板块表现 - 乘用车板块当日下跌1.12% 领跌个股为长城汽车（跌幅1.56%）[1] - 上证指数上涨0.22%至3883.69点 深证成指上涨0.13%至12996.38点[1] 个股涨跌 - 出版中集涨幅1.24%至4.90元 成交额4.24亿元[1] - 广汽集团平盘报收7.77元 成交额1.56亿元[1] - 北汽蓝谷微跌0.11%至8.74元 成交额10.53亿元[1] - 比亚迪下跌0.23%至106.35元 成交额33.58亿元[1] - 赛力斯下跌0.33%至138.93元 成交额21.37亿元[1] - 上汽集团下跌0.74%至18.83元 成交额5.38亿元[1] - 长安汽车下跌0.80%至12.47元 成交额7.64亿元[1] - 长城汽车下跌1.56%至25.21元 成交额4.13亿元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出12.09亿元 游资净流入4.75亿元 散户净流入7.34亿元[1] - 比亚迪主力净流出4.68亿元（占比-9.64%） 散户净流入3.33亿元（占比6.84%）[2] - 长安汽车主力净流出2.57亿元（占比-20.59%） 散户净流入1.78亿元（占比14.30%）[2] - 上汽集团主力净流出2.05亿元（占比-17.33%） 散户净流入1.22亿元（占比10.31%）[2] - 赛力斯主力净流出1.43亿元（占比-4.67%） 游资净流入1.18亿元（占比3.86%）[2] - 长城汽车主力净流出8274.28万元（占比-13.08%） 散户净流入8351.66万元（占比13.20%）[2] - 北汽蓝谷游资净流入4972.92万元（占比3.85%） 主力净流出1836.45万元（占比-1.42%）[2] - 海马汽车主力净流出2434.70万元（占比-4.89%） 散户净流入1711.80万元（占比3.44%）[2] - 广汽集团主力净流出1001.83万元（占比-4.33%） 游资净流入330.60万元（占比1.43%）[2]

股价表现与资金流向 - 9月12日盘中下跌2.06%至18.58元/股 成交额7.50亿元 换手率0.35% 总市值2135.82亿元 [1] - 主力资金净流出5841.98万元 特大单买卖占比分别为4.41%和14.87% 大单买卖占比分别为23.28%和20.62% [1] - 年内累计下跌10.12% 近5日/20日/60日分别变动-2.31%/+0.98%/+20.31% [2] 公司基本面概况 - 主营业务构成：整车业务60.75% 零部件业务30.38% 服务贸易及其他6.71% 金融业务2.15% [2] - 2025年上半年营业收入2995.88亿元 同比增长5.23% 归母净利润60.18亿元 同比减少9.21% [2] - A股上市后累计派现1509.38亿元 近三年累计分红91.12亿元 [3] 股东结构变化 - 股东户数16.38万户 较上期减少23.10% 人均流通股70,672股 较上期增加30.04% [2] - 香港中央结算有限公司持股3.44亿股 较上期增持1.03亿股 位列第五大流通股东 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股8223.65万股 较上期增持643.18万股 位列第十大流通股东 [3] 业务范畴与市场定位 - 主营业务涵盖整车研发生产销售、汽车零部件制造、汽车服务贸易及金融业务 [2] - 所属申万行业为汽车-乘用车-综合乘用车 概念板块包含共享汽车、网约车、证金汇金等 [2]

