行业培训活动 - 郑商所举办2025年棉花棉纱期货分析师培训 约160名来自期货公司、风险管理子公司、期现公司及产业链企业的研究分析人员参与 [1] - 培训课程覆盖现货市场态势、期货业务规则、风险管理实践及市场研究体系 邀请中国棉纺织行业协会、期现货头部企业专家及资深研究人员担任讲师 [1][2] 棉纺织行业运行状况 - 2025年上半年棉纺织行业面临有效终端需求不足和企业盈利承压挑战 [1] - 期货工具被认为可平滑市场价格波动并助力企业稳健经营 [1] 期货市场数据表现 - 2025年1-7月棉纱期货日均成交量6837手 同比增加109% [2] - 同期日均持仓量1.97万手 同比增加323% [2] - 棉纱期货上市以来累计交割量折合现货超3.3万吨 [2] 期货规则优化 - 郑商所修订棉纱期货业务细则 包括替代交割品升贴水调整和质检费用优化 [2] - 细则修订增强期货合约适用性 更贴合产业实际需求 [2] 风险管理工具创新 - 基差交易与期权应用成为重点 含权贸易和累沽策略帮助轧花厂防范价格下跌风险 [2] - 期货套保和期权对冲应用于库存成本优化、采购成本控制及加工利润锁定 [2][3] - 期货期权组合策略或移仓策略可优化套保效果 例如期货空头策略结合卖出看涨期权可增加权利金收入 [3] 企业套期保值实践 - 利用套期保值锁定经营利润使企业可专注于生产、技术和质量 减少对原材料或产成品价格波动的担忧 [3] 市场研究框架 - 提出产业驱动加宏观驱动双维度投研框架 需结合供需平衡表及经济周期、货币周期、库存周期动态分析 [3] - 新年度市场形势分析涵盖全球宏观环境、产业链库存变化和政策影响等多角度 [3] 培训成效 - 培训覆盖宏观环境、产业状况及现货企业风险管理实践 提升分析师市场研判能力和产业服务水平 [4] - 活动通过提升分析师对期货工具的理解与应用 促进期货在产业定价和风险管理中的功能发挥 [4]