公司治理 - 公司于2025年8月21日召开第三届第二十三次董事会会议 [2] - 会议审议2025年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告 [2] 业务结构 - 2024年度营业收入中建筑施工行业占比97.81% [2] - 其他业务收入占比2.19% [2]

投资评级 - 维持"买入"评级，目标价上调至17.57港元（前值15.61港元）[1][5][7] 核心财务表现 - 25H1营收566亿元人民币（同比+0.13%），归母净利润52.59亿元人民币（同比+5.05%）[1] - 25H1新签合同额926亿元人民币（同比-19.2%），剔除香港重大项目影响后同比+22.8%[1] - 在手订单3860亿元人民币，为24年收入的3.7倍[1] - 整体毛利率15.06%（同比-0.41pct），净利率9.28%（同比+0.43pct）[3] - 25H1经营性现金流净额1.23亿元人民币（同比多流入1.21亿元）[4] 业务结构分析 - 科技带动类业务25H1营收205亿元人民币（同比+73%），占比提升至36%[2] - 投资带动类/建筑类/运营类营收占比分别为37%/26%/1%[2] - 科技带动类业务三年营收复合增长率达39%[2] - 新签合同中科技带动类占比48%（444亿元人民币）[2] 地区表现 - 内地营收293.4亿元人民币（同比-8.8%），毛利率22.8%（同比+2.45pct）[3] - 香港营收232.4亿元人民币（同比+39.6%），毛利率3.8%（同比-1.46pct）[3] - 澳门营收19亿元人民币（同比-61.8%），毛利率22.3%（同比+9.25pct）[3] 财务健康度 - 平均融资成本3.15%（同比-0.39pct）[4] - 资产负债率71.6%（同比-0.3pct），净借贷比率65.2%（同比-8.4pct）[4] - 连续第四年实现整体经营现金流为正[4] 估值与预测 - 维持2025-2027年归母净利润预测103/112/121亿港元[5] - 给予25年9xPE估值（可比公司平均8.6xPE）[5] - 当前股息率5.4%[1]，预测2025年股息率5.63%[11] - 2025年预测ROE 13.33%，PB 0.75x[11]

金融服务创新 - 邮储银行郴州市苏仙区人民东路支行开展移动金融服务进工地活动 通过移动智能终端为工人提供开卡激活服务 全程耗时仅十分钟 [1] - 服务同步开通手机银行和微信动账提醒功能 确保银行卡即刻投入可用状态 [1] - 针对年龄较大工友提供一对一手机银行操作指导 包括查询转账和缴费功能教学 [2] 普惠金融拓展 - 该支行已通过上门服务为180余户工人办理工资代发业务 每月累计代发工资达百余万元 [3] - 服务范围从工地延伸至社区和乡村 通过科技赋能实现普惠金融触角扩展 [2][3] - 计划将流动银行模式推广至更多建设工地和偏远地区 提升金融服务可及性 [3] 风控保障措施 - 新办银行卡默认设置单日交易限额并自动开通盗刷险 形成技术层面双重资金保障 [2] - 结合真实案例向工友讲解电信诈骗和非法集资防范方法 增强金融安全意识 [2] - 通过规范代发流程和专业服务保障 实现工资发放高效安全双重要求 [3]

中交集团生态环保督查背景与决策 - 公司借鉴中央生态环境保护督察模式创新环境监管方式成为较早主动组织内部环保督查的央企[1] - 针对"建筑企业非环保主战场"的错误认识公司党委通过合规整治和专项帮扶引导重视环保工作[3] - 决策开展督查旨在贯彻习近平生态文明思想实现"三个减少"和"四个提升"目标[4] 督查实施情况 - 2023年4月起选取二级单位开展综合督查并在青藏高原和黄河流域项目开展专项督查[5] - 邀请生态环境部专家对标国家规定形成"问题诊断-方案提出-培训提升"闭环[5] - 累计下发整改通知单85份反馈问题584条形成案例4个开展培训帮扶70余次梳理亮点工艺143项[5] 督查核心特点 - 坚持政治首位原则将督查作为"政治体检"检查"政治三力"落实情况[6] - 坚持问题导向第一时间下达整改通知切断说情环节形成典型案例[6] - 借助外部专家力量既解答一线疑惑又发挥独立审核作用精准发现问题[6] - 查帮一体推进实现"指出问题-分析原因-提出方案-举一反三"闭环[7] - 挖掘项目各阶段环保亮点形成工艺工法清单供内部学习借鉴[7] 督查取得成效 - 提升全集团生态环境意识形成内部督查合力消除环境隐患[8] - 推动"生态环保必须严肃对待"理念深入人心各级干部主动重视环保工作[8] - 通过专家帮扶掌握国家要求建立长期联系机制提升环保能力[8] - 获得国务院国资委和生态环境部肯定形成正面社会影响[9] 未来工作方向 - 对标《生态环境保护督察工作条例》从"督查"升级为"督察"[10] - 强化问题整改盯住施工顽疾借助专家科学解决问题[12] - 构建完备环保管理体系探索"环保管家"模式形成闭环管理[12]

