人形机器人行业 - 板块因流动性波动出现深度回调，当前已进入产业趋势0-1拐点前的布局窗口 [1] - 特斯拉三季报与股东大会成为重要观测时点 [1] 乘用车行业 - "金九银十"数据向好但市场预期钝化 [1] - 行业结构上仍看好高端化与智能化主线 [1] 商用车行业 - 行业受益于补贴落地与出口放量，低估值高景气特征显著 [1] - 部分龙头公司有望迎来戴维斯双击 [1]

合作签约与交付规模 - 宇通轻卡与未势能源完成500台氢燃料电池系统采购战略签约，刷新国内氢能源轻卡单次签约数量纪录 [1] - 活动现场同时完成了200台新能源轻卡的交付 [1] - 该批500台氢燃料电池系统将配套搭载宇通冷藏轻卡，交付给河南大河四季冷链物流有限公司 [1] 商业模式与战略方向 - 宇通集团探索车辆租赁、能源保障、运营服务一体化解决方案，构建可持续发展的氢能交通商业模式 [1] - 合作旨在打造可推广、可借鉴的"民生氢能范本"，为全国氢能在冷链食品民生保供领域的普及提供实践参考 [1] - 未来将加速"郑汴洛濮氢走廊"在冷链物流专线的覆盖，助力"中原氢都"建设 [3] 应用场景与技术验证 - 500台氢燃料冷藏轻卡将用于搭建覆盖河南18地市、102个县的冷链三级网络，服务零碳冷链物流 [1] - 双方合作已成功验证氢能技术在不同商用车领域的成熟适配性，包括城市通勤的氢能公交、干线货运的氢能重卡以及氢能环卫车 [2] - 今年9月，双方向保定市农业发展集团交付200台氢燃料电池轻卡，首次实现氢燃料轻卡在校园食材运输民生场景的规模化应用 [2] 公司定位与合作基础 - 宇通集团是全球知名的商用车龙头企业，为氢能车辆提供定制化整车解决方案 [2] - 未势能源是中国氢能产业领军企业，以技术创新为核心驱动力 [2] - 双方以深度战略协同为基石，持续探索氢能商用车场景落地，未势能源的氢燃料电池产品获得宇通集团高度认可 [2]

商用车整体市场销售概况 - 2025年9月全国商用车整体批发销量为36.79万辆，同比增长29.61%，环比增长16.31% [1] - 2025年1-9月全国商用车累计批发销量为311.17万辆，累计同比增长7.58% [1] - 2025年9月新能源商用车批发销量为9.23万辆，同比增长73.66%，环比增长29.81%；1-9月累计销量63.10万辆，同比增长66.21% [6] - 当月TOP5企业销量占比为49.97%，依次为福田汽车、中国重汽、长安汽车、东风集团、一汽解放 [13] - 1-9月累计TOP5企业销量占比为50.68%，依次为福田汽车、中国重汽、东风集团、长安汽车、一汽解放 [16] 卡车市场销售概况 - 2025年9月卡车批发销量为31.20万辆，同比增长28.90%，环比增长14.89% [17] - 2025年1-9月卡车累计批发销量为270.44万辆，同比增长7.29% [17] - 当月卡车TOP5企业销量占比为52.89%，依次为福田汽车、中国重汽、东风集团、一汽解放、陕西汽车 [25] - 1-9月卡车TOP5企业累计销量占比为53.24%，依次为福田汽车、中国重汽、东风集团、一汽解放、长安汽车 [28] - 重卡市场：9月销量10.56万辆，同比大幅增长82.95%，环比增长15.24%；1-9月累计销量82.14万辆，同比增长20.32%；TOP5企业销售占比90.87% [17] - 中卡市场：9月销量1.11万辆，同比增长33.77%，环比增长25.51%；1-9月累计销量8.81万辆，同比下降10.95%；TOP5企业销售占比83.44% [17] - 轻卡市场：9月销量16.14万辆，同比增长2.51%，环比增长15.00%；1-9月累计销量147.56万辆，同比增长6.19%；TOP5企业销售占比56.95% [17] - 微卡市场：9月销量3.39万辆，同比增长82.41%，环比增长10.26%；1-9月累计销量31.94万辆，同比下降8.62%；TOP5企业销售占比94.73% [17] 客车市场销售概况 - 2025年9月客车批发销量为5.58万辆，同比增长33.70%，环比增长24.96% [31] - 2025年1-9月客车累计批发销量为40.73万辆，同比增长9.54% [31] - 当月客车TOP5企业销量占比为75.00%，依次为长安汽车、上汽大通、江铃汽车、宇通、福田汽车 [38] - 1-9月客车TOP5企业累计销量占比为73.66%，依次为长安汽车、江铃汽车、上汽大通、福田汽车、宇通 [41] 新车公告分析 - 新车公告燃料种类以纯电动为主 [45] - 新车公告类型中，轻卡数量最多，为3,809；其次为重卡，为1,852 [42] - 各企业新车公告申报数量中，福田、重汽、江淮、解放、东风位列前列 [46]

