海南自贸港全岛封关运作 - 2025年12月18日，海南自贸港正式启动全岛封关运作，实施以“一线”放开、“二线”管住、岛内自由为基本特征的自由化便利化政策制度 [1] 琼港经济联系现状 - 香港是海南最大的外资来源地，贡献了超过70%的实际使用外资总额 [1] - 2025年1月至7月，香港在海南新设港资企业382家，同比增长7.3% [1] - 2025年1月至7月，海南实际使用港资118.72亿元，同比增长99.3% [1] 琼港两地定位与关系 - 香港定位为成熟的国际金融体系和资本市场，海南定位为以创新驱动和产业升级为核心的中国特色自由贸易港模式 [2] - 两地定位存在根本差异，但通过优势互补可实现联动发展，共同服务国家对外开放战略 [2] - 海南自贸港仍处于起步阶段，在营商环境、市场成熟度与品牌优势等方面与香港相比仍存在明显差距 [2] - 两地战略定位及制度属性不同，互补远大于竞争 [3] 政策差异与产业导向 - 海南对鼓励类产业企业生产的、含进口料件且加工增值超过30%的货物，进入内地免征进口关税，核心是鼓励岛内发展加工制造业 [2] - 香港实行便利商品转口、服务全球贸易高效流转的零关税政策，与海南政策有本质区别 [3] - 海南作为西部陆海新通道关键节点，主要面向东盟国家市场，可通过承接制造业转移来联通东盟市场 [3] 香港在琼港合作中的角色 - 香港扮演“超级联系人”和“超级增值人”的双重关键角色 [3] - 香港是海南引入国际资本与专业服务的核心合作伙伴，也是海南企业走向全球的重要跳板 [3] 金融领域合作 - 2025年9月，海南在香港发行50亿元离岸人民币债券，吸引了近230亿元的认购订单，投资者遍布7个国家和地区 [3] - 海南已连续四年在香港发行离岸人民币债券，今年发行的债券被纳入香港金管局人民币流动资金安排的合资格抵押品名单 [4] - 合作既为海南建设引入国际资本，也丰富了香港市场的人民币金融产品，加速了人民币国际化进程 [4] - 未来可共同探索推动跨境人民币投融资产品创新，拓展境外人民币投资海南金融产品的渠道 [4] 数据与数字经济合作 - 海南与香港之间已有的国际海缆连接，为数据贸易与人工智能合作提供了技术基础 [4] - 双方可探索开展有限度的数字开放合作，共同开发数据产品 [4] - 海南可在一定限度内进一步推动数据开放，将数字经济与人工智能打造为新的发展亮点 [4] 专业服务领域合作 - 香港在法律、会计、咨询等领域拥有丰富的国际经验和网络，可为海南提供制度与监管借鉴 [4] - 2025年3月签署的琼港合作备忘录中，海南对香港医护、建筑师、律师等45项执业资格予以单向认可 [5] - 香港会计师可在海南承办会计咨询、会计服务业务，申请中国注册会计师证书时，在港澳从事审计业务的工作时间依法视同在内地工作时间 [5] 其他产业合作空间 - 两地在生物技术、环保科技、知识产权交易、文化旅游等多个领域拥有广阔的合作空间 [5] - 可在“一带一路”倡议框架下实现联动发展 [5] 对香港的战略意义 - 海南自贸港的发展为香港提供了参与中国高水平开放、融入国家发展大局的新机遇 [5] - 主动融入能为香港企业创造新的市场机遇，并重塑香港在国家发展中的战略地位 [6] - 通过与海南的深度联动，香港可以实现自身的转型升级，开启经济发展新阶段 [6] 科研成果产业化合作 - 香港拥有世界一流的科研实力，但科研成果产业化率相对较低 [6] - 海南在海洋科研、医药医疗器械等特定领域与香港有良好合作基础 [6] - 香港的医药研发与海南博鳌乐城国际医疗旅游先行区的临床研究优势相结合，可以加快创新产品的研发和上市进程 [7] 港资企业在海南的布局案例 - 海南德雅医院是海南博鳌乐城国际医疗旅游先行区内的首家港资医疗机构，依托领先的遗传学分析平台开展科研与临床诊断 [6] - 佰唯基因生物科技（海南）有限公司由香港投资管理公司控股，于2025年6月落地海口国家高新区，成为海南自贸港放开外资准入后的首个外资干细胞项目 [8] - 该公司在海口国家高新区建设超过1500平方米的智能实验室与研发中心，按照国际GMP标准建立生产线，计划五年内投入数千万元用于新技术研发 [8]

