对外投资概况 - 国芳集团拟与专业机构共同投资设立嘉兴御道数科股权投资合伙企业（有限合伙），认缴出资金额为1,545万元，出资比例59.9767% [1][2][4] - 合伙企业总认缴出资额2,576万元，其他合伙人包括上海誉道创业投资管理有限公司（普通合伙人，出资1万元，0.0388%）和高炎康（有限合伙人，出资1,030万元，39.9845%） [4] - 投资标的为是石科技（平湖）有限公司，投资金额2,576万元，用于研发投入、销售团队拓展及流动资金补充 [3][6] 合伙协议核心条款 - 存续期自基金业协会备案之日起算，可延长1年，经合伙人会议批准后可进一步延长 [3] - 分配顺序：先返还实缴资本，再按年化8%门槛回报分配有限合伙人，剩余收益普通合伙人分10%、有限合伙人分90% [6] - 管理费为25万元/年（国芳集团承担15万元/年，高炎康承担10万元/年），仅收取前三年 [8][9] - 退出方式以上市或并购为主，亏损超过总认缴额时普通合伙人承担无限责任 [6][7] 合作方信息 - 普通合伙人上海誉道创投成立于2021年，注册资本3,000万元，主营创业投资及私募基金管理，已登记为私募基金管理人（编码P1072911） [5] - 有限合伙人高炎康与公司无关联关系，信用记录良好 [5] 投资影响与目的 - 投资旨在通过专业机构布局高科技及高端制造业，长期提升投资端利润，不纳入合并报表 [10] - 资金来源为自有资金，不影响主营业务及财务状况 [10]

公司动态 - 上海浦创启智创业投资合伙企业（有限合伙）于近日注册成立 [1] - 公司出资额为3.5亿人民币 [1] - 公司经营范围为创业投资 [1] 股权结构 - 该合伙企业由上海浦东创新投资发展（集团）有限公司旗下上海浦东私募基金管理有限公司等共同出资 [1]

投资概述 - 公司参与投资设立私募股权投资基金 基金总规模9600万元人民币 公司作为有限合伙人出资8150.4万元人民币 占基金总规模的84.9% [1][6] - 基金名称为天津众源博通新能创业投资基金合伙企业 主要投资于新能源产业和储能领域相关项目 [1][2] - 本次投资不构成关联交易及重大资产重组 审批权限在公司总经理范围内 无需提交董事会及股东大会审议 [1][2] 合作方结构 - 普通合伙人为博通（天津）创业投资有限公司 认缴出资9.6万元 占比0.1% 同时担任执行事务合伙人及基金管理人 [2][6] - 另一有限合伙人为北京泓慧国际能源技术发展有限公司 认缴出资1440万元 占比15% [1][6] - 合作方与公司不存在关联关系或一致行动关系 也未直接或间接持有公司股份 [2][3] 基金运作机制 - 基金存续期限为6年 其中4年为投资期 2年为退出期 经全体合伙人同意可延长存续期 [4][7] - 采用分期出资方式 首期出资为认缴规模的30% 后续根据项目进度分期缴付 [7] - 投资决策委员会由5名委员组成 公司推荐1名 北京泓慧推荐1名 执行事务合伙人推荐3名 决议需全票通过 [6][11] 投资管理条款 - 投资期内管理费率为1%/年 退出期内降为0.4%/年 延长期不收取管理费 [8] - 投资范围聚焦新能源与储能领域创新技术项目 闲置资金仅可投资银行存款、国债等低风险资产 [9] - 明确禁止从事二级市场股票、期货、房地产投资及担保、贷款等业务 [9] 收益分配机制 - 分配遵循"先回本后分利"原则 优先返还有限合伙人实缴出资 [13] - 设置年化30%的基准收益门槛 超额收益部分按阶梯分配：低于实缴出资100%部分分配20%给普通合伙人 100%-200%部分分配25% 超过200%部分分配3% [14] - 允许采用现金、有价证券或未上市公司股权等多种分配形式 [15] 战略影响 - 投资目的是抓住新能源领域发展机遇 通过基金管理人行业资源拓展投资渠道 提升综合竞争力 [16] - 公司主营业务保持预应力材料产业和轨道交通混凝土制品产业不变 基金投资不会改变主营业务格局 [1][16] - 使用自有资金投资 不会对财务和经营状况产生不利影响 投资完成后不新增关联交易 [16]

