市场整体表现 - A股三大指数集体小幅上扬，沪指涨0.47%收报3959.62点，深证成指涨0.33%收报13531.41点，创业板指涨0.30%收报3239.34点 [2] - 沪深两市成交额达到19245亿元，较昨日放量443亿元 [2] - 上证指数实现日线七连阳，全天上涨个股3647家，下跌个股1386家，涨幅中位数为0.50% [3][5] 指数走势与关键点位突破 - 上证指数在突破3950点关键压力位时呈现“患得患失”特征，主要依靠中国平安、招商银行、中信证券三家龙头公司连续拉升带动 [3] - 中国平安盘中涨幅达4.7%，招商银行在13分钟内上涨0.53个百分点，中信证券股价在10:37触及28.97元/股 [3] - 深圳市场上午走势疲软，深成指盘中最大跌幅0.57%，创业板指最大跌幅0.89%，午后在宁德时代与中际旭创回升带动下翻红 [3][4] 成交量与资金流向分析 - 全天成交额1.92万亿元，较昨日增加500亿元，该成交量是在北向资金停牌背景下实现 [5] - 若叠加北向资金常规1500亿元左右成交额，实际放量规模接近2000亿元，对应总成交额可达2.1万亿元，创近期量能峰值 [5] - 主力资金全天净流出，上海市场流出111亿元，深圳市场流出125亿元 [5] 板块与个股表现 - 金融股拉抬成为核心动力，保险板块表现尤为突出，盘中一度涨幅居首超3%，最终上涨1.9% [6] - 商业航天板块掀起涨停潮，机器人板块受优必选入主锋龙股份消息刺激涨幅显著 [6] - 能源金属、贵金属、小金属、有色金属等金属板块表现低迷，商业百货板块同样处于调整前列 [6] - 微盘股盘中迎来多波拉升，成交量较昨日有所放大，但尚未冲破前期颈线位 [6] 其他市场影响因素 - 白银期货价格今日跌停，近期白银投机情绪狂热，场内溢价一度高达61% [6] - 市场普遍认为，鉴于A股与港股估值差异较大，优必选的动作或引发更多港股上市企业回归A股的预期 [6]

文章核心观点 - 有色金属板块在2025年走出结构性牛市，多种金属价格创历史新高，A股相关公司股价表现强劲，其驱动因素包括全球货币宽松、地缘避险情绪以及供需偏紧格局[2] - 展望2026年，多家机构认为有色金属板块在供应紧约束和新兴领域需求增长的驱动下，仍具备长期投资价值，工业金属和部分稀有金属机会显著[7][8] 市场表现与价格动态 - 近期多种金属价格“暴走”：现货黄金一度涨至4525美元/盎司创历史新高；现货白银首次突破70美元/盎司，最高至72美元；LME铜突破12000美元/吨，沪铜期货主力合约最高达96750元/吨；现货钯金突破1900美元/盎司，最高至1960美元；铂金现货突破每盎司2300美元创历史新高[2] - A股有色金属公司股价近一月涨势喜人：截至2025年12月24日，天力复合、西部材料近一月均涨超150%；年初至今，天力复合、中钨高新、紫金矿业等多家公司涨幅翻倍[2] - 近一月有30家有色金属公司股价涨幅超过20%[2] 板块上涨驱动因素 - **宏观层面**：美联储12月如期降息并重启购债，美元阶段性跌破100关口，全球流动性转松；地缘冲突及美元信用松动促使各国央行增持黄金，外溢至铜、铝等具有“准货币”功能的大宗商品[2] - **需求侧**：新兴行业崛起带来增量需求，以铜为例，2025年中国铜消费预计达1540万吨，其中在新能源汽车、光伏、风电和人工智能领域消费量预计达380-400万吨[3] - **供应侧**：全球铜矿生产扰动不断，2026年铜矿供应紧张逻辑将进一步深化；国内铝产能增量极为有限，海外新增项目投产存在刚性约束；年内对锑、稀土、镓、锗等稀有金属实施出口配额管制，压缩了现货流通量[4] 机构对2026年的展望与细分机会 - **中银证券观点**：黄金仍处上升通道，但处于高位震荡阶段，后续行情催化关键在于“实际利率下行”与“美元走弱”能否共振；白银短期确定性更强，历史高位的“金银比”蕴含较大修复空间，光伏等工业需求及低库存使其价格弹性或优于黄金[7] - **中信建投观点**：本轮需求增长核心驱动力是新能源、新材料、AI、军工航天等新兴领域；中美博弈背景下，战略金属的稀缺性与战略价值进一步凸显，需求弹性显著高于传统工业金属[7] - **万家基金观点**：工业金属供给增量受限，需求端受益于全球新能源转型（铜、铝）、高端制造升级（稀有金属）及基建投资发力，形成供给偏紧、需求增量格局，加上低库存，价格有望走强[7] - **华创证券观点**：在供应紧约束下，有色资源品有望步入长牛[8] 机构持股情况 - 2025年三季度末，被公募基金持有的有色金属公司共116家，持股比例超3%的有48家；被外资持有的有色金属公司共82家，持股比例超3%的有26家[9] - 外资与公募持股比例均超3%的公司有16家，其年内涨幅均在40.66%及以上，其中9家公司涨幅翻倍[9] - 云铝股份年内上涨127.16%，公募基金、外资持股比例分别为3.94%、7.75%，同时也是高毅资产邓晓峰第三大重仓股，2025年三季度末持股市值11.64亿元[10] - 云铝股份2025年前三季度营业收入440.72亿元，同比增长12.47%；扣非归母净利润43.79亿元，同比增长18.93%[11] 行业与公司业绩 - A股有色金属行业141家公司2025年前三季度合计营收2.82万亿元，同比增长9.3%；归母净利润合计1512.88亿元，同比增长41.55%[12] - 扣非归母净利润同比增长率超过40%的公司有28家，其中12家公司同比增长率超过100%[13] - 楚江新材扣非净利润增幅位列第一，2025年前三季度营业收入441.91亿元，同比增长13.29%；扣非归母净利润7.74亿元，同比大幅扭亏为盈，年内涨幅超过50%[14] - 楚江新材是中国铜带材“十强企业”第一名，2024年高精度铜合金板带材产销量突破34万吨，稳居全国第一，新兴行业如人工智能、机器人、低空经济等成为其核心增长引擎[15]