公司新设与业务布局 - 无锡盛云炜科技实业有限公司于近日成立 法定代表人为卢红云[1] - 公司注册资本为1000万元人民币[1] - 经营范围涵盖建设工程施工 住宅室内装饰装修等许可项目[1] - 一般项目包括技术服务开发 供应链管理 物联网应用服务等[1] - 业务范围延伸至建筑材料销售 医疗器械销售及医护人员防护用品批发零售[1]

公司基本信息 - 公司全称为北方一建建设集团有限公司，是一家集建筑业施工、地产开发、物业服务、投融资管理为一体的综合性现代化企业集团 [6] - 公司成立于2014年12月31日，注册资本为80000万元人民币，法定代表人为李树东 [7] - 公司登记状态为存续，登记机关为金牛区市场监督管理局，住所位于成都市金牛区 [7] - 集团下设分公司18处，控股、参股子公司共18家，员工1300余人，经营区域遍及全国七大地区 [6] 近期行政处罚事件（2025年） - 2025年8月15日，公司因在承揽的西藏消防救援总队那曲支队消防训练基地训练设施建设项目中，存在承诺派驻的技术负责人、安全员未到岗履职、未落实建筑工人实名制管理且未进行人员变更的问题，被那曲市住房和城乡建设局罚款5万元 [1][2] - 此次处罚的违法行为类型是违反了《保障农民工工资支付条例》第五十五条规定，行政处罚决定书文号为那建罚决字﹝2025﹞第013号 [2][3] - 2025年6月10日，公司曾因卸料平台未按专项方案搭设、现场脚手架立杆悬空及大横杆连接不符合规范要求，被同一处罚机关暂扣《安全生产许可证》30日，文号为那建罚决字﹝2025﹞第11号 [3] 业务与资质范围 - 公司主营业务范围广泛，许可项目包括建设工程施工、建设工程监理、房地产开发经营等，一般项目包括园林绿化工程施工、工程管理服务等 [7] - 公司服务客户涵盖政府机关、事业单位、央企、国企及其他大型民企 [6]

市场表现 - 沪深300及创业板指数近1年走势显示创业板指表现优于沪深300，具体涨幅未披露[1] - 昨日涨幅前五行业为美容护理(2.425%)、石油石化(2.357%)、电子(2.319%)、汽车(1.933%)、食品饮料(1.392%)[1] - 昨日跌幅前五行业为医药生物(-0.066%)、家用电器(0.122%)、房地产(0.159%)、环保(0.198%)、建筑装饰(0.201%)[2] 宏观经济 - 特朗普政府与多国达成贸易协定但多为框架性协议，实质内容有限，美英协定包含10%普征关税和行业出口配额[5][6] - 美越协定对越南出口商品征收20%关税，转口商品40%关税，而越南给予美国商品零关税准入[6] - 美日欧韩协定包含15%基础关税，并要求日本投资5500亿美元、欧盟投资6000亿美元并购买7500亿美元美国能源[7] - 行业关税可能成为特朗普政策新核心，钢铝铜关税2024年影响707亿美元，汽车及零部件等行业进口额超6600亿美元[8] 财政收支 - 7月全国一般公共预算收入20273亿元同比转正增长2.7%，税收收入同比增长5%[11][12] - 7月公共财政支出19466亿元同比增长3%，民生类支出显著增长，基建支出降幅收窄[13] - 政府性基金收入3682亿元同比增长9%，土地出让金收入同比回升7%[14] - 6-7月新增专项债发行1.1万亿，超长期特别国债发行5030亿元[15] 固定收益 - 转债市场风格可能切换至核心资产，经济稳定和通胀回升环境下核心资产与小盘股或共振上涨[18][30] - 2019-2025年核心资产与红利资产呈现跷跷板效应，2025年下半年可能转为共振上涨[26][27] 电力设备与新能源 - 2025年7月欧洲9国新能源车销量21.7万辆同比+41.6%，渗透率27.5%同比+7.4pcts[32] - 德国BEV销量4.9万辆同比+58%，英国因补贴政策过渡期BEV增速放缓至+9.1%[32][33] - 欧盟碳排放考核改为2025-2027年平均值，时间线延缓但趋势不变[34] 农林牧渔 - 生物股份非瘟疫苗研发加速，2025H1营收6.20亿元同比+1.28%，归母净利润0.60亿元同比-50.84%[36][37] - 禾丰股份2025H1饲料外销量210万吨同比+15.70%，生猪出栏84万头[41][42] - 圣农发展2025H1归母净利润9.10亿元同比+791.93%，主要因并表太阳谷产生投资收益5.4-5.5亿元[78] 计算机 - 税友股份2025H1营收9.22亿元同比+13.25%，AI产品收入占比提升至26.59%[46][48] - G端业务回暖，数据价值服务收入9102万元同比+17%[49] 传媒 - 吉比特2025H1营收25.18亿元同比+28.49%，新游《问剑长生》《杖剑传说》表现亮眼[51] - 公司拟每10股派发现金股利66元，股利支付率达73%[51] 医药 - 羚锐制药2025H1营收20.99亿元同比+10.14%，收购银谷制药拓展第二增长曲线[60][61] - 佐力药业2025H1归母净利润3.74亿元同比+26.16%，乌灵系列营收8.97亿元同比+7.23%[73][75] 化工 - 蓝晓科技2025H1归母净利润4.45亿元同比+10%，生命科学板块营收同比+12.43%[69][70] - 公司规划投资11.5亿元建设生命科学高端材料产业园[71]