商用车板块市场表现 - 10月21日商用车板块整体上涨1.33%，领涨股为福田汽车，涨幅达3.73% [1] - 当日主要股指亦上涨，上证指数收于3916.33点，上涨1.36%，深证成指收于13077.32点，上涨2.06% [1] - 板块内多数个股收涨，涨幅居前的包括曙光股份（2.58%）、江淮汽车（2.36%）和汉马科技（2.21%） [1] 个股交易数据 - 福田汽车成交量最大，为241.83万手，成交额为6.68亿元 [1] - 江淮汽车成交额最高，达16.75亿元，成交量为34.09万手 [1] - 汉马科技成交量较为活跃，为66.90万手，成交额为5.18亿元 [1] - 部分个股如宇通客车和金龙汽车出现小幅下跌，跌幅分别为0.31%和0.08% [3] 板块资金流向 - 当日商用车板块主力资金净流入4199.49万元 [3] - 游资资金呈现净流出状态，净流出金额为3456.4万元 [3] - 散户资金同样净流出，净流出金额为743.09万元 [3] 相关ETF产品信息 - 500质量成长ETF（代码560500）近五日下跌3.10% [7] - 该ETF跟踪中证500质量成长指数，当前市盈率为17.84倍 [7] - ETF最新份额为4.3亿份，主力资金净流出3.8万元 [7]

公司近期表现与战略会议 - 公司召开2025年全球合作伙伴大会，汇聚全球97个国家地区的620位合作伙伴，聚焦全球化发展与产业链合作[1] - 2025年是商用车行业转型升级及公司实现高质量发展的关键一年[1] - 公司2024年1-9月新能源整车销量同比增长300%，出口轻卡销量同比增长140%，矿卡销量同比增长35%，后市场配件收入同比增长59%[1] - 公司2024年1-9月重卡产销量跃居世界第一，铸就全球商用车行业里程碑[1] 产品展示与核心应用场景 - 展会围绕七大核心应用场景陈列展车，包括端到端物流、基建场景、矿产开采、综合物流、舒适生活、特种作业、新能源[1] - 新能源展区以四款旗舰产品为代表，构建成熟全覆盖的新能源技术体系，包括汕德卡G7H纯电牵引车、豪沃TS7增程重卡、汕德卡C3H增程轻卡、S6EV皮卡[2] - 端到端物流场景展区展示汕德卡C9H 4x2牵引车和汕德卡C3纯电动轻卡，后者最高续航突破400公里[2] - 基建场景展区推出豪沃TX PRO 6x4自卸车和汕德卡G7S 8x4搅拌车，车架承载能力与后悬架刚度显著提升以应对极端工况[2] 未来战略方向 - 公司将携手全球合作伙伴推进三大核心升级：全系列产品突破升级、全生命周期共赢升级、营销体系全方位升级[3] - 公司将全力拓展全系列商用车业务，深耕后市场及车辆全生命周期领域，实现全价值链共赢[3]

