曲江文旅业绩表现 - 2025年上半年归母净利润亏损1388.07万元 同比减亏超90% [1] - 财务改善主因包括大额回款及资产处置优化资产结构 [1] - 文旅核心主业造血能力提升 内控降本成效显著 [1] 五粮液产品战略 - 推出29度低度白酒新品"五粮液·一见倾心" 定价399元/500ml [2] - 采用邓紫棋作为全球代言人并实施全平台线上独家销售 [2] - 战略瞄准年轻消费群体低度化、场景化饮酒需求 [2] 行业趋势动向 - 白酒行业从高度酒主导转向低度健康潮流多元化竞争 [2] - 老牌酒企通过产品创新与营销组合应对年轻化浪潮 [2] - 文旅行业通过资产优化与主业提升改善经营效率 [1]

国内暑期旅游市场表现 - 国内近半数游客选择长途出游 消费结构更趋理性 [1] - 暑期亲子订单占比达35% 租车自驾成为亲子家庭出游主流方式 全国亲子家庭租车自驾游订单同比增长77% [2] - 全国各地出入境游保持双向热态势 外国人出入境数量达3805.3万人次 同比增长30% [3] 郑州旅游市场表现 - 郑州跻身国内周边游目的地TOP9 暑期酒店订单量同比增长4% [1] - 郑州主要客源地集中在京津冀及省内城市 北京 上海 洛阳 南阳 周口居前5位 [1] - 郑州居民出行热门目的地以文化名城与一线旅游城市为主 洛阳 北京 上海 昆明 成都成为首选 [1] - 郑州成为国内自驾热门城市 与成都 乌鲁木齐 三亚等共同成为亲子自驾首选地 [2] - 热门打卡地包括只有河南·戏剧幻城 伏羲山 郑州银基动物王国 满足沉浸式体验 自然山水 亲子体验等多元需求 [1] 河南省旅游市场表现 - 洛阳暑期酒店订单同比增长14% 龙门石窟 老君山 隋唐洛阳城等景区持续火爆 [2] - 开封酒店订单同比激增66% 万岁山武侠城 清明上河园 汴河游船等文化游吸引全国游客 [2] - 河南避暑资源潜力释放 栾川 登封等县区为游客提供清凉度假新选择 [2] - 河南凭借龙门石窟 清明上河园 甲骨文等成熟文化IP持续吸引文化爱好者到访 [2] 出入境旅游趋势 - 入境目的地前5位为上海 深圳 广州 北京 成都 主要客源地为韩国 美国 日本 [3] - 海外游客对中国博物馆热情高涨 门票订单同比增长近20% [3] - 出境游以日本 泰国 韩国等3小时航行圈内目的地最热门 [3] - 冲绳酒店订单同比增长98% 济州岛订单同比增长44% 普吉岛 沙巴等地包车订单同比增长超170% [3] - 河南居民出境游完全贴合全国趋势 3小时航行圈内的短线海岛游 包车度假成为主流选择 [3]