公司动态 - 空港股份于2025年8月20日在北京天竺空港工业区B区裕民大街甲6号公司一层多媒体会议室以现场方式召开第八届第六次董事会临时会议 [2] - 会议审议了《公司2025年半年度报告》等文件 [2] 业务构成 - 2024年公司营业收入构成为：建筑施工业占比71.5%，租赁占比21.76%，物业管理及其他占比7.76% [2] 市场数据 - 公司股票代码SH 600463，8月20日收盘价为11.71元 [2]

政策监管动态 - 山西省成立建筑业运行工作专班 由住建 能源 工业 交通 农业农村 水利 税务等多行业部门组成[1] - 要求各市住建部门会同专班成员每月动态更新项目台账信息 跟踪项目建设情况[1] - 对未开工及停工项目提供"点对点"服务 解决手续办理和建设困难 促进形成更多实物工作量[1] 行业管理措施 - 按照"管行业必须管产值 管生产经营必须管产值"要求 检点产值报送工作 推动工程项目入库纳统[1] - 开展产值报送承诺与查验 对违规单位进行核实处理[1] - 探索建立施工企业"红黑榜"并进行月度更新 对未入库但承揽项目的企业督促尽快入库[1] 行业发展目标 - 建筑业被定义为国民经济的支柱产业[1] - 政策旨在有效融入全国统一建筑市场 适应国家建筑业增加值核算改革[1] - 通过建立全省重点工程及省外来晋企业项目动态台账 促进全省建筑业平稳运行[1]

建设银行江西省分行对民营经济的信贷支持 - 截至7月末民营经济贷款余额1413亿元 同比增长258亿元 较年初新增198亿元 增长率16.3% [1] - 通过加大信贷支持力度 创新金融产品体系和优化服务机制等措施护航民营经济 [1] - 对区域内民营企业进行深入分析 梳理优质企业名单 制定一户一策综合服务方案 [6] 对联创电子科技股份有限公司的金融支持 - 建设银行提供综合授信额度15亿元资金支持 [2] - 企业成功切入新能源汽车智能驾驶光学镜头市场 成为知名车企供应商 [2] - 企业拥有有效专利1400余项 其中发明专利近700项 [2] 对益康集团的金融支持 - 为企业迅速发放1.34亿元生产经营贷款额度 [8] - 创新构建多维度评价体系 将研发成果转化能力 核心市场竞争力等关键指标有机融合 [8] - 资金用于补充研发资金池 加速项目研发进度 提升自主创新能力 [8] 对远象建设集团的金融支持 - 快速审批总额度1.13亿元贷款申请 [10] - 开通绿色审批通道 提供个性化融资方案 降低融资成本 [9] - 资金用于项目施工所需建材采购 解决生产施工后顾之忧 [10] 行业支持措施与未来规划 - 聚焦民营企业资金需求 不断加大资金支持力度 [6] - 坚定落实国家支持民营经济发展决策部署 提升金融产品创新性 普惠性 专业性 [12] - 通过政策落地 产品创新 服务升级等措施助力民营企业发展 [12]