核心观点 - 央行开创新的资金通道支持国家队护盘，通过"股票回购增持专项再贷款"方式提供增量资金流入 [1][16][17] - 国家队、央国企、地方国资、金融机构等集体发声增持回购，形成罕见救市合力 [26][27] - 中央汇金明确发挥"平准基金"作用，央行提供无限量流动性支持 [20][31][36] - 上市公司回购增持潮提振市场信心，重塑资本市场投资生态 [38][39] - 政策协同发力稳定股市，可能带动经济与汇率双重稳定 [28][44][46] 国家队护盘行动 - 中国国新、中国诚通等央企使用1.75%低息专项再贷款增持股票和ETF，中国诚通计划使用1000亿元 [13][17][23] - 中央汇金明确"平准基金"定位，央行承诺提供充足再贷款支持 [20][31][36] - 全国社保基金主动增持国内股票并计划继续增持 [22] - 中国国新资产总额达9800亿元，年利润连续四年超200亿元 [15] 市场响应情况 - 4月8日超3200只个股上涨，"中字头"股票涨幅居前 [1] - 近30家央企公布回购或增持计划，招商局集团旗下7家公司提速回购 [26] - 上海三大国资平台加大ETF增持，浙江国资委召开回购座谈会 [26] - 保险公司如中国太保、新华保险等加大权益类资产配置 [26] - 超200家上市公司发布回购公告，40家公司披露老板回购提议 [26] 政策工具解析 - "股票回购增持专项再贷款"年利率1.75%，期限1年可展期，原用于大股东增持现扩展至国家队 [17] - 平准基金通过逆向操作平抑市场波动，中国版方案需3-5万亿国债支持 [32][36][37] - 回购分为注销和股权激励两种，注销直接提升股东价值 [38] - 增持体现股东信心，回购传递公司价值信号 [38][39] 市场影响分析 - 国家队资金入场开创增量资金新渠道，改变市场供需结构 [16][17] - 央国企市值管理行动重塑资本市场估值逻辑与投资理念 [38] - 稳定股市可带动居民财富升值，进而拉动内需和汇率稳定 [28] - 关税战背景下资本寻求安全环境，中国稳定政策或吸引外资流入 [42]

公募REITs年度报告核心观点 - 2024年宏观经济弱复苏背景下，REITs项目经营普遍承压但呈现结构性韧性，韧性来源包括资产供需矛盾可控、顺应政策导向及稳定付费终端项目[2] - 全年业绩完成度符合预期，样本项目收入达成率平均100%，调整后可供分配达成率103%，派息次数提升至平均2次，8单项目派息超4次[2][16] - 券商自营资金占比大幅提升3.75个百分点至19.41%，成为市场重要定价力量，保险资金参与度保持平稳[3][24] 基本面分析 产业园REITs - 二线产业园收入同比下滑5.4%，一线项目通过"以价换量"策略维持出租率，如张江REIT租金降2.3%但出租率提升19.9个百分点[5] - 2025年仍面临新增供给冲击和企业租赁需求不足挑战，一线产业园和工业厂房类项目或保持相对韧性[5] - 可比口径下产业园估值同比平均下滑5.2%，资本化率区间3.0%-7.2%[20] 仓储物流REITs - 全国高标仓平均有效租金同比下降4.0%至0.93元/平方米/天，普洛斯REIT出租率下滑3.3个百分点[7] - 市场化租赁项目受行业波动影响更直接，关联方租户项目经营波动较小但需关注租约到期冲击[7] - 估值同比平均下滑3.0%，静态资本化率5.3%-6.0%[20] 消费REITs - 已上市项目年末出租率均达95%以上，6单完成运营预算目标，通过租户优化和资产改造提升竞争力[8] - 区位优势和主动管理能力是关键，需适应消费向"轻零售"、"重体验"转变趋势[9] - 静态资本化率4.7%-7.9%，2025-2034年复合增速区间2.46%-6.48%[20] 保租房REITs - 板块收入同比基本持平(+0.6%)，部分项目租金单价上涨显著如红土深圳安居REIT达14%[10] - 政策性项目保持租金优势，市场化项目依靠区位差异化，静态资本化率4.2%-5.3%[20] - 短期供给接近"十四五"目标尾声，需关注区域市场竞争[11] 高速REITs - 通行费收入普遍承压，平安宁波交投增长5.1%而中金安徽交控下滑14.1%，4Q24降幅收窄至2.7%[12] - 