投资行为 - 公司以自有资金1000万元认购天津鼎汇二号股权投资合伙企业基金份额 占合伙企业已募集认缴出资总额的10.3648% [1] - 投资目的是拓展新兴领域并充分利用专业机构的经验和资源 [1] 投资方向 - 基金主要投资中国境内的智能制造 新信息技术 半导体等相关领域的私募股权投资基金及未上市企业 [1] - 可投资标的包括IPO战略配售基金 上市企业非公开发行股票（定向增发 大宗交易 协议转让等） [1] - 闲置资金可配置于银行活期存款 国债 央行票据 货币市场基金等现金管理工具 [1] 投资原则 - 投资行为需确保满足日常经营资金需求且总体投资风险可控 [1]

行业整体态势 - 创投行业已逐步走出低谷，市场呈现显著回暖迹象 [2] - 募资端方面，2025年上半年机构LP认缴出资额同比大幅提升50%，终结了2020年以来的连续下滑趋势 [2] - 投资端方面，整体投融资规模降幅从去年同期的50%收窄至5%，显现探底信号 [2] - 退出端方面，2025年上半年131家中企在A股、港股和美股上市，其中56%获VC/PE支持，港股IPO表现亮眼，并购、回购等多元化退出方式日益成熟 [2] 政策与资金环境 - “创投十七条”“国办一号文”等政策密集出台，推动银行、险资、社保等长线资金入场 [2] - 广东省出台《进一步促进创业投资高质量发展行动方案》，重点优化政府引导基金考核机制，加大险资入粤力度，完善创业投资退出机制 [6] - 国家设立万亿级的创投引导基金，发挥政府投资基金导向功能，扩大金融资产投资公司试点范围，推动保险资金进入股权创投 [13] - 政策环境持续优化，政策密集程度之高、政策力度之大、创新突破之多，前所未有 [13] 投资策略与价值创造 - 创投机构需进一步摒弃短期思维，坚持投早、投小、投硬科技，以专业的眼光发现价值 [3] - 创投机构应成为创业企业的长期合伙人，构建强大的增值服务体系，拓展投后赋能的广度和深度，以优质的服务培育价值 [3] - 创投机构需以开放的心态，与科研院所、产业资源、金融要素主体、地方政府携手共进，共同培育前沿技术生长的土壤 [4] - 珠三角创投通过定向布局高精尖产业，紧密围绕半导体、人工智能、低空经济、新能源、生物医药等新兴产业 [6] 区域发展与生态建设 - 珠三角创投整合资源、激活创新，成为区域经济和全国产业升级的重要力量 [5] - 珠三角创投积极引入港澳及国际资本，形成“政府引导+社会参与+国际联动”的资金格局 [6] - 珠三角拥有电子信息、高端装备、生物医药等万亿级产业集群，为创投提供了丰富的优质项目储备 [7] - 通过政策突破与评价机制改革，珠三角消除了人才流动障碍，并创新引才模式实现人才与产业需求的精准对接 [7] 退出渠道与市场建设 - 多样化的创投股权退出渠道正在畅通，优质企业上市不断提速，并购投资市场持续升温 [13] - 深交所积极支持创业投资完善“募投管退”闭环生态，已有705家创业板公司在上市前获得2615家次创投机构的投资，累计投资金额达709.89亿元 [9] - 注册制改革以来创业板新上市的218家企业共获得992家次创投机构293亿元的投资支持 [9] - 深交所将规范活跃并购重组市场，支持上市公司通过并购重组实现产业整合，对符合条件的重组项目精简审核流程 [11] 交易所角色与服务创新 - 深交所将聚焦提升制度的包容性和适应性，为新质生产力企业提供“接力棒”式的投融资支持和服务 [9] - 深交所持续深化与创投机构的常态化协作机制，制定了促进创业投资高质量发展的专项方案 [10] - 深交所将进一步加强创新产品供给，打造科技创新从IP到IPO到持续发展的全周期服务体系 [12] - 深交所将深化创业板改革，支持人工智能、量子信息、集成电路等突破核心技术企业适用创业板第二套、第三套标准申报 [11] 行业挑战与优化方向 - 创投行业长期被募资难和退出难掩盖的项目投资能力不强、投后管理水平不高的问题凸显 [14] - 行业面临“大而不强，多而不优”的现状，管理人才专业水平与科技创新需求不相适应 [14] - 以市场化方式加快行业优胜劣汰、优化重组的步伐势在必行 [14] - 需持续培育壮大耐心资本，更大力度吸引社会资本参与，完善优化创投税收政策和差异化监管制度 [15]

