美联储利率决议 - 美联储预计将连续第五次会议维持利率目标区间在4 25%～4 5%不变 [1] - CME数据显示7月维持利率不变概率为97 4%，9月累计降息25个基点概率为63 7% [2] - 美国总统特朗普在决议前数小时再次呼吁降息 [3][9] 金融市场动态 - 美股三大指数涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数下跌1% [4][11] - 美元指数突然拉升，现货黄金跌破3300美元，跌幅0 99%至3292 975美元 [5][6][8] - 美国2025年第二季度实际GDP年化增长率达3 0% [8] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数整体下跌1% [11] - 新东方开盘跌超10%，Q4股东净利润同比减少73 7%至710万美元，主因6030万美元商誉减值 [13][14] - 新东方2025财年营收增长13 6%至49亿美元，Non-GAAP经营利润率11 3%，2026财年收入指引为51 5亿～53 9亿美元（同比+5%～10%） [15] - 理想汽车、蔚来等汽车股跌幅超3% [16] 国际经贸政策 - 特朗普宣布8月1日起对印度商品征收25%关税，导致印度汇率跳水 [17][18] 其他经济事件 - 美国商务部公布Q2 GDP数据后，黄金盘中振幅达1 31% [8] - 新东方核心教育业务（剔除东方甄选）营收同比增速达18 7% [14]

港股2025年中期业绩概览 - 截至7月29日已有超60家港股上市公司发布中期业绩 其中香港宽频 宇华教育等公司业绩同比翻倍 药明康德 IMAX CHINA 华能国际电力股份等业绩大增 [2] - 恒生指数整体营收同比增速较去年同期显著抬升 但盈利增速或温和放缓 新消费 科技与医药板块盈利预期持续上修 [3] 业绩显著增长的公司 香港宽频 - 截至2025年2月28日止六个月股东应占溢利达1.08亿港元 同比增加6911.73% 主要因营运效率提升及融资成本减少 [6] 宇华教育 - 截至2025年2月28日止六个月收入12.78亿元(同比+7.2%) 毛利5.98亿元(同比+50.5%) 经调整纯利4.35亿元(同比+108.7%) 因招生人数增加及成本优化 [7] 药明康德 - 2025年上半年营收207.99亿元(同比+20.6%) 母公司持有者净溢利82.87亿元(同比+95.5%) 美国客户业务增速强劲 全球化地位稳固 [8][9] 华能国际电力股份 - 2025年上半年合并营收1120.32亿元(同比-5.70%) 但净利润95.78亿元(同比+23.19%) 因燃料成本下降及新能源板块扩张 [9] IMAX CHINA - 2025年上半年收入5780.2万美元(同比+31.66%) 净利润2389.3万美元(同比+88.9%) 主要因内容解决方案收入增加1150万美元 [10] 业绩下滑的金融企业 恒生银行 - 2025年上半年除税前溢利80.97亿港元(同比-28.39%) 股东应占溢利68.80亿港元(同比-30.46%) 不良贷款比率达6.69% 因增加49亿港元信贷拨备 [12][14][16] - 业绩发布后股价单日下跌7.40% 总市值缩至2142亿港元 [14] 汇丰控股 - 2025年上半年除税前利润158亿美元(同比-57亿美元) 税后利润124亿美元(同比-30%) 收入341亿美元(同比-9%) 主因联营公司交通银行相关亏损21亿美元 [17][22] - 股价单日下跌3.82% 总市值跌至1.69万亿港元 [20] 行业增长预期 - 医疗保健 资讯科技 可选消费领衔恒生综指营收增长 原材料 工业及地产建筑或实现10%以上同比增长 [24] - 商贸零售 半导体 教育 多元金融及游戏板块利润增速预期上行 新能源汽车 消费电子及医药维持高景气度 [24] - 医药创新国际化 消费电子AI端侧应用 半导体国产替代将成为下半年确定性布局方向 [25]

美股市场表现 - 美股三大指数小幅高开，道指涨0.05%，纳指涨0.19%，标普500指数涨0.11% [1] - 新东方跌超10%，2025财年第四季度归属公司净利润同比减少73.7% [1] - 星巴克涨超5%，公司第三财季营收超预期 [1] 诺和诺德CEO信任危机 - 诺和诺德在美股盘前时段跌超5%，昨日已大跌21% [2] - 新任CEO杜斯达尔未能成功安抚投资者，曾表示"Wegovy正在经历惊人的增长" [2] - 巴克莱分析师指出公司对自身问题的看法与市场存在严重分歧 [2] 科技公司人才流动 - 苹果AI研究员Bowen Zhang离职转投Meta，这是一个月内第四位跳槽至Meta的AI研究员 [2] - 该研究员将加入Meta新成立的"超级智能"团队 [2] LG新能源电池供应 - LG新能源签下43亿美元LFP电池供应合同，相当于2024年销售额的23.2% [3] - 业内人士透露合同客户为特斯拉 [3] 星巴克中国市场表现 - 星巴克盘前涨超4%，中国市场实现一年半来首次同店销售额增长 [4] - 北美和中国市场销售表现均好于预期 [4]