2025年基本面有望企稳回升，1-2月华泰江苏交控等项目通行费收入同比增长超15%[12] - 估值同比平均下滑9.3%，2025-2034年复合增速区间1.53%-11.05%[20] 市政环保及能源REITs - 水务项目受益降雨量增加，富国首创污水处理量增长5.7%-8.3%；生物质发电受垃圾分流影响显著[13] - 新能源项目表现分化，光伏交易电价压力明显(湖北晶泰降11%)，海风项目电价保持平稳[14] - 2025年海风和水务项目或更具吸引力，需关注新能源全面入市政策影响[14] 业绩与派息 - 保租房、消费、市政环保板块收入达成率领先(116%/105%/100%)，能源和高速板块相对较低(95%/94%)[16] - 合肥高新REIT等8单项目派息超4次，4月/8月/9月/11月为集中派息时点[17] - 可供分配调增现象减少，减值准备变动不影响分配现金流[18] 资产重评估 - 产权类项目下调起始租金和增长率假设，经营权类主要调整折现率[20] - 可比口径下整体P/NAV由1.18x提升至1.19x，仓储物流和产业园板块估值上移明显[21] - 高速板块P/NAV由1.00x升至1.04x，保租房和消费板块分别降至1.47x和1.28x[21] 投资者结构 - 机构投资者占比达96.45%创历史新高，较2021年累计上升8.45个百分点[24] - 券商系资金在流通盘占比高达38.78%，私募与公募资金参与度也有所提升[25] - 富国首创水务等稳定业态REITs机构占比环比上升显著[24]

全球市场反应 - 特朗普加征关税导致全球股市巨震，MSCI越南指数跌超7%，日经225指数跌近3%，韩国综合指数跌近1% [2] - A股三大指数集体下跌，沪指跌0.24%，深证成指跌1.4%，创业板指跌1.86%，全市场总成交额逾1.1万亿元 [3] - 欧洲主要股指全线低开，德国DAX30指数跌2.1%，英国富时100指数跌1.36%，法国CAC40指数跌1.7% [9] - 美股主要股指期货方面，标普500和纳指股指期货跌超3% [10] 亚太市场具体表现 - 日经225指数成份股中，RESONA、住友制药盘中跌幅一度超过10%，野村控股、瑞穗金融集团等跌超7% [7] - 韩国综合指数盘中跌幅一度超过2%，其后收窄跌幅 [8] - 亚洲主要出口国家被加征25%以上关税，中国34%，越南46%，日本24%，韩国25%，印度26%，柬埔寨49% [9] A股板块表现 - 农业板块强势上涨，动物保健方向领涨，永顺生物以30%幅度涨停，美农生物以20%幅度涨停，回盛生物涨近20% [12] - 回盛生物股价近8个交易日累计大涨180%，主要产品泰乐菌素、泰万菌素价格波动，酒石酸泰乐菌素报价达290元/千克 [15] - 白酒板块表现亮眼，舍得酒业涨4.89%，山西汾酒涨2.51%，酒鬼酒涨2.24% [16] - 贵州茅台2024年营业总收入同比增长15.66%，净利润同比增长15.38%，茅台酒毛利率为94.06% [17] 消费电子板块 - 消费电子概念股遭重挫，立讯精密、歌尔股份、东山精密、锐明技术等多股跌停，蓝思科技跌超10% [19] 行业分析与机构观点 - 中信证券研报指出，白酒行业2025年第一季度增速有望保持正增长，建议在行业底部区间增加优质资产配置 [18] - 中金研究认为，特朗普"对等关税"或将推高美国PCE通胀1.9个百分点，降低实际GDP增速1.3个百分点 [24] - 韦德布什全球技术研究主管Dan Ives表示，科技股将面临"重大"压力，苹果等公司可能受到供应链影响 [23]

项目总体概况 - 郑州市公示13个拟入库城市更新项目，总投资额超过81.75亿元 [1] - 项目分布于郑东新区、经开区、中原区、二七区、惠济区、巩义市、荥阳市、新郑市和新密市等多个区域 [1] - 项目公示期为2025年3月25日至2025年3月31日 [1] 重点产业园区与总部项目 - 郑东新区郑州期货产业园（一期）项目总投资16亿元，旨在引进数字经济技术研发企业，建设产业发展中心和大数据研发中心等 [2] - 经开区高途智成港项目总投资19.61亿元，将建设高途集团全国副中心总部，打造终身教育产业示范项目和教科数字产品研发高地 [3][4] - 惠济区天惠科技园项目总投资7.5亿元，目标是打造以生物医药为主体的产业集群，建设科研办公配套大楼和研发厂房等 [11][12] - 荥阳市郑州新材料产业园项目总投资15亿元，旨在打造国内超硬材料产业标准化示范基地，进行道路交通优化和产业配套设施提升 [17][18] 城市基础设施与公共服务提升 - 中原区郑州朗德智慧城市更新项目总投资4099.18万元，主要建设智慧停车楼以解决停车困难问题，总建筑面积约1.9万平方米 [5] - 荥阳市城市燃气管道老化更新改造项目总投资0.25亿元，将对全市90个老旧小区的燃气管道及设施进行更新改造 [19] - 新郑市南关桥安全能力提升项目总投资9699.61万元，内容包括新建一座桥梁、两侧引道及市政管线，以缓解交通压力并提升抗震能力 [21][22] 商业与民生服务设施 - 二七区德化商业步行街业态提升项目总投资0.48亿元，规划用地面积1.96万平方米，将通过加建商铺和改善设施来提升商业价值 [9][10] - 巩义市新农利合·巩义农博展贸中心项目总投资10.85亿元，计划分两期建设，打造一站式农贸产品交易中心，总建筑面积8.96万平方米 [13][14] - 新郑市河南影视少儿艺术中心项目总投资约3.9亿元，拟建总建筑面积10.05万平方米，旨在建设综合性素质教育基地 [20] 低效资源盘活与社区更新 - 二七区绿谷智慧创新创业孵化示范基地项目总投资约5亿元，规划用地30.22亩，旨在打造集新质生产力与信息技术为一体的综合性孵化基地 [6][7][8] - 巩义外运仓库改造项目投资约0.192亿元，占地80亩，将通过改造打造综合性社区服务平台，划分便民服务区、社区共享区等 [15][16] - 新密市郑州康锦科技低效盘活项目总投资1.59亿元，旨在盘活闲置用地建设高分子聚合物制品生产基地 [23][24]

报告核心观点 报告对南方顺丰 REIT 进行申购价值分析，指出其发售份额 10 亿份，预计募资 31.22 亿元，项目区位优势显著、供需整体平衡，背靠顺丰控股盈利能力稳定，运营成效良好，2025 年现金分派率领先可比 REITs，但 P/NAV、资本化率高于可比均值 [2]。 基础发行要素 - 南方顺丰 REIT 于 2024 年 9 月 24 日被交易所受理，2025 年 3 月 4 日获证监会注册通过，募集份额 10 亿份，询价区间 2.903 - 3.435 元/份，预计募资 31.22 亿元 [7]。 - 资金投向“南方资本 - 顺丰仓储物流 1 期基础设施资产支持专项计划”，基础资产为深圳、武汉、合肥三个项目，项目属性为产权类，基金合同期限 43 年 [7]。 - 战配、网下、公众初始发售比例为 70%、22%、8%，网下投资者前三个交易日可交易份额不超获配份额 50% [7]。 底层基础资产介绍 项目区位优势显著，供需整体平衡 - 项目包括深圳、武汉、合肥项目，深圳项目体量小但硬件标准高，武汉、合肥项目可供租赁面积大，周边交通等配套设施完善 [9][10]。 - 中国是最大且增长快的物流市场，预计 2028 年物流支出增至 3.3 万亿美元，复合年增长率 4.2%，仓储物流设施现代化占比低但提升空间大 [12]。 - 深圳高标仓供应少、需求稳定、租金增、空置率低，供不应求态势将持续；武汉短期供大于求、租金降、空置率高，长期租金有望上升、空置率稳中有降；合肥新增供应放缓、租金稳定、空置率预计维持当前水平 [12][13][18]。 背靠中国第一大快递物流综合服务商，原始权益人盈利能力稳定 - 项目发起人是顺丰控股，原始权益人是深圳嘉丰和深圳丰泰，顺丰控股是中国第一大、全球第四大快递物流综合服务商，2023 年营收 2584 亿元 [20][21][22]。 - 2021 - 2024 年 1 - 9 月，深圳嘉丰营收增长，2021 - 2022 年净利润为负因发行类 REITs，2023 年回正；深圳丰泰营收大幅增长，净利润 2023 年大幅增长 [24][29]。 项目公司运营成效分析 21 - 23 年营收稳步增长，净利润回升 - 2021 - 2024 年 1 - 9 月，基础设施项目营收分别为 140.42、191.51、240.25、181.08 百万元，净利润分别为 - 4.44、14.58、71.86、57.54 百万元 [32]。 - 深圳项目 2021 年收入占比高，后武汉、合肥项目收入提升，2024 年 1 - 9 月三项目营收占比 33%、31%、36% [32]。 - 深圳项目 2021 - 2022 年净利润为负拖累整体，2023 年扭亏为盈，武汉、合肥项目净利润同比提升超 30%，推动合计净利润同比增长 393% [32]。 盈利指标同步改善，运营净收益率（NOI margin）高于可比均值 - 选择 8 只 REITs 作为可比 REITs，2021 - 2024 年 1 - 9 月，项目公司整体毛利率为 64.18%、64.07%、65.48%、64.84%，低于可比均值 [37][38]。 - 2021 - 2023 年，项目公司整体运营净收益率为 74.66%、73.97%、74.00%，高于可比 REITs 平均水平 [38]。 - 合肥丰泰毛利率高且稳步攀升，顺丰航空地产运营净收益率领先，武汉丰泰逐年攀升 [40]。 出租率稳居高位，租金高于比准市场 - 近三期整体出租率超 95%，2023 年远高于可比均值，仅次于嘉实京东仓储基础设施 REIT [43][46]。 - 深圳项目租金增长且贴近区域租金下限，武汉项目部分业态租金下调，合肥项目部分业态租金提升，2021 - 2024 年 1 - 9 月租金收缴率 100% [50]。 - 租户多为顺丰关联方，整体集中度较高，前五大、前十大租户占比高于可比 REITs 均值 [51]。 - 剩余租约期限大多为 2 - 3 年，深圳项目 2027 年底全部到期，租约集中到期时间为 2026 年及 2027 年 [54]。 项目估值对比 预测 25 年现金分派率 4.80%，领先可比 REITs - 2024 年 10 - 12 月、2025 年可供分配金额分别为 3679.62 万元、14996.84 万元，假设 100%分配，2024 年、2025 年净现金流分派率分别为 4.68%（年化）、4.80%，2025 年领先可比 REITs [57]。 折现率 7% - 9%，资产评估增值率 71% - 基础设施项目折现率在 7.00% - 8.25%区间，评估机构认为选取折现率具备合理性 [61]。 - 截至 2024 年 9 月 30 日，基础设施项目评估价值较账面价值增值率 71.14%，低于可比 REITs 均值 [64]。 初步测算 P/NAV 高于可比 REITs 平均水平 - 截至 2024 年 9 月 30 日，经审计净资产 68617.84 万元，NAV 公允参考值 1.95 元，P/NAV 区间为 1.49 - 1.76 倍，高于可比 REITs 均值 1.10 倍 [66]。 - 2024 年测算 P/FFO 为 21.27 - 25.17 倍，下限低于可比 REITs 均值 22.07 倍 [67]。 - 首发募集资金相较评估价值增值率区间为 - 4.54% - 12.96%，上限高于可比 REITs 平均水平 [69]。 25 年资本化率 6.15%，高于可比均值 - 近年仓储物流大宗交易资本化率 4.5% - 6.0%，本 REIT 2025 年深圳、武汉、合肥项目资本化率分别为 5.27%、8.05%、5.85%，合计 6.15%，高于可比均值 [71]。

行业投资评级 - 投资评级为"看好"，预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上 [6][14] 市场表现 - 上周沪深300指数回落1.19%，申万交运行业指数上涨0.24%，落后大盘0.95个百分点，在31个申万一级行业中排名第22 [2] - 二级细分行业中，铁路公路板块（+0.90%）和航空机场板块（+0.17%）实现上涨，物流板块与上周持平，航运港口板块（-1.30%）出现回落 [2] - 三级细分行业中，涨幅最大的三个板块为公交（+4.37%）、公路货运（+4.24%）和原材料供应链服务（+2.71%），跌幅最大的三个板块为仓储物流（-1.79%）、航运（-1.56%）和港口（-0.83%） [2] - 交运板块132家上市公司中，49家实现上涨，涨幅前三为ST万林(+19.55%)、华光源海(+16.24%)和中信海直(+12.57%)，跌幅前三为海控B股（-11.33%)、远大控股(-8.40%)和密尔克卫(-6.44%) [2] - 截至2025年2月16日，申万交运板块PE（TTM）16.47倍，位于近5年的66.76%分位点 [3] 