市场整体表现 - A股三大指数涨跌不一，上证指数下跌0.15%，深证成指上涨1.02%，创业板指上涨2.14% [2] - 全市场成交额17972亿元，较上日缩量290亿元，超3500只个股下跌 [3] - AI产业链、算力硬件概念、光模块板块走强，大消费板块尾盘爆发，抗流感概念股活跃，军工和商业航天板块调整 [3] AI焦点生变，谷歌开战英伟达 - 光模块板块持续走强，中际旭创股价创历史新高，单日暴涨13.25%，近五个月涨幅高达550% [4][5] - 中际旭创总市值达6035.82亿元，成交额329.75亿元，换手率5.69% [6] - 谷歌与Meta就2027年数据中心使用价值数十亿美元TPU芯片进行谈判，该潜在交易可能抢占英伟达年收入的10%份额 [6] - 谷歌发布的Gemini 3模型主要在TPU芯片上训练，性能接近或超越OpenAI的ChatGPT [7] - 中际旭创是谷歌数据中心光模块主力供应商，在800G和1.6T高速光模块领域占据主导地位 [8] - 1.6T光模块需求持续上调，行业总需求预计从1000万只上修至1500万只，近期进一步上调至2000万只 [9] 医药领涨市场 - 医药板块经历一周回调后强势反弹，医药商业指数上涨3.13% [10][11] - 华人健康20cm涨停，海王生物、人民同泰、瑞康医药、英特集团等多只个股涨停 [11] - 当前正值流感高发季节，奥司他韦近七天销量增长率达237%，玛巴洛沙韦上涨达180% [12] - 奥司他韦国产价格每盒20元至60元，进口价格170元以上，玛巴洛沙韦价格每盒190元至240元 [13] 万科债券停牌再停牌 - 万科多只债券大幅下跌，"21万科04"跌超20%盘中临停，"22万科02"跌幅达20%临时停牌 [14][15] - 万科A股股价下跌2.48%，收于5.89元，总市值702.72亿元 [16] - 债券复牌后未止跌，继续下探，盘中跌幅最高达30%以上并再次停牌 [16] - 此类单日20%以上暴跌在信用债市场极为罕见，上次类似场景出现在2021年恒大债务危机时 [16] - 市场解读为房企信用风险扩散信号，反映对优质房企信用修复的结构性分歧 [17]

公司股价与市值表现 - 公司股价于11月26日大幅上涨，盘中一度涨超16%，收盘涨幅为13.25% [1] - 公司最新收盘价创下历史新高 [1] - 公司A股市值飙升至6035.82亿元，在A股市场中的排名上升至第13位 [1]

市场表现 - 多只谷歌概念股走强，光模块公司表现尤为活跃 [1] - 中际旭创股价上涨超过13%，公司市值突破6000亿元人民币 [1] - 新易盛股价上涨8.66% [1] - 天孚通信股价上涨6.24% [1] 上涨驱动因素 - 谷歌近日发布的Gemini 3在几乎所有主流基准测试中实现全面领先 [1] - 市场消息称中际旭创、新易盛、天孚通信是谷歌光模块供应商 [1] 公司回应 - 中际旭创工作人员表示不方便透露客户信息 [1] - 新易盛工作人员表示因涉及保密，客户信息不便透露 [1] - 天孚通信在投资者交流平台回复称光模块厂商是公司主要客户 [1] - 针对市场传闻天孚通信获得谷歌30亿美元订单，公司回复称信息不实 [1]

市场指数表现 - 11月26日沪指跌0.15%，深成指涨1.02%，创业板指涨2.14%，盘中一度涨超3% [2] - 全市场超3500只个股下跌，沪深两市成交额1.78万亿元，较上一个交易日缩量288亿 [2] 板块涨跌情况 - 医药、零售、CPO等板块涨幅居前，军工装备、林业、游戏等板块跌幅居前 [2] - 医药商业板块涨3.13%，零售板块涨1.99%，CPO板块涨1.27% [8] CPO板块表现 - 通信行业获得逾142亿元主力资金净流入，居申万一级行业之首；今日主力资金再度净流入逾164亿元 [2] - CPO板块走出日线3连涨，主力净流入696744万元，成交额2380.34亿元 [6] - 中际旭创涨13.25%创历史新高，新易盛涨8.66%，天孚通信涨6.24% [3] - 今年以来"易中天"收盘涨幅都大于7%的交易日只有两个，分别是2月17日和5月8日 [4] 医药板块表现 - 医药商业、医药电商、化学制药、细胞免疫治疗等概念全线走强 [7] - 阿里健康平台数据显示近两周流感应季药品关注度和购买量明显提升，流感抗病毒药物购买人数呈现超500%的环比增长 [9] - 光大证券表示国内流感上升趋势明显，2025年四季度感冒药需求有望超市场预期 [9] 机构观点 - 中原证券表示头部云厂商资本开支展望乐观，AI算力产业链各环节需求高景气，800G需求放量，1.6T加速导入 [7] - 华龙证券表示大模型兴起和生成式人工智能应用带动人工智能服务器市场规模扩大，带动高速光模块需求快速增长 [7] - 湘财证券研报认为市场整体依然处于"慢牛"运行趋势中，12月大概率呈现窄幅震荡上行格局 [9] - 国泰海通研究所策略研究团队提出市场风险已大幅释放，中国股市进入击球区，将逐步企稳与展开跨年攻势 [9] 人民币汇率表现 - 25日离岸、在岸人民币对美元即期汇率均升破7.09，创逾一年新高；今日盘中离岸人民币汇率进一步升至最高7.07643 [11] - 分析认为这一走势的主要成因是人民币对美元中间价持续向偏强方向调整，以及今年中国出口超预期 [11]

