基金产品核心信息 - 山证资管中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金已获中国证监会注册，注册批复文号为证监许可[2025]2570号 [1] - 基金类型为混合型证券投资基金，运作方式为契约型开放式 [2] - 基金代码为026250，基金份额初始面值为人民币1.00元 [11][13] 募集安排 - 基金募集期自2025年12月15日至2025年12月24日，最长不超过三个月 [2][17] - 募集对象为符合法规的个人投资者、机构投资者、合格境外投资者等，暂不向金融机构自营账户销售（管理人自有资金除外） [2][14] - 基金最低募集份额总额为2亿份，并设置首次募集规模上限为50亿元人民币 [16] - 若募集期内有效认购总金额超过50亿元，将采用末日比例确认的方式控制规模 [28] 认购规则与费用 - 投资者认购基金份额时不收取认购费，但对基金份额收取销售服务费 [3][21] - 通过代销机构或网上直销首次认购单笔最低限额为人民币1元，追加认购最低1元；通过直销中心柜台首次认购最低20,000元，追加最低1,000元 [3][20] - 认购份额计算公式为：认购份额 = (有效认购金额 + 认购利息) / 基金份额发售面值 [24] - 单一投资者单日认、申购金额原则上不超过1000万元（个人投资者、公募资管产品、年金等除外） [14] 基金运作与持有期 - 基金对每份基金份额设置7天最短持有期，最短持有期到期日前不能赎回或转换转出 [10][11] - 自基金合同生效之日起不超过1个月开始办理赎回业务 [11] - 开始办理赎回后，自份额确认日起的6天内（不含当日）不能提出赎回或转换转出申请，第6天起（如为非工作日则顺延）方可申请 [12] 当事人与机构 - 基金管理人为山证（上海）资产管理有限公司，成立于2021年11月9日，注册资本为人民币5亿元 [2][59][61] - 基金托管人为平安银行股份有限公司 [2][61] - 登记机构为山证（上海）资产管理有限公司 [62]

中证A500指数编制特点与优势 - 指数借鉴标普500等行业均衡理念，旨在更全面精准刻画A股市场整体面貌，标志着国内宽基指数从规模导向走向行业均衡的重要变迁 [2] - 指数样本空间始于中证全指，经过流动性筛选和ESG评级双重过滤，并聚焦沪股通和深股通范围内市值前1500的标的，最终按自由流通市值加权选取500只证券 [3] - 指数设置个股权重上限10%、前五大合计不超过40%的安全约束，截至2025年11月30日，成份股平均市值达1290.15亿元，67.77%权重的公司市值超千亿，99.97%权重的公司市值超百亿 [3] - 指数ESG评分中位数达7.54，高于市场平均水平，且成份股均为互联互通标的 [3] - 与沪深300相比，中证A500减少了金融、食品饮料等传统行业权重，将权重均匀分配到工业、信息技术、通信服务、医药卫生等新兴领域 [4] - 新质生产力相关行业在中证A500中的权重占比高达五成，在类似沪深300的宽基指数中处于领先水平 [4] - 截至2025年11月30日，指数实现35个中证二级行业全覆盖，以不足A股10%的成份股数量，贡献了全市场近56%的总市值和68%的归母净利润 [4] - 指数前十大权重股合计仅约20%，每半年进行一次动态调整，通过吐故纳新纳入契合产业趋势的优质标的 [5] - 尽管中证A500于2024年9月才正式发布，但挂钩该指数的基金数量已达280只，仅较沪深300少13只 [5] 中证A500指数历史与风险收益表现 - 指数自2004年12月31日基日以来涨幅高达444.09%，远超同期沪深300的350.87%与中证800的394.55% [10] - 指数年化收益率达8.7%，显著高于沪深300的7.72%和中证800的8.19% [10] - 在2006年至2017年大盘价值风格占优期间，中证800下跌0.12%，中证A500仍上涨4.54% [10] - 在成长风格占优的2025年内，中证A500涨幅达18.05%，超过沪深300的15.04%和中证800的17.01% [10] - 在2007年、2015年、2021年三次牛市顶点，中证A500均创出基日以来新高，而沪深300与中证800未能突破前期高点 [10] - 指数长期年化波动率为24.48%，低于沪深300的24.64%和中证800的24.95% [11] - 结合收益与波动计算，中证A500的风险收益比约为0.355，显著高于沪深300的0.313和中证800的0.328 [11] 国泰中证A500ETF产品表现 - 截至2025年11月30日，跟踪中证A500的场内ETF产品有32只，其中国泰中证A500ETF年内日均规模达203.35亿元，居同类首位 [2][6] - 该ETF年内日均规模是同类宽基ETF日均规模均值的3.25倍 [6] - 该ETF2025年前三季度合计利润42.75亿元，排名同类第一 [2][8] - 该ETF2025年6月末披露的总户数超10万，位列同类首位，是第二名的三倍多 [2][7] - 该ETF投资者结构中，机构投资者占比66%，个人投资者占比34%，个人投资者持仓比例显著高于同类产品 [7] - 该ETF管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年，两项费率均为同类最低一档 [7] - 该ETF采用完全复制法紧密跟踪中证A500指数，年内年化跟踪误差仅为0.34%，在32只同类ETF中表现优秀 [7] - 基金管理人国泰基金旗下管理的ETF总规模超2500亿元，并针对该ETF建立了全流程管理机制 [8] 市场环境与配置策略 - 临近年末，市场整体风险偏好趋于平稳，投资主线尚不明晰，板块轮动节奏明显加快 [9] - 前期涨幅较大的科技板块因估值回归进入震荡调整，而银行、石油石化等顺周期与红利资产则迎来修复行情 [9] - 在宏观流动性保持合理充裕、结构性机遇持续的背景下，兼具高质量龙头与成长性板块的资产长期配置价值愈发凸显 [9] - 多数投资者可以采取核心-卫星策略，以国泰中证A500ETF为核心底仓，再辅以部分行业主题ETF作为卫星配置 [11] - 对于倾向长期布局的投资者，定期定额投资也是有效方式，有助于平滑波动、积累长期收益 [11]