市场表现 - 2025年12月25日A股市场低开高走，上证综指收于3959.62点，上涨0.47%，盘中在3955点附近遭遇阻力[2][7] - 深证成指收于13531.41点，上涨0.33%，创业板指上涨0.30%，科创50指数下跌0.23%[7] - 两市超过七成个股上涨，航天航空、机器人、通用设备及风电设备等行业领涨[7] - 国防军工（中信一级行业）涨幅居首，达3.17%，有色金属行业跌幅最大，为-0.92%[9] - 沪深两市全日成交金额为19,441亿元，较前一交易日有所增加[3][7] 估值与流动性 - 当前上证综指平均市盈率为16.19倍，创业板指数为49.94倍，处于近三年中位数平均水平上方[3][16] - 两市成交金额19,441亿元处于近三年日均成交量中位数区域上方[3][16] 政策与后市展望 - 近期中央经济工作会议延续积极宏观政策基调，重心转向质量与可持续性平衡，突出“重科技、强产业”主线[3][16] - 人工智能、商业航天、量子科技、6G等未来产业被明确为中长期产业方向[3][16] - 年末受资金面、政策预期及海外流动性等因素影响，预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固可能性较大[3][16] - 短线投资建议关注航天航空、机器人、通用设备及风电设备等行业机会[3][16]

能源金属板块市场表现 - 2023年12月25日，能源金属板块整体下跌1.41%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.47%，深证成指上涨0.33% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌个股为盛新锂能，跌幅达3.84% [1][2] - 板块成交活跃，多只个股成交额超过10亿元，其中天齐锂业成交额39.95亿元，赣锋锂业成交额38.07亿元，华友钴业成交额37.37亿元 [1][2] 能源金属板块个股涨跌详情 - 上涨个股仅2只：博迁新材上涨0.78%，藏格矿业上涨0.23% [1] - 下跌个股共10只，跌幅超过2%的个股包括：盛新锂能(-3.84%)、融捷股份(-2.86%)、永兴材料(-2.83%)、华友钴业(-2.59%) [1][2] - 其他主要锂业公司均下跌：天齐锂业下跌1.30%，赣锋锂业下跌0.99% [1][2] 能源金属板块资金流向 - 板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额达16.04亿元 [2] - 游资与散户资金呈净流入状态，游资净流入4.64亿元，散户净流入11.41亿元 [2] - 个股方面，主力资金净流出额较大的公司包括：赣锋锂业(-1.59亿元)、盛屯矿业(-1.11亿元)、藏格矿业(-7587.39万元)、西藏矿业(-6860.74万元) [3] - 永兴材料是表中唯一主力资金呈净流入的个股，净流入38.07万元 [3]

截至收盘，上证指数涨0.47%报3959.62点，深证成指涨0.33%报13531.41点，创业板指涨0.3%报3239.34 点，北证50涨0.86%报1457.96点。全市场成交额19218亿元，较上日成交额放量246亿元。板块题材上， 造纸、商业航天板块活跃，贵金属、能源金属调整。盘面上，造纸板块走强，恒达新材20CM涨停封 板，博汇纸业、宜宾纸业、五洲特纸涨停封板。商业航天全线爆发，广联航空20CM涨停封板，神剑股 份、上海港湾、中天火箭、江顺科技等数十只个股涨停封板。贵金属板块走弱，招金黄金、湖南白银跌 超3%。能源金属板块调整，天齐锂业、盛新锂能、融捷股份跌近3%。 ...

