市场整体表现 - A股市场整体下跌 上证指数收报3765.88点下跌1.25% 深证成指收报12118.7点下跌2.83% 创业板指收报2776.25点下跌4.25% 北证50指数下跌0.8%[1][2] - 市场成交额达25822.18亿元 较上一交易日增加1861.15亿元[2] 主力资金流向 - 全天主力资金净流出676.8亿元 开盘净流出88.43亿元 尾盘净流出62.52亿元[3] - 近五日主力资金持续净流出 9月2日净流出达1196.85亿元为最高[4] - 分板块看 沪深300净流出163.25亿元 创业板净流出319.52亿元 科创板净流出15.99亿元[5] - 各板块近五日资金流向显示 创业板9月2日净流出524.41亿元为单日最高[6] 行业资金流向 - 申万一级行业中8个行业实现资金净流入 银行业净流入44.29亿元居首且上涨0.39%[7] - 资金净流入前五大行业包括：商贸零售净流入17.84亿元涨2.40% 农林牧渔净流入13.48亿元涨1.29% 食品饮料净流入6.24亿元涨2.00% 美容护理净流入1.55亿元涨2.72%[8] - 资金净流出前五大行业包括：电子净流出375.40亿元跌3.45% 计算机净流出151.93亿元跌1.70% 机械设备净流出142.00亿元跌1.26% 医药生物净流出116.84亿元跌0.95% 汽车净流出105.17亿元跌1.21%[8] 龙虎榜机构动向 - 机构资金净买入天孚通信62283.64万元 新易盛40852.72万元 科新机电10430.98万元[12] - 机构资金净卖出数据港17603.33万元 沪电股份12911.73万元 上能电气10197.44万元[12][13] 机构关注个股 - 建发股份获国泰君安增持评级 目标价11.99元较当前10.53元有13.87%上涨空间[14] - 五粮液获国投证券买入评级 目标价147.63元较当前125.51元有17.62%上涨空间[14] - 比亚迪获东吴证券买入评级 目标价161.00元较当前104.00元有54.81%上涨空间[14] - 新锐股份获华创证券强推评级 目标价27.75元较当前17.22元有61.15%上涨空间[14]

展会规模与历史新高 - 展览面积达3.3万平方米 较原规划3.2万平方米扩大[1][4] - 参展企业671家 展位1881个 规模创历史新高[1] - 汇聚大陆25个省市 岛内22个县市及港澳地区展商[4] 主题馆与区域参与 - 首次设立亚洲台商主题馆 邀请印度马来西亚泰国越南等十多个国家台企参展[4] - 设立8大主题馆 25个省（市）专馆[1] - 台湾机械工业同业公会等58家会员企业新增参展[4] 特色板块与内容升级 - 推出六新特色：海外新展馆 岛内新朋友 台湾新风味 民俗新风采 莞台新名片 台青新力量[4][5] - 宝岛风情长廊呈现22个县市122家展商 打造一县市一爆品[4] - 民俗新风采设四大主题日 包含文化携手日 智造美学日 潮流东莞日和融合共庆日[5] 文化融合与设计元素 - 展馆融入苗栗旧山线火车 彰化自行车道 客家圆楼等台湾地标景观[8] - 省市形象馆增至25个 湖北黄冈馆突出李时珍故里主题 温州馆强调诗画山水设计[8] - 33个镇街馆集中展示3C电子 机械设备领域成果 融合地域文化与现代展示风格[8] 产业展示与企业参与 - 台商品牌形象区首次联合展出东莞台商大厦 莞台高新产业园等五大融合名片[8] - 富强鑫 百科机械等知名台企特装展示 凸显国际制造名城实力[8] - 机械智能专区 海峡两岸农业科技馆 人工智能主题馆展示前沿技术[14] 配套活动与互动体验 - 每日推出四大主题日表演 包括醒狮 英歌舞 台企名品秀 民谣音乐会等[5][11] - 设置四条主题打卡路线 集章兑换文创礼品 主舞台每日两次幸运抽奖送出10部智能手机[11] - 人工智能馆与青创馆提供智能产品互动 台青进莞来活动促进两岸青年交流[11] 展商与美食特色 - 东池便当等知名台企亮相 12家餐饮品牌现场提供台式便当 夜市小吃 珍珠奶茶[8][14] - 微热山丘凤梨酥 阿里山高山茶 台中太阳饼等22县市特色美食集中呈现[14] - 长安馆展示电子产业底蕴 厚街馆呈现品质与时尚追求[14]