文章核心观点 - 珠三角创投通过整合资源、激活创新，已成为推动区域经济和中国产业升级的重要力量，是经济从高速增长向高质量发展转型的关键动力[1][3] 珠三角创投的政策与资金支持 - 2025年广东省出台《进一步促进创业投资高质量发展行动方案》，重点优化政府引导基金考核机制并强调容错免责[1] - 政策加大险资入粤力度，支持保险机构投资创投基金[1] - 政策完善创业投资退出机制，推动IPO绿色通道和S基金试点，并强化“贷款+直投”联动，鼓励银行等机构与创投机构合作[1] 珠三角创投的四大作用 - 产业升级的“加速器”：通过资金倾斜和产业引导，定向布局半导体、人工智能、低空经济、新能源、生物医药等新兴产业，推动科技创新与产业创新深度融合[2] - 创新生态的“培育器”：依托电子信息、高端装备、生物医药等万亿级产业集群，为创投提供丰富项目储备，并构建“市场化+政府”、“境内+境外”的全生命周期投资体系[2] - 区域协同的“黏合剂”：通过职称评审专业扩容（新增AI、大数据等）、技能人才凭专利替代学历参评等改革消除人才流动障碍，并创新“咖啡+招聘”等场景化引才模式[2] - 从“人口红利”到“人才红利”的“转换器”：致力于推动经济增长动能从依赖劳动力资源向支持创新人才资源转变，例如“粤科融”专项将港澳科技企业纳入支持范围，促进知识产权变为资产[3] 珠三角创投的发展特点与趋势 - 形成“政府引导+社会参与+国际联动”的资金格局，积极引入港澳及国际资本[2] - 创投活动与人才引进政策深度结合，以破解人才与技术瓶颈[2] - 突破对传统“大院大所”的依赖，借助资本助力中小企业成长[2] - 院士评选向民企敞开，中国工程院院士评选专设8个名额支持民营科技领军企业候选人，具有历史性意义[3]

