公司产品应用领域 - 气凝胶产品应用于军工领域 [1] - 部分ePTFE微透产品应用于军工领域 [1] - 子公司电缆等产品应用于军工领域 [1]

股价表现与交易数据 - 2025年8月11日收盘价39.35元，单日上涨6.64% [1] - 换手率2.33%，成交量6.13万手，成交金额2.34亿元 [1] - 主力资金净流入2999.17万元，占成交额12.84%，其中大单净流入2547.93万元（占比10.91%） [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入2.56亿元，同比增长92.04% [1] - 归属净利润8716.35万元，同比增长111.23% [1] - 扣非净利润8358.69万元，同比增长140.08% [1] - 流动比率5.595，速动比率4.747，资产负债率6.30% [1] 企业基本信息 - 成立于2010年，位于苏州市，从事橡胶和塑料制品业 [1] - 注册资本26263.1312万元人民币，实缴资本16128.8912万元人民币 [1] - 法定代表人顾正青 [1] 企业经营与资产状况 - 对外投资4家企业，参与招投标项目21次 [2] - 拥有商标信息73条，专利信息205条，行政许可38个 [2]

公司技术储备 - 公司在轻量化高分子材料解决方案方面拥有技术储备 主要包括PEEK-CF50 PEEK-SL20和PEEK-HT300等材料 [1] - 公司在PEEK材料中创新性添加50%碳纤维 PEEK+石墨和陶瓷纤维+碳纤维 以提升材料性能 [1] 材料性能提升 - 通过材料改性技术 公司实现产品轻量化 自润滑 耐高温等性能提升 [1]

投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 营收端稳步增长但成本投入加大导致业绩同比下滑 2025H1营业收入2.03亿元（同比+6.49%）归母净利润0.17亿元（同比-18.57%）销售毛利率同比下降0.73pct至29.59% 费用率上升拖累净利率同比下降2.38pct至8.40% [2] - 高毛利橡塑制品业务放量明显 橡塑制品营收同比+23.71%至0.55亿元 营收占比提升3.75pct至26.98% 毛利率39.97%（同比-3.74pct）橡塑材料营收同比+1.28%至1.48亿元 毛利率25.76%（同比-0.49pct）[3] - 材料与制品双向拓展战略持续推进 拥有2400余种材料配方 募投特种工程料项目已建成12条产线 特种橡胶材料产能预计2027年释放 与中科院合作开发PEEK材料 布局航空航天高端领域 [4] - 盈利预测下调 2025-2027年归母净利润预测调整为0.39/0.47/0.63亿元（原预测0.47/0.58/0.74亿元）对应PE 125.20/105.13/77.93倍 [4] 财务数据 - 2025H1营收2.03亿元（同比+6.49%）归母净利润0.17亿元（同比-18.57%） [2] - 2025Q2营收1.07亿元（同比+6.51% 环比+11.54%）归母净利润0.07亿元（同比-26.44% 环比-22.34%） [2] - 费用率变化：销售费用率4.67%（同比+0.12pct）管理费用率6.47%（同比+0.35pct）财务费用率0.44%（同比+0.11pct）研发费用率8.42%（同比+0.70pct） [2] - 产能利用率：2024年橡胶材料产能利用率超90% 橡塑制品产能利用率约70% [4] - 盈利预测：2025E营收4.45亿元（同比+8.51%）2026E营收5.19亿元（同比+16.41%）2027E营收6.10亿元（同比+17.72%） [1][10] 业务进展 - 橡塑制品在汽车、工程机械领域持续放量 定制化非标准化产品应用广泛 [3] - 技术研发达到汽车厂商要求 产品应用于高铁、航空航天、石油石化等高端领域 参与制定国家及行业标准 [4] - 募投1.2亿元建设河北省特种橡塑产业技术研究院 预计2025年底转固 [4] - 高端材料布局：PEEK材料处于客户验证阶段 高端有机硅进行航空航天验证 开发自润滑轴承产品 [4] 市场数据 - 当前股价27.29元 总市值42.99亿元 流通市值31.60亿元 [7] - 每股净资产2.88元 市净率9.49倍 [7][8] - 一年股价区间11.36-39.88元 [7]

