全国零售业创新发展大会9日至10日在北京举行。商务部副部长盛秋平在会上表示，要坚持诚信经营， 以高品质商品和服务赢得消费者青睐，推动商业设施从空间租赁转向场景运营、生态构建，提升可持续 发展水平。要学习推广胖东来等企业好经验好做法，加快转型提升。 ...

【文/观察者网 王勇 编辑/赵乾坤】 "太难了，真的找不到中国游客。"日前，日本关西电视台记者在街头试图采访中国游客，却没有找到一 名中国游客。在一家以往中国顾客占比高达20%的门店外，当日排队顾客中竟无一人来自中国。周边景 点区域的多位店主也证实，中国游客正大幅减少。有店主坦言，中国游客的缺失导致其店铺每月营业额 损失高达约300万日元（约合人民币14万元），"现在已经不知道明天该怎么办了"。 就在日本记者采访不到中国游客时，在韩国的街头，中国旅行者随处可见。 据韩国《中央日报》日前报道，近几周，首尔街头的中国游客数量明显增多，极大地带动了市中心多家 免税店的商品销售。在明洞地区一些服装店、化妆品品牌店和太阳镜柜台，同样能见到众多顾客向收银 员递上红色的中国护照，用支付宝或微信结账——中国游客的到来让韩国零售行业收入迎来反弹。 据主要韩国免税企业11月份的报告，韩国零售业收入较去年同期大幅增长，且持续增长趋势明显。 目前，在大韩航空韩中航线，上海仍然是最受韩国旅客青睐的中国旅行目的地。2025年至今，韩国前往 上海的旅客数量较去年增加12.8万人次，韩国前往北京的旅客数量增加7.1万人次，前往青岛的旅客数量 ...

沪深股通成交概况 - 沪股通总成交金额为961.19亿元，深股通总成交金额为1115.17亿元 [2] - 沪股通前十大成交个股中，寒武纪以18.26亿元位居首位，贵州茅台和恒瑞医药分别以13.73亿元和12.92亿元分居第二、三位 [3] - 深股通前十大成交个股中，中际旭创以36.32亿元位居首位，宁德时代和新易盛分别以33.51亿元和30.22亿元分居第二、三位 [3] 板块资金流向 - 商贸零售、汽车整车、社会服务、纺服行业、美容护理板块获得主力资金净流入，其中商贸零售板块净流入33.38亿元，净流入率为6.97%，居首 [5] - 电新行业、电子、机械设备、通信、有色金属板块遭遇主力资金净流出，其中电新行业净流出144.83亿元，净流出率为7.93%，居首 [6] - 零售、教育、乳业、多元金融等板块涨幅居前，贵金属、影视院线、海南等板块跌幅居前 [4] 个股资金与龙虎榜动向 - 永辉超市获主力资金净流入26.39亿元，净流入率达36.21%，居个股净流入榜首，同时该股涨停，获两家一线游资席位分别买入3.95亿元和1.5亿元，并获沪股通买入2.16亿元 [7][1][15] - 阳光电源遭主力资金净流出19.45亿元，净流出率达16.60%，居个股净流出榜首 [8] - 多只商业航天概念股遭游资抛售，雷科防务遭一家实力游资卖出1.69亿元，航天科技遭一家实力游资卖出0.65亿元，中超控股遭三家实力游资合计卖出1.65亿元 [1][14] - 机构方面，中超控股获两家机构买入1.24亿元，航天科技获四家机构买入1.18亿元 [12] - 量化资金活跃度提升，永辉超市遭国信证券浙江互联网分公司卖出1.2亿元，航天发展获开源证券西安西大街买入1.88亿元，同时遭中金公司上海分公司卖出1.42亿元 [16][17] ETF成交情况 - 成交额前十的ETF中，A500ETF华泰柏瑞成交109.392亿元居首，环比增长5.45% [9] - 成交额环比增长前十的ETF中，标普消费ETF环比增长301.80%居首，当日成交19.585亿元 [10] 期指持仓动态 - 四大期指主力合约中，IH、IF、IC合约多空双方均减仓，其中IF、IC合约空头减仓数量较多，IM合约空头减仓而多头加仓 [11]