行业重点新闻 - 国家发改委开展物流数据开放互联试点工作，破除"信息孤岛" [8] - 邮政快递累计投递量环比增长约45.05% [8] - 海南省拟推出18条举措为全省通用航空和低空经济注入强劲动能 [8] - 东盟国家旅游团自2月10日起可免签入境云南西双版纳 [8] - 中国机场在复杂形势下的复苏轨迹各异 [8] 投资建议 - 美国关税的不确定性仍然存在，影响着全球贸易流动，中国、加拿大和墨西哥或将受到更高关税影响 [4] - 美国总统特朗普于2月13日签署备忘录，要求相关部门确定与每个外国贸易伙伴的"对等关税"，并于2月10日宣布对所有美国进口钢铁和铝征收25%的关税 [4] - 美国贸易保护主义的再度升级，对我国钢铁和铝产品出口加压，并可能引发全球供应链连锁反应 [4] - 红海通行和美国关税仍是海运方面的主要影响因素，红海改道使有效集装箱航运能力减少了约9% [4] - 多家机构预测苏伊士运河有望在2025年底或2026年年初全面恢复运营，若红海通航，红海危机边际影响下降，部分快消品和零售货物将从空运重回海运，航空货运量或有所回落，可能出现运力相对过剩、运价下跌 [4] - 特朗普近期提出接管加沙的计划，增加了其政策对贸易和航运业造成的不确定性，可能延长红海危机持续时间 [4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价下调1%至17.8港币 [1][5][8] 报告的核心观点 - 京东物流2024年业绩表现亮眼，收入和归母净利均实现增长，盈利大幅增长得益于业务量增长带动产能利用率提升和规模效应释放 [1] - 看好京东物流在一体化供应链的物流服务能力和产品竞争力的提升，将助力进一步获得业务增长，同时受益家电3C以旧换新政策 [1] - 公司为提升物流履约能力和竞争力，将进一步加强对物流基础设施建设和投入，新增资源投入或在短期影响利润率水平，因此小幅下调25/26年净利预测 [5] 根据相关目录分别进行总结 收入情况 - 2024年收入向好，总收入同比增长9.7%至1828亿元，其中来自外部客户收入1278亿元，同比增长9.6%，占比70%；来自京东集团收入551亿元，同比增长10.0%，占比30% [1][2] - 2024年外部客户数80,803，同比增长8.0%；平均单客收入（ARPC）400,156元，同比下降4.8% [2] - 预计2025年公司将受益物流资源投入带动的产能增加，进一步扩展其外部一体化供应链业务 [2] 盈利情况 - 2024年公司实现毛利/non - IFRS净利187.0亿/79.2亿元，同比增长47.4%/186.8%；毛利率/non - IFRS净利率10.2%/4.3%，同比提升2.6pct/2.7pct [3] - 利润显著提升主因业务规模增长，产能利用率提升带动单位成本下降 [3] - 2024年公司一体化供应链业务收入874亿元，同比增长7.2%；其他业务收入（快运/快递等）955亿元，同比增长12.1% [3] 海外业务情况 - 2024年以来，公司积极拓展海外一体化供应链业务，与中国出海品牌、海外本土客户及跨境电商平台加深合作 [4] - 截至2024年末，京东物流拥有超过100个保税仓、直邮仓库和海外仓，海外仓业务已覆盖19个国家和地区 [4] - 2025年公司将继续加大海外市场的布局，海外业务收入有望保持高增 [4] 盈利预测调整 - 下调2025/2026年净利预测5%/9%至71.4亿/81.0亿元，新增2027年净利预测93.8亿元 [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (人民币百万)|166,625|182,838|205,131|226,119|247,781| |+/-%|21.27|9.73|12.19|10.23|9.58| |归属母公司净利润 (人民币百万)|616.00|6,198|7,140|8,103|9,384| |+/-%|NA|906.10|15.21|13.48|15.82| |EPS (人民币，最新摊薄)|0.10|1.00|1.07|1.22|1.41| |ROE (%)|NA|11.20|11.43|11.48|11.74| |PE (倍)|144.15|14.43|13.38|11.79|10.18| |PB (倍)|1.84|1.62|1.53|1.35|1.19| |EV EBITDA (倍)|8.89|5.60|4.78|4.20|3.60| [7]