市场整体表现 - 天然气重卡市场在2025年9月份实销2.34万辆，环比8月份增长40%，同比大幅增长149% [5] - 9月份销量实现连续第二个月同比增长，同比增幅较8月份的36%大幅扩大113个百分点 [5] - 2025年1-9月，天然气重卡累计销售14.57万辆，同比下降2%，累计销量降幅较8月过后缩窄10个百分点 [27][34] - 9月份天然气重卡销量在重卡市场整体终端实销中占比达到28.12%，较8月份的25.02%有所提升 [9] - 2025年1-9月，天然气重卡在重卡终端实销中的占比为25.59%，低于2024年全年的29.58%和去年同期的34.41% [9] - 截至2025年9月份，燃气重卡销量已连续5个月低于新能源重卡 [9] 月度与历史走势 - 2025年1月和2月销量在近五年同期中为最高，但3月至7月销量在近五年中均排在第2高位 [7] - 8月和9月销量在近五年中同样是第2高，高于2024年同期但低于2023年同期 [7] - 9月份天然气重卡同比增长149%，跑赢重卡市场整体92%的增速，这是年内第三次跑赢“大盘” [9] 价格影响因素 - 2025年9月份平均气价降至4050元/吨以下，8月份平均气价不足4200元/吨，气价下降对燃气重卡市场的助力作用加大 [13] - 2025年1月和2月平均气价在4400元/吨上下，3月和4月气价上涨至接近4600元/吨，5月至7月平均气价均低于4500元/吨 [13] 区域市场分析 - 2025年1-9月，河北省是天然气重卡终端销量最高的省份，占比达到14.9% [13] - 山东、河南、山西三省今年1-9月上牌量均超过1.2万辆，占比分别为9.5%、8.7%和8.4% [13] - 新疆和四川上牌量均突破1万辆，宁夏和内蒙古上牌量超过6000辆，占比分别为7.5%、7.0%、6.0%和4.6% [13] - 新疆、四川、山东、内蒙古、甘肃、重庆、吉林等区域今年1-9月销量实现增长，而河北、山西、宁夏、江苏等地出现明显下滑 [15] 主要企业月度表现 - 2025年9月，有5家企业天然气重卡销量超过1000辆且均超过3000辆 [19] - 一汽解放销售6228辆，同比增长135%，月度份额26.56%，蝉联月销量榜冠军 [19][21][24] - 中国重汽销售5107辆，同比增长120%，月度份额21.75%，排名第二 [19][21][24] - 东风公司、陕汽集团和福田汽车9月销量均超3000辆，分别为4307辆、3700辆和3361辆，月度份额分别为18.37%、15.78%和14.33% [19][21][24] - 9月销量前十企业中6家实现增长，4家出现下滑，前6企业均实现翻倍增长 [21] 主要企业累计表现 - 2025年1-9月，一汽解放累计销售4.05万辆，同比下降13%，累计份额27.81%，排名第一 [29][31] - 中国重汽累计销售3.10万辆，同比下降16%，累计份额21.29%，排名第二 [29][31] - 东风公司累计销售2.74万辆，同比增长24%，累计份额18.78%，排名第三 [29][31] - 陕汽集团累计销售2.34万辆，福田汽车累计销售1.85万辆，同比增长25%，累计份额分别为16.04%和12.68% [29][31] - 北汽重卡累计销售3110辆，累计份额2.14%，排名第六 [29][31] - 与去年同期相比，东风、福田、陕汽和北汽重卡四家企业累计市场份额实现提升 [31] 行业格局变化 - 与去年年终排名相比，2025年1-9月行业前五企业（解放、重汽、东风、陕汽、福田）守住了排名 [33] - 北汽重卡排名上升1位至第6，联合重卡上升2位至第7，北奔重汽上升1位至第9 [33] - 有企业排名较去年年终出现下滑 [33]

