重大事项 - 天岳先进(02631)于8月11日-8月14日招股 拟全球发售4774.57万股H股 [1] - 恒瑞医药(01276)注射用瑞康曲妥珠单抗和阿得贝利单抗注射液纳入拟突破性治疗品种公示名单 [1] - 首程控股(00697)投资南方万国数据中心REIT和南方润泽科技数据中心REIT [1] - 博雅互动(00434)被纳入MSCI全球小型股指数成份股 [1] 经营业绩 净利润相关 - 百胜中国(09987)中期净利润5.07亿美元 同比增加1.6% [1] - 康师傅控股(00322)中期股东应占溢利22.71亿元 同比增长20.5% [1] - 丘钛科技(01478)中期溢利3.08亿元 同比增加167.59% [1] - 珩湾科技(01523)中期净利润约2166.5万美元 同比增加约13.4% 每股派12.34港仙 [1] - 瑞浦兰钧(00666)中期毛利约8.29亿元 同比增长177.8% [1] - 金蝶国际(00268)上半年收入31.92亿元 同比增加11.24% 云业务表现突出 [1] - 裕元集团(00551)中期股东应占溢利1.71亿美元 同比减少7.2% [1] - 博雅互动(00434)中期股东应占利润2.26亿港元 同比减少27.8% [1] 盈喜公告 - 重庆机电(02722)预计中期股东应占净利润同比增长50%左右 [1] - 安东油田服务(03337)预计中期股东应占利润同比大幅增长41.6%至60.5% [1] - 三一国际(00631)预计中期净利润12.34亿元至13.32亿元 同比增加25%–35% [1] 运营数据 - 大唐新能源(01798)前7个月累计发电量约2135.63万兆瓦时 同比增加11.75% [1] - 中国金茂(00817)前7个月签约销售金额618.07亿元 同比增长23.12% [1] - 新城发展(01030)前7个月合同销售金额约119.90亿元 同比减少55.66% [1] - 东风集团股份(00489)前7个月汽车销量约97.85万辆 同比下降约8.9% [1] - 合生创展集团(00754)前7个月总合约销售金额约90.47亿元 同比减少12.49% [1] - 裕元集团(00551)7月综合经营收益净额约6.675亿美元 按年减少1.9% [1]

绿电直连政策背景与定义 - 绿电直连是可再生能源发电设备直接与高耗能用户或特定负荷连接的模式 减少电网中间环节 加速能源转型 [1] - 国家发改委、能源局发布"650号文" 首次在国家层面明确绿电直连的适用范围、规划管理要求和市场价格机制 [1] - 绿电直连特指风电、太阳能发电、生物质发电等新能源通过直连线路向单一用户供给绿电 实现物理溯源 [2] - 与早期农村小水电直连不同 新模式突出电源与负荷点对点供应 满足高耗能企业绿色电力需求 [2] 政策实施现状与挑战 - 各省新能源构成和用能需求差异大 需地方制定实施细则 目前仅规范单一用户直连 [3] - 项目就地消纳距离未统一规定 由省级能源主管部门根据电力供需和消纳条件明确 [4] - 安全性是首要考虑因素 电网密集地区专线建设需避免与公网交叉跨越 [4] - 经济性是企业决策关键 需评估全生命周期成本 包括线路建设、运维及潜在违约风险 [4] 项目投资与运营要点 - 总投资包括新能源场站、储能系统、直连线路、负荷侧设施及能量管理系统 [5] - 新能源不稳定性可能增加备用电源成本 绿电交易规则和价格波动需完善 [5] - 源荷匹配是经济可行前提 需评估装机、调节能力、建设成本及运营成本 [5] 地方政府推进建议 - 优先在新能源资源富集区域扩大直连范围 考虑电网网架结构和调节能力 [6] - 综合评估专线投资成本 包括线路建设、计量设备及用户电价承受能力 [6] - 需听取新能源企业、用能企业和电网企业意见 试点先行 协调各方利益 [7]

