核心人事变动 - 中国联合网络通信集团有限公司于2025年11月19日召开中层以上管理人员大会，宣布主要负责同志任职决定 [1] - 董昕同志被任命为中国联合网络通信集团有限公司董事长、党组书记 [1] - 董昕同志原任国家广播电视总局副局长、党组成员职务，此次被免去该职务 [1] - 相关职务任免将按有关法律和章程的规定办理 [1]

责任编辑：刘万里 SF014 新浪科技讯 11月19日下午消息，中国联合网络通信集团有限公司召开中层以上管理人员大会。中央组 织部有关负责同志宣布了党中央关于中国联合网络通信集团有限公司主要负责同志任职的决定：董昕同 志任中国联合网络通信集团有限公司董事长、党组书记，免去其国家广播电视总局副局长、党组成员职 务。相关职务任免按有关法律和章程的规定办理。 ...

考察活动概况 - 中东欧多国政商界联合考察团于11月18日参访雄安新区 [1] - 考察团成员包括斯洛文尼亚、罗马尼亚、波兰、斯洛伐克、匈牙利、塞尔维亚、克罗地亚等国代表 [1] 考察行程与内容 - 考察团实地参观了启动区综合服务中心 [1] - 考察团参观了中国电信（601728）智慧城市产业园 [1] - 考察团参加了专题介绍会，深入了解雄安新区规划建设发展情况 [1]

人事变动核心信息 - 中国电信集团审计部原总经理黄旭丹不再任职，转任央企专职外部董事 [1] - 黄旭丹1969年出生，现年56岁，此次变动属于未到常规58岁退居二线年龄的职务调整 [1][3] 职业生涯履历 - 黄旭丹早年起步于中国联通，曾任中国联通集团财务部副总经理 [3] - 约在2008年随联通C网划转至中国电信，出任中国电信集团财务部副总经理 [3] - 2021年，52岁时被提拔为天翼融资租赁公司董事长（二级正职干部），后兼任中国电信财务公司总经理 [3] - 2023年，54岁时接替韩芳出任集团审计部总经理 [3] - 近几年来还同时兼任中国通服监事会主席、天翼云科技公司监事会主席等要职 [3] 个人背景与薪酬 - 黄旭丹职业生涯长期专注于财务管理及审计工作，为人低调严谨且敬业 [4] - 根据信息披露，其作为监事会主席，2024年税前年薪为74万 [4]

公司股价表现 - 长飞光纤光缆港股盘中涨幅超过8%，截至发稿时上涨7.35%，报36.2港元 [1] - 成交额达到5.54亿港元 [1] 行业技术突破 - 中国电信成功完成全球首个超百公里的空芯光纤共纤传输实验，创下该领域全新纪录 [1] - 实验取得的四项核心指标均达到全球领先水平，标志着我国在量子-经典共纤传输技术领域实现里程碑式突破 [1] 行业需求与趋势 - AI算力需求的爆发是2025年拉动光纤需求的核心增量 [1] - 为保证超大AI集群的训练效率，数据中心内部和数据中心之间的网络互联正加速向800G/1.6T演进 [1] - 空芯光纤被视为AI集群内部通信和超低时延DCI的终极解决方案 [1] 技术发展前景 - 空芯光纤具备长期发展潜力，预计未来2-3年技术将逐步成熟并实现可观收入贡献 [1] - 该技术是长飞光纤光缆的战略性增长杠杆 [1]

行业与公司 * 涉及公司为中国联通[1] * 行业涉及电信运营、人工智能、数据中心等[2][12] 核心观点与论据 当前业绩表现 * 2025年第三季度整体业绩稳健 移动和宽带用户净增量创近年新高 融合业务ARPU保持在百元以上[4] * 联网通信基础业务（如智家通机器人、光纤到屋FTTI）表现突出 提供良好盈利性和现金流 增速好于行业平均水平[2][4] * 创新业务主动优化发展模式 侧重发展质量、盈利性和现金流 放弃低效益项目[5] 战略布局与行业地位 * 在IDC及AIDC领域保持行业领先地位 获得国家高层关注（如国务院总理考察、四次智算中心上新闻联播）[5][6] * AI资本开支已全面转向国产化 新增采购卡片均为国产卡[3][13] * 在5G工业互联网市场占据40%份额 并推出行业大模型[12] 财务状况与风险管理 * 通过优化业务模式和用户结构 加快应收账款回款 应收账款规模每年约两三百亿人民币[7] * 2024年公司分红回报率直接提高了5个百分点[7] * 公司A股市净率约一倍 港股市净率为0.7至0.8倍[7] * 每年自由现金流约为200-300亿元 用于支撑业务发展和股东回报[16] 未来展望与挑战 * 收入增长面临压力 C端市场渗透率提升空间有限 B端和G端市场受宏观经济影响[8][14] * 未来增长取决于微观实体现金流状况改善以及数字化发展环境好转[14] * 通过融合化、五细化及新产品策略增强用户粘性 提升用户价值[8] * 网络成本因5G部署共享化、集约化而逐步下降 折旧占收入比保持合理水平[8][9] * 盈利将保持健康稳健增长 兼具高科技成长和高股息回报的双重投资价值[10] 其他重要内容 AI应用发展态势 * 智家通家庭机器人整合宽带、移动业务、智慧安防等功能满足家庭需求[12] * AIDC业务与多家大厂深度合作 为客户提供综合解决方案[12] * 医疗云需求强劲 云服务70%客户是央企、政府和医疗机构 AIDC服务主要面向互联网公司和金融类客户[15] 成本与风险控制 * 网络运营成本中能源费用是很大一部分 希望其能与收入合理匹配[11] * 2025年四季度信用减值损失对盈利有正面贡献 但全年仍对盈利构成压力[11] * 通过加强信用管理和数字化坏账处理 减少信用减值损失对利润的影响[9]