财务数据和关键指标变化 - Q2 FY2025营收5110万美元 同比增长218% 主要受益于市场需求强劲 [6] - 运输服务收入增长208%至3610万元人民币 仓储服务收入增长257%至1500万元人民币 其他服务收入下降至6243万元人民币 [8][9] - 销售成本同比增加476%至5090万元人民币 主要受UPS运费上涨及人工成本增加影响 [9][10] - 毛利率从FY2024 Q2的183%降至FY2025 Q2的09% [10] - Q2净亏损160万元人民币 同比减少540万元人民币 上半年净亏损630万元人民币 同比减少1280万元人民币 [10][11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 运输服务：收入增长208%至3610万元人民币 主要受仓库网络扩张带来的货运量增加驱动 [8] - 仓储服务：收入增长257%至1500万元人民币 新设施增加推动增长 [9] - 其他服务：收入下降 因公司聚焦核心业务 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 仓库面积从200万平方英尺扩大至350万平方英尺 新增萨凡纳、安大略和圣路易斯等战略位置 [6][7] - 新仓库网络覆盖美国70%人口 可实现两天内送达 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点包括优化新设施利用率 实施自动化以降低成本 优化营运资本 保持充足流动性支持增长 [12] - 行业竞争压力体现在UPS运费上涨导致成本增加 公司正通过引入亚马逊物流等替代承运商及优化路线来应对 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管短期面临利润率压力 但客户数量从2024年6月的105家增长至12月的298家 显示市场需求强劲 [12] - 对长期战略保持信心 预计AI增强的仓库管理系统将提升拣货效率15%-20% 减少工人移动距离25% [19] 其他重要信息 - 现金及受限现金从2024年6月的1000万元人民币降至12月的740万元人民币 [11] - 已签署5000万元人民币备用股权购买协议 2100万元人民币可转换本票及两笔500万元人民币零售预付款 [12] 问答环节所有的提问和回答 问题: UPS成本增加对利润率的影响及应对措施 - UPS成本增加导致本季度运费支出830万元人民币 公司正通过引入亚马逊物流替代方案 优化运输管理软件及与多家承运商谈判来应对 [14][15] 问题: 新仓库利用率目标及时间表 - 萨凡纳设施6个月内利用率达70% 整体网络目标利用率为85% 预计新设施需12-18个月达到该水平 [16][17] 问题: 现金流状况及是否需要动用更多SEPA资金 - 期末持有740万元人民币现金 仅动用1500万元SEPA额度中的1000万元 当前流动性充足但保留灵活性 [18] 问题: AI仓库管理系统的预期效益及实施时间 - AI系统预计本财年末全面部署 试点显示拣货效率提升15%-20% 工人移动距离减少25% 全部效益需6-12个月显现 [19]

小菜园 - 公司于2024年12月20日在港交所主板挂牌上市 股票代码为"0999" [2][3] - 截至2024年12月5日在中国14个省的146座城市/县拥有663家直营门店 包括658家"小菜园"门店和5家其他子品牌门店 [3] - 2021-2023年分别新开107家、48家、132家门店 2024年前8个月新开109家门店 [3] - 按2023年门店收入计算 公司在中国大众便民中式餐饮市场排名第一 该细分市场规模达22529亿元 占整体中式餐饮市场的55.2% [4] - 2021-2023年营收分别为26.46亿元、31.13亿元和45.49亿元 同比增幅分别为21.5%和41.6% 2024年前8个月营收35.44亿元 同比增长15.44% [4] - 2021-2023年毛利率保持在65.5%-68.5%之间 