减税降费规模与结构 - "十四五"期间全国累计新增减税降费预计超过10万亿元，2021年至2024年上半年已达9.9万亿元，预计年底达10.5万亿元，年均超2万亿元 [1] - 支持科技创新和先进制造业的优惠政策新增减税降费3.6万亿元，占总规模36.7% [1] - 民营经济纳税人（含民营企业和个体工商户）新增减税降费7.2万亿元，占比72.9% [1] - 中小微企业享受新增减税降费6.3万亿元，占比64% [1] 制造业发展成效 - 2021-2024年制造业企业销售收入占比稳定在29%左右 [1] - 装备制造业销售收入年均增长9.6%，高技术制造业年均增长10.4% [1] 研发费用加计扣除政策 - 2024年度企业享受研发费用加计扣除金额达3.32万亿元，较2021年增长25.5% [2] - 2024年享受研发费用加计扣除企业户数61.5万户，较2021年增长16.7% [2]

工业企业整体表现 - 6月份规模以上工业企业实现利润总额7155.8亿元 [1] - 1—6月份规模以上工业企业营业收入同比增长2.5% [1] - 6月份规模以上工业企业营业收入同比增长1.0% [1] 装备制造业表现 - 6月份装备制造业营业收入同比增长7.0%，较5月份加快0.3个百分点 [1] - 装备制造业8个行业中4个行业利润实现增长 [1] - 汽车行业利润同比增长96.8%，主要因车企促销带动销量增长及重点企业投资收益增长 [1] 制造业高端化、智能化、绿色化 - 高端装备制造行业中电子专用材料制造、飞机制造、海洋工程装备制造利润同比分别增长68.1%、19.0%、17.8% [1] - 智能无人飞行器制造、计算机整机制造、家用空气调节器制造、家用通风电器具制造利润分别增长160.0%、97.2%、21.0%、9.7% [2] 消费品以旧换新政策影响 - 电子、家电、厨卫等消费品以旧换新政策持续显效 [2]

工业企业利润数据 - 6月份规模以上工业企业实现利润总额7155 8亿元 同比下降4 3% 降幅较5月份收窄4 8个百分点 [1] - 制造业利润由5月份下降4 1%转为增长1 4% [1] - 前6个月规模以上工业企业营业收入增长2 5% 利润下降1 8% [1] 装备制造业表现 - 6月份装备制造业营业收入同比增长7 0% 较5月份加快0 3个百分点 [1] - 装备制造业利润由5月份下降2 9%转为增长9 6% 拉动全部规模以上工业利润增长3 8个百分点 [1] - 装备制造业8个行业中4个行业利润实现增长 [1] 高端化智能化绿色化行业 - 高端装备制造行业中电子专用材料制造利润同比增长68 1% 飞机制造增长19 0% 海洋工程装备制造增长17 8% [2] - 智能消费设备制造利润增长40 9% 绘图计算及测量仪器制造增长12 5% [2] - 锂离子电池制造利润增长72 8% 生物质能发电增长24 5% 环境监测专用仪器仪表制造增长22 2% [2] 政策导向 - 要纵深推进全国统一大市场建设 做大做强国内大循环 推动工业经济高质量发展 [2]

工业企业利润数据 - 6月份规模以上工业企业利润同比下降4 3%，降幅较5月份收窄4 8个百分点 [1] - 1～6月份规模以上工业企业利润总额同比下降1 8% [1] - 6月份工业企业营业收入同比增长1 0%，增速与5月份持平 [1] 制造业表现 - 6月份制造业利润由5月份下降4 1%转为增长1 4% [1] - 高端装备制造行业中电子专用材料制造利润同比增长68 1%，飞机制造增长19 0%，海洋工程装备制造增长17 8% [1] - 智能消费设备制造利润增长40 9%，绘图计算及测量仪器制造增长12 5% [1] - 锂离子电池制造利润增长72 8%，生物质能发电增长24 5%，环境监测专用仪器仪表制造增长22 2% [1] 装备制造业贡献 - 装备制造业利润由5月份下降2 9%转为增长9 6%，拉动全部规模以上工业利润增长3 8个百分点 [2] 回款效率 - 6月末企业应收账款平均回收期为69 8天，较5月末有所缩短 [2]

