政策导向与行业规划 - 工信部强调深挖传统产业绿色低碳发展潜力 推动传统产业"扩绿增效" 加快氢能在冶金 合成氨 合成甲醇 炼化等行业应用 [1] - 《加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案》提出 到2027年清洁低碳氢在冶金 合成氨 合成甲醇 炼化等行业实现规模化应用 [1] - 政策推动氢能从"示范验证"转向"产业化攻坚" 旨在助推"难以减排领域"深度脱碳 [1] 氢能应用现状与案例 - 氢冶金已落地项目中 河钢和宝钢走在前列 宝钢湛江项目是国内首套百万吨级氢基竖炉 相对传统高炉减碳60%以上 未来绿氢广泛应用后可减碳90% 每年减少二氧化碳排放50万吨以上 [3] - 石化化工领域 金风科技在兴安盟的可再生能源制绿醇项目推进速度快 华电辽宁调兵山绿色甲醇项目即将启动建设 [3] - 国电投吉电股份大安10万吨绿氨项目 国家能源集团鄂尔多斯50万吨绿氨项目已投产 [3] 技术与经济性挑战 - 当前氢冶金多为掺氢冶炼 未实现纯氢冶金 主要受制于技术不成熟及经济性不足 [3] - 钢铁行业氢冶金应用发展空间有限 主要因成本问题 [3] - 绿氨作为化学原料销售成本远高于化工行业生产的氨 绿色航运对绿氨需求较绿醇更少 [4] - 绿氢与传统工艺生产成本差距大 如何持续降低生产成本是行业核心诉求 [5] 政策建议与解决方案 - 建议破除制度障碍 完善激励政策 建立全国统一绿氢标准 对接国际认证体系 [6] - 支持企业研发多技术路线的制氢 氢发电设备 推动大型风光基地配套建设储氢设施 [6] - 建立绿氢溢价补偿机制 通过碳市场收益反哺绿氢项目 对示范项目给予产能置换政策倾斜 [6] - 依托龙头企业加快制氢技术装备研发 攻关大规模 低能耗 高稳定性电解水制氢技术 [6] - 探索"飞地经济"模式 鼓励东部企业到西部风光资源富集地区建设"制氢-化工"基地 河北张家口绿氢可通过管道输送至北京 天津化工园区 降低运输成本30% [7]

中国绿色低碳转型进展 - 2012年以来中国以年均3.3%能源消费增速支撑年均超6.1%经济增长 [1] - 建成全球最大清洁电力体系、清洁钢铁生产体系及最大碳排放权交易市场 [1] - 构建全球最大且发展最快的可再生能源体系 [1] 区域协调发展与绿色产业 - 京津冀协同发展、长江经济带等区域重大战略打造绿色发展高地 [1] - 全国旅游景点年接待游客67.6亿人次，总收入4814.2亿元 [2] - 绿色/有机/地理标志农产品总数达7.8万个，推出乡村旅游重点村镇1597个 [2] 生态价值转化模式 - "护绿换金"：20余省份签订跨省流域生态补偿协议，覆盖长江黄河等流域 [2] - "聚绿成金"：生态农业、旅游、工业形成"生态+"产业模式 [2] - "借绿生金"：绿色金融推动资源-资产-资本转化链条 [2] 绿色金融发展 - 中国绿色信贷规模全球第一，绿色债券规模领先 [3] - 多层次绿色金融产品市场体系已形成 [3] 全球气候治理贡献 - 2024年中国贡献全球新增585吉瓦可再生能源装机最大占比 [6] - 推动全球风电/光伏度电成本累计降幅超60%和80% [6] - 与100多国开展绿色能源项目合作，落地标志性工程 [6] 国际环境治理参与 - 深度参与全球气候谈判及多边治理进程 [5] - 履行生物多样性、臭氧层等国际公约义务 [6] - 从环境治理参与者转变为全球引领者 [6]