核心观点 - 国务院国资委推动中央企业深化援藏工作 聚焦产业投资 基础设施建设和民生帮扶 助力西藏稳定发展[1][2] 产业投资与基建 - 鼓励央企在西藏发展高原特色优势产业 加大基础设施投资力度[2] - 重点推进雅下水电工程 川藏铁路等重大项目建设[2] - 持续扩大在藏投资兴业规模[2] 民生帮扶与就业支持 - 推动央企将帮扶资金重点用于基层民生项目 实施"小而美"惠民工程[2] - 通过消费帮扶和文旅产业扶持 使成果惠及农牧民群体[2] - 开展面向西藏青海新疆高校毕业生的专场招聘 促进西藏高校毕业生就业[2] 综合发展措施 - 央企通过项目建设 产业合作 文化交流助力边疆稳固[2] - 将民族工作与援藏工作协同部署[2] - 为建设社会主义现代化新西藏贡献央企力量[1][2]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入19.68亿元 同比增长9.45% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4070万元 [1] - 长沙世界之窗上半年实现营收7911万元 同比增长16% 实现净利润975.68万元 同比增长71.51% [3] - 达晨财智上半年实现营业收入2.49亿元 [6] - 游戏业务子公司上海久之润上半年实现营业收入2.46亿元 [8] 新文旅业务发展 - 芒果文旅上半年累计接待游客412万人次 同比增长97% [4] - 湘潭万楼·芒果青年码头两年聚集游客750万人次 [4] - 衡阳青春·东洲岛开业9个月累计接待游客450万人次 [4] - 安化茶马古道第一站开业 系文旅板块县域拓展重要落子 [2] - 长沙芒果未来艺术中心和衡阳东洲岛数字船山书院成为"文化+科技+旅游"融合新样板 [2] - 与湖南经视联合打造湖南省首届登山大会、三湘书画第一展等全新IP [2] - 圣爵菲斯大酒店报告期实现营业收入6059.39万元 连续九年盈利 [2] - "三湘星光行动"已在省内7个地市落地9个项目 怀化榆树湾项目最新签约 [5] 大资管业务布局 - 达晨财智上半年投资项目16个 投资金额11.25亿元 同比增幅25% [7] - 新增过会2家、新增上市挂牌1家、新增IPO申报5家 [7] - 管理基金总规模超600亿元人民币 投资企业超800家 [7] - 80亿元达晨创程综合基金完成募集 [7] - 规模30亿元中小企业科技基金二期扩募完成认缴超35亿元 [7] - 与江西国控共同发起设立30亿规模产业基金 首期15亿元已认缴超15亿元 [7] - 新设立20亿元马栏山文化科技基金已完成认缴超12亿元 [7] 业务战略与创新 - 践行"文化+科技""文化+旅游"两融合 探索"传媒+旅游"新模式 [2] - 通过芒果IP深耕在地文化IP和旅游资源 采用"节假日限定+全年龄段友好"主题文化活动 [3] - 芒果研习打造"传媒+文旅+教育+科技"芒系研学品牌 参与"我的韶山行"红色研学规划 [4] - 达晨财智深耕"投早投小投科技" 布局大模型、具身智能、商业航天、低空经济、生物技术、算力算法等领域 [7] - 韵洪传播优化客户结构 信息流广告业务收入增长、传统广告业务毛利提升、高铁广告业务企稳回升 [8]

二次元文旅消费趋势 - 二次元文旅活动带动上海文旅产品预订量环比增长35% 来沪机票预订量同比上涨近50% 漫展周边高星酒店预订量同比上涨近5倍[3] - 中国泛二次元用户规模达5.26亿人 较2017年2.1亿增长近1.5倍 Z世代成为消费主力群体[10] - 成都文殊坊与《恋与制作人》联动期间街区客流同比上涨10.53% 年轻客群占比提升至54.37% 旅游消费提升5个百分点[8] 行业规模与区域分布 - 全国20多个城市核心商圈出现二次元主题商场 包括上海百联ZX创趣场/西安小寨银泰百货/武汉潮流盒子·X118商场[6] - 五一期间全国举办约200场漫展 中国国际动漫节吸引全球42个国家和地区超2500家企业参展 观众超146万人次[5] - 社交平台"线下吃谷"话题浏览量达5.4亿 二次元商场打卡攻略形成规模化传播效应[6] 产业政策支持 - 中共中央办公厅印发《提振消费专项行动方案》支持开发原创IP品牌 促进动漫/游戏/电竞及周边衍生品消费[14] - 上海推动数字娱乐IP与生产制造联动 广东明确发展动漫主题旅游和二次元IP衍生服务[14] - 中央及地方政策推动中华优秀传统文化与二次元融合 强化文化认同与产业协同[13][14] 内容创新与技术应用 - 国产精品IP如《黑神话：悟空》《原神》融合传统文化元素 实现从亚文化圈层到全龄化破圈[13] - 技术创新通过裸眼3D/全息成像/AR增强现实提升沉浸式体验 强化用户参与感与场景还原度[17] - 景区联动二次元IP开发主题旅游线路 如山西推出"跟着悟空游山西" 四川文殊坊设置游戏线下展陈[8][17] 运营挑战与解决方案 - 部分项目因定位不准/运营不足导致昙花一现 缺乏文化共鸣与持续吸引力[15] - 需挖掘本土文化资源有机融合二次元要素 完善旅游景点服务配套与产业链协同[17] - 需规范市场秩序打击黄牛倒票等乱象 建立透明交易环境与维权渠道[17]