公司治理变动 - 非执行董事罗永聪自2025年7月30日起不再担任提名委员会成员 [1] - 非执行董事麦明诗自2025年7月30日起获委任为提名委员会成员 [1]

股价表现 - 7月29日开盘上涨2.15%至10.47美元/股 成交额88.24万美元 总市值63.86亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年2月28日收入总额22.5亿美元 同比增长50.98% [1] - 归母净利润8459.1万美元 同比增长2467.51% [1] 公司事件 - 7月31日（美东时间）盘前披露2025财年一季报 [2] 业务概况 - 以智慧教育和开放平台为主体服务全球公办教育与民办教育 [2] - 构建从工具、平台到内容的多元化教育生态 覆盖-1岁至24岁人群 [2] - 业务涵盖素质教育、技术服务、海外教育、数字出版、教育硬件及托管服务 [2] - 旗下拥有学而思素养、学而思网校、彼芯、美校、学而思国际等品牌 [2]

育儿补贴政策 - 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《育儿补贴制度实施方案》，明确从2025年1月1日起对3周岁以下婴幼儿发放补贴，国家基础标准为每孩每年3600元，按年发放至婴幼儿年满3周岁 [2] - 对2025年1月1日前出生且不满3周岁的婴幼儿，按应补贴月数折算计发补贴，育儿补贴免征个人所得税且在低保等救助对象认定时不计入家庭收入 [2] - 中国养育成本与人均GDP比例高达6.3，超过美国(4.11)、日本(4.26)、英国(5.25)和意大利(6.28)等发达国家 [3][4] 政策影响分析 - 每月300元补贴虽不能完全缓解养育压力，但作为普惠式生育政策，通过制度化中央专项基金直接发放，体现了政策决心 [5][6] - 生育意愿受经济因素、家庭支持、政策环境和传统观念多重影响，需综合施策而非单靠补贴 [7][8] - 政策推出次日婴童概念股高开低走，收盘涨幅仅0.4%，显示市场对短期效果持谨慎态度 [9] 投资主线布局 - 教育ETF(513360.SH)作为唯一教育类ETF，在"双减"政策后头部企业转型素质与职业教育，叠加AI催化，估值修复动力增强 [12][13] - 育儿补贴将增加家庭可支配收入，资金优先流向母婴刚需产品并延伸至非刚性教育消费，利好消费类ETF [14] - 规模超1亿的消费类ETF共19只，覆盖港股/A股/美股，其中消费ETF(159928.SZ)规模达122.65亿元但近三年回报-24.66% [15][17][18] 细分领域机会 - 食品饮料ETF(515170.SH)乳品含量超13%，主要持仓伊利股份(13.18%)，有望直接受益母婴消费增量 [20] - 港股消费ETF表现突出，如港股消费ETF(159735.SZ)今年以来回报24.83%，近三年23.39% [17] - 头部消费ETF持仓集中，前十大重仓股占比普遍超60%，如消费ETF(159928.SZ)前十大占比67.93% [18][19]

未成年人思想道德建设成效 - 汕头市荣获第七届全国文明城市称号，澄海中学、东厦小学获第三届全国文明校园称号，龙湖区徐煜翔同学获2024年全国"新时代好少年"称号[1] - 全市拥有全国文明校园6所、广东省文明校园3所、市级文明校园643所，文明校园覆盖率超60%[1] - 累计培养全国新时代好少年1位、省级16位、市级174位，激发青少年使命感[1] 创新教育模式与实践 - 澄海中学思政课堂运用VR技术沉浸式体验红色文化，潮阳区贵屿镇龙港小学开展非遗英歌舞活动[2] - 创新打造"鮀城大思政"品牌，开发10条红色研学路线，创作《潮汕英烈故事》系列动画，截至2025年上半年开展活动50余场[3] - 潮阳区博物馆红色文化研学活动通过革命文物沉浸式体验强化红色精神教育[3] 侨乡文化与非遗传承 - 开展"侨批文化进校园"活动250场，培养小讲解员300余名，以"侨批纸短 家国情长"主题深化华侨爱国精神教育[3] - 龙港小学"非遗英歌舞"项目获广东省优秀案例，全市64个镇街实现乡村少年宫全覆盖，年均开展活动超1200场[4] - 金平区开展"院士科学家进校园"活动，澄海区组织143支科技志愿服务队开展社区科普活动266场[4] 科技创新与竞赛成果 - 2025年广东省青少年科技创新大赛中，汕头学子斩获13个奖项，"智能红树林监测系统"获工程组一等奖[4] - 澄海区学生科技志愿服务队深入乡村社区开展科普活动，彰显创新实力[4] 生态文明与特色活动 - 开展"汕护古树 根植文明"系列活动，发动百所中小学结对守护百棵古树，招募千名守护卫士[5][6] - 举办10场巡回展，发动企业为100棵古树投保，面向中小学生征集守护古树创意设计[6] - "岭南童谣征集传唱活动"3年入选省优秀作品6首（一等奖2首、三等奖4首），市文明办2次获优秀组织单位[6] 心理健康与阵地建设 - 构建"市-区-校"三级心理健康防护网络，"同在阳光下"项目培训志愿者500余人，开展心理援助课800余场，危机干预成功率100%[7] - 40个爱国主义教育基地、31个公共文化设施免费开放，年均接待研学团队超10万人次[7] - 义务教育阶段思政课占比6%-8%，联合公安部门开展安全教育4000余场，覆盖25万人次[7] 家校协同与社区服务 - 全市643所中小学建立规范化家长委员会，每年召开1次家长委员会会议和2次家庭教育指导会[8] - 金平区小学推出"家长智库"项目，开发家长课程56门，实现家校共育"双向奔赴"[8] - 市妇联组建208支家庭教育讲师团（346名讲师），未成年人保护中心构建"15分钟服务圈"[8]