2024年前8个月为67.8% [4] - 2021-2023年净利润分别为2.27亿元、2.38亿元和5.32亿元 2023年同比大增124% 2024年前8个月净利润4.01亿元 [4] - 计划2025年和2026年分别新开约160家和180家门店 预计到2026年底门店总数达1000家 [4] 佑驾创新 - 计划于2024年12月27日在港交所主板上市 股票代码"2431" 拟发行3919万股 募资上限7.9亿港元 [5] - 引入康成亨国际投资和地平线旗下公司作为基石投资者 累计认购超5.4亿港元 [6] - 中国智能驾驶及智能座舱解决方案供应商 覆盖L0至L4级智能驾驶解决方案 [6] - 截至2024年6月30日与29家整车厂就94款车型展开量产 包括国内销量前十整车厂中的七家 [6] - 按2023年L0-L2+级解决方案收入计算 在中国新兴科技公司中排名第四 [6] - 2021-2023年营收复合年增长率64.9% 2024年上半年营收2.37亿元 同比增长44.5% [6] - 毛利率从2021年的9.7%提升至2024年上半年的14.1% [6] - 经调整净亏损率从2021年的74.8%大幅收窄至2024年上半年的34.8% [6] 布鲁可 - 已通过港交所聆讯 计划上市 高盛和华泰国际担任联席保荐人 [7] - 中国最大、全球第三大拼搭角色类玩具企业 2023年GMV约18亿元 同比增长超170% [8] - 截至2024年6月30日拥有431款在售SKU 覆盖不同年龄段消费群体 [8] - 产品价格带覆盖9.9元至399元 已进入美国和东南亚市场 [8] - 2021-2023年营收复合年增长率63% 2024年上半年营收10.46亿元 同比增长237.6% [8] - 毛利率从2021年的37.4%提升至2024年上半年的52.9% [8] - 2024年上半年经调整净利润2.92亿元 [8] 极智嘉 - 2024年12月16日向港交所递交招股书 摩根士丹利和中金公司担任联席保荐人 [10] - 全球最大仓储履约AMR解决方案提供商 已连续五年保持领先地位 [11] - 截至2024年6月30日服务约770家终端客户 包括60家财富500强企业 已向全球约40个国家和地区交付46000台AMR [11] - 2023年客户复购率约70% 海外市场收入占比超70% [11] - 2021-2023年订单量复合年增长率约30% 2023年达26.94亿元 [11] - 2021-2023年总收入复合年增长率64.7% 达21.43亿元 [11] - 海外市场毛利率显著高于整体水平 2023年达46.4% [11] 图达通 - 计划通过De-SPAC方式在港上市 交易估值117亿港元 [14] - 中国激光雷达解决方案供应商 2023年乘用车激光雷达解决方案销售收入全球第一 [14] - 已累计交付超35万台激光雷达产品 同时拥有1550nm和905nm产品量产经验 [14] - 2021-2023年营收从460万美元增长至1.2亿美元 2022年同比增幅达1341% [14] - 2024年上半年营收0.66亿美元 [14] 古茗 - 2024年12月15日更新招股书 推进港交所上市进程 [16] - 中国最大的大众现制茶饮店品牌 按2023年GMV和门店数量计算 [17] - 2023年GMV达192亿元 同比增长37.2% 截至2024年9月30日门店数量达9778家 [17] - 2021-2023年营收从43.84亿元增长至76.76亿元 2024年前三季度营收64.41亿元 同比增长15.6% [17] - 净利润从2021年的0.24亿元大幅增长至2023年的10.96亿元 2024年前三季度达11.20亿元 [17] 绿茶集团 - 2024年12月20日更新招股书 推进港交所上市进程 [19] - 中国休闲中式餐厅品牌 按餐厅数目计算排名第三 按收入计算排名第四 [20] - 截至2024年12月10日在中国拥有461家餐厅 在香港拥有2家餐厅 [20] - 2021-2023年营收从22.93亿元增长至35.89亿元 2024年前三季度营收29.20亿元 同比增长7.0% [20] - 经调整净利润从2021年的1.38亿元增长至2023年的3.03亿元 2024年前三季度达2.92亿元 [20]