报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 需求进入淡季，棉价缺乏上涨动能 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2509昨日收盘价13330元/吨，日涨幅0.00%，夜盘收盘价13245元/吨，夜盘涨幅 -0.64%，成交量177566手，较前日减少99405手，持仓量745557手，较前日减少5073手；CY2507昨日收盘价19635元/吨，日涨幅0.33%，夜盘收盘价19525元/吨，夜盘涨幅 -0.56%，成交量7597手，较前日减少1999手，持仓量8602手，较前日增加1045手；ICE美棉07昨日收盘价65.33美分/磅，日涨幅 -0.38% [1] - 仓单方面，郑棉昨日仓单量11209张，较前日减少51张，有效预报351张，较前日增加3张；棉纱昨日仓单量0张，较前日无变动，有效预报0张，较前日无变动 [1] - 现货方面，北疆3128机采棉价格14407元/吨，较前日无变动；南疆3128机采棉价格14193元/吨，较前日无变动；山东地区棉花价格14594元/吨，较前日减少6元，跌幅 -0.04%；河北地区棉花价格14503元/吨，较前日减少9元，跌幅 -0.06%；3128B指数14572元/吨，较前日减少23元，跌幅 -0.16%；国际棉花指数:M:CNCottonM为75.33美分/磅，较前日减少0.20美分，跌幅 -0.26%；纯棉普梳纱32支价格20470元/吨，较前日无变动；纯棉普梳纱32支到港价21762元/吨，较前日增加15元，涨幅0.07% [1] - 价差方面，CF9 - 1价差较前日增加10元/吨；北疆3128机采 - CF509价差为1080元/吨，较前日无变动 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投略好转，纺企采购积极，现货基差坚挺，2024/25南疆、北疆不同等级机采棉有相应销售基差 [2] - 国内棉纺织企业方面，纯棉纱市场交投气氛走弱，下游新增订单不足，消费季节性走弱，纺企开机开始松动，织布厂出货速度偏缓，工厂开机率下降，预计端午节织厂开机率将继续下滑 [2] - 美棉昨日ICE棉花小幅下跌，受美元上涨以及其他农产品下跌影响，基本面消息清淡 [2] 趋势强度 - 棉花趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，代表中性 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花跟随市场情绪波动，基本面数据有不同表现，宏观及行业新闻显示市场交投、基差、库存、订单等情况各异，美棉短期内缺乏上涨驱动 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2509收盘价13390元/吨，日涨幅 -0.19%，夜盘收盘价13380元/吨，夜盘涨幅 -0.07%，成交量245332手，较前日减少35159手，持仓量768741手，较前日增加4310手；CY2507收盘价19620元/吨，日涨幅 -0.41%，夜盘收盘价19720元/吨，夜盘涨幅0.51%，成交量4054手，较前日减少1999手，持仓量20605手，较前日增加1045手；ICE美棉07收盘价65.14美分/磅，日涨幅 -0.53% [1] - 仓单量方面，郑棉仓单量11548张，较前日增加2张，有效预报365张，较前日减少1张；棉纱仓单量35张，较前日无变动，有效预报0张，较前日增加35张 [1] - 现货方面，北疆3128机采价格14448元/吨，较前日减少20元，跌幅 -0.14%；南疆3128机采价格14243元/吨，较前日减少20元，跌幅 -0.14%；山东价格14621元/吨，较前日增加74元，涨幅0.51%；河北价格14417元/吨，较前日增加56元，涨幅0.39%；3128B指数价格14577元/吨，较前日增加53元，涨幅0.36%；国际棉花指数:M:CNCottonM价格74.61美分/磅，较前日无变动；纯棉普梳纱32支价格20520元/吨，较前日无变动；纯棉普梳纱32支到港价21858元/吨，较前日减少30元，跌幅 -0.14% [1] - 价差方面，CF9 - 1价差 -55元/吨，较前日价差变动20元；北疆3128机采 - CF509价差1060元/吨，较前日价差变动10元 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货整体交投仍清淡，现货基差多数稳定，不同地区不同等级棉花有不同销售基差，棉花出疆汽运费变动不大 [2] - 国内棉纺织企业方面，纯棉纱成交尚可，价格稳中略涨，纺企棉纱库存下降但利润变差，市场对行情持续性信心不强；全棉坯布成交较前期略有好转，部分订单回流但整体订单仍不足，价格有所回升，出口订单改善有限，织厂认为后市出口充满变数 [2] - 美棉上周五延续下跌势头，产区天气良好，市场关注贸易协商进展，短期内缺乏上涨驱动 [3] 趋势强度 - 棉花趋势强度为 -1，取值范围在【 -2,2】区间整数， -2表示最看空，2表示最看多 [5]

