项目进展 - 公司卤水提锂项目已顺利投产 [1] 产能规划 - 现阶段预计年产碳酸锂200吨 [1] - 未来产能规划将根据市场需求确定 [1]

核心观点 - 公司荣获第八届湖南省省长质量奖 彰显其在行业周期波动中通过“极致降本”与“新质成长”双轮驱动实现高质量发展的实践路径获得认可 [2] 极致降本与成本管控 - 公司推进管理改革与成本管控 发布《落实过紧日子七条规定》 开展对标学习 将“极致降本”理念贯穿生产经营全过程 [2] - 今年1—9月 集团非生产性支出同比下降45.07% 基层员工提出改善建议近500条 采纳实施率达76% 形成全员降本增效氛围 [2] - 通过集采中心实现精准采购管控 2025年1—11月煤炭集采创效超4000万元 [2] - 截至目前 公司通过深化改革实现治理效能跃升 降本创效超3.6亿元 [4] 质量管理与数字化转型 - 公司建立全链条质量追溯体系 大力推进数字化转型 [2] - 九二盐业智慧工厂实现碱产品合格率100% 制盐能耗再降2% [2] - 食盐电子防伪追溯系统入选工信部“数字三品”典型案例 [2] - 精益管理推动主产品综合能耗较上年下降2.15% 减少二氧化碳排放量5.4万吨 [4] 高端化与差异化产品战略 - 公司持续加快高端化、差异化和特色化产品战略 建成全国首条井矿盐零添加独立生产线 [3] - 创新推出纯度高达99.7%的“松態997”生态系列产品 荣获全国首张“生态井矿盐”认证证书 [3] - 近两年推出生态盐、海藻碘低钠盐、三餐四季等系列产品 覆盖家庭全场景健康用盐 [3] - 2024年盐产品毛利率提升1.14% 2025年前10个月中高端盐销售占比接近15% 品牌价值达184.99亿元 [3] 品牌建设与技术创新 - 公司通过生成式AI技术推出品牌智能体——“盐知晓” 夯实“健康用盐方案解决者”行业定位 [3] 新质生产力与第二增长曲线 - 公司前瞻布局新质生产力 衡阳绿色低碳盐碱产业园构建“盐－盐化工－新材料”一体化链条 [3] - 参股子公司美特新材联合共建钠电研究院攻克关键技术 5000吨锂电正极材料智能生产线建成投产 [3] - 2025年7月 与复旦大学团队共建未来纤维研究院 拓展盐资源高附加值利用新路径 [3] - 通过前瞻性布局新产业领域 公司正积极开辟第二增长曲线 驱动未来增长 [3]

文章核心观点 - 公司荣获第八届湖南省省长质量奖 其成功经验在于通过极致降本增效和逆势布局新项目 实现提质增效的高质量发展 在行业下行周期中逆势破局 [1] 成本控制与精益管理 - 集团层面贯彻极致降本理念 今年1—9月非生产性支出较去年同期下降45.07% [1] - 基层员工提出近500条改善建议 采纳实施率达76% 形成全员降本氛围 [1] - 成立集采中心实施差异化采购策略 2025年1—11月煤炭集采创效超4000万元 中标价格较最高限价平均降幅达5.73% [2] - 推行精益班组管理 130余项精益课题创效近3000万元 主产品综合能耗较上年下降2.15% [2][9] 质量管控与数智化转型 - 整合质量与食品安全等多体系 建立质量安全一票否决制和全链条质量追溯体系 [1] - 推进智慧工厂和BI智能决策系统建设 建立食盐电子防伪追溯系统和实验室信息管理系统 [2] - 食盐质量追溯系统入选工信部"数字三品"典型案例 实现从生产到消费的全链条质量可控可溯 [2] 产品高端化与品牌建设 - 建成全国首条井矿盐零添加独立生产线 推出纯度高达99.7%的"松態997"生态系列产品 获全国首张"生态井矿盐"认证证书 [5] - 加快高端化、差异化产品研发 推出生态盐、海藻碘低钠盐等系列产品 2025年前10个月中高端盐销售占比接近15% [7] - 2024年盐产品毛利率提升1.14% 小包盐市占率稳居行业前三 [7] - 品牌价值达184.99亿元 连续四年入选"中国品牌500强" 2023年获中国顾客满意度指数食盐品类第一名 [7] 新业务布局与产业升级 - 布局衡阳绿色低碳盐碱产业园 采用国际先进技术构建"盐－盐化工－新材料"一体化链条 跻身省级"十大产业项目" [8] - 参股子公司联合共建湖南首家钠电研究院 发力钠电正极和固态电池材料技术 旗下5000吨锂电正极材料智能生产线投产 钠电正极材料实现吨级销售 [8] - 与复旦大学团队等共建未来纤维研究院 拓展智能纤维新方向 推动盐资源向高附加值产业延伸 [8] - 国际化布局加速 产品出口覆盖15个国家 专为新加坡定制的"K·SALT"低钠盐成功打开高端市场 [7]

