报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PE和PP供需矛盾难改善，价格短期延续偏弱震荡格局，中长期价格仍承压，单边建议观望，跨期L01 - 05和PP01 - 05逢高反套，跨品种无策略 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 - 价格与基差：L主力合约收盘价6833元/吨（+48），PP主力合约收盘价6434元/吨（+42），LL华北现货6820元/吨（-20），LL华东现货7000元/吨（+100），PP华东现货6450元/吨（-30），LL华北基差-13元/吨（-68），LL华东基差167元/吨（+52），PP华东基差16元/吨（-72） [1] - 上游供应：PE开工率83.1%（+0.5%），PP开工率79.6%（+1.8%） [1] - 生产利润：PE油制生产利润178.2元/吨（-3.2），PP油制生产利润-481.8元/吨（-3.2），PDH制PP生产利润-354.4元/吨（-75.7） [1] - 进出口：LL进口利润28.5元/吨（+49.2），PP进口利润-177.6元/吨（-0.7），PP出口利润-4.3美元/吨（+0.1） [1] - 下游需求：PE下游农膜开工率50.0%（+0.0%），PE下游包装膜开工率50.4%（-0.4%），PP下游塑编开工率44.2%（-0.2%），PP下游BOPP膜开工率62.6%（+0.2%） [1] 市场分析 - PE：成本端支撑走弱，供强需弱格局未改善，价格震荡走跌；供应端开工率提升、新增产能放量，需求端下游开工回落、需求跟进有限，库存压力持续，短期维持偏弱震荡 [2] - PP：供需弱现实难逆转，基差低位震荡，成本端支撑有限；供应端部分临时检修对过剩格局提振有限，需求端下游开工走弱、需求跟进偏弱，整体供需宽松压制反弹空间，短期延续偏弱震荡 [3] 策略 - 单边：观望，短期震荡，中长期价格承压 [4] - 跨期：L01 - 05逢高反套，PP01 - 05逢高反套 [4] - 跨品种：无 [4]

核心观点 - PVC行业面临供增需减、库存高压、成本支撑塌陷与需求恢复乏力的双重压力，期货价格创近十年新低，短期将处于下有成本底、上有库存顶的震荡格局 [1][2][3] 供应情况 - 2025年为PVC产能投放高峰期，新增产能预计达到220万吨，年底总产能预计达2993万吨，同比增长7.35% [1] - 新浦化学、万华福建、天津渤化、甘肃耀望等企业新增产能稳步投放 [1] 库存情况 - 截至11月14日，国内PVC社会库存样本数据为102.82万吨，环比小幅下降1.27%，但同比大幅上升23.75% [1] - 华东、华南仓库库存处于历史同期高位，去化进程缓慢 [1] - 高库存是压制PVC价格核心因素，自7月以来持续攀升，传统旺季“金九银十”也未能有效去化 [1] 需求情况 - 需求端呈现“内弱外强”特征，PVC下游需求中八成与房地产、基建相关，相关领域数据下滑导致整体疲软 [1] - 管材、型材等消费领域开工率偏低，医疗、包装等新兴领域需求占比较低，难以弥补房地产需求缺口 [1] - 出口成为重要需求支撑，2025年1—9月累计出口339.41万吨，同比增长47.78% [2] - 印度为核心出口市场，对印度出口量达121.5万吨，占总出口的41.6%，预计四季度对印度出口将再增加20万～30万吨 [2] 成本与利润 - 近期油价和煤价下跌导致PVC成本支撑减弱，价格跌破成本线，全行业陷入亏损 [2] - 电石法亏损700元/吨，乙烯法亏损560元/吨 [2] - 氯碱综合利润呈现区域分化，山东地区约-20元/吨基本盈亏平衡，西北地区利润约1000元/吨 [2] - 氯碱一体化企业依靠烧碱高利润维持生产，但烧碱价格自年内高点已回落30%，“以碱补氯”模式难以持续 [2] 价格展望 - PVC期货短期弱势难改，市场处于“下有底，上有顶”的震荡格局 [3] - 预计2601合约在4400~4800元/吨区间运行 [3]