交流互动环节，张玉峰一行就医务人员在日常工作中遇到的法律困惑和风险防范难点等问题，进行了耐 心细致的解答，现场气氛热烈，取得了良好的普法效果。 为深化法治建设在医疗卫生领域的实践，强化医疗机构风险防范意识，12月18日下午，安康市汉滨区法 院审判委员会委员、民一庭负责人张玉峰一行应邀走进安康市中心医院，为该院临床科室主任、护士长 等医务骨干开展一场主题鲜明、内容扎实的专题法治讲座。此次讲座也是市中心医院第四季度法治讲堂 的重要组成部分。 讲座中，张玉峰以《医疗安全与法律风险防范：从司法裁判视角的审视与建议》为题，结合民事审判实 践，通过对近年来辖区内相关类型案件的梳理与共性分析，从司法视角为医务人员解读医疗质量安全提 升与风险防范的有效路径。 讲座以真实案例为切入点，围绕诊疗过程中技术规范落实、医患沟通质量以及内部管理制度执行等环 节，深入剖析了在诊断、治疗、告知、病历管理及安全保障等环节可能存在的法律风险点，着重强调了 严格遵守诊疗规范、充分履行告知义务以及健全内部管理制度的重要性。同时，针对医疗损害责任纠纷 中的"过错责任原则"等核心法律规则进行详细阐释，明确司法裁判旨在依法厘清各方责任，既保障患者 合法 ...

公司股份回购 - 希玛医疗于2025年12月19日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为30.2万港元 [1] - 公司共回购18.2万股股份 [1] - 每股回购价格区间为1.65港元至1.66港元 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年12月19日召开第四届第七次董事会会议，审议了《关于确认董事会审计委员会成员及召集人的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于CRO业务，占比86.22% [1] - 商业化生产业务收入占比10.28% [1] - CDMO业务收入占比3.5% [1] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值为59亿元 [1]

公司人事变动 - 公司董事会秘书职位空缺 由董事长魏璞女士代行董事会秘书职责 [1] - 董事长魏璞女士不再担任第五届董事会审计委员会委员职务 [1] - 公司董事会选举胡玄女士为第五届董事会审计委员会委员 [1] 公司经营与财务概况 - 2025年1至6月份 公司营业收入构成为：工业占比89.41% 医疗服务业及其他占比10.57% 光伏电池片占比0.02% [1] - 截至发稿 公司市值为29亿元 [1]

盈康生命医疗服务板块差异化发展战略 - 公司医疗服务板块的差异化发展布局围绕三个层面系统展开 [3][4] - 公司旨在通过分层、聚焦的差异化布局，构建更全面、更具韧性的医疗服务体系 [4][5] 综合医疗服务领域布局 - 公司致力于拓展消费型健康产品与个性化服务，推动服务模式从传统疾病治疗向覆盖用户全生命周期的健康管理升级 [3][4] - 在产品端，公司在夯实肿瘤等核心专科全流程服务能力的基础上，积极布局慢病管理、精准抗衰、科学减重、心理干预及中医调理等新场景 [3][4] - 在服务端，公司持续打磨以优质疗效为基础的差异化服务体系，系统性地提升综合服务能力 [3][4] “银发经济”康养服务能力建设 - 公司围绕“银发经济”构建“医院-家庭”协同的康养服务能力 [3][4] - 公司依托旗下医疗机构的专业资源，围绕重症康复与护理养老需求进行能力建设，并积极探索轻资产运营模式 [3][4] - 公司关注利用AI能力提升服务可及性，为未来服务场景的拓展奠定基础 [3][4] 高端与前沿医疗服务能力 - 公司持续强化高端与前沿医疗服务能力 [3][4] - 公司致力于跟踪并引入行业前沿的诊疗技术与服务模式，不断提升诊疗水平与患者体验，以满足用户与时俱进的差异化需求 [4][5]