北交所市场发展概况 - 北交所开市四年以来，以“成长”为核心关键词实现跨越式发展 [1] - 上市公司数量稳步增长，日均成交额从开市初期的10亿元飙升至200亿—300亿元，放大数十倍 [1] - 新增挂牌公司平均利润逐年提升，投资者结构实现多元化升级，公募、量化等机构资金纷纷进场布局 [1] 公募基金在北交所的表现与业绩 - 北交所主题基金普遍表现优异，华夏北交所创新精选两年定开基金是首批北交所主题基金之一 [2] - 截至2025年9月30日，该基金规模达10.04亿元 [2] - 截至2025年9月30日，基金过去一年净值增长率为152.80%，相对同期业绩比较基准的超额收益达125.76% [2] - 截至2025年9月30日，基金过去三年净值增长率为266.42%，相对同期业绩比较基准的超额收益达241.22% [2] - 天相投顾数据显示，过去三年，该基金收益在全市场基金中排名首位 [2] 北交所主题基金的投资逻辑与策略 - 北交所主题基金业绩的核心驱动力之一是起步估值低，2022、2023年初大量优质成长股的市盈率只有当年的十倍左右 [3] - 公募基金凭借研究实力，首批主题基金挖掘到高成长、低估值的优质个股，享受了戴维斯双击带来的收益 [3] - 华夏北交所精选两年定开基金紧扣“专精特新”核心主线，重点配置医美、汽车零部件、高端装备、新材料等领域的细分龙头企业 [3] 特定基金产品动态与安排 - 华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合发起式基金于2025年12月8日至12月19日开启开放期，开放申购、赎回、转换业务 [1][3] - 为维护持有人利益和保障基金平稳运作，本次开放期间基金设置总规模上限为15亿元，采用“按比例确认”原则进行规模控制 [4] - 业内分析认为，设置规模上限有助于基金经理更好地把握个股流动性，精准执行投资策略 [4] 市场环境与未来展望 - 当前北交所流动性几乎不输沪深成长板块，研究覆盖不足问题也得到有效解决，优质细分龙头的投资价值持续凸显 [4] - 在政策支持加码、市场生态完善、优质企业集聚的多重利好下，北交所成长空间值得期待 [4]