海南省经济运行情况 - 2025年上半年海南省GDP为3701 85亿元 按不变价格计算同比增长4 2% [1] 全国各省份GDP增速表现 - 全国上半年GDP为660536亿元 同比增长5 3% [2] - 西藏 甘肃 湖北等20个省份增速高于全国水平 西藏以7 2%的增速位列第一 [2] - 贵州 天津增速与全国持平 上海 黑龙江 重庆等9个省份低于全国水平 [2] - 多数省份上半年增速超越年初目标 主要受益于高技术制造业 装备制造业升级及促消费政策 [2] - 中部地区表现亮眼 湖北(6 2%) 河南(5 7%) 湖南(5 6%) 江西(5 6%) 安徽(5 6%)均跑赢全国线 [2] - 山西增速3 8%低于全国但较2024年同期(1 9%)显著提升 [2] 各省份GDP总量排名 - 广东以68725 4亿元位列第一 江苏紧随其后 二者均超6万亿元 [3] - 6个省份(广东 江苏 山东 浙江 四川 河南)GDP超3万亿元 [3] - 东部省份总量高但增速较低 如广东增速4 2%低于全国 西部省份如四川增速高于全国 与东部差距收窄 [3] 区域经济发展特点 - 湖北 安徽等地高技术制造业和新兴产业(新能源汽车 人工智能)增长强劲 推动经济结构优化 [3] - 河南 江西通过消费券 外贸拓市场等政策实现内需与外贸"双轮驱动" [3] - 中西部地区增速普遍高于东部 产业转移和基础设施互联互通加速推进 [4] 下半年经济发力方向 - 投资方面将强化超长期特别国债 专项债支持 推进水利 交通等基建项目 [4][5] - 消费方面继续强化"以旧换新"政策 释放设备更新和民众消费需求 [5] - 产业升级与新质生产力培育并进 激发人工智能 新能源汽车等新兴产业作用 [5] - 创新消费场景 优化消费环境 完善消费政策以激发内需潜力 [5] - 稳定外贸基本盘 支持企业开拓多元化国际市场 [5] - 在新型基础设施 城市更新 民生工程等领域谋划重大项目 [5]

规上工业企业利润边际改善 - 6月份规模以上工业企业实现利润总额7155 8亿元 同比下降4 3% 降幅较5月份收窄4 8个百分点 [1] - 1至6月份规模以上工业企业营业收入同比增长2 5% 利润同比下降1 8% 降幅较2024年末收窄 [1] - 二季度外部环境冲击及结构转型对工业企业盈利能力修复产生拖累 [1] 行业效益分化与结构优化 - 6月份规上制造业企业利润同比增速由5月份下降4 1%转为增长1 4% [3] - 装备制造业利润同比增速由下降2 9%转为增长9 6% 拉动全部规上工业企业利润增长3 8个百分点 [3] - 高端装备制造行业中电子专用材料制造(68 1%)、飞机制造(19 0%)、海洋工程装备制造(17 8%)利润增长显著 [4] - 智能消费设备制造(40 9%)、锂离子电池制造(72 8%)、智能无人飞行器制造(160 0%)等高增长领域突出 [4] 资金周转效率提升 - 6月末规上工业企业应收账款平均回收期为69 8天 较5月末减少0 7天 为2月以来最低水平 [2] - 私营企业应收账款回收期缩短0 6天至70 7天 国有控股企业缩短0 3天至55 6天 [2] - 《保障中小企业款项支付条例》实施后各类型企业回款力度同步加强 [3] 政策驱动与未来展望 - "两重""两新"政策推动装备制造业和高技术制造业利润快速增长 [3] - 以旧换新政策带动计算机整机制造(97 2%)等行业利润高增长 [4] - 三季度中美贸易谈判转暖及商品价格反弹或加速去库存 内需和工业物价有望边际改善 [4] - 扩内需和"反内卷"政策将巩固利润修复态势 通过需求回升和竞争秩序优化促进盈利结构改善 [5]

全国规模以上工业企业效益数据 - 1至6月全国规模以上工业企业实现营业收入66.78万亿元，同比增长2.5%，利润总额34365亿元，同比下降1.8% [2] - 6月单月利润同比下降4.3%，降幅较5月收窄4.8个百分点，营业收入同比增长1% [5][6] - 上半年利润整体跌幅较2024年末收窄1.3个百分点，政策前置发力效果显现 [4] 工业增加值与PPI表现 - 6月规模以上工业增加值同比实际增长6.8%，1-6月累计增长6.4% [6] - 6月PPI同比下降3.6%，1-6月累计PPI同比降2.8%，降幅较1-5月扩大0.2个百分点 [6] - 1-6月营业收入利润率5.15%，同比下降0.22个百分点 [6] 制造业结构分化 - 6月装备制造业利润由5月下降2.9%转为增长9.6%，拉动工业利润增长3.8个百分点 [7] - 汽车行业利润增长96.8%，电气机械、仪器仪表、金属制品行业利润分别增长18.7%、12.3%、6.2% [8] - 上游原材料制造业利润增幅回落，中游装备制造业增速加快，下游消费品制造业利润分化 [8] 政策驱动行业增长 - 医疗仪器设备及器械制造、印刷制药设备制造、通用零部件制造行业利润分别增长12.1%、10.5%、9.5% [9] - 智能无人飞行器制造、计算机整机制造、家用空气调节器制造利润分别增长160.0%、97.2%、21.0% [9] - 光电子器件制造、计算机零部件制造利润分别增长29.6%、16.9% [9] 未来展望 - 扩内需和反内卷政策有望推动终端需求回升，改善利润率 [10] - 应收账款回收效率提升或促进资金流动，助力利润修复 [10] - 三季度工业企业效益预计将恢复 [12]