美股市场表现与权重变化 - 标普500在MSCI国际指数中的权重从2010年的50%上升至如今的72% [1] - 美股当前集中度处于极高水平，标普500成份股中创历史新高的公司数量仅处于历史上的第20百分位 [3] - 标普500指数市值的三分之一是科技公司，这些公司约50%的收入来自海外 [3] 美元资产持仓与去美元化趋势 - 外国投资者持有32%（19万亿美元）的美股和35%（13万亿美元）的美债 [2] - 全球机构对美元仓位资产过于集中的担忧未减弱，分散配置主题受关注 [2] - 对冲后的10年期美债收益仅为1.9%，而持有欧洲本地资产无汇率风险可得2.5% [6] 欧洲股市与资产配置 - 德国DAX指数大涨近20%，欧洲斯托克50指数年初至今涨幅约12.73%，以美元计价涨幅逼近三成 [4] - 欧洲股市跑赢全球，尤其是计入欧元回报后 [4] - 德国财政空间充足，短期国债融资比例仅5%，美国为22% [5] - 欧洲固定收益资产回报率优于美国，对冲成本削弱国际投资者对美债配置动力 [6] 欧洲板块与政策影响 - 德国放松财政纪律，加大国防开支，可能促使欧洲财政架构同步调整 [5] - 欧洲几大板块累积最大涨幅：国防与航空航天、工业与工程机械、银行与保险、能源转型、基础材料 [5] - 欧洲板块受益于财政支出拉动、政策支持及宏观环境变化 [5] 新兴市场与中国股市 - 新兴市场与发达经济体实际GDP增速相差约每年2%，为过去15年来最高水平之一 [7] - 中国市场的估值较低，但投资者对盈利前景存在顾虑 [7] - 中国的"反内卷"战略旨在淘汰弱势企业，解决产能过剩问题 [7] 全球经济与政策变化 - 美国经济增长率下调至1.8%，欧元区增速上调至1.5% [3] - 美国财政问题加剧，"无风险利率"概念受质疑 [2] - 亚洲结构性崛起及地缘经济挑战可能削弱美股主导地位 [2]

气候变化对能源系统的影响 - 气候变化已成为全球性前瞻性挑战，深刻影响能源安全、社会稳定及利益风险分配 [2] - 全球平均气温较工业化前上升1.2℃，未来5年有极高概率突破1.5℃临界值 [3] - 极端天气对能源系统构成系统性威胁，包括风速减弱影响风电效率、高温干旱加剧供电紧张 [3] - 极端气候风险指数每上升1单位，总发电量将显著下降，其中风电受风速变化影响最大，火电、水电亦受极端温度和降水冲击 [4] 能源系统转型策略 - 能源系统需从"被动恢复"转向"主动转型"，通过技术创新提升韧性，例如水上太阳能电站提高土地利用率并降低极端温度对发电效率的影响 [3] - 构建气候风险监测预警体系，完善跨区域应急物资调配 [4] - 优化能源多元供给，推动风光水火协同 [4] - 建立极端气候下电力市场应急机制 [4] - 创新气候金融产品，如碳资产保险、绿色产业基金等，为能源韧性建设提供支撑 [4] 全球发展指标体系创新 - 现有全球发展指标体系（如SDGs）存在目标间矛盾、数据缺失与更新滞后、对现实问题回应不足等局限 [5] - 提出综合发展目标（CDGs）新框架，以"人的发展与社会全面进步"为核心目标，涵盖创新、协调、绿色、开放、共享五大维度 [5] - CDGs需强化自然资本纳入核心指标，关注可再生能源、气候变化等环境要素 [5][6] - 增加空间维度分析，利用卫星数据等技术细化区域发展差异 [6] - 结合人工智能技术预测未来趋势，例如通过建模分析2100年可再生能源需求 [6]