育儿补贴政策核心内容 - 国家育儿补贴方案将于2025年1月1日起实施，对3周岁以下婴幼儿按每孩每年3600元标准发放补贴，2022-2024年出生人口可按应补贴月数折算领取 [1] - 预计每年惠及2000多万个婴幼儿家庭，覆盖2022-2025年出生人口（2022年956万/2023年902万/2024年954万） [1] - 补贴申领通过线上系统或线下渠道办理，由户籍所在地政府发放，各省份需确保及时足额发放 [3] 政策影响分析 - 直接经济激励可引导家庭生育意愿转变，超六成家庭因补贴增加育儿支出，带动母婴用品、教育服务等领域市场增长 [3] - 地方实践显示成效：湖北天门市2024年出生人口同比增加1050人（增幅17%），攀枝花市实施补贴后常住人口连续4年正增长（2024年增0.5万人） [6][7] - 政策组合拳包括同步推进普惠托育（2025年目标每千人4.5个托位）和免费学前教育 [4] 政策执行机制 - 中央财政设立专项转移支付，按比例补助东中西部地区基础标准补贴，地方提标部分自行承担 [8] - 要求省级或市级行政区域内统一政策标准，禁止县级以下政府自行出台补贴政策 [9] - 新政策需整合现有地方补贴体系，解决地方版补贴受户籍和财力限制的问题 [7][8]

公司财务与经营状况 - 公司2022-2024年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值 [1] - 审计机构出具带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告 [1] - 公司股票交易继续实施其他风险警示 [1] 法律与重整进展 - 湖南省长沙市中级人民法院准许债权人长沙开元仪器有限公司对公司进行预重整 [1] - 公司尚未正式进入重整程序 [1]

战略投资与合作背景 - 学大教育完成对北斗伏羲信息技术有限公司的战略投资 双方将通过资源整合为低空经济提供人才培养与生态协同支撑 [1] - 低空经济是以航空器低空飞行活动为牵引的综合性经济形态 当前我国低空经济进入全面发展新阶段 被列为战略性新兴产业 [1] 低空经济市场前景与行业痛点 - 中国民航局预测2025年低空经济市场规模达1.5万亿元 2035年达3.5万亿元 [2] - 行业面临复合型人才短缺与生态协同不足的挑战 民用无人机领域人才缺口预计超100万 [2] - 北斗伏羲是国家空域网格图标准创建者 拥有全球领先的地球剖分理论与北斗网格编码技术体系 [2] 学大教育的战略布局 - 学大教育自2021年起重点布局职业教育 围绕国家战略和产业需求培养人才 [3] - 公司已与北斗伏羲合作共建低空经济现代产业学院 开展专业建设与人才培养方案制定 [3] - 将依托北斗伏羲的产业实践与技术标准 开发前沿课程与实训平台 打造一体化人才培养体系 [3] 产教融合与区域赋能 - 双方计划围绕"共建职教体系 共筑创新平台 共拓赋能生态"三大领域深化合作 [4] - 学大教育已参与工信部岗位标准制定 编制的《低空物流无人机末端配送要求》团体标准填补行业空白 [4] - 将以长春为中心培养无人机应用技术人才 在成都 重庆布局低空智联网示范项目 在南京探索低空经济与数字经济交叉领域 [5] 技术研发与商业应用 - 双方将打造集教学实训 技术研发 应用验证 成果孵化于一体的产教融合创新平台 [5] - 北斗伏羲近期中标多个低空经济相关项目 包括成都成华区项目(7366434元) 天津北辰区项目(99955100元) 长春项目(93210000元) [7][8] - 合作有望使学大教育构建完整产业链布局 增强盈利能力 同时开辟新的增长曲线 [8]