股价表现与资金流向 - 9月12日盘中股价下跌2.07%至25.08元/股 成交额4.81亿元 换手率0.31% 总市值2146.58亿元 [1] - 主力资金净流出5375.27万元 特大单净卖出3521.34万元（买入1772.41万元占比3.68% 卖出5293.75万元占比11.00%） [1] - 大单净卖出1830.2万元（买入8869.80万元占比18.44% 卖出1.07亿元占比22.29%） [1] - 年内股价下跌3.09% 近5日跌3.80% 近20日涨6.95% 近60日涨22.34% [1] 经营业绩与业务构成 - 2025年上半年营业收入923.35亿元 同比增长0.99% [2] - 同期归母净利润63.37亿元 同比减少10.48% [2] - 汽车销售为核心业务 占比86.79% 零配件销售占6.35% 模具及其他业务占4.03% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数17.85万户 较上期增长18.73% [2] - 中国证券金融持股1.97亿股（第三大股东） 香港中央结算减持193.69万股至8551.92万股（第四大股东） [3] - 易方达消费行业股票基金持股5107.64万股（第五大股东） 华泰柏瑞沪深300ETF增持191.92万股至2235万股（第七大股东） [3] - 易方达沪深300ETF增持154.14万股至1585.41万股（第九大股东） 华夏沪深300ETF新进1162.52万股（第十大股东） [3] 分红记录与行业属性 - A股上市后累计派现346.96亿元 近三年累计派现89.50亿元 [3] - 属于汽车-乘用车-综合乘用车行业 概念板块涵盖整车/融资融券/增持回购/无人驾驶/华为概念等 [1]

板块整体表现 - 乘用车板块当日上涨0.7%，领涨个股为北汽蓝谷（涨幅3.55%）[1] - 上证指数上涨1.65%至3875.31点，深证成指上涨3.36%至12979.89点[1] - 板块成交量分化明显：北汽蓝谷成交178.79万手，长安汽车成交100.99万手，长城汽车成交25.35万手[1] 个股价格表现 - 北汽蓝谷收盘价8.75元，涨幅3.55%居板块首位[1] - 比亚迪收盘价106.59元，涨幅1.32%，成交额56.83亿元[1] - 长安汽车逆势下跌0.40%至12.57元，长城汽车下跌0.51%至25.61元[1] 资金流向特征 - 板块主力资金净流出6.56亿元，游资净流出3597.12万元，散户资金净流入6.92亿元[1] - 北汽蓝谷获主力资金净流入1.38亿元（净占比9%），为唯一主力净流入个股[2] - 赛力斯遭遇主力资金净流出3.46亿元（净占比8.65%），比亚迪主力净流出1.22亿元（净占比2.14%）[2] - 散户资金集中流入长安汽车（1.15亿元，净占比9.11%）和长城汽车（6233.65万元，净占比9.65%）[2] 成交活跃度分析 - 赛力斯成交额达39.98亿元居首，比亚迪成交额56.83亿元为板块最高[1] - 上汽集团成交48.36万手，广汽集团成交35.15万手，显示大盘股活跃度较高[1] - 海马汽车虽涨幅仅0.62%，但获游资净流入499.98万元（净占比1.57%）[2]

中国品牌乘用车销售表现 - 8月中国品牌乘用车销量达176.6万辆 [1] - 环比增长10.1% [1] - 同比增长21% [1] - 占乘用车销售总量比重为69.5% [1]

乘用车市场整体表现 - 1-8月全国乘用车累计零售销量1474.1万辆 同比增长9.5% [1] - 8月零售销量199.5万辆 同比增长4.6% 环比增长8.2% 创历史新高 [1] - 市场呈现"降价减少、促销平缓"趋势 8月仅23款车型降价 低于去年同期的29款 [1] 新能源车市场表现 - 8月新能源乘用车零售销量110.1万辆 同比增长7.5% 环比增长11.6% [3] - 零售渗透率达55.2% 同比提升1.5个百分点 连续5个月超50% [3][4] - 批发销量128.2万辆 同比增长22.3% 厂商批发渗透率52.2% [3] - 新能源车促销力度维持在10.7% 较去年同期增加2.5个百分点 [1] 自主品牌与合资品牌对比 - 8月自主品牌零售销量132万辆 同比增长9% 市场份额65.7% 同比增2.3个百分点 [2] - 1-8月自主品牌市场份额64% 较去年同期增长6.2个百分点 [2] - 主流合资品牌零售销量47万辆 同比下降2% 德系份额14.2%同比下降2.4个百分点 [2] 增程式汽车市场变化 - 8月增程车批发销量9.9万辆 同比下滑9.5% 环比下滑9.2% [5] - 1-8月增程车厂商批发份额从10.27%下滑至8.81% [6] - 纯电动车8月零售销量68.6万辆 同比增长17.2% 批发销量81.5万辆同比增长38.5% [5] - 增程车竞争优势弱化 因纯电技术提升和补能网络完善 [7] 豪华车与政策影响 - 8月豪华车零售销量21万辆 同比下降5% 环比增长21% 市场份额10.5% [2] - 新能源车市场受益于报废更新、置换更新及免征购置税政策 [2]