二级债基与“固收+”产品的配置价值 - 二级债基以不低于80%的固定收益类资产作为“安全垫”，辅以0-20%的弹性权益仓位，形成“进可攻、退可守”的配置结构，是穿越市场震荡的有效工具 [1] - 自2010年11月25日至2025年11月24日，万得混合债券型二级基金指数累计收益率达100.30%，显著超越同期沪深300指数（40%）和上证指数（34.16%），并领先于中证全债指数（99.14%）[1] - 万得混合债券型二级基金指数近五年最大回撤为-12.02%，远低于同期沪深300指数（-46.70%）和上证指数（-52.30%），证明了其在“控回撤、稳收益”方面的长期配置价值 [1] 华夏卓安债券型基金产品策略 - 华夏卓安债券型证券投资基金（A类代码：026049，C类代码：026050）于12月1日起正式发行，是一款权益投资策略追求稳健的二级债基 [1] - 固收端坚持“不下沉”原则，主要投资于信用风险较低、流动性较好的高等级固收类资产，注重券种均衡分散，并灵活运用杠杆、久期、收益率曲线策略争取收益增厚 [2] - 权益部分仓位设定为5%-20%，中枢偏积极，同时覆盖A股与港股市场，通过跨市场、多行业分散配置以捕捉结构性机会并分散风险 [2] - 基金将在组合层面实施多维度风险预警，密切监控个股调整与组合收益回撤，动态严控整体回撤以提升持有人体验 [2] 基金经理与公司管理能力 - 拟任基金经理吴凡拥有8年证券从业经验，超过3年公募基金管理经验，目前在管规模达58.5亿元 [3] - 吴凡坚守绝对收益理念，擅长自上而下资产配置与宏观策略研究，固收端注重券种均衡分散，权益端倾向于主动择时并动态监控回撤 [3] - 其代表产品华夏希望债券A在过去一年中取得4.98%的净值增长率，显著跑赢2.87%的业绩比较基准，近1年最大回撤仅-0.90%，卡玛比率达5.53 [3] - 华夏基金在固定收益领域精耕细作，截至2025年9月末，旗下共有18只固收产品获银河证券三年期五星评级，15只产品获五年期五星评级 [3] 产品定位与市场环境 - 在当前市场振幅加大、行业轮动加快的环境下，华夏卓安债券所倡导的“稳中求进”策略，为投资者提供了一种平衡风险与收益的理性选择 [3] - 该产品旨在助力投资者把握股债双重机遇，对于追求稳健增值、希望规避市场剧烈波动的投资者而言，无论是作为核心配置还是震荡市中的避险工具，都值得重点关注 [3]

港交所科技100指数正式推出 - 香港交易所于2025年12月9日正式推出其首只港股指数——香港交易所科技100指数 这标志着港交所指数业务的重要拓展和里程碑 [1] 指数基本信息 - 指数基准日为2020年12月31日 基值为10,000点 货币为港元 [2] - 指数调整周期为每半年一次（6月及12月） 权重再平衡周期为每季度一次（3月、6月、9月及12月） [2] - 指数追踪100家在香港交易所上市的市值最大的科技公司 涵盖人工智能、生物科技及制药、电动汽车及智能驾驶、资讯科技、互联网和机器人六大创新主题 [2] 指数编制特点 - 指数采用流通市值加权法计算 每只成分股的比重上限设定为12% [3] - 成分股需满足上市至少6个月的要求 日均成交额和研发支出比例低于一定标准将被剔除 [3] - 指数设有快速纳入机制 若新股在纳入港股通的首个交易日 其收市市值排名在现有成分股中前35名 该证券将被快速纳入 通常于纳入港股通后的第5个交易日收市后实施 [3] - 为确保可投资性 指数成分股必须符合港股通交易资格 若在定期调整之间失去资格 将被剔除 [4] 指数产品系列 - 指数提供价格指数、全收益指数和净收益指数三大类别 每种类别均提供港元、人民币和美元计价版本 例如价格指数的港元代码为HKEXT100 [5] 相关产品发展 - 港交所已授权内地易方达基金管理有限公司在内地推出追踪港交所科技100指数的交易所买卖基金（ETF） [6] - 港交所集团行政总裁陈翊庭表示 此举旨在满足内地投资者对港股科技投资机遇的需求 并推动市场提供更丰富的投资工具 [6] - 易方达基金董事长刘晓艳表示 该指数是表征香港上市科技企业的重要宽基指数 易方达期待设立相关ETF产品 具体安排取决于监管批准 [6]