行业核心观点 - PVC期货价格创下近十年新低，行业面临供增需减、高库存及成本支撑塌陷等多重压力 [1] - 需求端呈现内弱外强特征，国内房地产相关需求疲软成为常态，出口市场成为消化产能的关键 [1][2] - 行业整体陷入亏损，短期价格预计在低位区间震荡，呈现下有底、上有顶的格局 [2][3] 供应与产能 - 2025年为PVC产能投放高峰期，新增产能预计达到220万吨，年底总产能预计达2993万吨，同比增长7.35% [1] - 新浦化学、万华福建、天津渤化、甘肃耀望等企业新增产能稳步投放 [1] 库存状况 - 截至11月14日，国内PVC社会库存样本数据为102.82万吨，环比小幅下降1.27%，但同比大幅上升23.75% [1] - 华东、华南仓库库存处于历史同期高位，去化进程缓慢，高库存是压制PVC价格的核心因素 [1] - 国内PVC社会库存自7月以来持续攀升，即便在传统旺季“金九银十”也未能实现有效去化 [1] 需求分析 - PVC下游需求中八成与房地产、基建相关，近年来房地产市场低迷导致管材、型材等领域开工率偏低 [1] - 医疗、包装等新兴领域需求占比较低，难以弥补房地产领域的需求缺口 [1] - 2025年1—9月，我国PVC累计出口339.41万吨，同比增长47.78%，有效消化了持续增长的产能 [2] - 对印度出口121.5万吨，占总出口的41.6%，印度成为国内PVC的核心出口市场 [2] - 预计2025年四季度对印度出口量将增加20万至30万吨，有助于缓解国内库存压力 [2] 成本与利润 - 近期油价和煤价下跌导致PVC成本支撑减弱，价格跌破成本线，全行业亏损 [2] - 电石法亏损700元/吨，乙烯法亏损560元/吨 [2] - 氯碱一体化企业依靠烧碱高利润维持PVC生产，但烧碱价格自年内高点已回落30%，“以碱补氯”模式难以持续 [2] - 山东氯碱综合利润约-20元/吨，基本盈亏平衡，西北氯碱综合利润约1000元/吨 [2] 短期市场展望 - PVC供应持续增长，需求偏弱，库存压力大，价格上涨动力不足 [3] - 当前PVC已处于低估值区域，利空因素基本消化，价格下行空间有限 [3] - 市场预计处于“下有底，上有顶”的震荡格局，2601合约预计在4400至4800元/吨区间运行 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PVC产业目前供应端开工率虽有减少但仍处近年同期偏高水平且新增产能释放，需求端房地产仍在调整阶段改善需时间，库存虽小幅减少但仍偏高，近期受多种因素影响PVC偏弱震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 上游西北地区电石价格下调25元/吨，PVC开工率环比减少2.24个百分点至78.51%仍处近年同期偏高水平，下游开工率略有回落仍偏低 [1] - 印度BIS政策终止缓解出口担忧，但反倾销税即将执行，贸易商观望，PVC以价换量出口签单环比回升 [1] - 上周社会库存小幅减少但仍偏高，2025年1 - 10月房地产投资、新开工、竣工等同比降幅大且增速进一步下降，30大中城市商品房周度成交面积环比回升但处近年同期最低水平 [1] - 氯碱综合利润为正，PVC开工率同比偏高，新增产能部分已投产或试车，产业无实际政策落地，山东信发等检修将结束，期货仓单高位，多种因素抑制市场情绪，PVC偏弱震荡 [1] 期现行情 - PVC2601合约减仓震荡下行，最低价4479元/吨，最高价4535元/吨，收盘于4492元/吨，跌幅1.32%，持仓量减少4801手至1457819手 [2] 基差方面 - 11月19日，华东地区电石法PVC主流价下跌至4440元/吨，V2601合约期货收盘价4492元/吨，基差 - 52元/吨，走弱17元/吨，处于中性偏低水平 [3] 基本面跟踪 - 供应端天津LG、河南联创等装置检修，开工率环比减少2.24个百分点至78.51%，新增产能如万华化学、天津渤化等部分已投产或试车 [4] - 需求端房地产仍在调整，2025年1 - 10月全国房地产开发投资73563亿元同比下降14.7%等多项指标同比降幅大，30大中城市商品房成交面积环比回升19.73%但处近年同期最低水平 [5] - 库存方面，截至11月13日当周，PVC社会库存环比减少1.27%至102.83万吨，比去年同期增加23.76%，仍偏高 