投资评级 - 报告对三一重工给出"买入"评级，且为上调评级 [2] 核心观点 - 公司2025H1营收447.80亿元，同比增长14.96%，归母净利润52.16亿元，同比增长46%，扣非归母净利润54.09亿元，同比增长73.06% [5] - 盈利能力提升，毛利率增长0.74个百分点至27.44%，期间费用率下降4.85个百分点至12.33% [7] - 海外业务快速发展，海外销售收入263.02亿元，同比增长11.72%，毛利率提升1.04个百分点至31.18% [7] - 现金流表现亮眼，经营活动现金流量净额101.34亿元，同比增长20.11%，并计划中期分红每10股派发3.10元 [8] - 预计2025-2027年归母净利润分别为88.56、108.50、132.54亿元，同比增长48.21%、22.52%、22.16% [9] 财务表现 - 2025H1分季度业绩：Q1营收210.49亿元（+19.2%），Q2营收234.85亿元（+1.4%）；Q1归母净利润24.71亿元（+56.4%），Q2归母净利润27.45亿元（+37.8%） [6] - 产品收入结构：混凝土机械74.4亿元（-6.49%），挖掘机械175.0亿元（+15.00%），起重机械78.0亿元（+17.89%），桩工机械13.4亿元（+15.05%），路面机械21.6亿元（+36.83%），其他74.1亿元（+39.92%） [6] - 费用率变化：销售费用率6.57%（+0.19pct），管理费用率2.82%（-0.56pct），财务费用率-1.92%（-2.6pct），研发费用率4.86%（-1.89pct） [7] 业务发展 - 全球化进展：海外新品上市80余款，已建立400多家海外渠道网络，海外人员本地化率近70% [7] - 数智化转型：建成33座灯塔工厂，包括首座海外"灯塔工厂"在印尼实现全网络连接和少人化生产 [7] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年营收分别为879.03、1000.22、1134.30亿元，同比增长12.15%、13.79%、13.40% [9] - 对应PE估值分别为20.05、16.36、13.39倍，PB估值分别为2.37、2.21、2.04倍 [9][11] - 每股收益预测：2025年1.05元，2026年1.28元，2027年1.56元 [9][11] 公司基本情况 - 最新收盘价20.95元，总市值1775亿元，总股本84.74亿股 [4] - 资产负债率52.0%，市盈率29.67倍 [4] - 周内最高价21.63元，最低价15.24元 [4]

上市公司整体业绩表现 - 全市场5432家上市公司披露2025年半年度报告 实现营业收入35.01万亿元同比增长0.16% 实现净利润3万亿元同比增长2.54% 增速较上年全年提升4.76个百分点 [1] - 近六成公司营收正增长 超四分之三公司实现盈利 [1] - 创业板科创板北交所表现突出 营收增幅分别为9.03%/4.90%/6.08% 创业板净利润增速达11.18%超过市场整体水平 [1] 研发投入与创新动能 - 全市场研发投入超8100亿元同比增长3.27% 增速较上年同期提升近2个百分点 [1] - 整体研发强度2.33%同比小幅提升 [1] - 新增首发上市67家中创业板科创板北交所合计占66% 电子/机械设备行业集中度较高 战略性新兴产业和高技术制造业占比达九成 [1] 分红与回购情况 - 818家上市公司公布现金分红方案较上年同期增加141家 其中创业板科创板北交所289家公司实施中期分红 [2] - 现金分红总额达6497亿元 分红公司整体股利支付率31.97%较上年同期略有提升 [2] - 全市场公布1321单回购预案 已完成回购641单 回购计划完成率49% 预计回购金额1642.70亿元 [2] 市场生态建设 - A+H股公司新增11家 耐心资本和中长期资金入市步伐加快 [1] - 常态化退市机制持续显效 进退有序良性生态逐渐形成 [1]