公司投资动态 - 联美控股全资子公司拉萨联虹科技发展有限公司于2025年12月8日与中城新型城镇化基金管理有限责任公司签署基金合同，投资中城联虹私募股权投资基金 [1] - 该基金计划募集总额为1.041亿元人民币，全部资金由拉萨联虹提供 [1] - 中城新型城镇化基金管理有限责任公司担任该基金的管理人 [1] 基金投资方向 - 基金将主要投资于拉萨中城联合科技有限公司的股权 [1] - 公告指出，目标公司拉萨中城联合科技有限公司在公告时点尚未成立 [1]

市场行情概览 - 12月10日A股三大指数走势分化，上证指数下跌0.23%报3900.50点，深成指上涨0.29%报13316.42点，创业板指微跌0.02%报3209.00点 [1] - 当日表现较好的板块是免税概念、光通信模块和社区团购，而新型工业化、ChatGPT概念和跨境支付等板块下跌 [1] 基金经理变动 - 12月10日共有18位基金经理发生任职变动 [3] - 近30天（11月10日-12月10日）共有679只基金产品的基金经理发生离职 [3] - 12月10日当天有11只基金产品发布基金经理离职公告，涉及6名基金经理，离职原因包括工作变动（涉及4位基金经理及8只产品）和产品到期（涉及2位基金经理及3只产品） [3] - 安信基金张明现任基金资产总规模为34.96亿元，其管理过的基金均为混合型，任职期间回报最高的产品是安信企业价值优选混合A，在8年又221天内获得154.02%的回报 [3] - 12月10日当天有33只基金产品发布基金经理任职公告，涉及12名基金经理 [4] - 富国基金苏华清现任基金资产总规模为282.59亿元，其管理过的基金均为指数型，任职期间回报最高的产品是富国中证通信设备主题ETF发起式联接A，在1年又116天内获得154.32%的回报，其新任富国中证智选船舶产业ETF的基金经理 [4] - 同日有多位基金经理开始任职新产品，例如杨力元开始管理中金恒宁债券A/C等多只基金，肖语开始管理多只量化及指数基金，夏浩洋开始管理广发国证工业软件主题ETF等 [5] 基金公司调研活动 - 近一个月（11月10日-12月10日），华夏基金和博时基金参与公司调研的数量并列最多，均为46家上市公司 [5][6] - 调研活动同样活跃的基金公司包括国泰基金（43家）和汇添富基金（41家） [5][6] - 从调研行业分布看，基金公司对消费电子行业的上市公司调研次数最多，共250次 [5][6] - 专用设备行业是第二大受调研行业，共被调研217次 [5][6] - 其他被密集调研的行业包括化学制品（166次）、通用设备（134次）和半导体（106次） [6] 个股调研关注度 - 最近一个月（11月10日-12月10日），最受公募基金关注的个股是立讯精密，属于消费电子行业，共有88家基金管理公司参与调研 [7][8] - 杰瑞股份和博盈特焊分别以接受82家和55家基金管理公司调研位列其后 [7][8] - 最近一周（12月3日-12月10日），基金调研数量第一的公司是灿芯股份，属于集成电路行业，共被31家基金机构调研 [7][8] - 胜宏科技、伟测科技和长光华芯在最近一周分别接受28家、19家和15家基金机构的调研 [7][8]