股价与交易异动 - 永辉超市于12月16日股价涨停，全天换手率达14.70%，成交额为72.89亿元，振幅为10.32% [2] - 因日涨幅偏离值达11.21%登上龙虎榜，前五大买卖营业部合计成交15.02亿元，净买入6.56亿元 [2] - 当日主力资金净流入29.14亿元，其中特大单净流入30.96亿元，大单资金净流出1.82亿元，近5日主力资金净流入4.90亿元 [2] 龙虎榜资金流向 - 沪股通专用席位为第二大买入营业部，净买入2.16亿元，营业部席位合计净买入4.40亿元 [2] - 买入前五营业部合计买入10.79亿元，卖出前五营业部合计卖出4.23亿元 [2] - 买一席位为中国银河证券大连黄河路营业部，买入3.95亿元，卖一席位为国信证券浙江互联网分公司，卖出1.20亿元 [3][4] 融资融券情况 - 截至12月15日，公司两融余额为15.57亿元，其中融资余额15.43亿元，融券余额1414.40万元 [2] - 近5日融资余额增加1.40亿元，增幅为9.95%，融券余额减少23.94万元，降幅为1.66% [2] 公司近期财务表现 - 根据10月31日发布的三季报，前三季度公司实现营业收入424.34亿元，同比下降22.21% [3] - 前三季度公司净利润为亏损7.10亿元 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月经济总体维持稳态，结构性改善明显，但内生动能需巩固，复苏趋势待观察，维持2026年经济增速向好、节奏前低后高的判断 [4] - 权益市场短期或震荡上行，债券市场波动性将放大，商品市场分化加剧 [4] 根据相关目录分别进行总结 11月份经济全貌梳理 - 经济维持稳态且改善明显，CPI回升，经济动能切换，出口竞争力强化，生产端景气，工业企业利润增长，服务消费有亮点 [5] - 内生动能待巩固，“补贴退坡”影响大，经济数据待改善，内生增长动能需巩固，房地产有拖累 [6] 11月份经济分项数据解读 - 制造业PMI小幅回升，服务业PMI回落，建筑业PMI改善，跨年PMI或稳定，春节后有望回暖 [7][8] - 固定资产投资回落，房地产拖累大，未来地产投资降幅或收窄，基建投资增速有望企稳，制造业关注新兴方向 [9] - 服务消费有亮点，商品消费分化，政策对商品消费支撑弱化，服务消费支撑凸显，2026年消费趋势向好但需提升动力 [10] - 出口增速回暖，结构亮点突出，顺差扩大，对非洲出口表现佳，出口产品结构优化，2026年出口或成亮点 [11][12] - 地产销售探底，量价齐跌，处于去库存进程，政策对楼市托而不举 [13] - 生产端稳健，工业增加值增长，装备和高技术制造业表现好，后续增速将维持稳健 [14] - 物价端，CPI升势，PPI维稳待升，消费端物价受食品和能源价格影响，生产端物价分化，明年CPI有望走出低通胀区间 [14][16] - 社融平稳，信贷同比少增，居民部门去杠杆，企业部门贷款需求改善，M1、M2增速回落，存款少增 [18] - 工业企业利润稳定增长，前10月同比增1.9%，未来政策发力有望推动企业利润增速提升 [19][20] 后续经济展望 - 海外经济软着陆但有风险，需注意实体经济与虚拟经济、贫富差距、AI与非AI投资的分化，警惕日元套息交易波动 [21] - 国内政策积极有为，财政政策稳健可持续，货币政策灵活高效，2026年降准降息可期 [21] - 2026年经济增速前低后高，内需自发复苏动能待巩固，外需出口或超预期 [22] 投资建议 - 权益市场短期震荡上行，关注利好催化、市场回暖、美联储降息、大消费补涨方向 [24] - 债券市场超长债波动性放大，短期不建议抄底，关注财政发债期限和大行考核指标 [25] - 商品市场分化，关注黄金、铜铝，国内“反内卷”品种价格震荡，等待经济基本面信号 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 担忧明年降息不及预期，美债利率下行受阻；未来半年利率走势依赖2026年下半年货币政策能否进一步宽松或美联储下调远期利率展望 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 本周海外宏观利率回顾 宏观经济指标点评 - 美国2025年10月JOLTS就业职位空缺略增，招聘数量减少，辞职数量降低，裁员和解职人数增加；本周初请失业金人数回升，四周移动平均值同步上升，持续申领失业金人数意外下降，投保失业率微降；初请失业金人数节假日前后波动大，近几周多家企业公布裁员计划，10月裁员规模创新高 [2][12] 主要海外市场利率回顾 - 美国：担忧明年降息不及预期，美债利率下行受阻，2025年12月5 - 12日各期限美债收益率有不同变动，长端小幅上行；12月10日美联储第三次降息，增加短期国债购买；联储选择温和宽松方式，FOMC成员分化增强，古尔斯比反对票或支撑明年上半年不降息观点 [3][13] - 拍卖情况：3年期美国票据拍卖表现稳健，10年期和30年期美国国债拍卖表现偏弱 [17][18] - 欧日：德债继续攀升，日债维持高位震荡；市场对德债利率下行预期减弱，推动收益率上行；日债各期限收益率过去两月上行加快，本周高位震荡，市场预期收益率由市场决定 [24] 其他大类资产点评 - 权益：日韩与俄罗斯市场表现坚挺，新兴与美欧板块承压；韩国综合指数、俄罗斯MOEX、日经225上涨，越南VN30、美国纳斯达克、法国CAC40下跌 [26] - 大宗：贵金属领涨，黑色系走弱；伦敦银、伦敦金、生猪指数上涨，焦煤指数、焦炭指数、纯碱指数下跌 [27] - 外汇：欧洲货币走强，卢布与亚洲新兴货币承压；瑞士法郎、欧元、英镑上涨，俄罗斯卢布、印度卢比、日元下跌 [28] 市场跟踪 - 展示本周全球主要经济体国债利率涨跌幅、主要股指涨跌幅、主要大宗涨跌幅、全球主要外汇涨跌幅（兑人民币）等图表，以及美国、日本、欧元区最新经济数据面板和相关收益率曲线、CPI同比变化、PMI走势等图表 [37][45]

智能交通与自动驾驶 - 路畅科技专业从事智能交通系统技术，其前装ETC产品已成为60家车企的一级供应商，主要产品包括智能座舱、智能辅助驾驶及智能网联相关产品，已具备车道偏离预警和前向防撞预警功能，而车道保持辅助、自动紧急制动和自适应巡航控制等功能尚在开发中 [2] - 北汽蓝谷旗下北汽极狐成为首批入围L3级自动驾驶测试许可的车企 [2] - 多伦科技在无人驾驶领域积极探索车辆安全员及无人机飞手培训技术，并推出了机场围界无人化智能防控产品 [2] 数字人民币 - 商务部发文鼓励运用数字人民币智能合约红包促进消费 [2] - 航天信息已有面向金融机构的基于数字货币的支付解决方案，并与合作银行开展支付终端支持数字人民币支付的改造 [2][5] - 翠微股份子公司海科融通已与央行数字货币研究所指定运营银行完成系统对接，在多个商业场景支持数字人民币支付收款，为商户提供数字人民币收单服务 [2] - 