城市创投活力指数排名 - 上海、深圳、北京稳居前三且优势突出，与后续城市拉开较大差距 [1][2] - 各城市创投活力指数2018-2024年均呈波动下降趋势，北京波动最大（从2020年4302降至2024年2166），武汉波动最小 [5] - 合肥2021年跻身TOP 10，宁波2022年退出TOP 10，反映区域创投力量动态调整 [5] 募资领域表现 - 北京凭借头部金融机构和国家级出资平台稳居募资指数榜首 [7] - 上海、苏州紧随其后，广深位列前五，苏州超越广深，南京与深圳持平 [7] - 嘉兴作为地级市跻身第七，超过杭州、成都等省会城市 [7] - TOP 10城市募资指数2018-2024年大幅震荡下降，仅北京因2024年国家级引导基金大额出资略有提升 [10] 投资领域表现 - 上海投资指数位居全国第一，北京、深圳紧随其后，前10名城市差距较小 [11] - TOP 10城市投资指数2018-2024年波动下降，北京波动最大（从2018年5166降至1978），合肥与武汉波动最小 [11] - 上海与深圳合计占TOP 10获投项目数量及投融资事件总数37% [13] - 苏州超越北京居第三，杭州、无锡入榜，长三角投资集群效应显著 [13] 退出领域表现 - 深圳退出指数居首，打破募资与投资领域京沪垄断格局 [15] - 长三角表现强劲，苏州、杭州进入前10，中西部以武汉、合肥与成都为主 [15] - 募资端表现较好的嘉兴未进入退出TOP 10，反映资本转化效率相对滞后 [15] 城市创新力指数 - 北京、上海、深圳创新力指数位居前三，与创投活力形成良性互动 [17] - 北京依托国家实验室（占全国60%）、央企研发总部（中关村聚集76家）及顶尖高校巩固创新策源地地位 [19] - 上海凭借链主企业产业优势排名第二，深圳第三，成都排名在武汉、苏州之前 [19] 热门投资赛道分析 - 半导体集成电路主导全国投资，在8个城市位列首位（上海/深圳/苏州/杭州/合肥/南京/成都/武汉），在北京广州居第二位 [20][21] - 生物制药在5个城市排名前两名（上海/杭州/南京/成都/武汉），医疗器械在深圳/苏州/广州排名第二 [21] - 北京以人工智能为首要赛道，深圳计算机视觉位列第四，合肥新材料/航空航天进入前五 [22] 重点城市投融资数据 - 苏州2024年发生697起投融资事件，641家企业完成融资，金额272.67亿元，新备案基金192只 [22] - 杭州2024年发生577起投融资事件，528家企业完成融资，金额212.47亿元，新备案基金143只 [22] - 深圳2024年注册地LP出资金额同比大涨75%达1275亿元，发生970笔投融资事件，895家项目获投 [23] 区域特色与产业协同 - 合肥、无锡依靠地方国资精准卡位细分赛道，吸引机构抱团式投资 [13] - 上海和深圳因政府牵头推动、政策与产业协同程度深、产业配套成熟，更易吸引优质企业和外部资金 [13] - 深圳光明区基金81%的LP来自区外，LP认缴资本95%来自区外，投资资金61%来自区外基金 [23] - 光明区引导基金已设立20只子基金，认缴规模超300亿元，实缴规模近百亿元，覆盖200个项目全投资阶段 [24]

光明科学城发展概况 - 深圳市光明区加速成为科技创新、产业发展、投资创业的新热土，提供最优政策、最好服务、最强保障 [1] - 光明区加快建设世界一流科学城，打造大湾区综合性国家科学中心先行启动区、产业科技创新中心和高水平人才高地核心承载区（"一城三区"） [1] - 已集中布局23个重大科技创新载体，包括合成生物研究、脑解析与脑模拟、材料基因组三大科学设施 [1] - 深圳医学科学院（颜宁院士领衔）和深圳湾实验室取得突破性进展，中山大学深圳校区、深圳理工大学加速建设 [1] - 全区集聚59名国内外院士、超3000名高层次人才、近19万名各类人才 [1] 产业与创新生态 - 重点发展生命健康、新一代信息技术和人工智能、新能源新材料三大方向，构建"3+3+1"产业集群 [2] - 已集聚9家百亿级企业、35家上市公司、1921家规上企业、2287家国高企业、85家专精特新"小巨人"企业 [2] - 光明区连续四年获评全国工业百强区 [2] - 构建"基础研究+技术攻关+成果转化+科技金融+人才支撑"全过程创新生态链 [1] 科技金融支持体系 - 设立大湾区综合性国家科学中心科创母基金、全市首只种子基金及4家市级"20+8"产业基金（智能传感器、脑科学、合成生物、超高清显示） [2] - 建成光明科技金融大厦，集聚超30家金融机构，成立光明科学城创投联合会 [2] - 举办光明科技金融大会等活动，建设高水平科技金融示范区 [2] 重点项目与考察活动 - 卫光生命科学园聚焦合成生物、脑科学领域，入驻40余家企业和科研机构（含深圳医学科学院、深圳湾实验室） [5] - 深圳理工大学为新型研究型大学，定位"小而精、高起点、国际化" [5] - 全国创投协会联盟近40位嘉宾考察光明科学城，重点关注生物医药、高等教育等领域 [4][5] - 光明区规划展览馆展示"科技+城市"融合发展战略，获考察团高度评价 [6]