公司业绩表现 - 2025年1-9月集团实现汇总收入228.9亿美元，同比增长14.9% [3] - 2025年1-9月整车销量33.5万辆，同比增长22.8% [3] - 2025年1-9月重卡出口销量11.1万辆，同比增长24.5% [3] - 2025年9月重卡单月出口首次突破1.5万辆，创行业新纪录 [3] - 预计2025年全年重卡出口销量将突破15万辆 [3] 未来战略规划 - 公司坚定不移推动“绿色化、数智化、服务化、国际化、多元化”五大转型战略 [5] - 将“国际化转型”作为未来5年发展的核心支点 [5] - 计划到2030年实现出口重卡25万辆、轻卡10万辆、轻型车5万辆、矿卡3000辆 [5] - 2030年海外后市场收入目标为10亿美元 [5] 产品与场景展示 - 全球合作伙伴大会集中展示了七大核心应用场景的30余款展车 [1][6] - 七大场景包括端到端物流、基建场景、矿产开采、综合物流、舒适生活、特种作业、新能源 [1][6] 新能源技术体系 - 新能源展区以四款旗舰产品为代表，构建成熟全覆盖的技术体系 [8] - 产品包括汕德卡G7H纯电牵引车、豪沃TS7增程重卡、汕德卡C3H增程轻卡、S6EV皮卡 [8] 端到端物流场景 - 汕德卡C9H 4x2牵引车搭载高热效率发动机和智能安全配置 [10] - 汕德卡C3纯电动轻卡最高续航突破400公里，适用于高密度城配场景 [10] 基建作业场景 - 豪沃TX PRO 6x4自卸车和汕德卡G7S 8x4搅拌车针对基建场景深度优化 [12] - 车辆车架系统承载能力和后悬架整体刚度显著提升 [12] 矿产开采场景 - 黄河135矿用车采用三层加强车架等硬核配置保障出勤率 [14] - 汕德卡重载新能源自卸车以零碳动力和超强举升为特点 [14] 综合物流场景 - HOWO T3H冷藏车节油超11.8%，适用于冷链物流 [16] - 豪沃TH7-N、豪沃TS7实现系统性节能优化 [16] 舒适生活场景 - VAN 商旅版以大空间高质感破解商旅痛点 [18] - S9越野型皮卡深度契合户外爱好者需求 [18] 特种作业场景 - 汕德卡6X6全驱牵引车和豪沃TX全驱自卸车为特种作业利器 [20] - 豪沃TX全驱自卸车标配全时驱动系统，四套差速锁可100%锁止，整体刚度提高25% [20]

公司业绩表现 - 9月重卡出口量达1.5万辆，创国内重卡行业单月出口新高 [3] - 1-9月实现汇总收入228.9亿美元，同比增长14.9% [3] - 1-9月整车销量33.5万辆，同比增长22.8%，其中重卡出口销量11.1万辆，同比增长24.5% [3] - 产品遍布全球6大洲、150多个国家和地区，全球市场保有量超100万辆 [3] 市场拓展与本土化战略 - 在越南市场建设35个联保服务站点，实现销售与售后服务网络全境覆盖，并通过巡展活动获得超800台订单 [4] - 计划到2030年将海外经销渠道数量扩展至400家 [4] - 在全球拥有30家在运营的KD工厂，预计2030年产能将达到10万辆，南非、巴西等本地化制造项目加速筹建 [11] - 1-9月非洲市场、东南亚市场销量分别同比增长37.4%、41.5% [11] - 在菲律宾投资建设组装厂，实现底盘、货箱本地化组装以缩短交付时间 [11] - 在利比亚开设首家官方授权展厅，并计划建设KD工厂、配件中心等设施 [25] 产品研发与技术创新 - 未来5年计划投入超40亿美元研发费用，组建超8000人的专业化研发团队，并设置海外产品研发机构进行定制化开发 [14] - 1-9月新能源整车销量同比增长300%，技术路线覆盖纯电、氢能、混合动力 [16] - 加快L2+和L4级智能驾驶技术量产，深入智能座舱开发、人机智能交互等前沿领域 [16] - 借助重卡出口优势，进一步拓展轻卡、矿卡、皮卡、VAN等业务，建立覆盖全系列商用车的产品矩阵 [14] 后市场与服务体系建设 - 1-9月后市场配件销售收入同比增长59% [6] - 首次面向全球市场推出定制化的油品、轮胎等配件产品 [6] - 计划在海外建设63个配件中心库、前置5000万美元配件 [6] - 系统展开车辆融资、车队管理、二手车置换回购等后市场业务 [6] 生产制造与供应链能力 - 国内拥有10大整车生产基地，重卡月产能最高可达3万辆 [8] - 莱芜工厂拥有国内首条AGV柔性总装线和杜尔涂装线，打造驾驶室焊接全自动化的“黑灯工厂” [8] - 计划提升关键工序自动率至60%以上，打造更多精益化、智能化、绿色化的“灯塔工厂” [8] - 建立“销售-生产”联动快速响应机制，保障紧急订单交付 [8] 协同发展与合作伙伴生态 - 围绕山东重工“1+N”品牌矩阵，与兄弟企业协同参与国际展会、共享技术渠道资源，避免同质化竞争 [22] - 作为“链主”企业，与产业链上下游企业协同出海，深度“链合”全球顶尖战略供应商，构建合作生态 [24] - 双节假期国内订单累计斩获超6700辆，形成国内与国际市场“两条腿走路”的良性循环 [10] 未来目标与战略规划 - 预计今年重卡出口销量将突破15万辆，再创历史新高 [29] - 到2030年，计划出口重卡25万辆、轻卡10万辆、轻型车5万辆、矿卡3000辆，海外后市场收入目标10亿美元 [29] - 坚定推动“绿色化、数智化、服务化、国际化、多元化”五大转型 [33]