清洁能源发展现状 - 我国已构建全球最大、发展最快的可再生能源体系，建成全球最大、最完整的新能源产业链，"十四五"以来非化石能源发电装机规模实现翻番，光伏、风电、水电、核电、新型储能等位居世界第一 [3] - 华能海南昌江核电二期工程3号机组安全壳打压试验成功，项目建成后年输送清洁电量将超过180亿千瓦时，减少标煤消耗632.6万吨、减排二氧化碳1168万吨 [2] - 白鹤滩水电站投产以来累计发电量突破2000亿千瓦时，彰显中国水电设计水平、施工能力和重大装备制造能力 [4] 新能源技术与创新 - 新能源技术装备国际领先，光伏转换效率不断刷新世界纪录，风电最大单机容量领跑全球，新型储能规模世界第一 [5] - 福建霞浦县西洋岛建设具备"零碳"示范运行能力的海岛微电网，2023年发电量达1500万千瓦时，满足全岛用电需求并有富余发电量输送到陆地大电网 [6][7] - 数字技术与能源产业深度融合催生新技术、新业态、新模式，为能源产业基础高级化和产业链现代化提供支撑 [7] 能源市场改革 - 2024年全国市场化交易电量占全社会用电量比重达到63%，南方区域电力市场实现"统一交易、同台竞价"，国网、南网实现跨经营区常态化交易 [9] - 2023年上半年全国核发绿证13.71亿个，其中可交易绿证9.58亿个，同比增长1.49倍，反映我国能源结构持续优化 [9] - 跨电网经营区交易常态化开市将促进绿色电力消纳，使东部企业能市场化购买西部绿电，西部将资源优势转化为经济优势 [9]

机构合作 - 约旦政府与全球绿色增长研究所签署协议设立正式办事处 [1] - 新办事处将提供长期技术与制度支持协助制定环保与经济政策 [1] - 推动获取绿色融资资源覆盖可持续交通可再生能源和气候智能型农业领域 [1]

项目概况 - 科特迪瓦政府与Infinity Power公司签署协议建设两座光伏电站总装机容量108 3MW预计2027年一季度投入使用[1] - 项目包含图巴58 6MW和拉伯阿49 7MW两座太阳能发电站每座占地50公顷采用BOOT模式建设运营[1] - Infinity Power获得25年运营权后将项目移交科特迪瓦政府[1] 公司背景 - Infinity Power是埃及Infinity Energy与阿布扎比Masdar的合资企业[1] - 公司在塞内加尔承建过158 7MW风力发电站本次系首次进入科特迪瓦市场[1] - 另一家开发商AMEA Power的邦杜库50MW太阳能电站项目近期也签署了补充协议[1] 行业规划 - 科特迪瓦计划到2030年实现太阳能装机容量925MW的目标[1] - 该项目属于世界银行光伏发展框架下的招标项目[1]

人工智能与能源悖论 - 人工智能数据中心的能耗可能是传统基于中央处理器数据中心的20至30倍 [1] - 未来五年内人工智能将占美国电力消耗的10%以上 [1] - 人工智能与能源融合为减轻环境影响创造契机 通过优化电网和数据中心运行方式实现清洁高效 [1] Kraken Technologies - 人工智能驱动操作系统为全球40家公用事业公司旗下超7000万客户账户提供服务 [2] - 连接超50万台消费设备 控制超5吉瓦灵活能源供应 2024年抵消1400万吨二氧化碳排放 [2] - 利用机器学习以90%准确率分配可再生能源电力 根据用户消耗模式分组调配 [3] Exowatt - 开发太阳能发电系统为人工智能数据中心提供全天候电力供应 [3] - 通过太阳能存储与调度方案解决供应间歇性问题 减少对碳排放能源依赖 [3] - 内部依赖人工智能技术 利用大型语言模型驱动数字孪生系统实现实时模拟和预防性维护 [3] Halcyon - 获得1080万美元种子轮融资 开发大型语言模型处理监管文件转化为可搜索结构化信息 [4] - 为能源开发商节省时间 提供电池激励政策、电网限制及输电计划等最新数据 [4] - 构建数据中心专项电价追踪器和可再生能源开发商快速选址工具 [4] 人工智能与能源关系 - 人工智能显著推动电力需求攀升 将在扩大电力系统规模中起关键作用 [5] - 人工智能与能源相辅相成 通过优化能源流动解决能效难题 [1][5]