工业企业利润现状 - 1 - 6月全国规模以上工业企业利润总额34365.0亿元，同比下降1.8%；营业收入66.78万亿元，同比增长2.5%；6月利润当月同比下降4.3%，降幅收窄[1] - 1 - 6月利润率累计5.15%，环比增加0.18pct，同比跌幅0.26pct，跌幅扩大；制造业利润率上行，采矿业拖累大[1] 工业生产与价格 - 6月规模以上工业增加值同比实际增长6.8%，受出口强劲和内需发力驱动；6月出口商品同比增速5.8%，PPI同比下降3.6%，降幅走阔[1] 库存与运营 - 1 - 6月产成品存货6.60万亿元，同比增长3.1%，名义库存增速放缓；PMI显示原材料库存指数升0.6pct至48%，产成品库存降1.6pct至48.1%[1] - 6月应收账款平均回收期69.8天，2025年首次降至70天内，环比减0.7天；产成品存货周转天数20.4天，环比减0.4天[1] 行业利润表现 - 6月装备制造业利润同比由5月下降2.9%转为增长9.6%，拉动规模以上工业利润增长3.8个百分点；汽车等4个行业利润增长[1] - “两新”行业利润扩张，医疗仪器等制造利润增长；消费制造业表现低迷，家具等行业利润同比负增[1][2] 未来展望与投资建议 - 关注内需扩张政策延续性、“反内卷”政策落地情况、外需与地缘风险[2] - 短期关注政策支持的高端产业、原材料行业、消费板块；长期高技术产业和制造业升级韧性将巩固[2]

工业企业利润总体表现 - 1-6月全国规模以上工业企业利润总额34365亿元同比下降1.8% 营业收入66.78万亿元同比增长2.5% [1] - 6月单月工业企业利润7155.8亿元同比下降4.3% 降幅较5月收窄4.8个百分点 营业收入同比增长1.0%增速与5月持平 [1] - 制造业利润由5月下降4.1%转为增长1.4% 对整体工业利润支撑作用突出 [1] 装备制造业表现 - 6月装备制造业利润由5月下降2.9%转为增长9.6% 营收同比增长7.0% 拉动全部工业利润增长3.8个百分点 [2] - 汽车行业利润增长96.8% 主要受益于促销带动销量增长及重点企业投资收益增加 [2] - 装备制造业8个细分行业中4个实现利润增长 [2] 高端制造与新兴行业 - 电子专用材料制造利润增长68.1% 飞机制造增长19.0% 海洋工程装备制造增长17.8% [2] - 智能消费设备制造利润增长40.9% 绘图计算及测量仪器制造增长12.5% [2] - 锂离子电池制造利润增长72.8% 生物质能发电增长24.5% 环境监测仪器制造增长22.2% [2] 消费与新兴产业 - 智能无人飞行器制造利润增长160.0% 计算机整机制造增长97.2% [3] - 家用空气调节器制造利润增长21.0% 家用通风电器具制造增长9.7% [3] - 医疗仪器设备及器械制造 印刷制药日化专用设备制造 通用零部件制造等行业利润快速增长 [3] 未来展望 - 中美贸易谈判进展及国内"反内卷"政策出台 叠加焦煤钢材价格反弹 有望加快行业去库存 [3] - 内需和工业物价水平边际改善 预计三季度工业企业效益将恢复 [3]

工业利润现状 - 2025年1 - 6月全国规模以上工业企业利润总额34365.0亿元，同比降1.8%，6月同比降4.3%，降幅较5月收窄4.8个百分点[2] - 2025年6月全国工业生产者出厂价格同比降3.6%，环比降0.4%，1 - 6月规上工业企业营业收入利润率为5.15%，低于去年同期0.22个百分点[2] - 2025年二季度工业产能利用率为74.0%，较一季度回落0.1%[2] 政策与行业表现 - “两新”政策助力，6月医疗仪器设备及器械制造等行业利润快速增长，智能无人飞行器制造等行业利润较快增长[3] - 6月装备制造业营业收入同比增7.0%，利润由5月降2.9%转为增9.6%，拉动全部规上工业利润增长3.8个百分点[4] - 高端装备制造、智能化自动化产品生产、绿色生产相关行业利润增长显著，如电子专用材料制造同比增68.1%等[4] “反内卷”情况 - “反内卷”短期内以控制增量为主，优化存量为辅，产能过剩大宗商品趋势性反转需去产能政策全面落地确认[7] - 产能利用率低且高耗能、环保要求高的产业或更快推动落后产能退出，高技术产业需明确落后产能认定后推进[8] 库存情况 - 2025年6月末规模以上工业企业产成品存货同比增3.1%，剔除价格因素同比为7.0%，库存平坦化特征显著[9] - 当前库销比处于近年来较高水平，库存周期延续平坦化特征，去库仍待需求加力[9]