乘用车市场整体表现 - 2025年8月全国乘用车零售销量达200万辆 同比增长4.6% 环比增长8.2% [1] - 2025年1-8月累计零售1,474万辆 同比增长9.5% 呈现"前低中高后稳"走势 [1] - 2025年1-8月乘用车均价17万元 较2024年下降0.7万元 8月均价16.9万元 与同期持平 [1][4] 价格结构变化趋势 - 燃油车均价从2019年15万元升至2023年18.3万元 2025年1-8月降至17万元 高端燃油车萎缩明显 [1][3] - 新能源车均价从2023年18.4万元降至2025年8月15.9万元 降幅显著体现消费活跃度提升 [1][3] - 政策驱动中低端市场回暖：2024年下半年报废更新和以旧换新补贴推动中低价车型销量提升 [2][3] 价格段销量结构演变 - 30万元以上车型占比2024年起下降 2025年高端市场萎缩加剧（40万以上占比从2023年4.7%降至2025年2.8%） [6][7] - 5万元以下车型占比2025年达4.2% 较2024年上升1个百分点 主要受微型电动车拉动 [6] - 10-15万元价格段占比稳定在33%左右 15-20万元占比升至19% 反映中端市场韧性 [6] 新能源车渗透与动力结构 - 2025年8月新能源车渗透率达55.2% 2024年全年占比48% [9] - 纯电动车型在5万元以下市场占比90.5% 增程式在高端市场强势（40万以上增程式占比15.1%） [10] - 插电混动在10万元级市场表现优秀 混合动力集中于20-30万元区间 [10][11] 品牌均价分化特征 - 豪华品牌2025年1-8月均价36.1万元 较2024年降0.2万元 但8月同比涨1.2万元 [12] - 合资品牌均价17.5万元 同比增0.2万元 新势力均价24万元 同比降3.1万元 [12] - 自主品牌均价12.2万元 同比降0.5万元 其中燃油车均价10.9万元 低于插混车型14.9万元 [12] 车型级别渗透率差异 - 2025年8月微型车新能源渗透率100% A0级小型车达74% A级车渗透率43% [8] - C级车新能源渗透率大幅提升 B级车增长放缓 增程式车型表现平淡 [8][9]

板块整体表现 - 乘用车板块整体下跌0.66% 跑输大盘 上证指数上涨0.13% 深证成指上涨0.38% [1] - 板块主力资金净流出5.73亿元 游资资金净流入1.83亿元 散户资金净流入3.9亿元 [1] 个股价格表现 - 长城汽车领跌板块 收盘价25.74元 跌幅1.72% [1] - 赛力斯跌幅居次 收盘价138.57元 下跌1.01% [1] - 上汽集团下跌0.74% 收于18.85元 [1] - 长安汽车逆势上涨0.32% 收于12.62元 [1] 资金流向分析 - 比亚迪主力资金净流出最多 达1.45亿元 主力净占比-4.27% [2] - 赛力斯主力净流出3.42亿元 主力净占比-10.97% [2] - 广汽集团获主力资金净流入3969.01万元 主力净占比12.59% [2] - 北汽蓝谷获游资净流入3641.58万元 游资净占比3.65% [2] 成交活跃度 - 长安汽车成交量最大 达147.78万手 成交额18.69亿元 [1] - 北汽蓝谷成交116.76万手 成交额2886.6万元 [1] - 比亚迪成交32.24万手 成交额34.01亿元 [1]