城市创投活力指数 - 上海、深圳、北京稳居2024年中国城市创投活力指数前三名，与后续城市拉开显著差距[1][3] - 2018-2024年各城市创投活力指数普遍波动下降，北京降幅最大（4302→2166），武汉波动最小[6] - 合肥自2021年进入TOP 10，宁波2022年退出TOP 10，反映区域创投力量动态调整[6] 募资领域表现 - 北京因头部金融机构和国家级出资平台集中，募资指数居首，上海、苏州紧随其后[8] - 嘉兴作为地级市跻身募资前十，超过杭州、成都等省会城市[8] - 2018-2024年TOP 10城市募资指数普遍大幅下降，仅北京因2024年国家级引导基金出资略有回升[11] 投资领域特征 - 上海2024年投资指数全国第一，北京、深圳紧随其后，前10名差距较小且以一线/新一线城市为主[12] - 上海与深圳合计占TOP 10投融资事件总量的37%，苏州超越北京居第三，长三角集群效应显著[14] - 合肥、无锡依靠地方国资精准布局细分赛道，上海和深圳因政策与产业协同度高吸引外部资金[14] 退出效率分析 - 深圳退出指数居首，打破募资与投资领域京沪垄断格局[15] - 长三角在退出端表现强劲，苏州、杭州均进入前十，中西部以武汉、合肥与成都为主[15] - 募资端表现优异的嘉兴未进入退出TOP 10，反映资本转化效率滞后[15] 城市创新力联动 - 北京、上海、深圳包揽创新力指数前三，与创投活力形成良性互动[19] - 北京依托国家实验室（占全国60%）、央企研发总部（76家）及顶尖高校巩固创新策源地地位[20] - 上海凭借链主企业产业优势排名第二，深圳第三，成都超过武汉和苏州[20] 热门赛道分布 - 半导体集成电路在8个城市热门赛道中位列首位，展现绝对资本聚集效应[21] - 生物制药与医疗器械在医疗健康领域双轮驱动，5个城市生物制药排名前二[21] - 北京以AI为首要赛道，深圳计算机视觉第四，合肥新材料/航空航天前五[22] 重点城市数据 - 苏州2024年发生697起投融资事件，融资总额272.67亿元，新备案基金192只[22] - 杭州2024年577起投融资事件，融资总额212.47亿元，机构LP出资308亿元[23] - 深圳2024年LP出资金额同比涨75%至1275亿元，发生970笔投融资事件[25] 区域特色案例 - 深圳光明区基金81%的LP来自区外，61%投资资金源于区外基金，早期投资活跃[25] - 光明区引导基金设立20只子基金，认缴规模超300亿元，投资项目累计200个[26] - 深圳半导体及集成电路获投项目占比13.85%，电子信息类项目达292家[25]

创投行业现状与趋势 - 创投行业逐步走出低谷，呈现显著回暖迹象：募资端机构LP认缴出资额同比提升50%，投资端投融资规模降幅从50%收窄至5%，退出端2025年上半年56%中企上市获VC/PE支持[5] - 行业生态发生深刻变革：优质项目如DeepSeek、宇树科技等崛起，政策推动银行、险资等长线资金入场[5] - 创投行业需发挥科技创新"引擎"作用，聚焦价值发现、产业赋能和生态共建[6][7] 珠三角创投发展 - 广东省出台《进一步促进创业投资高质量发展行动方案》，优化政府引导基金考核机制，推动险资入粤，完善退出机制[11] - 珠三角创投四大作用：产业升级"加速器"（聚焦半导体、AI等新兴产业）、创新生态"培育器"（构建全生命周期投资体系）、区域协同"黏合剂"（政策突破消除人才障碍）、"人口红利"向"人才红利"转换器[13][14] - 珠三角创投形成"政府引导+社会参与+国际联动"资金格局，推动科技创新与产业创新深度融合[13] 深交所支持创投发展 - 深交所与创投联动打造"科技—资本—产业"良性循环：创业板705家公司获2615家次创投机构投资709.89亿元，注册制改革后218家企业获293亿元投资[19] - 深交所将深化创业板改革，支持AI、量子信息等企业适用差异化上市标准，优化并购重组机制[20] - 完善全周期服务体系，强化股、债、REITs等产品协同，提升服务科技创新能力[21] 创投行业政策与优化方向 - 政策环境持续优化：国家设立万亿级创投引导基金，推动保险资金进入股权创投，支持科创债发行[25] - 退出渠道多样化：并购市场升温，S基金规模扩大，促进创投资本良性循环[25] - 行业需加速优化重组：解决"大而不强"问题，提升投后管理能力，适应科技创新需求[26]