发电量增长 - 2025年7月公司完成发电量2,480,506兆瓦时，同比增长24.95% [1] - 其中风电发电量1,882,564兆瓦时，同比增长14.74%，光伏发电量597,942兆瓦时，同比增长73.59% [1] 累计发电量表现 - 2025年1-7月累计发电量21,356,332兆瓦时，同比增长11.75% [1] - 风电累计发电量18,375,476兆瓦时，同比增长8.80%，光伏累计发电量2,980,856兆瓦时，同比增长34.20% [1] 能源结构变化 - 光伏发电增速显著高于风电，7月单月增速达73.59%，远超风电的14.74% [1] - 累计光伏发电增速34.20%亦明显领先风电的8.80%，显示光伏业务贡献度提升 [1]

发电量增长 - 2025年7月公司完成发电量2,480,506兆瓦时，同比增长24.95% [1] - 其中风电发电量1,882,564兆瓦时，同比增长14.74% [1] - 光伏发电量597,942兆瓦时，同比增长73.59% [1] 累计发电量表现 - 2025年1-7月累计发电量21,356,332兆瓦时，同比增长11.75% [1] - 累计风电发电量18,375,476兆瓦时，同比增长8.80% [1] - 累计光伏发电量2,980,856兆瓦时，同比增长34.20% [1] 业务结构变化 - 光伏发电增速显著高于风电，7月单月增速达73.59% [1] - 风电仍是主要发电来源，7月占比达75.9% [1] - 光伏业务占比提升，7月贡献24.1%发电量 [1]

发电量数据 - 2025年7月公司完成发电量2,480,506兆瓦时，同比增长24.95% [1] - 其中风电发电量1,882,564兆瓦时，同比增长14.74% [1] - 光伏发电量597,942兆瓦时，同比增长73.59% [1] 累计发电量 - 2025年1-7月累计完成发电量21,356,332兆瓦时，同比增长11.75% [1] - 其中风电累计发电量18,375,476兆瓦时，同比增长8.80% [1] - 光伏累计发电量2,980,856兆瓦时，同比增长34.20% [1]

《实施方案》明确，2025年6月1日前投产的存量新能源项目全电量参与市场交易后,机制电价水平按国 家政策上限执行，统一明确为每千瓦时0.3949元(含税)，单个项目机制电量上限原则上与现行具有保障 性质的相关电量规模政策相衔接，执行期限按照全生命周期合理利用小时数剩余小时数与投产满20年较 早者执行。2025年6月1日起投产的增量新能源项目，由山东省发展改革委会同有关单位明确机制电量规 模、执行期限，通过价格竞争方式确定机制电价水平。《实施方案》同时强调，各地不得将配置储能作 为新建项目核准、并网、上网等前置条件。 中国发展网讯记者尹明波、高杨报道近日，山东省发展改革委、国家能源局山东监管办、省能源局印发 《山东省新能源上网电价市场化改革实施方案》，明确提出推动新能源上网电价全部由市场形成。新能 源项目(风电、太阳能发电)上网电量原则上全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成，同时根据 电力市场建设及行业发展状况适时推动生物质发电等其他新能源参与市场交易。 山东此番出台《实施方案》有一个大的背景。今年2月，国家发展改革委、国家能源局印发《关于深化 新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，对新能 ...

发电业务表现 - 7月总发电量84.42万兆瓦时 同比增长9.32% [1] - 风电发电量80.55万兆瓦时 同比增长6.44% [1] - 太阳能发电量3.87万兆瓦时 同比大幅增长149.53% [1] - 1-7月累计发电量909.44万兆瓦时 同比增长9.57% [1] 天然气业务表现 - 7月输售气总量3.74亿立方米 同比微降0.66% [1] - 售气量3.26亿立方米 同比增长11.84% [1] - 代输气量4744.79万立方米 同比大幅下降43.81% [1] - 1-7月累计输售气量31.88亿立方米 同比下降15.43% [1]