乘用车及新能源销量表现 - 本周乘用车销量52.3万辆，同比增长4.2%，环比增长9.5% [1][2] - 新能源乘用车销量29.0万辆，同比增长13.9%，环比增长8.1% [1][2] - 新能源渗透率达55.3%，环比下降0.7个百分点 [1][2] - 8月周度销量呈现波动上升态势，第五周达52.3万辆，新能源渗透率区间为52.8%-57.3% [4] 汽车板块市场表现 - A股汽车板块本周上涨1.0%，在申万子行业中排名第9位，表现强于沪深300指数（0.6%） [1][2] - 细分板块中商用载客车涨幅最高达6.2%，乘用车、商用载货车、摩托车及其他、汽车零部件分别上涨1.7%、1.0%、0.9%、0.4%，汽车服务板块下跌1.9% [1][2] 新车型与战略动态 - 问界M7开启预订24小时内小订量突破15万辆，新车尺寸5080×1999×1780mm，轴距3030mm，新增后排娱乐屏、压缩机冷暖箱及主驾零重力座椅 [4] - 吉利汽车合并极氪获股东高票通过，"一个吉利"战略取得进展 [4] - 9月多款新车集中上市包括问界M7、上汽尚界H5、蔚来ES8、极氪9X，魏牌旗舰SUV预计25年第三季度上市 [4][5] 人形机器人产业催化 - 宇树科技计划2025年10-12月提交上市申请，特斯拉Optimus机器人通过社交媒体展示提升板块热度 [3] - 特斯拉目标2025年生产数百台Optimus V3原型机，5年内实现百万台量级产能 [3] - 技术环节创新包括灵巧手传动方案、触觉传感器构型、轻量化材料替代及关节结构优化 [3] - 头部人形机器人企业证券化进程加速成为板块情绪催化剂 [3] 投资组合与细分领域推荐 - 乘用车领域推荐吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、比亚迪、小米集团、赛力斯 [2][5] - 零部件智能化推荐伯特利、地平线机器人、科博达（智能驾驶）及继峰股份（智能座舱） [5] - 新势力产业链推荐H链星宇股份、沪光股份，小米链无锡振华，T链拓普集团、新泉股份、双环传动 [5] - 机器人领域推荐拓普集团、伯特利、银轮股份等汽配企业，建议关注浙江荣泰、双林股份、雷迪克 [5] - 摩托车板块推荐春风动力、隆鑫通用 [6] - 轮胎板块推荐赛轮轮胎、森麒麟 [7] - 重卡板块因天然气重卡需求上升推荐中国重汽 [8]

上市进展 - 公司通过香港联合交易所上市聆讯 联席保荐机构包括中金公司 华泰证券及广发证券[1] - 计划发行不超过6 99亿股境外上市普通股 并推进境内未上市股份全流通改革[4] - 18名股东拟将合计20 16亿股境内股份转换为境外上市股份[4] - 首次于2月28日提交招股书 因6个月内未获聆讯失效 8月29日重启申请 9月7日通过聆讯[4] 业务概况 - 总部位于安徽芜湖 业务涵盖设计 研发 制造及销售全链条[4] - 拥有奇瑞 捷途 星途 iCAR和智界五大品牌 覆盖燃油车与新能源汽车[4] - 2022年至2025年一季度 五大品牌收入占比持续保持在90%左右[4] - 以2024年全球乘用车销量计算 位列中国自主品牌第二 全球第十一位[5] 财务表现 - 2022年至2025年一季度利润分别为58 06亿元 104 44亿元 143 34亿元 24 76亿元及47 26亿元[5] - 净利润率维持在4 5%至6 9%之间[5] - 2023年及2024年利润增长主要归因于乘用车销量扩张及高端车型占比提升[5] 市场表现 - 乘用车销量同比增长49 4% 增速居全球前二十大车企之首[5] - 增长得益于产品组合持续优化 尤其是新能源汽车领域的突破[5]