公司股价表现 - 剑桥科技股价上涨3.94%至79.15港元，成交额2.88亿港元 [1] 行业驱动因素 - 谷歌TPU与英伟达GPU在构建超大规模AI算力集群时均需使用光模块来突破通信瓶颈 [1] - 光模块是数据中心内部的"信息高速公路"，确保计算潜力完全释放 [1] - 海外云厂商资本开支再度上修，需求持续旺盛 [1] - 光模块行业正迎来"量价齐增"的发展局面 [1] 公司产品进展 - 多个新产品在多个客户顺利完成认证，预计2025年实现大批量发货 [1] - 继续完善多款800G LPO产品开发，800G DR8 LPO产品在客户交换机测试结果良好 [1] - 持续推进800G和1.6T LPO和LRO产品的开发和迭代更新 [1] - 完成多个产品在上海工厂和马来西亚工厂的量产和扩产，以满足2025年客户需求 [1]

公司股价表现 - 剑桥科技股价上涨3.94%至79.15港元，成交额达2.88亿港元 [1] 行业背景与驱动因素 - 谷歌TPU与英伟达GPU在构建超大规模AI算力集群时均需使用光模块来突破通信瓶颈 [1] - 光模块作为数据中心内部的"信息高速公路"，确保计算潜力能被完全释放 [1] - 海外云厂商资本开支再度上修，需求持续旺盛 [1] - 光模块行业正迎来"量价齐增"的发展局面 [1] 公司产品进展与产能规划 - 剑桥科技多个新产品在多个客户顺利完成认证，预计将在2025年实现大批量发货 [1] - 公司继续完善多款800G LPO产品开发，800G DR8LPO产品在客户交换机测试结果良好 [1] - 公司将继续推进800G和1.6T LPO和LRO产品的开发和迭代更新 [1] - 公司完成多个产品在上海工厂和马来西亚工厂的量产和扩产，以满足2025年客户需求 [1]

公司股价表现 - 剑桥科技股价上涨3.94%至79.15港元，成交额达2.88亿港元 [1] 行业背景与驱动因素 - 谷歌TPU和英伟达GPU在构建超大规模AI算力集群时均需使用光模块来突破通信瓶颈 [1] - 光模块是数据中心内部的"信息高速公路"，确保计算潜力完全释放 [1] - 海外云厂商资本开支再度上修，需求持续旺盛 [1] - 光模块行业正迎来"量价齐增"的发展局面 [1] 公司产品进展与产能规划 - 公司多个新产品在多个客户顺利完成认证，预计2025年实现大批量发货 [1] - 公司继续完善多款800G LPO产品开发，800G DR8 LPO产品在客户交换机测试结果良好 [1] - 公司持续推进800G和1.6T LPO和LRO产品的开发和迭代更新 [1] - 公司完成多个产品在上海工厂和马来西亚工厂的量产和扩产，以满足2025年客户需求 [1]