港股通持股比例排行 - 中国电信以100.21亿股的持股数量位居港股通持股比例榜首，持股比例达72.20% [1][2] - 绿色动力环保和中远海能分别以69.27%和69.13%的持股比例位列第二和第三名 [1][2] - 前20名公司的港股通持股比例均超过57%，显示出内地资金对这些公司的高比例持有 [2] 港股通近期增持情况 - 小米集团-W在最近5个交易日内获得最大幅度增持，持股额增加27.92亿元，持股数量增加6845.36万股 [1][2] - 腾讯控股和工商银行分别以13.92亿元和12.90亿元的持股额增幅位列增持榜第二和第三名 [1][2] - 增持前十名公司覆盖科技、金融、汽车及地产等多个行业，其中建设银行增持10.84亿元，小鹏汽车-W增持9.52亿元 [2] 港股通近期减持情况 - 盈富基金在最近5个交易日内遭遇最大幅度减持，持股额减少62.67亿元，持股数量减少24049.45万股 [1][3] - 恆生中国企业基金和华虹半导体分别以21.20亿元和9.12亿元的持股额减幅位列减持榜第二和第三名 [1][3] - 减持涉及行业包括指数基金、半导体、生物科技及传统能源等，百济神州减持6.86亿元，农业银行减持3.08亿元 [3]

合作协议签署 - 江苏省与中国电信集团于11月17日签署新一轮战略合作协议 [1] - 省委书记信长星、省长刘小涛会见中国电信集团董事长柯瑞文一行 [1] 合作背景与方向 - 江苏正全面实施"人工智能+"行动，促进实体经济和数字经济深度融合 [1] - 合作将围绕新型基础设施建设、新兴产业和未来产业培育、民生服务和社会治理等方面深化 [1] 公司战略与优势 - 中国电信将深入实施"智云江苏"行动，与科研机构和产业链上下游企业协作 [1] - 中国电信认为江苏拥有坚实的产业基础和丰富的应用场景，数字经济发展走在前列 [1]

合作协议签署 - 公司与江苏省于11月17日签署新一轮战略合作协议 [1] - 公司董事长柯瑞文等高层参与签约活动 [1] 合作领域与方向 - 合作将围绕新型基础设施建设、新兴产业和未来产业培育、民生服务和社会治理等方面深化 [1] - 公司将深入实施“智云江苏”行动，并与科研机构和产业链上下游企业密切协作 [1] - 合作旨在促进实体经济和数字经济深度融合，全面实施“人工智能+”行动 [1] 合作背景与基础 - 江苏省拥有坚实的产业基础和丰富的应用场景，数字经济发展走在前列 [1] - 江苏省正把握数字化、网络化、智能化发展机遇，以塑造发展新动能新优势 [1]

技术突破 - 公司成功完成超百公里的空芯光纤共纤传输实验，创下该领域全新纪录 [1] - 研发团队创新提出频谱协同分配机制，实现量子与经典信号的高效、稳定共纤传输，破解传统实芯光纤中信号相互干扰的行业痛点 [1] - 搭载“祖冲之三号”同款芯片的超导量子计算机“天衍-287”已正式运行，该系统具备“量子优越性”能力，处理特定问题的速度比目前最快的超级计算机快4.5亿倍 [1] 产业化前景 - 技术突破可大幅降低量子通信与现有经典通信网络的融合部署成本 [1] - 技术将加速量子通信规模化落地，并促进相关产业快速发展 [1] - 业内普遍看好该项技术突破的产业化前景，认为其将为多领域注入创新动能 [1]