特斯拉行业地位与竞争格局 - 公司在纯电动汽车(BEV)市场曾占据主导地位，但近年领导地位逐渐被比亚迪取代[1] - 2024年特斯拉全球市场份额从19%降至18%，同期比亚迪在华销量达1100万辆(占中国汽车总销量近50%)[2][3] - 目前公司75%营收仍依赖汽车业务，但已转向储能、自动驾驶出租车(Robotaxi)和机器人技术寻求突破[3][9] 财务表现与运营数据 - 2024年总产量下降4%至177万辆，汽车销售收入下降6%至771亿美元[2] - 2025Q2总收入同比下降12%，其中汽车收入降幅达16%，GAAP毛利率降至17.2%[5] - 非汽车业务中：能源存储收入27.89亿美元(同比-7%)，服务收入30.46亿美元(同比+17%)[5] - 研发投入53亿美元，低于比亚迪的78亿美元[10] 技术转型与新兴业务 - 铝离子电池技术进入高级研发阶段，可能于明年应用于电动车，具备能量密度高、充电快等优势[8] - Optimus人形机器人定位家务及安防场景，但商业化仍需数年且面临专业设备竞争[8] - Robotaxi于2025年6月在奥斯汀推出，但面临Waymo(谷歌950亿美元现金储备)和比亚迪"天神之眼"系统的竞争[9] 供应链与生产挑战 - 电动车电机关键材料钕90%依赖中国供应，存在供应链风险[7] - 历史交付记录不佳(Cybertruck延迟案例)，二手特斯拉贬值严重影响新车销售[6] - 马斯克承认接下来几个季度可能面临困难，完全自动驾驶规模化落地预计在2025年下半年[7] 估值与行业对比 - 2025年预期市盈率183倍，远高于传统车企(大众4.9倍/通用5.6倍)和科技公司(谷歌5.8倍)[10] - 市销率10.5倍达到比亚迪(0.99倍)的10倍以上，同期营收(980亿vs1060亿)和净利润(70亿vs60亿)相近[10] - 行业预期2025年全球可再生能源市场规模达1.6万亿美元，公司能源业务28亿美元占比微小[5]

共和党全面推翻民主党能源气候政策 文｜《财经》记者 徐沛宇 编辑｜韩舒淋 在美国总统特朗普全球兜售美国石油天然气之际，美国能源部7月29日发布了《对温室气体排放影响美国气候的批 判性述评》（下称《批判报告》）报告。 该报告分为三部分，主题依次为：人类对生态系统和气候的直接影响、二氧化碳对气候变化的影响、气候对经济 和社会的影响。其核心观点是：人类排放的二氧化碳对气候变化的影响不确定，激进的减排政策对经济弊大于 利，美国对全球气候变化的直接影响微乎其微。 该报告为美国能源部出资，由五位来自气候、能源、物理、经济领域的学者撰写，《财经》梳理发现，其五位作 者都对主流气候变化的研究持质疑立场。美国能源部长克里斯·赖特在为该报告写的前言里表示，上述报告旨在推 动一场更具深度、基于科学的气候变化与能源的讨论。气候变化并非人类面临的最大威胁，能源贫困才是最大的 问题。美国在提供更清洁、更丰富的能源方面可以引领世界。 在全球有关气候变化的研究领域，最权威、最具影响的报告是由政府间气候变化专门委员会（IPCC）发布的。 IPCC于1988年由联合国和世界气象组织成立，成员包括各国专家和政府代表，旨在为各国政府提供可用于制定气 ...