核心业绩表现 - 沪市公司2025年上半年合计实现营业收入24.68万亿元同比微降1.3% 净利润2.39万亿元同比增长1.1% 扣非净利润2.29万亿元同比增长0.7% [1] - 第二季度营业收入和净利润环比分别增长6.1%和0.1% 呈现季度上升势头 [1] 制造业与新兴产业 - 制造业营业收入和净利润同比分别增长3.9%和7.1% 增长值占剔除非银金融后整体比重分别为78%和50% [1] - 电子 通信 医药生物 轨交设备等新兴产业营收和净利润增速分别为7.5%和6.5% [1] - 近五年新兴产业营收占制造业及相关服务业比重从39%增长至49% 利润占比从33%增长至50% [1] 集成电路与生物医药产业 - 沪市集成电路公司达138家 覆盖全产业链环节 上半年营业收入2466.75亿元同比增长14% 净利润189.43亿元同比增长57% [2] - 生物医药企业营收2511.09亿元同比增长1% 净利润318.62亿元同比增长14% [2] 消费与传统产业 - 食品饮料 家用电器等消费行业营业收入和净利润同比分别增长12%和2% [2] - 钢铁行业净利润同比增长235% 机械设备行业净利润同比增长21% 通过技术创新向高附加值领域转型 [2] 分红与研发投入 - 408家沪市公司宣告中期分红 现金分红总额5552亿元 公司数量和分红额同比分别增长12%和5% 其中14家公司分红超百亿元 [2] - 实体企业研发投入合计4326亿元同比增长1% [2] - 科创板公司研发投入841亿元同比增长6% 研发投入占比中位数达13% [2]

华西证券指出，在海内外动力和储能需求持续攀升的带动下，电力设备及电池产业链排产及出货量 有望不断提升，锂电材料价格有望企稳回升。固态电池凭借高能量密度及高安全性优势，成为下一代电 池技术的确定性方向，其产业化进程正加速推进，设备、材料、电池等全产业链环节均有望实现迭代升 级。 机械ETF（516960）跟踪的是细分机械指数（000812），该指数从市场中选取专注于机械设备行业 细分领域的上市公司证券作为指数样本，涵盖专用设备、通用机械等高技术含量领域，以反映专业化机 械制造企业的整体表现。该指数注重成分股的创新能力和市场竞争力，能够体现机械行业内的技术发展 水平和行业趋势。 没有股票账户的投资者可关注国泰中证细分机械设备产业主题ETF联接A（012516），国泰中证细 分机械设备产业主题ETF联接C（012517）。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不 预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参 考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险 等级相匹配的产品。基金有风 ...