行业与公司概述 - 华密新材主营业务为橡胶材料（占比70%）和橡塑制品（占比30%），产品应用于汽车、高铁、工程机械、航空航天等领域 [7] - 主要客户包括长城汽车、一汽、中国中车、三一重工、中石化、中航发等 [7] - 2025年上半年营收2.03亿元（同比+6%），归母净利润0.17亿元（同比-19%）[3] --- 财务表现与成本分析 **营收与利润** - 橡塑制品收入同比增长23%至5500万元，主要增量来自汽车板块（控股子公司贡献显著）[13] - 净利润下滑主因：人力成本增加（研发/销售人员扩招）、异地扩张运营费用上升、短期借款财务费用增加 [3][12] **毛利率** - 整体毛利率稳定，但细分领域波动： - 橡胶材料毛利率25%（较稳定）[2][4] - 橡塑制品毛利率从45%-50%下降，因下游板块结构变化（汽车占比提升至49%-50%，高铁/工程机械占比下降）[12][15] - 航空航天/高铁领域毛利率较高 [15] **成本端** - 原材料价格上半年波动不大，公司已做存货储备，预计下半年成本压力缓解 [18] --- 业务板块进展 **特种工程塑料** - 已建成12条生产线，年产能3.5万吨，产品包括PA66、PI、PEI、PEEK、PPS等改性材料 [8] - 当前产能利用率低，预计2025年底至2026年初逐步释放 [26] **军工与航空航天** - 突破高端特种橡塑材料国产化，打破国外垄断（如航空发动机关键材料）[9] **新产品开发** - **PICK材料**：处于前期开发验证阶段，预计2025年下半年小批量放量 [19] - **自润滑轴承**：聚焦进口替代，技术工艺具优势 [21] - **高端有机硅**：验证批次稳定性中，2025年有望扭亏，2026年放量 [22] - 其他：极端环境新材料研发中 [23] --- 产能与项目规划 - 橡胶材料产能利用率90%（2024年），橡塑制品70%（2025年略提升）[24] - **特种橡胶新材料项目**：因征地延期至2027年中，2026年设备安装后试生产 [25] - **木头特种橡胶项目**：为当前经营重点，业绩拐点预计2026H2-2027H1 [27] --- 研发与专利 - 拥有65项专利，参与10项国家标准制定 [6][11] - 已开发2400余种材料配方，研发团队经验丰富（10年以上技术背景）[11] - 具备全流程检测能力，支持创新开发 [11] --- 客户拓展 - 比亚迪/奇瑞处于产品验证阶段，比亚迪部分新品通过招标（AB角试用），预计2025H2-2026H1量产 [14] --- 下游领域表现 - **汽车**：占比49%-50%，收入增长显著 [15][13] - **工程机械**：占比17%，本季环比增长9% [15][17] - **高铁/航空航天**：毛利率较高，但收入占比下降 [15] --- 风险提示 - 橡塑制品毛利率受下游结构变化影响 [12] - 新项目产能释放进度存在不确定性（如特种工程塑料、PICK材料）[19][26] - 短期财务压力（借款费用、折旧摊销增加）[3][12]

融资交易数据 - 上周累计获融资净买入额1378.25万元，位列沪深两市第474位 [1] - 上周融资买入额8217.04万元，偿还额6838.79万元 [1] 资金流向表现 - 近5日主力资金净流入2229.56万元，期间股价涨幅2.47% [1] - 近10日主力资金净流入4198.93万元，期间股价涨幅2.49% [1] 公司基本信息 - 江苏神马电力股份有限公司成立于1996年，位于南通市 [1] - 公司属于橡胶和塑料制品业，注册资本43226.3327万人民币，实缴资本35034.73万人民币 [1] - 法定代表人马斌 [1] 业务领域与概念板块 - 所属概念板块包括电网设备、江苏板块、沪股通、融资融券、特高压、智能电网 [1] 企业经营活动 - 对外投资2家企业，参与招投标项目409次 [1] - 拥有商标信息38条，专利信息860条，行政许可11个 [1]