市场指数表现 - 上证综合指数上涨0.29% [1] - 深圳成份指数下跌0.11% [1] - 创业板指数下跌0.37% [1] 行业与板块表现 - 保险行业股票再度走强 [1] - 造纸与包装行业同步拉升 [1] - 商业航天概念股反复活跃 [1] - 稳定币与机器人题材表现强势 [1] - 能源金属产业链出现回调，其中锂矿方向领跌 [1] - 半导体板块走弱 [1]

| 序号 | 板块 | 涨跌幅(%)▼ | 总成交量(万手) ▼ | 总成交额(亿元) ▼ | 净流入 (亿元) ▼ | 上涨家数 | 下跌家数 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 造纸 | 5.06 | 1179.55 | 73.81 | 3.45 | 22 | 1 | | 2 | 军工电子 | 2.66 | 1988.45 | 443.67 | 16.78 | 50 | 10 | | 3 | 主工凝聚 | 2.53 | 1925.20 | 528.59 | 30.38 | 71 | ਰੇ | | 4 | 电机 | 2.45 | 427.63 | 105.86 | 5.43 | 22 | 3 | | 5 | 保险 | 2.30 | 151.56 | 69.04 | 8.18 | ટ | 0 | | 6 | 金属新材料 | 1.62 | 341.76 | 91.74 | 2.73 | 23 | 7 | | 7 | 化学纤维 | 1.49 | 445.64 | 32.69 | 2.17 | 22 | ഗ | | 8 | 通用设备 | ...

市场整体表现 - 截至12月25日午盘，上证指数上涨0.29%，深证成指下跌0.11%，创业板指下跌0.38%，北证50指数上涨1.04% [1] - 全市场成交额达到12119亿元，较上一交易日放量527亿元 [1] 活跃板块与个股表现 - 造纸板块走强，恒达新材（301469）20CM涨停，博汇纸业（600966）、宜宾纸业（600793）、五洲特纸（605007）涨停 [1] - 商业航天板块全线爆发，广联航空（300900）20CM涨停，神剑股份（002361）、上海港湾（605598）、中天火箭（003009）、江顺科技（001400）等数十只个股涨停 [1] 调整板块与个股表现 - 贵金属板块走弱，招金黄金（000506）、湖南白银（002716）跌幅超过4% [1] - 能源金属板块调整，天齐锂业（002466）、盛新锂能（002240）、融捷股份（002192）跌幅超过4% [1]

大盘主力资金流向 - 截至12月19日午后一小时，大盘主力资金净流入25.79亿元 [1] 主力资金流入前十大板块 - 汽车零部件板块主力资金净流入33.44亿元，位列第一 [1] - 通用设备板块主力资金净流入18.62亿元，位列第二 [1] - 商业百货板块主力资金净流入17.18亿元，位列第三 [1] - 能源金属板块主力资金净流入11.94亿元，位列第四 [1] - 通信设备板块主力资金净流入10.57亿元，位列第五 [1] - 专用设备板块主力资金净流入7.08亿元，位列第六 [1] - 消费电子板块主力资金净流入5.90亿元，位列第七 [1] - 旅游酒店板块主力资金净流入5.29亿元，位列第八 [1] - 农牧饲渔板块主力资金净流入5.03亿元，位列第九 [1] - 保险板块主力资金净流入4.78亿元，位列第十 [1] 板块内代表性公司 - 汽车零部件板块中，山子高科为代表性公司 [2] - 通用设备板块中，雪人集团为代表性公司 [2] - 商业百货板块中，永辉超市为代表性公司 [2] - 能源金属板块中，华友钴业为代表性公司 [2] - 通信设备板块中，航天发展为代表性公司 [2] - 专用设备板块中，航天动力为代表性公司 [2] - 消费电子板块中，科森科技为代表性公司 [3] - 旅游酒店板块中，中国中免为代表性公司 [3] - 农牧饲渔板块中，平潭发展为代表性公司 [3] - 保险板块中，中国平安为代表性公司 [3]

大盘主力资金流向 - 截至12月19日收盘，大盘主力资金整体净流入14.09亿元 [1] 主力资金流入前十大板块 - 汽车零部件板块获得主力资金净流入33.43亿元，涨幅为2.33%，净流入最大的公司为山子高科 [1][2] - 能源金属板块获得主力资金净流入21.48亿元，涨幅为2.02%，净流入最大的公司为赣锋锂业 [1][2] - 通用设备板块获得主力资金净流入17.09亿元，涨幅为1.61%，净流入最大的公司为雪人集团 [1][2] - 商业百货板块获得主力资金净流入13.12亿元，涨幅为3.16%，净流入最大的公司为永辉超市 [1][2] - 旅游酒店板块获得主力资金净流入8.43亿元，涨幅为2.1%，净流入最大的公司为中国中免 [1][2] - 保险板块获得主力资金净流入7.92亿元，涨幅为0.02%，净流入最大的公司为中国平安 [1][2] - 化肥行业板块获得主力资金净流入7.72亿元，涨幅为1.72%，净流入最大的公司为盐湖股份 [1][3] - 农牧饲渔板块获得主力资金净流入7.57亿元，涨幅为2.13%，净流入最大的公司为平潭发展 [1][3] - 专用设备板块获得主力资金净流入6.65亿元，涨幅为1.47%，净流入最大的公司为航天动力 [1][3] - 电池板块获得主力资金净流入5.30亿元，涨幅为1.14%，净流入最大的公司为宁德时代 [1][3]