公司股价与基本面 - 11月21日公司股价下跌5.1%至8.37元/股，成交额2.49亿元，换手率1.99%，总市值122.73亿元 [1] - 公司主营业务为盐化工，核心产品包括纯碱及副产品（占收入50.75%）、树脂产品（27.76%）、制钠产品（9.72%）和氯碱产品（9.19%） [1] 主要机构持仓变动 - 南方中证1000ETF（512100）为十大流通股东之一，三季度减持13.75万股，当前持有804.69万股，占流通股比例0.55% [2] - 受股价下跌影响，该基金当日持仓浮亏约362.11万元 [2] - 该ETF基金最新规模766.3亿元，今年以来收益率为24.71% [2] 相关基金经理信息 - 南方中证1000ETF基金经理为崔蕾，累计任职时间7年16天，现任基金资产总规模1227.6亿元 [3] - 该基金经理任职期间最佳基金回报为180.57%，最差基金回报为-15.93% [3]

股价与交易表现 - 11月19日公司股价收于8.81元，单日上涨0.80% [1] - 当日发生一笔大宗交易，成交量为114.34万股，成交金额为899.86万元，成交价为7.87元，较收盘价折价10.67% [1] - 近3个月内累计发生4笔大宗交易，合计成交金额为3599.33万元 [1] 资金流向 - 近5个交易日股价累计下跌0.56% [1] - 近5个交易日主力资金合计净流出2716.89万元 [1]

交易方案概述 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购天一化学100%股权，发行股份价格为5.83元/股 [1][2] - 交易同步募集配套资金，用于支付现金对价、交易税费、人员安置及标的资产建设项目等 [2] - 交易完成后，天一化学将成为上市公司全资子公司，公司控股股东与实际控制人不变 [2] 收购标的核心优势 - 天一化学是溴系阻燃剂细分领域龙头，国内市场占有率超50%，并拥有扩散渗析膜、电渗析均相膜等打破国外垄断的膜材料技术 [3] - 标的公司业务覆盖阻燃剂、新材料、钾盐、膜材料四大核心板块，是国家首批高新技术企业和国家级专精特新“小巨人”企业 [2][3] - 财务数据显示，天一化学2023年、2024年及2025年1-6月营业收入分别为12.83亿元、11.20亿元、6.94亿元，对应净利润分别为0.54亿元、0.71亿元、0.34亿元 [3] 战略协同与发展规划 - 收购旨在构建“氯碱+PVDC新材料+溴系阻燃剂”多极联动发展架构，完善产品矩阵以分散经营风险 [1][5] - 公司自身拥有4.5万吨高端新材料(PVDC)等项目已建设完毕，正办理试生产许可，计划四季度内投运 [6] - 此次重组是公司在传统化工行业转型提质关键期的战略布局，旨在通过业务协同提升经营实力和资产质量 [5][6] 公司当前经营背景 - 公司因2019年底生产厂区整体搬迁，主要产品氯化聚乙烯行业竞争格局被重塑，目前处于产能恢复期，经营成效承压 [4] - 公司依托“离子膜烧碱—副产氯气/CPE、PVDC—副产氢气/双氧水/水合肼”的循环经济链条，具备成本控制能力和产业链抗风险能力 [4]

公司固废资源化举措与成效 - 通过盐泥回灌采卤工艺革新，年减少固废处置成本近50万元，并减少固废535吨[1][4] - 实施废桶、边角料回收再利用，每年节约原材料费用近150万元，1-9月已回收废桶16.092吨，料头料尾524.58吨全部回用[1][6] - 引进无预处理器盐水精制技术，实现过滤清洗全自动化，年节约纤维素采购成本70万元，盐水中钙镁离子含量稳定在每升10微克以下[4] - 漂粉精装置更换高效布袋除尘装置，年产6000吨规模下年减少产品损耗约180吨，直接经济效益超120万元[4] - 累计57项清洁生产方案落地，其中13项涉及固废减量，年减少固废产生量超3000吨[5] 公司“无废”管理体系构建 - 制定“无废企业”创建工作方案，将50个评分项分解到各岗位，确保管理无死角[2] - 安全环保部建立“周检查、月通报”机制，去年以来累计整改各类问题37项[2] - 修订污染防治管理实施细则，细化固体废物从源头到处置的全流程要求[2] - 将“无废企业”建设纳入绩效考核，每季度考核打分，与干部员工绩效直接挂钩[3] - 基层班组利用班前讲话与每周HSE活动进行培训，实现员工宣传教育全覆盖[2] 公司资源循环利用网络 - 制盐装置二次蒸汽冷凝水经处理后每小时供应50立方米给热电装置，工业水单耗同比下降28%[6][7] - 氯碱运行部纯水装置浓水每天约300立方米输送至漂粉精装置用于生产，实现废水“梯级利用”[7] - 煤灰渣外售给建材企业，废钢铁由油田物资供应中心回收冶炼，废报纸纸箱由市政部门回收[7] - 危险废物委托有资质单位提取有用成分再生利用，每年约20吨废润滑油全部由处置单位综合利用[7] - 企业固废合规处置率始终保持100%，形成覆盖多类固废与废水的循环链条[3][7]