公司发展历程 - 创始人王义超2014年退役后创业，2024年进入第11个创业年头，从最初年安装1部电梯发展到年超100部[3] - 2016-2017年转型参与青岛历史建筑改造项目，成功打造1907光影俱乐部等网红景点[4][5] - 2019年切入老旧小区加装电梯领域，2022年完成青岛市北区恒苑小区40+部电梯加装并被列为住建部全国十大改造标杆[6] 业务规模与技术优势 - 累计为青岛50+小区安装400+部电梯，2024年预计完工项目突破100部[1][7] - 采用模块化预组装技术实现90分钟完成主体安装，3天调试运行，研发多级防腐一体化钢结构井道适应沿海环境[6] - 政府验收通过率100%，事故率为零，项目覆盖北京、济南等城市[3][7] 团队构成与运营模式 - 团队由30+退役军人组成，具备国防工程施工经验[3][8] - 将质保期延长至10年（行业普遍2年），探索电梯管家APP实现智慧社区运营[8] - 业务延伸至工程机械再制造、供应链金融及高端棉纺织领域，2023年并购成立喀什宝晟智慧纺织公司[8] 行业定位与战略方向 - 定位为既有住宅电梯加装/改造/更新市场集成服务商，目标成为行业领军者[8][9] - 以技术创新为核心，通过延长质保期和增值服务破解后运营市场难题[8] - 计划以电梯加装为切入点，拓展最后一百米智慧化运营场景[8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棉花仍缺乏上涨驱动，国内纯棉纱市场交投不佳，纺企开机下降，国际棉花市场基本面驱动不强 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2509收盘价12750元/吨，日涨幅 -0.70%，成交量243543手，持仓量758897手；CY2507收盘价18790元/吨，日涨幅 -0.16%，成交量5366手，持仓量19713手；ICE美棉07收盘价68.53美分/磅，日涨幅0.25% [1] - 仓单方面，郑棉仓单量11040张，较前日增加202张，有效预报1315张，较前日减少243张；棉纱仓单量10张，较前日无变动，有效预报1张，较前日增加9张 [1] - 现货方面，北疆3128机采棉价13848元/吨，较前日跌90元；南疆3128机采棉价13663元/吨，较前日跌77元；山东地区棉价14246元/吨，较前日跌64元；河北地区棉价14260元/吨，较前日跌70元；3128B指数14183元/吨，较前日跌49元；国际棉花指数M为74.90美分/磅，较前日跌1美分；纯棉普梳纱32支价格20410元/吨，较前日跌80元；纯棉普梳纱32支到港价22220元/吨，较前日跌106元 [1] - 价差方面，CF9 - 1价差较前日变动 -25元/吨，北疆3128机采 - CF509价差较前日无变动 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货基差暂稳，2024/25南疆机采3129/29 - 30B杂3.5内销售基差多在CF09 + 750上下；北疆机采4129/29 - 30B杂3.5内销售基差多在CF09 + 1000及以上；北疆兵团机采4129/29B杂3.5内部分成交基差在CF09 + 1250 - 1300 [2] - 国内纯棉纱市场交投不佳，纺企商谈走货为主，棉纱价格稳中偏弱，市场信心不足，纺企开机继续下降 [2] - 长假期间ICE棉花上涨超3%，主要因5.2日大幅上涨，受益于贸易协议乐观预期，但国际棉花市场基本面驱动不强，美棉产区天气改善，周度出口销售数据一般 [2] 趋势强度 棉花趋势强度为0，趋势强度取值范围在【 - 2,2】区间，代表中性 [3][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 需求继续限制郑棉期货反弹动能 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - CF2509昨日收盘价12,950元/吨，日涨幅 -0.31%，夜盘收盘价12880元/吨，夜盘涨幅 -0.54%；CY2507昨日收盘价18,920元/吨，日涨幅 -0.08%，夜盘收盘价18870元/吨，夜盘涨幅 -0.26%；ICE美棉07昨日收盘价67.56美分/磅，日涨幅 -1.66% [1] - CF2509昨日成交276,902手，较前日增加22,870手，持仓760,649手，较前日减少12,543手；CY2507昨日成交2,949手，较前日减少1,999手，持仓22,279手，较前日增加1,045手 [1] - 郑棉昨日仓单量10,479张，较前日减少76张，有效预报1,960张，较前日增加22张；棉纱昨日仓单量10张，较前日无变动，有效预报1张，较前日增加10张 [1] - 北疆3128机采昨日价格14,028元/吨，较前日减少40元/吨，跌幅 -0.28%；南疆3128机采昨日价格13,830元/吨，较前日减少40元/吨，跌幅 -0.29%；山东昨日价格14,314元/吨，较前日增加28元/吨，涨幅0.20%；河北昨日价格14,350元/吨，较前日增加33元/吨，涨幅0.23%；3128B指数昨日价格14,244元/吨，较前日增加10元/吨，涨幅0.07%；国际棉花指数:M:CNCottonM昨日价格77.21美分/磅，较前日减少0.36美分/磅，跌幅 -0.46%；纯棉普梳纱32支昨日价格20,490元/吨，较前日无变动；纯棉普梳纱32支到港价昨日价格22,402元/吨，较前日增加55元/吨，涨幅0.25% [1] - CF9 - 1价差较前日价差变动30元/吨；北疆3128机采 - CF509价差较前日无变动 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货整体交投仍偏淡，部分节前略补库，南疆皮棉销售基差相对弱于北疆，局部新增低基差现货 [2] - 国内纯棉纱市场整体偏弱，交投不佳，进入淡季，订单不佳，纺企多商谈走货；纯棉坯布逐渐步入淡季，市场心态偏弱，常规品种出货量下滑，织厂库存量逐渐上升，部分织厂手中还有小订单可维持生产，但山东、河北地区织厂后续订单难落实，部分织厂计划五一放假 [2] - 昨日ICE棉花下跌，受美棉主产区天气情况改善影响，截至4月27日当周，美棉播种率15%，前一周为11%，去年同期为14%，5年均值为14% [3] 趋势强度 - 棉花趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [5]