公司投资设立 - 青岛国恩科技股份有限公司出资10000万元成立国恩（宜兴）新材料发展有限公司，持股100% [1] - 新公司注册资本为10000万人民币，法定代表人为王爱国，成立于2025年8月8日 [1] - 公司位于无锡市，所属行业为橡胶和塑料制品业 [1] 公司经营范围 - 许可项目包括道路货物运输（不含危险货物），需经相关部门批准后方可开展 [1] - 主营业务涵盖新材料技术研发、塑料制品制造、玻璃纤维增强塑料制品制造 [1] - 经营范围内包含货物进出口业务 [1]

融资交易情况 - 8月8日公司获融资买入额0.39亿元，在两市排名第472位 [1] - 当日融资偿还额0.41亿元，净卖出238.18万元 [1] - 最近三个交易日（6日-8日）融资买入额分别为0.23亿元、0.30亿元、0.39亿元 [1] 融券交易情况 - 8月8日融券卖出0.00万股，净卖出0.00万股 [1]

市场表现 - 截至2025年8月8日收盘，宁波方正报收于24.6元，下跌1.68% [1] - 换手率3.54%，成交量3.81万手，成交金额9342.74万元 [1] - 主力资金净流出1723.94万元，占比成交额18.45% [1] - 超大单净流出874.68万元、占成交额9.36%，大单净流出849.26万元、占成交额9.09% [1] - 中单净流出176.51万元、占成交额1.89%，小单净流入1547.42万元、占成交额16.56% [1] 财务数据 - 2025年一季报营业总收入2.98亿元、同比增长51.10% [1] - 归属净利润629.18万元，同比增长206.45% [1] - 扣非净利润405.67万元，同比增长143.15% [1] - 流动比率1.725、速动比率1.260、资产负债率48.08% [1] 公司概况 - 宁波方正汽车模具股份有限公司成立于2004年，位于宁波市 [1] - 公司从事橡胶和塑料制品业 [1] - 注册资本13716.923万人民币，实缴资本13716.923万人民币 [1] - 法定代表人为方永杰 [1] 商业活动 - 公司共对外投资了8家企业 [2] - 参与招投标项目89次 [2] - 拥有商标信息8条，专利信息282条 [2] - 拥有行政许可17个 [2]

北交所半年报业绩表现 - 截至8月8日共有6家北交所公司披露半年报 民士达以归母净利润6302 78万元暂居盈利榜首 [1] - 华密新材在公布业绩后次日获得机构买入1404 68万元 [1] - 并行科技上半年营业收入4 58亿元同比增长69 27% 归母净利润508万元同比增长20 05% [4] - 太湖雪 并行科技 惠同新材 同惠电子上半年净利润均实现增长 [4] 民士达业绩亮点 - 上半年营业总收入2 37亿元同比增长27 91% 归母净利润6302 78万元同比增长42 28% [2] - 经营活动现金净流入4435 43万元同比增长86 70% [2] - 公司为全球芳纶纸市场占有率第二的企业 仅次于美国杜邦 [2] - 上半年新获授权发明专利7项 引入外籍销售人才深化营销模式 [2] - 募投项目新型功能纸基材料于6月投产 预计下半年产能逐步爬坡 [3] - 今年以来股价累计涨幅达124 63% [3] 华密新材市场表现 - 上半年营业收入2 03亿元同比增长6 49% 净利润1676 79万元同比下降18 57% [4] - 披露半年报当日股价大涨29 96% 次日获游资和机构买入1404 68万元 [4] - 公司为特种橡胶混炼胶和橡塑制品生产商 与多家大型企业建立合作关系 [4] 并行科技业务发展 - 算力服务业务收入同比增长70 51% 智算云业务成为核心增长驱动 [5] - 与国家级超算中心及算力资源提供商深化合作 扩大自有算力资源池 [5] 行业分析与展望 - 开源证券认为高成长 高稀缺 高股息是北交所投资核心逻辑 [1] - 北交所上市公司半年报密集披露期将至 绩优公司有望迎来估值修复 [7] - 北交所专注于扶持细分行业专精特新龙头 产业链景气度高时成长速度加快 [7] - 西部证券认为具备核心技术优势的成长型企业将出现结构性机会 [8]