恒宝股份是首批参与中国人民银行数字货币研究所“数字人民币试点”工作的金融科技公司之一，其重点攻关量子加密技术，为移动支付和跨境结算提供安全解决方案，量子加密模组已获得东南亚多国央行订单 [2] 大消费与零售 - 《求是》杂志发表重要文章《扩大内需是战略之举》 [2] - 皇氏集团与香园食品签署战略合作协议，共同开拓水牛奶在餐饮、新茶饮等领域的应用，而香园食品长期为旺旺集团提供原料解决方案 [2] - 欧亚集团是拥有“中华老字号”的零售企业，从事商业40年，以实体零售经营为主，开展全渠道营销 [3] - 红旗连锁深耕四川市场，主营便利超市连锁经营 [3] - 利群股份是国内知名商业零售连锁企业，主营业务为以百货、超市及电器为核心的全品类零售连锁，以及以城市物流中心为支撑的品牌代理与商业物流配送业务 [3] - 黑芝麻是我国糊类食品龙头企业，旗下京和米业年生产大米能力达20万吨，公司拟对天臣新能源增资5亿元，后者主要从事锂电池生产和销售 [3] - 广百股份是广州地区最大百货连锁零售企业，积极开发钻石DIY等定制商品，推出品牌IP盲盒 [3] - 永辉超市是国内大型连锁超市，总部位于福建省福州市 [3][5] - 安记食品位于福建泉州市，是复合调味品小龙头，主要产品包括复合调味粉、天然提取物调味料、香辛料、酱类、风味清汤等 [3][5] - 中央商场主营业务为百货零售业以及部分房地产开发业务 [3] - 家家悦主营连锁超市经营，以大卖场和综合超市为主要业态，加强新零售业务推广，推动O2O及社区团购业务在公司连锁网络布局区域内全覆盖 [3] - 茂业商业是呼和浩特零售市场龙头，旗下深圳地区所有门店和成都地区的人东店、光华店为离境退税店 [3] - 百大集团主营业务为百货零售、酒店服务、物业管理 [2] - 皮阿诺是国内领先的定制家居公司 [2] 航天与卫星通信 - 法尔胜成功推出了熊猫型保偏光纤，产品应用于神州七号和天宫一号等国家重大任务，其参股的晋天法尔胜光通信有限公司主要产品为光纤预制棒、光纤、光缆，可应用于运营商基础网络及广播电视通信领域 [4][5] - 华菱线缆长期为“神舟”系列飞船、“长征”系列运载火箭等重点工程配套供应线缆产品 [5][6] - 通宇通讯于2024年底出资3000万元参股卫星核心零部件企业鸿擎科技，强化卫星互联网上游关键部件布局，公司与蓝箭航天同为鸿擎科技股东 [5] - 大唐电信已布局低轨卫星通信领域，产品包括卫星通信终端、相控阵天线，并成功进入卫星通信市场 [5] - 久之洋的星体跟踪器已广泛应用于卫星等航天器，并为中国星网配套星载光纤放大器、短波红外相机等核心模块 [5] - 航天电子业务包括军民用无人机系统、精确制导武器系统等，其间接参股公司航天飞鹏的FP-98“狮子座”大型无人机系统（起飞重量5.25吨）实施了首次虾苗跨海空运任务，为低空经济支线物流开辟了新应用场景 [5] - 马斯克暗示SpaceX可能于明年进行首次公开募股，报道称其估值可能达到1.5万亿美元 [3] 福建地区与海西概念 - 《中共厦门市委关于制定厦门市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》发布 [5] - 九牧王位于福建厦门市，是国内男裤龙头 [5] - 太阳电缆产品包括海底电力电缆、海底光电复合电缆、柔性直流海底电缆，福建正升级扩容“福淡”、“厦金”海底光缆，推进“福州—深圳短路径光缆”项目建设 [5][6] 电网与能源 - 英伟达邀请数据中心电力初创公司参加峰会，美股燃气轮机公司股价大涨 [6] - 