大宗交易概况 - 12月19日，康龙化成发生一笔大宗交易，成交量为150.00万股，成交金额为4377.00万元，成交价格为29.18元，相对当日收盘价折价0.88% [1] - 该笔交易的买方为机构专用席位，卖方为中信证券华南股份有限公司广州万博证券营业部 [1] - 近3个月内，公司累计发生6笔大宗交易，合计成交金额为1.40亿元 [2] 近期市场表现与资金流向 - 12月19日，公司股票收盘价为29.44元，当日上涨1.52%，日换手率为1.40%，成交额为5.87亿元 [2] - 当日主力资金净流入4647.67万元 [2] - 近5个交易日，公司股价累计下跌1.57%，期间资金合计净流出4224.61万元 [2] 融资交易数据 - 公司最新融资余额为10.76亿元 [3] - 近5个交易日，融资余额减少2250.19万元，降幅为2.05% [3] 公司基本信息 - 公司全称为康龙化成(北京)新药技术股份有限公司，成立于2004年07月01日 [3] - 公司注册资本为177819.5525万人民币 [3]

市场表现 - 12月19日，医疗服务板块整体上涨1.6%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.36%，深证成指上涨0.66% [1] - 板块内个股由成都先导领涨 [1] 资金流向 - 当日医疗服务板块主力资金净流出4.95亿元 [1] - 游资资金净流出1823.62万元 [1] - 散户资金净流入5.13亿元 [1]

政策动态 - 国家医保局发布《病理类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，明确将“人工智能辅助诊断”列为病理诊断的扩展项 [1] - 政策将人工智能辅助诊断纳入病理诊断价格项目的价格构成 [1] 行业影响 - 该政策为人工智能技术在医疗诊断领域的商业化应用提供了明确的支付路径和价格机制 [1] - 病理诊断服务行业将因人工智能技术的纳入而迎来新的定价模式和收入增长点 [1]

文章核心观点 - 年末国产创新药出海交易密集落地，多项超10亿美元的BD交易相继落地 [1] - 展望2026年，医药板块稳中向好态势延续，但影响市场的核心因素或呈分化态势，选股逻辑或将重回基本面和估值 [1] - 交银国际推荐关注存在基本面预期差、当前仍被低估的个股 [1] 资金流向与持仓分析 - 10月以来，内资通过港股通持有医药股的比例小幅下降，外资持仓整体平稳 [1] - 内外资加大创新药布局的大方向不变 [1] - 本周内资主要加仓龙头创新药企，并布局潜在受益于下游复苏的龙头CXO企业 [1] - 外资布局方向较为分散，但整体围绕高性价比子板块和标的，加仓方向包括互联网医疗和中小市值创新药械 [1] 行业趋势与交易动态 - 本周多项超10亿美元的BD交易相继落地，合作伙伴既有MNC也有中小型生物科技公司 [1] - 临近年末，继续看好新BD交易集中落地机会 [1] 细分投资方向 - 创新药：推荐关注催化剂丰富、估值仍未反映核心大单品价值的公司，如三生制药、德琪医药-B、百济神州 [2] - 创新药：推荐关注被明显低估、长期成长逻辑清晰的公司，如先声药业、传奇生物 [2] - CXO：推荐关注受益于下游高景气度和融资边际回暖的细分赛道龙头，如药明合联 [2] - 其他子板块：监管不确定性逐步释放，有反转机会的医院、器械和诊断等子板块 [2]