公司新能源战略与产品定位 - 公司作为新能源商用车领域的引领者，致力于满足用户从“能用”到“好用、耐用、实用”升级的需求 [1] - 公司从用户需求出发，掌握三电系统多项突破性关键技术，并构建全系列、全覆盖的新能源商用车产品矩阵以应对全球多元应用场景 [1] - 公司通过为不同作业场景量身定制高端适配方案，立体化呈现其新能源产品，核心是技术与场景的深度融合 [1][13] 纯电动牵引车产品亮点 - 汕德卡G7H纯电6X4牵引车针对干线物流长距离、高时效、规模化特点设计，配置豪华驾驶室以降低长途驾驶疲劳感 [3] - 该车型整车马力突破1100HP，配备800kWh动力电池系统，续航超过450公里，旨在满足高强度运输需求 [3] 增程式重卡产品亮点 - 豪沃TS7增程重卡具备“全域适配”优势，搭载绿控313kW增程器及MC07H.35-61高热效率发动机 [5] - 该车型纯电续航里程达200公里，满油满电综合续航里程可达680公里，提供灵活解决方案 [5] 氢燃料牵引车产品亮点 - 汕德卡氢燃料6x4牵引车实现零碳排放，搭载300kW氢燃料电池系统及800L车载储氢系统 [7] - 该车型续航里程超越同质量纯电动车30%，补能迅速且低温性能优异，并通过极端安全测试 [7] 增程式轻卡与电动皮卡产品亮点 - 汕德卡C3H增程轻卡针对城市配送与短途运输，搭载自研控制器可根据路况切换最优模式以降低能耗 [9] - 该车型配备永磁同步电机，峰值功率130kW，满电满油综合续航里程高达1000公里 [9] - S6EV皮卡支持交直流双模式充电，续航里程达420公里，配备1800mm超长货箱以强化承载能力，满足多场景需求 [11]

大会概况 - 会议主题为“跨越·共联·引领——Weleap Welink Welead”的中国重汽2025年全球合作伙伴大会于2025年10月18日在青岛国际会展中心成功举办 [2] - 公司董事长刘正涛出席会议并致辞，总经理刘伟作主旨演讲，会议由副总经理赵华主持 [2] - 来自全球97个国家和地区的620位合作伙伴现场参会 [2] 近期经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现汇总收入228.9亿美元，同比增长14.9% [2] - 同期整车销量达到33.5万辆，同比增长22.8% [2] - 重卡出口销量为11.1万辆，同比增长24.5% [2] - 2025年9月，公司重卡单月出口首次突破1.5万辆，创造了中国重卡行业单月出口新纪录 [2] - 预计2025年全年重卡出口销量将突破15万辆 [2] 未来发展战略 - 公司将坚定不移地推动“绿色化、数智化、服务化、国际化、多元化”五大转型战略 [3] - 未来5年是实现更高质量发展的关键机遇期，公司将“国际化转型”作为发展的核心支点 [3] - 计划到2030年，实现出口重卡25万辆、轻卡10万辆、轻型车5万辆、矿卡3000辆，海外后市场收入目标10亿美元 [3] - 公司将通过全系列产品突破升级、全生命周期共赢升级以及营销体系全方位升级来确保目标实现 [3][4] 产品与市场布局 - 公司在产品推介环节重点推出了新能源、物流车、工程车、轻型车四大领域的全场景解决方案 [4] - 同步举办的产品展示会聚焦端到端物流、基建场景、矿产开采等七大核心应用场景 [4] - 展出牵引车、自卸车、皮卡等不同车型，以及发动机、变速箱、电驱桥等关键总成与零部件 [4] - 为奖励合作伙伴，公司准备了60余辆以红色和白色为主色调的搏胜皮卡S系列产品作为奖品 [4]