赛伍技术成功实现“应用于钙钛矿叠层组件的光转膜”的首次批量交付，产品已送达美国某知名光伏企业，标志着该技术在全球钙钛矿组件领域首次实现商业化应用，此外，公司用于固态电池的PI硅胶已开发完成，正在行业头部客户测试中 [6] - 博菲电气的主营业务为电气绝缘材料等高分子复合材料的研发、生产与销售，相关绝缘材料可以应用于核电发电机组上 [7] - 胜通能源的控股股东将变更为七腾机器人 [6] 物流与电缆 - 三羊马是一家主要通过公铁联运方式为汽车行业和啤酒、饮料、洗涤用品等非汽车行业提供综合服务的第三方物流企业 [6] - 起帆电缆是上海地区规模最大的电线电缆生产销售企业、全国最大的布电线产品生产和销售商之一，公司线缆产品运用于风电项目，如中标亿联科技启东海上风电项目35kV海缆，公司在航空航天以及舰船领域具有相关军工服务资质，军用水密封电缆（耐水压10兆帕）达到国内领先水平 [6] 其他行业 - 松炀贺源主要从事环保再生纸的研发、生产与销售，正在海南推进视频即开彩票业务 [3] - 中公教育是国内领先的全品类职业教育机构，公考培训龙头 [7] - 房地产服务公司世联行旗下拥有“红璞公寓”、“世联空间”、“小样社区”等多个品牌 [6]

前言 零售板块再度拉升，百大集团、广百股份涨停，天虹股份、全新好、中百集团、合百集团等 纷纷走高。影视院线板块走弱，博纳影业触及跌停，北京文化、文投控股、中国电影、奥飞 娱乐、华策影视跟跌。 点击付费阅读，解密今日盘面热点的核心逻辑！ 【今日盘面观察】 市场迷雾重重，还在为抓不住市场热点而焦虑？《掘金板块牛熊》帮你精准把握风格切换信号，带领你 看懂热钱的情绪周期。 每个交易日午间解密当天盘面热点的核心逻辑，《掘金板块牛熊》让你踩准市 场节奏，财富增值不迷路！ ...

三大原因引发调整 亚太股市今天上午普跌，日本和韩国股市双双下跌，A股和港股也随之下挫。 今天上午，A股三大股指齐跌，逾4400只个股下跌。截至上午收盘，上证指数下跌1.22%，深证成指下跌1.88%，创业板指下跌2.35%。大消费表现活跃， 国防军工、有色金属、新能源、半导体、算力等板块下跌。 港股方面，恒生指数下跌1.91%，恒生国企指数跌2.11%，恒生科技指数跌2.41%。 截至北京时间12:04，日经225指数下跌1.24%，韩国综合指数下跌1.82%。 贵金属方面，国际金银价格跳水。截至北京时间12:10，COMEX黄金期货价格下跌0.42%，COMEX白银期货价格下跌1.41%；伦敦金现货价格跌破4300美 元/盎司关口，报4287.81美元/盎司，下跌0.39%；伦敦银现货价格下跌2.11%。 | 贵金属 △ | | | | --- | --- | --- | | 伦敦金现 | 伦敦银现 | COMEX黄金 | | 4287.810 | 62.681 | 4316.8 | | -16.950 -0.39% | -1.353 -2.11% | -18.4 -0.42% | | COMEX白银 | ...

天眼查App显示，近日，启东市雷莫鞋业店（个体工商户）成立，法定代表人为刘刚，注册资本2万人 民币，经营范围为一般项目：鞋帽零售；服装服饰批发；服装服饰零售；电子产品销售；宠物食品及用 品零售；卫生洁具销售；家具销售；五金产品零售；日用家电零售；乐器零售；汽车零配件零售；珠宝 首饰零售；户外用品销售；体育用品及器材零售；文具用品零售；自行车及零配件零售；箱包销售；日 用品销售；化妆品零售；日用百货销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活 动）。 ...