [1]

政策核心目标 - 工业和信息化部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》[1] - 政策核心主旨为增强消费品供需适配性以破解消费领域痛点[1] - 目标是到2027年培育形成三大万亿级消费领域与十大千亿级消费热点[2] 万亿级消费领域 - 三大万亿级领域涵盖老年用品、智能网联汽车、消费电子等重点赛道[2] 千亿级消费热点 - 十大千亿级消费热点包括婴童用品、智能穿戴产品、化妆品、健身器材、户外用品、宠物食品用品、民用无人机、潮玩、珠宝首饰、国潮服饰等十大细分品类[2] - 构建多层次、高品质的消费增长矩阵[2] 针对年轻群体的措施 - 支持开发国潮服饰、设计师联名款、IP文创产品等兼具文化内涵与时尚态度的产品[2] - 培育原创设计能力以迎合年轻群体对个性表达与时尚引领的需求[2] 针对婴幼儿和学生群体的措施 - 推动传统玩具文具和智能技术深度融合[3] - 开发能进行开放式个性化互动的AI玩具以提升学习效能和情绪管理[3] 针对老年群体的措施 - 加强养老服务机器人、适老鞋服、易吞咽食品等产品研发[3] - 持续推进互联网应用及智能终端适老化改造以满足实用便利与品质生活需求[3] 新增消费市场动力源 - 动力源包括存量优化带来的替代性空间如国货潮品畅销[3] - 增量创造带来的新增长空间如围绕新人群新场景创造全新产品与服务[3] - 预计到2027年在重点领域催生数万亿元规模的新增消费市场[3] 政策预期影响 - 多点开花分层推进的消费热点格局将显著增强国内消费市场的韧性与活力[4] - 计划用5年左右时间推动供需在更高水平实现动态均衡[4]