行业投资评级 - 北交所行业投资评级为"优于大市" [1][4] 核心观点 - 北交所市场表现强劲 双指数齐创历史新高 北证50指数达1637.50点 北证专精特新指数达2858.77点 [2] - 市场流动性保持活跃 成交金额6416.38亿元 环比上升9.6% 两融余额创新高 日均值达68.99亿元 环比上升14.58% [1] - 估值水平处于高位 北证50指数市盈率53.34倍 处于近两年99.38%分位数 市净率10.29倍 处于近两年98.77%分位数 [2] - 新股发行活跃 本月新增5家上市公司 总数达274家 总市值9004.28亿元 流通市值5485.34亿元 环比分别增长8.3%和8.0% [1][14] 市场概况 - 北交所上市公司总数274家 机械设备行业数量最多达60家 其次为电力设备31家 基础化工27家 计算机23家 汽车23家 [15] - 8月成交数量259.72亿股 环比下降3.0% 成交金额6416.38亿元 环比上升9.6% 日均成交额305.5亿元 环比上升20.1% [18][19] - 两融余额表现突出 有9个交易日在70亿元以上 [1] 估值分析 - 北证50指数估值水平显著高于其他A股指数 市盈率53.34倍 市净率10.29倍 股息率0.68% [2][25] - 行业估值分化明显 轻工制造市盈率最高达120倍 其次为计算机119倍 通信105倍 有色金属87倍 电子79倍 [2][26] 指数表现 - 北证双指数8月涨幅领先 北证专精特新指数涨12.59% 北证50指数涨10.64% 均创历史新高 [2][29] - 主要指数表现对比 科创50涨28.00% 创业板指涨24.13% 沪深300涨10.33% [29] 行业表现 - 行业涨跌互现 电子家用电器、通信、电力设备、农林牧渔等行业涨幅居前 [2][33] - 纺织服饰、美容护理、传媒、医药生物、社会服务等行业跌幅较大 [2][33] - 按流通市值加权 电子、汽车、电力设备、计算机、基础化工等行业涨幅领先 [33] 个股表现 - 涨幅前十个股包括能之光、宏远股份、酉立智能、志高机械、巴兰仕等 涨幅均超过150% [2][38] - 36只个股创股价历史新高 能之光月涨幅达309.57% 30只个股创成交量历史新高 [61][62][63] - 成交金额前十个股为曙光数创、并行科技、戈碧迦、华密新材等 [43] 新股发行 - 本月新增5家上市公司 分别为三协电机、巴兰仕、能之光、宏远股份、志高机械 [1][3] - 发行审核动态活跃 55家企业更新审核状态 已受理1家 已问询4家 第二次已问询8家 第三次已问询5家 [3] 财务表现 - 2025年上半年北交所274家公司实现营业收入920.64亿元 同比增长6.01% 归母净利润59.09亿元 同比下滑10.59% [65] - 超六成公司营收增长 225家公司实现盈利 盈利面82.12% 五成公司净利润增长 13家公司扭亏为盈 [65] - 贝特瑞营收78.38亿元 同比增11.36% 净利润4.79亿元 同比降2.88% 锦波生物每股收益3.41元 为北交所最高 [64]

社保基金科创板持股概况 - 二季度末社保基金共现身79只科创板个股前十大流通股东 合计持股量3.40亿股 期末持股市值154.70亿元 [1] - 持股变动显示新进20只 增持21只 减持20只 18只股持股量保持不变 [1] - 新进股中益方生物 金盘科技 新致软件等持股量居前 [1] 重点持股公司分析 - 传音控股为社保基金持股数量最多个股 持股量3826.40万股 持股市值30.50亿元 [2][3] - 西部超导持股量2058.09万股 持股市值10.68亿元 珠海冠宇持股量1804.68万股 [2][3] - 安达智能社保基金持股比例最高达11.90% 合合信息持股比例7.00% 聚和材料持股比例5.87% [2][3] - 合合信息获4家社保基金共同持股 合计持股195.87万股 包括汇添富社保17022组合等 [1] 持股行业分布特征 - 社保基金持股主要集中在电子行业20只 医药生物行业13只 机械设备行业12只 [3] 持股公司业绩表现 - 社保基金持有个股中上半年净利润同比增长52只 [2] - 容知日新净利润1423.55万元 同比增幅2063.42% 海天瑞声净利润增长813.65% 源杰科技增长330.31% [2] 市场表现分析 - 获社保基金持有的科创板股7月以来平均上涨22.48% [3] - 源杰科技累计涨幅104.09% 杰普特上涨93.73% 鼎通科技上涨90.58% [3] - 东来技术累计下跌12.13% [3]