惠升均衡回报混合型证券投资基金成立公告 - 惠升基金管理有限责任公司旗下“惠升均衡回报混合型证券投资基金”于2025年12月9日正式成立 基金运作方式为契约型开放式 基金主代码为025702 [1][2] - 基金募集期间为2025年11月17日至2025年12月5日 募集申请获中国证监会核准的文号为证监许可[2025]2053号 [4] 基金募集规模与结构 - 基金募集期间净认购金额为1,046,839,714.99元人民币 认购资金在募集期间产生利息6,945.82元人民币 最终募集份额合计1,046,846,660.81份 [1][4] - 募集有效认购总户数为2967户 基金分为A类和C类份额 A类份额净认购金额为158,611,725.39元 C类份额净认购金额为888,227,989.60元 [4] 基金管理与托管机构 - 基金管理人为惠升基金管理有限责任公司 基金托管人为平安银行股份有限公司 [2] - 验资机构为大华会计师事务所(特殊普通合伙) 募集资金已于2025年12月9日划入基金托管专户 [4] 基金经理背景 - 本基金的基金经理为钱睿南 其现任惠升基金管理有限责任公司副总经理及基金经理 [1] - 钱睿南拥有超过20年金融行业经验 曾就职于中国华融信托投资公司 中国银河证券有限责任公司 银河基金管理有限公司及兴业基金管理有限公司 历任交易主管 基金经理 股票投资部总监 公司总经理助理 副总经理等职务 [1]

基金设立 - 北京安鹏风泉高科技产业股权投资基金合伙企业(有限合伙)于近日成立 [1] - 该基金出资额为5亿元人民币 [1] - 基金经营范围为私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务 [1] 股权结构 - 该企业由北京汽车集团有限公司旗下深圳市安鹏股权投资基金管理有限公司等共同出资 [1]

港股红利板块市场表现与资金流向 - 近期港股市场震荡调整，具备防御属性的港股红利板块受到资金青睐 [1][6] - 截至2025年12月9日，全市场港股红利主题ETF年内合计吸引350亿元资金涌入 [1][6] - 近一月（2025/11/9-12/9）资金净流入高达102.84亿元，占年内流入总额的近三成，显示资金呈加速流入态势 [1][6] 港股红利类资产的吸引力分析 - 在低利率环境下，港股红利类资产的高股息特性凸显 [2][7] - 港股通高股息（CNY）指数和恒生港股通高股息低波动指数近一年股息率分别达6.62%和6.78%，显著高于同期1.84%的10年期国债收益率 [2][7] - 上述股息率也超越同期中证红利（4.39%）、深证红利（4.14%）和港股通高息精选指数（5.55%）等主流红利指数 [2][7] - 除股息外，港股红利资产在震荡行情中展现“攻守兼备”特性 [2][7] - 上述两指数的全收益指数近一年累计涨幅分别达28.08%和32.38%，领先于中证红利全收益（3.75%）、深证红利全收益（7.97%）及恒生科技全收益指数（25.66%） [2][7] 具体产品表现与规模增长 - 港股通红利ETF（513530）自2025年10月28日以来累计吸引资金13亿元 [2][7] - 截至2025年12月9日，该基金规模攀升至33.59亿元，份额达20.02亿份，双双创自2022年4月8日成立以来新高 [2][7] - 华泰柏瑞港股通红利ETF成立于2022年4月8日，2022年至年底、2023年、2024年、2025年上半年收益依次为3.59%、7.14%、30.16%、12.94% [3][9] - 其业绩比较基准（中证港股通高股息投资指数收益率）同期收益分别为-4.15%、-0.33%、26.86%、7.70% [3][9] - 华泰柏瑞港股通红利低波ETF成立于2024年9月4日，2025年上半年收益为14.10%，其业绩比较基准同期涨跌幅为11.88% [3][4][9] 相关产品结构与特点 - 港股通红利ETF（513530）是A股市场首只可通过QDII模式投资中证港股通高股息投资指数的ETF，长期持有或可有效降低红利税成本 [2][8] - 港股通红利低波ETF（520890）通过港股通渠道投资，不受QDII额度限制 [2][8] - 两只产品均支持场内T+0交易 [2][8] - 根据合同约定，两只ETF及其联接基金在符合条件时，基金收益每年最多可分配12次，旨在通过灵活分红提高投资者体验 [2][8] 基金管理人情况 - 华泰柏瑞基金是国内首批ETF管理人之一，在红利类主题指数投资领域拥有超过19年的管理经验 [2][8] - 公司打造了包括市场首只红利低波ETF（512890，成立于2018年12月19日）、首只红利ETF（510880，成立于2006年11月17日）在内的5只策略丰富的“红利全家桶” [2][8] - 截至2025年12月9日，华泰柏瑞旗下5只“红利全家桶”管理规模达468.32亿元 [2][8]