云计算ETF市场表现 - 云计算ETF（159890）盘中一度飙涨4.02% [1] - 成分股中际旭创、新易盛涨超10%，中科曙光、浪潮信息分别涨超4%、5%，石基信息封涨停板 [1] AI应用竞争新阶段 - 阿里巴巴发布"千问"App，蚂蚁集团推出全模态通用AI助手"灵光" [1] - 2025年1-9月，头部互联网集团共完成182次模型发布/更新/迭代 [1] - 以大模型为底座、以多模态和智能体为核心能力的AI应用竞争正在进入新阶段 [1] AI算力需求共识 - 投行韦德布什证券推荐微软和英伟达，明确指出"当前并非人工智能泡沫" [1] - 阿里巴巴CEO表示未来三年内不太可能出现人工智能泡沫 [1] 英伟达业绩表现 - 英伟达2026财年第三季度营收创新高，达570亿美元，同比增长62%，环比增长22% [2] - 净利润约为319亿美元，同比增长65%，环比增长21% [2] 行业展望与投资主线 - 谷歌发布最新AI模型Gemini 3，称其为迄今为止"最智能"和"最具事实准确性的"AI系统 [2] - 由算力需求拉动的供应链增长在中长期内具备持续跑赢大盘的潜力 [2] - 服务器作为算力核心载体，AI芯片、存储等关键硬件环节的价值量有望迎来系统性提升 [2] - 核心看好算力硬件的投资主线，自主可控产业链蕴含战略性机遇 [2] 云计算ETF成分与属性 - 云计算ETF（159890）前十大成份股覆盖中际旭创、新易盛等光模块龙头，中科曙光、浪潮信息等电子终端及组件龙头，以及科大讯飞、金山办公等软件开发龙头 [2] - 该ETF兼具AI基建与AI应用属性 [2]

创业板ETF天弘(159977)市场表现 - 截至2025年11月26日13:42成交额达1.77亿元，其跟踪的创业板指数强势上涨3%，现涨2.66% [1] - 近1周份额增长5600.00万份，近6天连续获得资金净流入，合计1.28亿元 [1] - 成分股中际旭创上涨14.47%，迈为股份上涨13.83%，新易盛上涨9.86%，长盈精密和天孚通信等个股跟涨 [1] 创业板ETF天弘(159977)产品特点 - 跟踪创业板指数，聚焦高端制造、光伏、新能源汽车等战略性新兴产业 [2] - 涨跌幅限制为20%，具备高弹性优势，在历轮A股反弹行情中领涨宽基指数 [2] - 为投资者提供一键配置A股上行机遇的工具，或成为把握反弹机遇的先锋 [2] 成分股中际旭创表现与分析 - 11月25日光模块龙头企业中际旭创股价飙升近16%，创历史新高，总市值再度突破6000亿元 [4] - 公司与谷歌、英伟达深度合作，受益于全球AI算力扩容竞赛带来的光模块需求增长 [4] - 作为AI算力集群数据传输核心硬件的供应商，公司有望从需求提升、产品价格上涨及订单增加中多维受益 [4] 机构对AI及半导体行业观点 - AI技术发展正加速从算力向应用端过渡，行业智能化迎来“iPhone时刻”，各行业开启从数字化到智能化的升级 [5] - 算力需求激增推动存储芯片供需缺口，半导体制造板块步入新一轮增长周期 [5] - 半导体材料行业呈现量价齐升趋势，光刻胶、CMP抛光材料及湿电子化学品等领域具备长期投资机会 [5] 天弘旗下其他行业ETF产品 - 恒生科技ETF天弘(520920)和港股科技ETF天弘(159128)聚焦港股科技板块 [9] - 机器人ETF(159770)、芯片ETF天弘(159310)和计算机ETF(159998)覆盖AI算力、半导体及软件领域 [9] - 创新药ETF天弘(517380)、食品饮料ETF天弘(159736)和光伏ETF(159857)等布局创新药、消费及新能源行业 [9]

市场表现 - 多只谷歌概念股股价走强，光模块公司尤为活跃，中际旭创早盘涨13.89%至546.29元/股，创历史新高，市值突破6000亿元，新易盛早盘涨10.44%，天孚通信涨6.87% [1] 事件驱动 - 谷歌发布Gemini 3模型，在几乎所有主流基准测试中实现全面领先，随后发布Nano Banana Pro图像模型，在社交媒体上热度颇高 [3] - 华泰证券研报表示，Gemini 3在推理、多模态和Agent平台三条主线上实现代际跃迁，模型能力的跨越与生态级集成正在缩短投入-验证-收入的时间差，研报提到谷歌链包括光模块、液冷等 [3] - 市场消息称中际旭创、新易盛、天孚通信是谷歌光模块供应商，中际旭创和新易盛工作人员均表示因涉及保密不便透露客户信息，天孚通信电话未接通 [3] - 有投资者提问天孚通信是否向谷歌供货，公司回复称光模块厂商是其主要客户，针对市场传闻获得谷歌30亿美元订单，天孚通信在投资者交流平台上回复称信息不实 [3] 公司业绩 - 第三季度天孚通信营收14.63亿元，同比增长74.37%，净利润5.66亿元，同比增长75.68% [4] - 第三季度新易盛营收60.68亿元，同比增长152.53%，净利润23.85亿元，同比增长205.38% [4] - 第三季度中际旭创营收102.16亿元，同比增长56.83%，净利润31.37亿元，同比增长124.98% [4] - 新易盛第三季度营收环比减少3.17亿元，天孚通信第三季度营收环比减少0.48亿元 [4]