股价表现 - 东杰智能股价创历史新高 上涨8.87%至28.36元 [2] - 成交量达1019.47万股 成交金额2.86亿元 换手率2.29% [2] - A股总市值129.28亿元 A股流通市值126.08亿元 [2] 行业对比 - 机械设备行业整体涨幅0.22% 438只个股上涨 [2] - 涨幅前三为通润装备(10.00%)、东杰智能(8.87%)、天奇股份(7.42%) [2] - 137只个股下跌 跌幅前三为同惠电子(-6.85%)、凯腾精工(-5.82%)、必得科技(-5.30%) [2] 财务数据 - 上半年营业收入5.39亿元 同比增长24.90% [2] - 净利润594.54万元 同比增长113.96% [2] - 基本每股收益0.0100元 加权平均净资产收益率0.52% [2]

创业板融资余额整体变动 - 创业板两融余额合计4742.15亿元 较上一交易日增加21.73亿元 其中融资余额4726.40亿元 环比增加21.74亿元 融券余额15.74亿元 环比减少76.56万元[1] - 融资余额增长的创业板股有403只 融资余额下降的个股有540只[1][4] 融资余额增幅显著的个股及表现 - 24只创业板股融资余额环比增幅超10% 山科智能融资余额1.22亿元 环比增幅26.01% 股价上涨2.11%[1] - 中熔电气融资余额2.59亿元 环比增幅23.36% 一品红融资余额3.07亿元 环比增幅17.86%[1] - 融资余额增幅超10%的个股当日平均上涨2.40% 16只上涨 阳光电源涨15.30% 百普赛斯涨12.10% 中际旭创涨10.99%[1] - 唯科科技跌5.75% 晓程科技跌3.46% 旗天科技跌3.15%[1] 融资余额增幅居前个股的行业分布 - 机械设备行业：山科智能融资余额1.22亿元 唯万密封融资余额1.20亿元 福事特融资余额0.56亿元 协昌科技融资余额1.07亿元[3][4] - 电子行业：中熔电气融资余额2.59亿元 北京君正融资余额27.75亿元[3][4] - 医药生物行业：一品红融资余额3.07亿元 采纳股份融资余额0.51亿元 本立科技融资余额0.90亿元[3][4] - 电力设备行业：阳光电源融资余额74.26亿元 中科电气融资余额7.90亿元 捷佳伟创融资余额21.63亿元[3][4] - 通信行业：中际旭创融资余额140.74亿元 美利信融资余额1.99亿元[3] 融资余额增幅居前个股的资金流向 - 融资余额环比增幅居前个股中 9月3日主力资金净流入的有20只 阳光电源净流入11.67亿元 中际旭创净流入10.61亿元 中科电气净流入2.18亿元[2] - 主力资金净流出的有4只 晓程科技净流出7077.60万元 北京君正净流出4488.61万元 唯科科技净流出1583.61万元[2] 融资余额降幅显著的个股及表现 - 22只创业板股融资余额环比降幅超10% 民爆光电融资余额0.71亿元 环比下降25.17% 股价下跌3.63%[4][5] - 家联科技融资余额0.63亿元 环比下降21.86% 松原安全融资余额0.96亿元 环比下降18.47%[4] - 融资余额降幅较大的个股中 晨曦航空股价下跌14.39% 恒宇信通股价下跌13.66% 北方长龙股价下跌20.00%[5][6] 融资余额降幅居前个股的行业分布 - 家用电器行业：民爆光电融资余额0.71亿元 宏昌科技融资余额1.33亿元[5] - 轻工制造行业：家联科技融资余额0.63亿元 匠心家居融资余额0.36亿元[5] - 国防军工行业：北方长龙融资余额1.79亿元 恒宇信通融资余额0.56亿元 晨曦航空融资余额2.61亿元[5][6] - 电力设备行业：震裕科技融资余额7.74亿元 欧陆通融资余额6.63亿元 华宝新能融资余额1.26亿元[5][6] - 电子行业：隆扬电子融资余额4.32亿元 苏大维格融资余额4.65亿元 鸿日达融资余额2.92亿元[5][6]