投资评级 - 报告未明确给出投资评级 [8] 核心观点 - 协合新能源2025H1净利润同比下降44%至2.8亿元人民币，收入同比下降6.6%至14亿元人民币 [2] - 公司核心发电业务收入略降2.1%至13.4亿元人民币，业绩同比降低22.9%至6.26亿元人民币 [2] - 公司目前估值对应2025年约5倍PE，股息率高于6%，属于高股息标的 [1] 财务表现 - 2025H1公司权益发电量基本持平为47.59亿KWh，风电及光伏项目利用小时分别同比下降6.4%及19.4% [3] - 风电及光伏项目平均电价同比降4.8%及9.2% [3] - 2025H1公司财务成本同比下降7.4%至3.15亿元人民币，平均融资成本下降35个基点至3.63% [5] 业务发展 - 2025H1公司新增装机191MW风电项目，出售28MW风电项目 [4] - 6月底公司新能源权益装机容量4.778GW，其中风电占80.5%，光伏占19.5% [4] - 公司在建项目1755MW，预期全年新增装机1GW [4] - 期内获得国内600MW风电项目，海外152.5MW光伏及300MW储能项目 [4] 市场交易能力 - 2025H1公司市场交易电量占比达76.2%，其中中长期占57.7%，绿电交易占13%，现货交易占6.2% [5] - 绿电结算同比提升26%至4.24亿KWh，绿证交易均价超北交所均价2倍 [5] - 公司运用人工智能优化电力交易辅助系统 [5] 行业状况 - 2025H1我国全社会用电量增长3.7%，增速放缓4.4个百分点 [3] - 2024及2025H1新增可再生能源装机风电及光伏分别为131.2GW和489GW [3] - 行业面临电力供需宽松、新能源电力消纳承压等问题 [3]

公司成立 - 甘肃民勤沙戈荒绿色能源有限公司于近日成立 法定代表人为刘智勇 [1] - 公司注册资本为2亿元 [1] - 经营范围包括发电业务 输电业务 供（配）电业务 建设工程施工 新兴能源技术研发 风力发电技术服务等 [1] 股权结构 - 公司由甘肃华电浙能腾格里能源有限公司和华电新能共同持股 [1]

民营企业座谈会 - 山东省召开民营企业座谈会，37位民营企业家代表参与交流，涉及民间投资、拖欠账款、纾困解难、拓展市场、融资及要素保障等问题 [2][3] - 山东省委书记林武强调将开展服务民营企业专项行动，重点解决民间投资、拖欠账款、融资难等问题，并强化要素保障 [3] - 山东省上半年民间投资同比增长0.9%，占全部投资的61.6%，较上年同期提高0.7个百分点 [3] 新能源上网电价市场化改革 - 山东省出台新能源上网电价市场化改革方案，风电、太阳能发电项目上网电量全部进入电力市场，电价通过市场交易形成 [4] - 方案创新差价结算机制，市场交易均价与机制电价差额由电网企业结算，费用由用户分摊或分享 [4] - 2025年6月1日前投产的存量项目机制电价为0.3949元/千瓦时，2025年6月1日后投产的增量项目通过竞价确定电价 [4][5] - 山东省可再生能源装机1.25亿千瓦，占比超51%，方案将推动新能源从规模领先走向市场引领 [5] 养老服务消费补贴 - 山东省推出养老服务消费补贴项目，面向60岁以上中重度失能老年人，不限户籍 [6] - 补贴涵盖17项服务，包括居家、社区、机构养老服务及康复护理等 [6] - 山东省约有60万中重度失能老年人，首张优惠券已于7月在青岛发出 [6] 青岛生命健康产业规划 - 青岛发布三年行动计划，目标到2027年生命健康产业规模达1000亿元 [7] - 计划提出培育10个特色园区、30个健康社区、100个医康养综合服务设施 [7] - 青岛将以康复大学为平台，推动地产、医疗、康养、文旅深度融合，建设"中国康湾" [7] 济宁内河航运中心建设 - 济宁举办座谈会，目标建设北方内河航运中心，2027年港口货物吞吐量达1.5亿吨、集装箱100万标箱，港航业产值突破1600亿元 [8][9] - 2030年目标为货物吞吐量2亿吨、集装箱150万标箱，港航业产值2200亿元 [8][9] - 济宁运河通航里程251公里，占京杭大运河近1/3，高等级航道占比70% [9]