会议概况 - 中国延边民营企业投资贸易洽谈会于8月26日在延吉开幕 州委书记胡家福致辞 州长洪庆主持开幕式 [1][3] 战略定位与开放优势 - 延边地处中俄朝三国交界 是东北亚地理几何中心 我国面向东北亚开放合作的战略支点 [4] - 深度融入共建一带一路 拓展对外开放广度和深度 加快打造沿边开放新高地 [4] 产业发展规划 - 坚持实体经济为基 制造业当家 推动产业基础再造和迭代升级 [4] - 聚焦打造十大产业集群 培育五新产业 推动优势产业高端化转型 新兴产业规模化发展 [4] - 产业链延链补链强链空间巨大 [4] 文旅产业机遇 - 文旅市场热度连年攀升 来延游客呈井喷式增长 [5] - 推动商旅文体融合发展 打造有一种生活叫延吉文旅品牌 [5] - 建设知名旅游目的地 发展文旅消费新场景和新业态 [5] 资源禀赋与开发潜力 - 药用植物种类繁多 矿产资源品类多样 清洁能源储量充沛 [5] - 加快推动资源优势向产业优势转化 资源开发价值极高潜力巨大 [5] 营商环境 - 秉持营商环境没有最好只有更好理念 提供如沐春风的周到服务 [6] - 把企业家当自家人 企业事当自家事 [6] 签约成果 - 现场26个项目集中签约 涉及金额44.5亿元 [8] - 涵盖食品 化工 物流 新能源 新材料等众多领域 [8] 参会规模 - 州领导 县市党委负责人 域内外民营企业家及商会代表近300人参加开幕式 [10]

文化科技融合发展案例 - 山西发布15个文化科技融合典型案例 涵盖考古发掘和数字文博等领域 包括10大典型案例和5个入围案例 [1] - 典型案例包括垣曲北白鹅墓地方舱考古 云冈石窟微生物矿化加固技术修复 大同花木兰3D超写实数字人 山西文旅云 AIGC全流程动画电影《团圆令》等项目 [1] - 入围案例包括晋阳古城中子成像技术 陶寺遗址科技考古 山西文物数字博物馆等数字化保护项目 [1] 数字技术应用成果 - 数字技术与传统文化深度融合 体现在文化生产 消费 传播 保护等领域的实际应用 [1] - 大同花木兰数字人智能体融合自然语言处理和知识图谱技术 已应用于城市文旅宣传 [2] - 项目采用3D超写实数字人技术 展现数字化手段在文化传播中的创新应用 [1][2] 产业发展方向 - 推进文化和科技融合 加强文物保护与传承 升级传统业态并培育新兴业态 [2] - 构建多元文化生态 通过科技创新赋能文化发展 顺应数字产业化和产业数字化趋势 [2] - 利用现代科技和前沿技术 全方位展示文化科技融合发展最新成就 [1]