公司战略与投资概况 - 公司两项核心股权投资合计规模超4.39亿元 且均被认定为非财务性投资[1] - 公司强调所有投资均服务于“盐+储能”战略转型 核心目的在于获取关键技术、市场渠道与资源协同 推动盐穴资源多元化利用 而非追求短期财务收益[1] 主要投资项目分析 - 规模最大的投资为对江苏国信苏盐储能发电有限公司的4.25亿元投资 用于建设全球单机规模最大的压缩空气储能项目之一的淮安盐穴储能项目[1] - 该项目利用公司现有盐穴资源 被誉为“空气充电宝” 公司已与项目公司签署长期租赁协议 预计仅此项目每年盐穴租赁收入即约1455万元[1] 其他战略投资布局 - 约1400万元投资分布于三家公司 包括参股江苏新能投资管理有限公司以整合新能源资源 为自身引入清洁电力并拓展盐穴储能场景 目前尚处于规划阶段[1] - 投资江苏广钢气体井神小分子储气有限公司以布局盐穴储氦新领域 预计年租赁收入约300万元[1] - 早期投资张家港市新供鲜生鲜配送有限公司旨在拓展销售渠道 目前业务贡献较小[1]

公司荣誉与品牌价值 - 公司于2025年湖南省质量大会上荣膺第八届省长质量奖 [1] - 公司品牌价值在2025年达到184.99亿元，并连续四年（2022至2025年）入选“中国品牌500强”榜单 [5][8] - 公司品牌“雪天”是中国驰名商标，并在2023年中国顾客满意度指数榜单上荣获食盐品类第一名 [5] 质量管理与产品认证 - 公司提出食盐纯度高达99.6%的质量承诺，并开发出纯度达99.7%的生态系列产品 [4] - 公司生态井矿盐产品于2023年11月荣获全国首张“生态井矿盐”产品认证证书 [4] - 截至2024年底，公司共有74个产品通过绿色食品认证，活水盐系列获得圳品认证，食用盐获评首届湖南名品 [3] 产品研发与创新 - 公司产品涵盖井矿盐、海盐、湖盐全品类，并持续研发推广“生态盐”、“天然钙盐”、“三餐四季”盐品及健康低钠产品 [3] - 公司牵头湖南省重点研发计划项目，致力于解决“减盐减油不减风味”的技术难题 [8] - 公司拥有授权专利共500余项，主导或参与标准制定35项，其中包括2023年7月发布实施的《生态井矿盐评价技术规范》 [9] 数字化转型与精益管理 - 公司应用BI系统、SAP系统等技术提升供应链水平，其智慧工厂和追溯系统获评省级及国家级信息化标杆项目 [10] - 通过精益管理，公司在2024年累计降本6.87亿元，并结合数智化转型实现利润总额3.68亿元，总产量创历史新高 [10] - 公司推出行业首个全场景智能生活助手“盐知晓”，打造智慧营销窗口 [10] 新能源与新业务拓展 - 公司联合共建湖南首家钠电研究院，其旗下美特新材5000吨锂电正极材料智能生产线已建成投产，2024年新能源营收增长90% [11] - 2025年7月，公司与复旦大学团队等共建未来纤维研究院，拓展智能纤维新赛道 [11] - 衡阳绿色低碳盐碱产业园项目连续在2024年及2025年入选湖南省“十大产业项目”，构建“盐－盐化工－新材料”一体化链条 [11] 市场拓展与国际业务 - 公司小包盐已进入6个国家和地区，大包盐及盐化产品新开拓印度、日本、哥伦比亚、南非等市场 [13] - 2024年，公司生态盐产品首发香港，并为新加坡定制“K SALT”低钠盐，以高端产品打开国际市场 [13] - 公司检测中心于今年4月获得CNAS颁发的实验室认可证书，获得国际认可资质 [9] 绿色发展与ESG实践 - 公司在2025年上半年通过节能减碳，节煤创利1.8亿元，各厂区布局光伏设施，美特新材光储充系统年省成本500万元 [13] - 公司推进绿色矿山建设，将ESG管理与业务战略深度融合，打造绿色品牌溢价 [13] - 公司作为行业骨干企业，联合7家骨干企业发起行动，推动行业向智能化、绿色化、高端化、品牌化、国际化发展 [13] 财务与运营表现 - 集团营收已连续两年站稳90亿元以上，2024年实现利润超3亿元 [13] - 公司在价格下行周期中通过数智化转型与研发投入，仍实现利润总额3.68亿元 [10] - 公司总产量在2024年创下历史新高 [10]

公司科技创新投入 - 公司高度重视科技创新投入，充分释放创新驱动发展原动力 [1] - 公司大力推进燃煤电厂烟道气二氧化碳吸附回收、卤水提锂等关键技术研发 [1] 公司产品与业务现状 - 公司暂无钍基熔盐相关产品和业务 [1] - 公司积极助推企业高质量发展 [1]