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PE成本端支撑走弱，供强需弱格局未改善，价格震荡走跌，库存压力持续，短期偏弱震荡 [2] - PP供需弱现实难逆转，基差低位震荡，成本支撑有限，供需宽松基本面压制反弹空间，短期偏弱震荡 [3] - 单边策略建议观望，短期震荡中长期价格承压；跨期策略建议L01 - 05和PP01 - 05逢高反套；跨品种无策略 [4] 根据相关目录分别进行总结 一、聚烯烃基差结构 - L主力合约收盘价为6785元/吨（-58），PP主力合约收盘价为6392元/吨（-75），LL华北现货为6840元/吨（-10），LL华东现货为6900元/吨（+50），PP华东现货为6480元/吨（+0），LL华北基差为55元/吨（+48），LL华东基差为115元/吨（+108），PP华东基差为88元/吨（+75） [1] 二、生产利润与开工率 - PE开工率为83.1%（+0.5%），PP开工率为79.6%（+1.8%）；PE油制生产利润为181.4元/吨（+5.5），PP油制生产利润为 - 428.6元/吨（+5.5），PDH制PP生产利润为 - 278.7元/吨（-65.3） [1] 三、聚烯烃非标价差 未提及 四、聚烯烃进出口利润 - LL进口利润为 - 20.7元/吨（-11.8），PP进口利润为 - 176.9元/吨（+31.3），PP出口利润为 - 4.4美元/吨（+1.5） [1] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率为50.0%（+0.0%），PE下游包装膜开工率为50.4%（-0.4%），PP下游塑编开工率为44.2%（-0.2%），PP下游BOPP膜开工率为62.6%（+0.2%） [1] 六、聚烯烃库存 未提及库存具体数据，但提到PE供需矛盾难改善库存压力持续，PP库存去化压力偏大 [2][3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - PE供强需弱格局未改善，盘面回升高度受限，库存压力持续，反弹持续性存疑 [2] - PP供需弱现实难逆转，基差低位震荡，供需宽松基本面或压制反弹空间，短期预期延续震荡格局 [3] - 策略上单边观望，短期震荡中长期价格承压，跨期L01 - 05逢高反套，跨品种无 [4] 根据相关目录总结 市场要闻与重要数据 - 价格与基差：L主力合约收盘价6843元/吨（-10），PP主力合约收盘价6467元/吨（-7），LL华北和华东现货6850元/吨（+0），PP华东现货6480元/吨（+0），LL华北和华东基差7元/吨（+10），PP华东基差13元/吨（+7） [1] - 上游供应：PE开工率83.1%（+0.5%），PP开工率79.6%（+1.8%） [1] - 生产利润：PE油制生产利润175.9元/吨（-104.8），PP油制生产利润 - 434.1元/吨（-104.8），PDH制PP生产利润 - 213.3元/吨（-9.2） [1] - 进出口：LL进口利润 - 9.0元/吨（+0.3），PP进口利润 - 208.2元/吨（+0.3），PP出口利润 - 5.8美元/吨（+0.0） [1] - 下游需求：PE下游农膜开工率50.0%（+0.0%），包装膜开工率50.4%（-0.4%），PP下游塑编开工率44.2%（-0.2%），BOPP膜开工率62.6%（+0.2%） [1] 市场分析 - PE：供应端新增装置检修但后期计划有限且新增产能放量，需求端下游总体开工环比回落，成本端油制成本支撑不足，库存压力持续 [2] - PP：供应端部分临时检修缓和压力但对过剩格局提振有限，需求端下游整体开工走弱，成本端成本支撑小幅走强但油价有下跌风险 [3] 策略 - 单边：观望，短期震荡中长期价格承压 [4] - 跨期：L01 - 05逢高反套 [4] - 跨品种：无 [4] 聚烯烃基差结构 - 涉及塑料主力合约、LL华东基差、聚丙烯主力合约、PP华东基差相关图表 [8][9] 生产利润与开工率 - 涉及PE生产利润（原油）、PE产能利用率、PP生产利润（原油）、PP生产利润（PDH制）、聚丙烯产能利用率、PP周度产量、聚丙烯检修减损量、PDH制产能利用率相关图表 [17][20][22][27] 聚烯烃非标价差 - 涉及HD注塑 - LL华东、HD中空 - LL华东、HD薄膜 - LL华东、LD华东 - LL、PP低熔共聚 - 拉丝华东、PP均聚注塑 - 拉丝华东相关图表 [31][34][45] 聚烯烃进出口利润 - 涉及LL进口利润、LL美湾FOB - 中国CFR、LL东南亚CFR - 中国CFR、LL欧洲FD - 中国CFR、PP进口利润、PP出口利润（往东南亚）、PP均聚注塑美湾FOB - 中国CFR、PP均聚注塑东南亚CFR - 中国CFR、PP均聚注塑西北欧FOB - 中国CFR、LL出口利润相关图表 [40][44][51][55] 聚烯烃下游开工与下游利润 - 涉及PE下游农膜开工率、PE下游包装膜开工率、PE下游缠绕膜 - LL - 2300、PP下游塑编开工率、PP下游BOPP开工率、PP下游注塑开工率、PP下游塑编生产毛利、PP下游BOPP生产毛利相关图表 [63][66][68][71] 聚烯烃库存 - 涉及PE油制企业库存、PE煤化工企业库存、PE贸易商权益库存、PE港口库存、PP油制企业库存、PP煤化工企业库存、PP贸易商库存、PP港口库存相关图表 [74][77][83][85]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃上行压力较大，预计区间震荡，PE主力合约区间内震荡，关注6800支撑，PP主力合约震荡偏弱，关注6500支撑，LP价差预计扩大 [8] - 塑料供需矛盾仍存，预计震荡运行 [9] - PP趋势压力较大，短期震荡偏弱 [50] 各部分内容总结 塑料部分 周行情回顾 - 11月14日塑料主力合约收盘价6853元/吨，环比+0.75%，LDPE、HDPE、华南地区LLDPE（7042）均价有不同幅度变化，LLDPE华南基差收于439.35元/吨，环比-17.71%，1-5月差-62元/吨（+17），基差走缩，月差走扩 [11] 重点数据跟踪 - **月差**：1-5月差、5-9月差、9-1月差在11月14日分别为-62元/吨（+17）、-41元/吨（+5）、103元/吨（-22） [17] - **现货价格**：各地区不同品类塑料现货价格有不同涨跌情况 [18][19] - **成本**：10月WTI原油报收59.81美元/桶，较上周-0.03美元/桶，布伦特原油报收64.24美元/桶，较上周+0.54美元/桶，无烟煤长江港口报价为1110元/吨（+0） [21] - **利润**：油制PE利润为-404元/吨，较上周-35元/吨，煤制PE利润为-195元/吨，较上周-236元/吨 [26] - **供应**：本周中国聚乙烯生产开工率83.14%，较上周+0.55个百分点，聚乙烯周度产量67.37万吨，环比+1.97%，本周检修损失量8.89万吨，较上周-0.40万吨 [30] - **2025年投产计划**：多个企业的不同装置已投产或计划在2025年12月投产，总计产能543 [33] - **检修统计**：多家企业的装置有停车检修情况，部分开车时间暂不确定 [34] - **需求**：本周国内农膜整体开工率为49.96%，较上周+0%，PE包装膜开工率为50.41%，较上周末-0.37%，PE管材开工率31.67%，较上周末-0% [36] - **下游生产比例**：线型薄膜排产比例最高，目前占比34%，与年度平均水平相差1.3%，低压管材与年度平均数据差异明显，目前占比13.5%，与年度平均水平相差3.2% [41] - **库存**：本周塑料企业社会库存50.01万吨，较上周-0.95吨，环比-1.86% [43] - **仓单**：聚乙烯仓单数量为12067手，较上周-602手 [47] PP部分 周行情回顾 - 11月14日聚丙烯主力合约收盘价6474元/吨，较上周末+10元/吨，环比+0.15%，聚丙烯相关产品价格有不同日涨跌 [51][53] 重点数据跟踪 - **下游现货价格**：PP粒、PP粉、PE、PVC粉、PVC糊、PS等产品在11月14日价格及与上周、上月、去年同期相比有不同变化 [55] - **基差**：11月14日，生意社聚丙烯现货价报收6486.67元/吨（-220），PP基差收13元/吨（-230），基差走缩，1-5月差-101元/吨（+9），月差走阔 [57] - **月差**：1-5月差、5-9月差、9-1月差在11月14日分别为-101元/吨（+9）、-38元/吨（+3）、139元/吨（-12） [63] - **成本**：10月WTI原油报收59.81美元/桶，较上周-0.03美元/桶，布伦特原油报收64.24美元/桶，较上周+0.54美元/桶，无烟煤长江港口报价为1110元/吨（+0） [68] - **利润**：油制PP利润为-585.28元/吨，较上周末-25.46元/吨，煤制PP利润为-531.73元/吨，较上周末-126.73元/吨 [73] - **供应**：本周中国PP石化企业开工率79.63%，较上周+1.85个百分点，PP粒料周度产量达到82.22万吨，周环比+3.22%，PP粉料周度产量达到7.87万吨，周环比+1.37% [78] - **检修统计**：多家企业的生产线有停车检修情况，部分开车时间待定 [81] - **需求**：本周下游平均开工率53.28%（+0.14），塑编开工率44.24%（-0.22%），BOPP开工率62.60%（+0.15%），注塑开工率59.21%（+0.08%），管材开工率37.67%（+0.37%） [83] - **进出口利润**：本周聚丙烯进口利润-282.27美元/吨，相比上周+65.42美元/吨，出口利润-21.39美元/吨，相比上周+6.07美元/吨 [89] - **库存**：本周聚丙烯国内库存62.00万吨（+3.35%），两油库存环比+7.26%，贸易商库存环比-4.94%，港口库存环比+3.56%，塑编大型企业成品库存为1001.19吨，环比-4.68%，BOPP原料库存9.60天，环比+3.11% [92][100] - **仓单**：聚丙烯仓单数量为14642手，较上周+13手 [105]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PVC开工率增加且处于近年同期偏高水平，下游开工率回落，出口预期减弱，社会库存增加且偏高，房地产仍在调整，预计近期PVC偏弱震荡[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 上游西北地区电石价格稳定，PVC开工率环比增加2.49个百分点至80.75%，下游开工率小幅回落，印度政策及反倾销税影响出口预期，贸易商观望，出口签单回落，社会库存小幅增加，房地产仍在调整，氯碱综合利润为正，新增产能部分投产，产业无实际政策落地，成本支撑减弱，期货仓单高位，期价跌破前低，市场低迷[1] 期现行情 - 期货方面，PVC2601合约减仓震荡运行，最低价4572元/吨，最高价4598元/吨，收盘于4581元/吨，跌幅0.22%，持仓量减少9251手至1397880手[2] 基差方面 - 11月12日，华东地区电石法PVC主流价下跌至4515元/吨，V2601合约期货收盘价4581元/吨，基差-66元/吨，走弱14元/吨，处于中性偏低水平[3] 基本面跟踪 - 供应端，宁波镇洋等装置产量提升，新增产能如万华化学、天津渤化等部分投产或试车运行[4] - 需求端，房地产仍在调整，1 - 9月多项指标同比降幅较大，30大中城市商品房成交面积环比回落32.15%，处于近年同期最低水平[5] - 库存上，截至11月6日当周，PVC社会库存环比增加1.13%至104.16万吨，比去年同期增加26.42%，库存偏高[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PP下游开工率处于历年同期偏低水平，企业开工率和标品拉丝生产比例下跌，石化库存处于近年同期中性偏高水平 成本端原油价格窄幅震荡 供应上新增产能投产且检修装置增加 下游旺季订单跟进持续性有限，双十一备货需求不及预期，市场缺乏大规模集中采购，贸易商让利促成交 产业反内卷政策未落地，预计近期PP偏弱震荡[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - PP下游开工率环比上涨0.52个百分点至53.14%，处于历年同期偏低水平，其中塑编开工率环比回升0.26个百分点至44.46%，订单环比略增但略低于去年同期 [1] - 11月11日新增海南乙烯等检修装置，PP企业开工率下跌至83%左右，处于中性偏低水平，标品拉丝生产比例下跌至24%左右 [1] - 月初石化累库较多，目前石化库存处于近年同期中性偏高水平 [1] - 成本端原油价格窄幅震荡，供应上新增产能投产且检修装置增加，下游旺季订单跟进持续性有限，双十一备货需求不及预期，市场缺乏大规模集中采购，贸易商让利促成交，产业反内卷政策未落地，预计近期PP偏弱震荡 [1] 期现行情 期货方面 - PP2601合约增仓震荡下行，最低价6447元/吨，最高价6493元/吨，最终收盘于6464元/吨，在20日均线下方，涨幅0.19%，持仓量增加2552手至655336手 [2] 现货方面 - PP各地区现货价格涨跌互现，拉丝报6260 - 6570元/吨 [3] 基本面跟踪 - 11月7日中海油大榭新二线等检修装置重启开车，PP企业开工率上涨至83.5%左右，处于中性偏低水平 [4] - 截至11月7日当周，PP下游开工率环比上涨0.52个百分点至53.14%，处于历年同期偏低水平，其中塑编开工率环比回升0.26个百分点至44.46%，订单环比略增但略低于去年同期 [4] - 周二石化早库环比减少1万吨至71万吨，较去年同期高1万吨，月初石化累库较多，目前石化库存处于近年同期中性偏高水平 [4] - 原料端布伦特原油01合约在64美元/桶附近震荡，中国CFR丙烯价格环比下跌20美元/吨至710美元/吨 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PVC产业供应增加、需求不足、库存偏高，预计近期偏弱震荡 [1] 各目录总结 行情分析 - 上游西北地区电石价格稳定，供应端PVC开工率环比增加2.49个百分点至80.75%，处于近年同期偏高水平；下游开工率小幅回落，仍处偏低水平 [1] - 印度BIS政策延期，台塑报价下调，印度上调中国大陆进口PVC反倾销税，四季度中国PVC出口预期减弱，贸易商观望，上周出口签单环比回落 [1] - 2025年1 - 9月房地产仍在调整，投资、新开工、竣工面积同比降幅大，30大中城市商品房周度成交面积环比回落，处于近年同期最低水平，房地产改善需时间 [1] - 氯碱综合利润为正，PVC开工率同比偏高，新增产能部分已投产或试车，产业无实际政策落地，老装置技改升级，反内卷与老旧装置淘汰是宏观政策 [1] - 内蒙三联等企业检修将结束，成本支撑减弱，期货仓单高位，PVC期价跌破前低，社会库存小幅增加 [1] 期现行情 - 期货方面，PVC2601合约增仓震荡下行，最低价4570元/吨，最高价4613元/吨，收盘于4572元/吨，跌幅0.74%，持仓量增加63608手至1407131手 [2] 基差方面 - 11月11日，华东地区电石法PVC主流价涨至4520元/吨，V2601合约期货收盘价4572元/吨，基差 - 52元/吨，走弱2元/吨，处于中性偏低水平 [3] 基本面跟踪 供应端 - 宁波镇洋、内蒙亿利等装置产量提升，PVC开工率环比增加2.49个百分点至80.75%，处于近年同期偏高水平 [4] - 新增产能方面，万华化学50万吨/年8月量产，天津渤化40万吨/年预计9月底稳定生产，青岛海湾20万吨/年9月上旬投产接近满负荷，甘肃耀望和嘉兴嘉化30万吨/年试车后低负荷运行 [4] 需求端 - 2025年1 - 9月，全国房地产开发投资67706亿元，同比下降13.9%；商品房销售面积65835万平方米，同比下降5.5%；销售额63040亿元，下降7.9%；新开工面积45399万平方米，同比下降18.9%；施工面积648580万平方米，同比下降9.4%；竣工面积31129万平方米，同比下降15.3% [5] - 截至11月9日当周，30大中城市商品房成交面积环比回落32.15%，处于近年同期最低水平，关注房地产利好政策能否提振销售 [5] 库存 - 截至11月6日当周，PVC社会库存环比增加1.13%至104.16万吨，比去年同期增加26.42%，社会库存小幅增加，目前仍偏高 [6]