核心观点 - 江门市以排球运动为核心 通过文体旅融合战略推动城市经济发展 借助大型体育赛事提升产业能级和文旅消费[2][8][10] 排球运动基础 - 台山市经常参与排球活动的市民近35万人 约占总人口38% 形成村村有球场和球队的独特景象[3] - 排球运动自上世纪20年代由华侨引入 已深度融入城市文化 建立以老带新的传承机制[3][4] - 技术融合欧美力量型与亚洲灵活特点 形成快准活的鲜明风格[4] 赛事运营能力 - 江门体育中心2018年启用以来承办超60场国际及国内顶级赛事 包括世界排球联赛和奥运会资格赛等[6] - 2025年4月继续被中国排球协会授予排球训练基地称号 硬件设施和软件服务持续升级[6][7] - 2025年U21男排世锦赛吸引24个国家和地区队伍参赛 现场观赛氛围热烈[3] 文旅融合成效 - 2024年新招引文旅项目50个 总投资近100亿元 乡村酒店总数达196家[2] - 侨VA排球联赛吸引100支队伍参赛 举办360场比赛 70万人线下观看 直播观看量超200万人次[8] - 2024年累计接待游客2546.45万人次 旅游收入293.14亿元 分别同比增长12.5%和17.2%[11] 产业经济拉动 - 现有体育产业重点企业70家 总营收约272亿元 文化体育娱乐业规上企业营收同比增长21%[10][12] - 击剑俱乐部联赛全国赛带动12000名运动员参赛 直接拉动消费约6000万元 间接消费超1亿元[10] - 咖啡节创造超50万人次客流和逾2000万元现场交易额[10] 区位优势 - 位于粤港澳大湾区西翼 深中通道和黄茅海跨海通道通车后 1小时可达广州深圳澳门 2小时达香港[6] - 独特的侨乡文化形成城市品牌效应 海外华侨华人自发担任城市宣传大使[6] 政策支持 - 2025年政府工作报告明确促进体育+旅游融合发展 构建跟着赛事去旅行新业态[10] - 推动百县千镇万村高质量发展工程 提出大力发展体育运动和培育体育经济[11] 发展机遇 - 十五运会承办花样游泳自行车等8个项目 为史上承接全国综合性运动会最多的一次赛事[2] - 未来将聚焦做优赛事经济 做旺体育消费和做强体育制造业三大方向[13] - 通过体育赛事+侨乡文化+生态乡村主题策划文旅线路 推动游客深度体验侨乡文化[14]

投资评级 - 增持（维持）[1][4] 核心观点 - 并购带动业绩大幅增长：2025年上半年总营业收入5.00亿元（同比增长35.41%），利润总额1.32亿元（同比增长57.18%），归母净利润0.92亿元（同比增长54.15%），扣非归母净利润0.79亿元（同比增长37.16%）[4] - 精益化运营推动景区业绩提升：通过"线上+线下"全链路营销，莽山五指峰营收同比跃升76%，丹霞山和齐云山营收分别增长37%和33%[4] - 资源型景区升级转型：通过硬件焕新、内容扩容和体验升维策略，打造全时段消费场景和沉浸式体验项目，强化二次消费潜力[4] - 盈利预测乐观：预计2025年每股收益0.29元（对应PE 33.90倍），2026年每股收益0.39元（对应PE 25.74倍）[4][6] 财务数据 - 当前股价7.93元，总市值83.63亿元，总股本10.55亿股，ROE（TTM）6.15%[1] - 盈利预测：2025年预计营业总收入14.01亿元，归母净利润3.10亿元；2026年预计营业总收入16.64亿元，归母净利润4.09亿元[6] 运营策略 - 复制成熟运营经验：依托控股股东祥源控股集团自1992年的文旅产业经验，通过全链路营销实现景区业绩爆发[4] - 创新产品矩阵：齐云山景区升级"复古游齐云"和"白岳夜逍遥"双IP，丹霞山整合游船、索道和夜游项目，碧峰峡引入5G+VR+无人机科技[4]

产业投资与建设 - 国资央企深化产业援藏 鼓励央企在西藏发展高原特色优势产业 [1] - 加大基础设施领域投资建设力度 推进雅下水电工程 川藏铁路等重大项目建设 [1] - 不断加大在藏投资兴业力度 [1] 民生与消费帮扶 - 推动央企将帮扶资金更多用于民生和基层 实施进村入户的"小而美"惠民工程 [1] - 大力开展消费帮扶 积极扶持西藏文旅产业发展 [1] - 帮扶成果更多惠及广大农牧民群众 [1] 就业与人才支持 - 通过专场招聘活动和央企市场化促就业项目促进西藏高校毕业生就业 [1] - 积极做好干部人才援藏工作 [1] 民族团结与边疆建设 - 指导中央企业将民族工作与援藏工作同谋划同部署 [1] - 通过项目建设 产业合作 文化交流等方式助力边疆稳固和边境安全 [1] - 为建设社会主义现代化新西藏贡献国资央企力量 [1]